财务数据和关键指标变化 - 2021年全年营收增长15%，达42亿美元，固定汇率下增长14%；GAAP运营收入增长23%，至5.9亿美元；GAAP持续经营每股收益增长34%，达12.39美元；总部门利润增长19%，至6.04亿美元，总部门利润率扩大50个基点，至14.4%；调整后持续经营每股收益增长27%，至12.60美元 [6][7] - 第四季度营收增长6%，达9.65亿美元；GAAP运营收入为9800万美元，上年同期为1.39亿美元；GAAP持续经营每股收益为2.27美元，上年同期为2.91美元；总部门利润为1.02亿美元，上年同期为1.39亿美元，总部门利润率为10.6%，上年同期为15.2%；调整后持续经营每股收益为2.35美元，上年同期为2.89美元 [9][10] - 2021年公司所得税税率同比下降，归因于地理组合、出口销售税年终调整以及上一年度税务义务的最终确定和结算；全年运营现金流为5.16亿美元，上年为6.12亿美元；资本支出为1.06亿美元，上年为7700万美元；自由现金流为4.1亿美元，上年为5.35亿美元；全年支付股息约1.27亿美元，回购公司股票6亿美元；第四季度末总债务为12.4亿美元，年末债务与EBITDA比率为1.8；年末现金及现金等价物为3100万美元 [22][23][24] 各条业务线数据和关键指标变化 住宅供暖与制冷业务 - 第四季度营收达6.2亿美元，创四季度纪录，增长12%；销量增长3%，价格上涨8%，组合上涨1%，外汇对营收无影响；利润为1.1亿美元，下降5%；部门利润率为17.8%，下降310个基点 [10][16] - 全年营收达27.8亿美元，创纪录，增长18%；销量增长13%，价格上涨4%，组合持平，外汇带来1%的有利影响；利润达5.4亿美元，创纪录，增长26%；部门利润率为19.5%，上升140个基点 [17][18] 商业供暖与制冷业务 - 第四季度营收为2.01亿美元，下降11%；销量下降21%，价格上涨2%，组合上涨8%，外汇对营收无影响；部门利润为1600万美元，下降64%；部门利润率为7.7%，下降170个基点 [11][19] - 全年营收为8.65亿美元，增长8%；销量增长3%，价格上涨1%，组合上涨3%，外汇带来1%的有利影响；部门利润为1.11亿美元，下降19%；部门利润率为12.8%，下降430个基点 [20] 制冷业务 - 第四季度营收达1.43亿美元，创四季度纪录，增长6%；销量增长4%，价格上涨1%，组合下降1%，外汇带来2%的有利影响；部门利润为1300万美元，增长29%；部门利润率为9.2%，上升170个基点 [20] - 全年营收为5.54亿美元，增长17%；销量增长13%，价格上涨3%，组合持平，外汇带来1%的有利影响；部门利润为4900万美元，增长50%；部门利润率为8.9%，上升190个基点 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 制冷业务中，北美市场营收增长超20%；欧洲制冷市场营收按报告下降个位数，固定汇率下增长个位数；欧洲HVAC市场营收按报告下降两位数，固定汇率下下降低两位数 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司重申2022年营收增长5% - 10%的指引，将GAAP和调整后持续经营每股收益指引从13.40 - 14.40美元提高至13.50 - 14.50美元，反映了较低的有效税率（18% - 20%）和较高的利息支出假设；计划2022年进行4亿美元的股票回购 [14][15] - 公司预计行业在住宅市场将实现低个位数出货增长，在商业、单元式和制冷市场将实现中个位数出货增长 [25] - 公司商业业务在2021年失去了市场份额，但住宅业务持平至略有上升 [108] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年第四季度业绩受天数减少、COVID - 19和供应链中断影响；随着COVID - 19和全球供应链改善，公司有望进一步利用增长机会并提高盈利能力 [8][15] - 预计2022年第一季度营收恢复同比增长，盈利能力在年中及全年上升 [13] - 公司认为消费者需求强劲，若夏季温暖，住宅业务可能再创纪录；商业业务虽受疫情和供应链影响，但预计年中恢复同比增长和盈利 [39][40] 其他重要信息 - 2021年第四季度公司有320万美元的税后净费用，全年为740万美元；第四季度公司费用为3700万美元，全年为9600万美元；第四季度SG&A为1.52亿美元，占营收的15.7%，与上一季度相同；2021年全年SG&A为5.99亿美元，占营收的14.3%，低于上一年的15.3% [22] - 