财务数据和关键指标变化 - 二季度营收37亿美元，较去年下降3.7%，主要因新冠检测收入降低和外汇换算负面影响，基本业务有机增长和并购抵消部分影响，新冠检测收入同比下降42%，基本业务同比增长1.2%，按固定汇率计算有机增长1.6% [36] - 二季度运营收入5.26亿美元，占营收14.2%，有6600万美元摊销和6400万美元重组费用及特殊项目，调整后运营收入6.56亿美元，占营收17.7%，去年同期为8.4亿美元，占比21.9%，下降主要因新冠检测减少、人员费用增加和通胀成本上升，部分被基本业务增长和LaunchPad计划节省成本抵消 [37][38] - 二季度税率24.7%，调整后税率与去年25.1%相比降至24.7%，主要因盈利地域组合变化，预计全年调整后税率约25% [39] - 二季度净利润3.59亿美元，摊薄后每股收益3.87美元，调整后每股收益4.96美元，去年同期为6.13美元，运营现金流5.72亿美元，去年同期为4.87亿美元，因现金盈利增加和营运资金状况良好，资本支出1.43亿美元，去年为9700万美元，主要因时间安排，自由现金流4.29亿美元，本季度投资1亿美元用于并购，支付6700万美元股息，回购4亿美元股票，计170万股，季度末还有11亿美元股票回购授权 [40][41] - 预计企业营收较2021年下降2% - 6%，中点较之前指引下降50个基点，因货币变化，基本业务预计增长5% - 7.5%，新冠检测预计下降50% - 60%，调整后每股收益指引为19 - 21.25美元，中点较之前指引增加0.5美元，主要因新冠检测影响，自由现金流指引维持17 - 19亿美元不变 [53][57] 各条业务线数据和关键指标变化 诊断业务 - 二季度营收23亿美元，较去年下降4.7%，有机营收下降5.7%，并购贡献1.2%，新冠检测收入同比下降42%，基本业务同比增长3.9%，与2019年二季度相比，基本业务营收复合年增长率为4.3%，主要因有机增长 [42] - 总业务量较去年下降2.7%，有机业务量下降3.1%，并购业务量贡献0.4%，新冠检测业务量同比下降45%，基本业务量同比增长3.4%，与2019年二季度相比，基本业务量复合增长0.6% [43] - 价格/组合较去年下降2%，有机下降2.6%，并购贡献0.8%，有机价格/组合下降主要因新冠检测，基本业务相对平稳，基本业务价格/组合受益于特殊检测增长快于常规检测，但受支付方组合影响为负 [44][45] - 调整后运营收入5.16亿美元，占营收22.9%，去年同期为6.63亿美元，占比28%，下降主要因新冠检测减少，新冠检测利润率因需求降低而下降，公司仍维持产能，同时受支付方组合影响，基本业务利润率因人员费用和通胀成本上升而降低，部分被有机增长和LaunchPad计划节省成本抵消，预计下半年基本业务利润率同比上升 [46][47] 药物开发业务 - 二季度营收15亿美元，较去年下降2.9%，主要因外汇换算2.6%和新冠检测0.6%，有机基本业务增长受新冠相关业务减少、俄乌危机和转售收入降低影响，排除这些影响，有机基本业务营收呈中高个位数增长，基本业务营收较去年下降2.3%，按固定汇率计算增长0.4%，早期开发和临床业务增长良好，受转售收入降低限制，中央实验室同比下降，但与2019年二季度相比复合增长6.7%，预计下半年中央实验室营收同比上升，基于积压订单优势，该业务板块营收与2019年二季度相比复合增长8.8%，主要因有机增长 [47][48][49] - 调整后运营收入2.13亿美元，占营收14.7%，去年同期为2.21亿美元，占比14.8%，下降因新冠相关业务减少、俄乌危机和通胀成本上升，部分被基本业务增长和LaunchPad计划节省成本抵消，人员费用因成本削减行动和可变薪酬降低，预计下半年营收增长和成本持续降低将推动利润率扩张，全年基本业务利润率与2021年相当，季度末积压订单152亿美元，预计未来12个月约48亿美元积压订单转化为营收 [50][51] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司计划将临床开发业务分拆给股东，通过免税交易进行，交易将创建两家领先、独立的全球上市公司，各自具备创新、显著增长和提升股东价值的能力，分拆后，Labcorp将专注于实验室服务业务，临床开发业务将继续提供临床试验管理等服务，预计交易明年下半年完成 [9][10][21] - Labcorp业务包括常规和特殊实验室、中央实验室和早期开发研究实验室，2021年这些业务为提交给FDA的82%治疗药物提供检测，在超100个国家检测患者，全球检测超6.5亿次，各业务在各自市场领先，组合形成全球实验室服务提供商，拥有互补资源、规模和多元化客户群，可在超1500亿美元全球可寻址市场增长，过去4个季度，实验室业务总营收127亿美元，排除新冠检测营收为105亿美元，从2019年二季度到2022年二季度，排除新冠检测营收后复合年增长率为5.5%，未来预计实现中个位数年度营收增长 [14][15][17] - 临床开发业务是全球领先的一期至四期临床试验管理等服务提供商，服务广泛客户群体，将在增长和动态市场竞争，拓展在肿瘤学等新兴治疗领域的领导地位，过去4个季度，临床开发业务总营收30亿美元，从2019年二季度到2022年二季度复合年增长率为8%，未来预计实现高个位数营收增长，将拥有强大资产负债表和财务灵活性 [18][20][21] - 公司将科学、创新和技术置于核心，本季度推出多种创新高质量诊断产品，扩展居家检测产品，扩大中央实验室试剂盒生产能力，宣布在日本扩展中央实验室业务和药物开发能力，深化肿瘤学领导地位，扩大癌症相关诊断筛查和测试组合，开展新的合作和收购，拥有强大医疗系统和区域收购潜力管道 [27][28][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管受新冠疫情、俄乌危机和外汇汇率影响，本季度基本业务表现良好，公司将继续推动基本业务盈利增长，新冠检测业务量预计较上半年下降，将用自由现金流进行补充有机增长的并购，同时通过股票回购计划和股息向股东返还资本 [22][58] - 临床开发市场规模超250亿美元且增长迅速，分拆出的业务历史复合年增长率约8%，未来预计实现高个位数有机增长，虽未给出确切利润率，但该业务利润率逐年改善，未来有更大扩张潜力 [62][63][65] - 药物开发业务基本业务利润率预计全年与去年相当，二季度利润率从一季度的11.6%提升至14.7%，下半年预计营收增长和成本削减举措将推动利润率进一步提升 [69][70][71] 其他重要信息 - 二季度新冠PCR检测量总计280万次，平均每天3.1万次，平均出结果时间为1天，公司与CDC和FDA合作，成为首个使用CDC检测方法进行猴痘检测的国家实验室 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 临床业务利润率情况及与核心Labcorp业务对比 - 临床开发市场规模大且增长快，分拆业务历史复合年增长率约8%，未来预计高个位数有机增长，因有大量共享服务，暂未给出确切利润率，该业务利润率逐年改善，未来有更大扩张潜力，临床业务超20%营收为转售营收，会限制利润率，但仍是盈利业务且利润率持续提升 [62][63][67] 问题: 药物开发基本业务利润率从一季度到二季度提升300个基点的原因及下半年利润率提升的因素 - 一季度利润率低，考虑到季度末运营情况，预计全年利润率与去年相当，二季度末运营情况支持下半年利润率提升，下半年预计营收增长，同时LaunchPad等成本削减举措将带来整季度效益，推动利润率提升 [70][71][72] 问题: 分拆临床业务的战略思考及分拆后与中央实验室业务的动态关系 - 分拆可赋予公司战略灵活性和运营重点，追求特定市场机会和满足客户需求，提供专注的资本结构和资本配置策略，为股东提供更有针对性的投资机会，公司将安排新业务获取诊断数据和见解，中央实验室业务大部分来自外部公司，分拆后有更多开展中央实验室工作的机会 [74][75][77] 问题: 为何现在宣布分拆而非去年12月，以及如何划分业务 - 去年进行战略审查，12月宣布多项举措，当时认为现有结构符合利益相关者利益，同时表示董事会将继续评估提升价值途径，目前各业务增长强劲，分拆可提升价值并实现可持续增长，专注的资本结构对业务发展重要，去年底和今年初新冠疫情严峻，不适合进行分拆，实验室业务和临床开发业务资本结构、设备需求等不同，实验室业务有助于全球诊断检测和个性化伴随诊断发展，公司划分业务时进行了深思熟虑 [80][82][85] 问题: 二季度末药物开发业务调整情况及是否包含在LaunchPad节省成本中 - 去年12月实施LaunchPad计划，二季度加速部分举措，因中央实验室新冠相关新业务减少，裁减大量手工制作试剂盒人员，未来将继续实施LaunchPad计划，提高效率和效益，业务利润率有望继续扩张 [89][90][92] 问题: 药物开发业务取消订单情况及分拆是否考虑出售给大型企业 - 药物开发业务招标环境良好，未出现取消订单增加情况，对中央实验室基本业务增长有信心，基于对各种选择的分析，认为分拆是最佳途径，虽可能有其他方案，但管理层会开放分析，目前认为分拆最能实现客户和股东价值 [94][95][96] 问题: 诊断业务基本利润率下降原因及零售渠道机会与利润率平衡 - 诊断业务基本业务营收和业务量增长，PCR检测业务量下降影响利润率，支付方组合从高利润率的未参保企业转向零售部门，也对利润率有挑战，目前PCR检测利润率约60%，公司将管理该业务，同时关注基本业务和医院及本地实验室收购，以实现长期增长 [99][100][102] 问题: 当前收购业务预期贡献及对利润率影响 - PGDx和Ascension收购战略意义大，但初期会稀释利润率，PGDx主要影响药物开发业务利润率，诊断业务中大型医院系统收购对利润率有一定压力，总体而言，公司今年基本业务利润率因这两项收购会略有下降，但其他收购预计对营收回报影响不大，从每股收益角度看相对中性，利润率方面略有稀释 [107][108][113] 问题: 中央实验室和临床业务利润率情况及早期阶段利润率扩张情况 - 因业务整合和共享资源，未拆分各部分利润率，分拆临床开发业务使其成为独立业务后，将提供过去3年经审计财务数据和利润率情况，临床业务受转售营收影响利润率受限，但仍盈利且利润率持续增长 [116][117][118] 问题: 何时能披露临床业务利润率情况，分拆资产是否会限制资本部署活动 - 预计明年下半年完成分拆，过程中会适时提供相关信息，公司资产负债表强劲，承诺维持投资级评级和目标杠杆比率，目前低于目标范围，即使不考虑临床业务，仍在目标杠杆范围内，预计分拆不会限制公司收购能力，分拆后两家公司将有良好资本结构，可通过有机或内部投资及收购机会追求增长战略 [121][123][125] 问题: 本季度未分配成本和资本支出增加原因 - 未分配公司成本同比增加2900万美元，一是药物开发业务部分与企业业绩挂钩的奖金计入未分配公司成本，因企业业绩良好，该部分增加；二是将肿瘤学和研发投资计入未分配公司成本，且收购PGDx带来相关成本，去除这些因素后可解释同比增加原因，预计未来未分配公司费用占基本业务营收的1.5% - 2%，资本支出本季度高于去年，预计全年资本支出占基本业务营收约3.5%，季度间因时间安排有差异，目前符合预期 [127][129][131]