财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度公司营收达10.1亿美元创纪录，同比增长9%；GAAP运营收入1.12亿美元，同比下降2%；GAAP每股收益2.29美元创纪录，同比增长4%；总部门利润1.15亿美元，同比下降1%；总部门利润率11.3%，下降110个基点；调整后每股收益2.36美元创纪录，同比增长4% [10] - 第一季度公司实现价格收益8500万美元，收益率9%，材料和运费逆风为5800万美元；计划2022年实现价格收益约3.35亿美元，此前指引为2.35亿美元 [21] - 第一季度公司净运营现金使用量为9800万美元，上年同期为1800万美元；资本支出约2500万美元，上年同期为2400万美元；自由现金流使用量为1.23亿美元，上年同期为4200万美元；支付股息约3400万美元，回购公司股票2亿美元 [28][29] - 第一季度末总债务为16.1亿美元，债务与EBITDA比率为2.4；现金、现金等价物和短期投资为4000万美元 [30] - 公司将2022年营收增长指引从5% - 10%上调至7% - 11%，重申全年每股收益指引为13.50 - 14.50美元，重申2022年4亿美元股票回购计划 [22][31] 各条业务线数据和关键指标变化 住宅业务 - 第一季度营收6.82亿美元创纪录，同比增长11%，替换和新建筑业务均实现两位数增长；部门利润1.08亿美元创纪录，同比增长12%；部门利润率15.8%，下降10个基点 [11] - 第一季度住宅供暖和制冷业务营收6.82亿美元创纪录，同比增长13%，销量持平，价格上涨11%，组合上涨2%，外汇对营收无影响 [24] 制冷业务 - 第一季度营收1.44亿美元，经历史剥离调整后创纪录，按报告值计算增长15%，按固定汇率计算增长18%，北美增长超20%；部门利润1400万美元，经历史剥离调整后创纪录，增长78%；部门利润率9.8%，扩大350个基点 [12] 商业业务 - 第一季度营收下降6%，部门利润下降77%，部门利润率收缩1040个基点至3.4%；商业设备营收呈低两位数下降，替换营收呈低个位数增长，计划替换增长超20%，紧急替换下降超35%，新建筑营收下降超30%；地区和本地业务下降中两位数，全国账户设备营收下降中个位数，Lennox全国账户服务营收呈高个位数增长 [13][14] - 第一季度商业供暖和制冷业务营收1.88亿美元，下降6%，销量下降16%，价格上涨3%，组合上涨7%，外汇对营收无影响 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司预计2022年北美住宅市场出货量呈低个位数增长，商业单元和制冷市场出货量呈中个位数增长 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布自5月2日起商业业务最高提价9%，并将在今年继续提价，以应对通胀压力 [15] - 公司采购、工程和制造团队正通过与供应商紧密合作、增加安全库存、快速认证新供应商、扩大供应基地以及可行情况下的内包和替代等方式，共同应对供应链中断问题 [17] - 公司为缓解阿肯色州工厂的劳动力限制，提高了工资并实行静态排班，预计这些措施将显著减少旷工并提高员工留任率 [19][20] - 公司常规评估业务战略，包括商业业务的制造布局，认为多地点制造战略可能有利于增加产能、提供制造灵活性和提高盈利能力 [57] - 公司欢迎行业整合及其他能创造股东价值的战略举措，新CEO将于5月9日上任，前100天将进行业务审查并向董事会提出观察和建议 [71][119] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司整体价格涨幅领先于大宗商品、零部件和运费压力，预计全年将保持这一趋势 [21] - 公司预计第二季度末商业业务将有所改善，下半年盈利能力有望提高，并重回实现三年长期目标利润率的轨道 [42] - 公司预计住宅和制冷业务全年将保持强劲势头 [43] - 公司认为尽管面临供应链和劳动力挑战，但市场需求依然强劲，预计2022年将再创佳绩 [143] 其他重要信息 - 公司新CEO Alok Maskara将于5月9日上任，其拥有丰富经验和成功运营企业的良好记录，与公司的绩效文化契合 [7][9] - 第一季度公司SG&A为1.55亿美元，占营收的15.3%，低于上一季度的15.6%；特殊项目税后净费用为250万美元 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 商业业务利润率何时能恢复 - 公司认为恢复需要时间，预计第二季度末会有改善，下半年盈利能力有望提高，重回实现三年长期目标利润率的轨道，主要需解决供应链和劳动力招聘问题 [41][42] 问题2: 