2022年公司预计定价带来2.35亿美元收益，约5%的收益率；墨西哥第三家工厂的工厂生产力和生产预计带来2000万美元收益；预计住宅组合持平，关税持平，外汇影响中性；预计大宗商品带来1.1亿美元逆风，组件带来6000万美元逆风，成本削减3000万美元，净逆风3000万美元，运费带来500万美元逆风；SG&A预计增加4500万美元；公司费用目标为9500万美元，计划资本支出约1.25亿美元，自由现金流目标为4亿美元，预计全年加权平均摊薄股数在3600 - 3700万股 [27][28][29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年季度节奏和收益情况，与正常季节性对比 - 公司认为过去几年不正常，若回到疫情和龙卷风之前，预计今年节奏与往年正常情况相似 [33] 问题2: 大宗商品成本下降是否会带来2022年的上行空间 - 若大宗商品价格下降，尤其是最大宗的钢铁，且公司未进行套期保值，将带来益处；公司根据期货预测来判断全年情况 [34] 问题3: 住宅业务全年销量增长情况及年初表现 - 年初表现强劲，订单和积压订单较多，但受供应限制；消费者需求强劲，若夏季温暖，可能再创纪录 [39] 问题4: 商业业务年中利润扩张的信心及积压订单情况 - 公司认为2020年行业下滑20%，HVAC discretionary spending大幅下降，今年部分恢复，预计2022年继续增长，目前积压订单创纪录；一家位于阿肯色州的工厂受COVID影响严重，但情况正在好转，有信心年中恢复同比增长和盈利 [40][41][42] 问题5: 公司库存水平及渠道库存情况 - 住宅和商业库存仍较低，第四季度库存同比上升是受组件和劳动力成本上升以及在制品和原材料增加影响；经销商渠道库存相对较紧，竞争对手的分销情况类似 [49][50] 问题6: 供应链的稳定和缓解情况 - 供应链正在恢复，但Omicron在1月对工厂造成影响；之前在控制、钢铁、铝包装等方面的问题已得到缓解；公司采取了多种措施应对，如在供应商所在地投入、投资库存、空运组件等 [51][52] 问题7: 第一季度生产效率展望是否有变化 - 公司表示这是一个多变量方程，希望做得更好，但不确定 [58] 问题8: 未来几个季度的关键关注点和机会 - 包括供应链、价格、提高工厂生产率、稳定生产和库存率，以及战略投资，如新产品推出、数字化和北美分销门店建设 [59] 问题9: 美国和墨西哥的工资通胀水平及招聘难度 - 公司在工厂大幅提高工资10% - 15%，部分工厂更高，还支付轮班津贴；目前情况已基本稳定，阿肯色州的工厂招聘问题最大，但已采取措施解决；公司直接劳动力成本占比不到10%，有一定灵活性 [65][66] 问题10: 2022年门店推出的时间安排及营收影响 - 预计门店营收影响不大；历史上约三分之二的门店在下半年开业，今年预计也是如此 [68] 问题11: CEO搜索进展 - 独立董事正在进行搜索，有合适人选时会进行宣布 [72] 问题12: 对IAQ的看法、咨询节奏及平均票价情况 - 公司认为IAQ是重要的产品，但随着疫情缓解，关注度可能会下降；销售团队目前主要关注核心客户需求，无暇推广IAQ；销售IAQ可提高票价10% - 20% [76][77] 问题13: 正常季节性的预期及第一季度利润率恢复情况 - 公司建议根据疫情和龙卷风之前的记录进行正常化；第四季度可能因预购有一定优势，但目前预计不多；第一季度需求强劲，但受供应限制，可能影响部分业绩到第二季度；主要业绩在第二和第三季度 [82] 问题14: 2022年住宅业务组合中性假设的驱动因素及预购影响 - 预购影响不大；该假设可能有一定保守性；若墨西哥工厂继续提升产能，推出更多中高端产品，组合可能有积极变化 [84] 问题15: 住宅业务达到全年价格目标所需的增量价格 - 第四季度的部分价格在2022年同比比较时会消失；2022年全年需要实现约5.5%的价格增长，公司有信心实现 [89] 问题16: 制冷业务季度和年度价格情况 - 第四季度价格上涨1%，全年上涨3%；2022年需要实现5%的价格增长，公司有信心实现 [94][98] 问题17: 第四季度住宅业务利润率逆风因素及第一季度预期 - 第四季度同比天数减少6%，约影响1000万美元EBITDA，COVID影响约1000万美元；第一季度这些影响将减少 [103] 问题18: 商业业务恢复到疫情前利润率的预期 - 预计2022年无法恢复到疫情前水平，需要几年时间；年中开始改善，所有条件具备，只需解决工厂问题 [104] 问题19: 2021年商业业务市场份额情况 - 公司认为商业业务失去了市场份额，但不到1个百分点；住宅业务持平至略有上升 [108] 问题20: 住宅业务替换业务的组合情况及与典型年份对比 - 公司表示没有具体数据，将让Steve查找并回复；全年替换业务组合可能持平至略有下降，因为墨西哥工厂生产更多入门级产品，引导客户选择入门级产品 [109]