第一季度业务优势是否可持续 - 公司表示住宅业务将持续强劲，订单率和积压订单显示需求旺盛，且去年同期基数较高，预计住宅和制冷业务全年将保持优势 [43] 问题3: 全年盈利的节奏和每股收益的季节性 - 公司预计今年盈利季节性更接近50/50，去年上半年表现强劲，下半年面临挑战，今年下半年基数压力减轻，预计全年利润率上升 [47] 问题4: 住宅市场库存压力 - 公司称经销商因担心无法满足终端市场需求而囤积库存，经销商库存处于正常水平，公司自身库存仍较紧张 [49][50] 问题5: 商业业务是否有结构性调整计划 - 公司表示会常规评估业务战略，包括商业业务的制造布局，多地点制造战略可能有益，目前商业制造战略正在考虑中 [57] 问题6: 公司业务表现与市场指标的对比 - 公司住宅业务市场份额相对持平，能有效应对供应链挑战并获取价格优势；商业业务需求稳定，未出现市场转向的迹象 [59][60] 问题7: 新CEO上任后公司是否会有变化 - 公司表示招聘新CEO时注重文化契合和规模经验，新CEO上任后前100天将进行业务审查，目前不会有重大转变，最终决策将基于其观察和建议 [70][71] 问题8: CEO过渡是否有风险 - 公司表示原计划有重叠期，但因时机和个人原因未能实现，不过原CEO愿意提供帮助，团队实力强大，过渡情况良好 [68][69] 问题9: 第一季度住宅业务组合是否改善 - 公司称住宅业务组合略有上升，约1%，未出现侵蚀现象，但高端产品因生产受限存在供应瓶颈 [74] 问题10: 各业务部门的价格贡献及明年的价格延续影响 - 公司预计住宅业务收益率略高于公司平均水平（约9%以上），制冷业务与公司平均水平相当，商业业务略低于公司平均水平；尚未确定明年的价格延续影响，5月生效的提价已包含在全年3.35亿美元的价格收益预期中 [80][81] 问题11: 公司如何应对2023年SEER法规过渡 - 公司表示相关工作已完成，准备就绪，由于供应链挑战，大多数OEM将转向新的最低效率产品，不同地区法规生效时间不同 [82][83] 问题12: 商业业务新建筑业务下滑的原因 - 公司称是有意识地将精力集中在全国账户客户的计划替换活动和所服务的垂直领域，以保护核心业务和市场份额 [88] 问题13: 住宅和制冷业务的增量利润率 - 公司表示不提供具体业务部门的指导 [89] 问题14: 公司能否在克服限制后重新获得市场份额 - 公司认为通过保护核心业务和客户，在解决劳动力和供应链挑战后，有望迅速重新获得市场份额 [94] 问题15: 库存增加的构成 - 公司称库存增加是全面的，但程度不同，原材料受数量和通胀影响，商业业务的在制品因等待最终组件而增加 [95] 问题16: 劳动力通胀是否包含在生产率指标中 - 公司表示包含在生产率指标中 [96] 问题17: 住宅和商业业务的自动化程度差异 - 公司称转换成本通常占制造成本的15%或以下，劳动力成本约占一半，商业业务因按订单配置产品可能劳动力需求略高，但整个产品组合都有自动化机会，公司会继续寻找投资机会 [102] 问题18: 住宅业务中熔炉销售和热泵对组合和价格的影响 - 公司称熔炉是高利润率产品，会对组合产生有利影响，热泵提价会影响价格 [105] 问题19: 住宅业务中独立渠道和 captive 渠道的实际价格差异 - 公司表示在两个渠道中获取价格的水平几乎相同 [111] 问题20: 商业新建筑市场在本季度的表现 - 公司认为商业新建筑市场本季度持平或略有下降，公司下降幅度较大是因为有意识地将精力集中在其他业务领域 [112] 问题21: 吸引工人进入工厂的成本和福利情况 - 公司称阿肯色州劳动力市场紧张，失业率低，公司将工资提高至高于市场水平（最高达25%），吸引了更有经验和职业规划的员工，其他地区运营正常，符合市场水平 [114][115] 问题22: 新CEO是否有战略调整的绿灯 - 公司表示新CEO在Luxfer的战略调整是因公司需要转型，与Lennox情况不同，公司希望新CEO全面审视业务，只要能创造股东价值，董事会对战略调整持开放态度 [118][119] 问题23: 住宅业务中Lennox和Allied的销量情况 - 公司称Lennox业务销量持平，Allied或两步业务销量呈中个位数增长，加上价格因素可能略高 [126] 问题24: 3.35亿美元价格收益是否包含5月提价及未来提价预期 - 公司表示3.35亿美元包含所有已宣布的提价，若通胀持续，将继续提价 [129] 问题25: 商业业务本季度利润率下降是否有一次性因素 - 公司称劳动力限制和供应链中断导致的生产调度低效是一次性因素，解决这些问题后将成为顺风因素，推动生产率提高 [131] 问题26: 当前市场环境是否预示行业周期见顶 - 公司认为不应过度解读第一季度数据，去年同期基数较高，目前观察到的市场指标显示住宅业务将继续实现高于GDP的增长，订单率和积压订单情况良好 [137][139]