财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度营收略增至10.6亿美元创纪录，但全球供应链和新冠疫情对生产和劳动力供应的干扰使营收和营业利润各减少约7500万美元 [8] - GAAP营业收入下降3%，持续经营业务的GAAP每股收益与去年同期基本持平为3.41美元，总部门利润下降7%，总部门利润率下降120个基点至15.5% [8] - 调整后持续经营业务每股收益下降4%至3.40美元，其中全球供应链和新冠疫情干扰带来约0.55美元的负面影响 [8] - 第三季度SG&A为1.34亿美元，占营收比例从去年同期的14.4%降至12.7%，运营现金流为2.22亿美元，资本支出为2300万美元，自由现金流为1.99亿美元 [22] - 公司将2021年营收增长指引从12% - 16%收窄至13% - 15%，预计外汇对营收有1%的积极影响，调整后持续经营业务每股收益指引从12.10 - 12.70美元收窄至12.10 - 12.30美元，全年自由现金流目标为4亿美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 住宅业务 - 第三季度营收下降2%，部门利润下降6%，利润率下降90个基点至20.3%，替换业务营收中个位数下降，新建筑业务营收低两位数增长，Lennox品牌营收低个位数下降，Allied和其他品牌营收低个位数增长 [9] - 第三季度住宅供暖与制冷业务营收7.11亿美元，下降2%，销量下降6%，价格上涨5%，组合下降1%，部门利润1.44亿美元，下降6% [19] 商业业务 - 第三季度营收增长2%，利润下降42%，利润率下降800个基点至10.7%，按固定汇率计算，商业设备营收低个位数下降，其中替换营收低个位数增长，计划替换增长超20%，紧急替换下降超30%，新建筑营收中个位数下降，区域和本地业务营收高个位数下降，全国账户设备营收高个位数增长 [11] - 第三季度商业供暖与制冷业务营收2.12亿美元，增长2%，销量下降6%，价格上涨1%，组合上涨6%，外汇有1%的积极影响，部门利润2300万美元，下降42% [20] 制冷业务 - 第三季度营收增长10%，北美营收增长超20%，欧洲制冷营收基本持平，欧洲HVAC营收中个位数下降，部门利润增长12%，利润率扩大20个基点至10.6% [12] - 第三季度制冷业务营收1.37亿美元，增长10%，销量增长9%，价格上涨2%，组合下降1%，外汇无影响，部门利润1500万美元，增长12% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美住宅、商业单元式HVAC和制冷市场全年预计行业出货量将实现低两位数增长 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司已实施三轮价格上涨，最新一轮于9月1日进行，重点是领先于通胀，第三季度整体价格上涨4%，其中住宅业务上涨5%，还宣布了2022年的额外价格上涨 [13] - 制冷业务宣布北美12月1日起提价8%，欧洲业务近期宣布普遍提价5% - 10%，商业业务宣布1月1日起提价最高13%，住宅业务将在11月宣布新一轮提价 [14][15] - 公司正在应对全球供应链和新冠疫情对生产的干扰，同时为未来定位，预计2022年将继续保持强大的定价能力，随着供应链干扰减少，有望实现强劲增长和盈利 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度各业务需求持续强劲，但全球供应链和新冠疫情对生产和劳动力供应的干扰对财务结果产生负面影响，预计第四季度仍将受到类似影响 [8][13] - 展望未来，住宅市场需求依然旺盛，预计未来几年将保持强劲，公司将通过Lennox和Allied品牌争夺市场份额 [9][10] - 制冷和商业业务需求强劲，积压订单分别增长约60%和90%，订单率持续强劲，但第四季度生产仍将受到供应链短缺和瓶颈的重大影响 [13] 其他重要信息 - 公司第三季度有0.5万美元的税后净收益，包括270万美元的基于股份的薪酬超额税收优惠和240万美元的各种不计入部门利润的项目净费用，以及20万美元的其他项目净收益 [21] - 第三季度公司支付3400万美元股息，回购2亿美元股票，截至第三季度末总债务为12.8亿美元，债务与EBITDA比率为1.8，现金、现金等价物和短期投资为4400万美元 [22] - 公司预计2021年价格带来1.3亿美元的收益，采购和工程成本降低的净节省为零，LIFO会计调整约为2000万美元，工厂生产率预计带来1000万美元的逆风，住宅组合预计带来1000万美元的逆风，公司费用预计为9500万美元，SG&A预计带来约4000万美元的逆风 [25][26] - 外汇预计带来1000万美元的收益，净利息和养老金费用预计约为3500万美元，全年调整后有效税率指引约为20%，资本支出预计约为1.35亿美元，其中3000万美元用于墨西哥Saltillo园区的第三家工厂，预计该工厂将于2021年底完工，2022年年中全面投产，预计每年节省约1000万美元 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司从供应链和新冠疫情影响中恢复的速度，以及市场份额夺回和工厂效率提升的情况 - 从AHRI数据看，截至8月公司市场份额基本持平，不同OEM在不同时期都面临问题，公司处于中等偏上水平，在解决新冠和供应链影响方面取得了良好进展，生产效率有所提高，但第四季度财务影响仍将类似第三季度，因为成本会挂在资产负债表上，且季度末库存低于需求 [31][32][33] 问题2: 住宅市场需求情况，以及未来几个季度和2022年的销量趋势 - 若排除生产导致的销量损失，Lennox住宅业务营收增长2% - 4%，考虑到去年第三季度的高基数，这是不错的表现，且由于设备运行时间延长、R - 22系统替换需求和夏季气温升高，公司对住宅市场仍持乐观态度 [35][36] 问题3: 业务组合变化的原因 - 业务组合变化与新冠疫情有关，新建筑业务增长而替换业务下降，公司保护大型建筑商，且墨西哥Saltillo工厂在新冠和供应链方面表现更具韧性，但该工厂产品类别组合较低 [41] 问题4: 供应链问题是否会持续到2022年 - 不确定供应链问题何时能完全解决，但目前情况比一个月前、两个月前和三个月前都有所改善，公司在集成电路方面有大量库存缓冲，但预计2022年企业界的供应链问题仍未结束 [42] 问题5: 2022年价格增长的起点是否为4% - 公司第三季度价格增长4%，住宅业务增长5%，全年预计价格带来1.3亿美元收益，按此计算第四季度公司价格将增长超6%，2022年将受益于今年6月和9月的价格上涨以及新宣布的价格上涨 [43] 问题6: 12月和1月是否会有价格上涨 - 商业业务宣布1月1日起提价最高13%，住宅业务预计也将在1月1日左右宣布类似提价，制冷业务已宣布12月起在欧洲和美国提价 [47][48] 问题7: 公司CEO继任流程的进展和预计时间 - 搜索工作正在进行中，董事会全力参与，有消息会进行宣布 [49] 问题8: 1.5亿美元推迟发货产品的发货时间和业务分配 - 第三季度商业业务占比60%，住宅业务占比40%，第四季度将相反，大部分推迟发货的产品将在第四季度发出，预计第三和第四季度行业单位销量将持平或下降，部分需求将推迟到2022年夏季销售季节 [52][54] 问题9: 公司应对供应链和新冠问题的新策略及见效时间 - 公司已经看到策略实施带来的显著改善，高峰干扰期在8月和9月初，目前已过去，公司采取的措施包括储备大量集成电路库存、让工程团队专注于认证新供应商和与关键供应商密切合作 [55][56] 问题10: 商业业务利润率在2022年上半年能否企稳或上升 - 不确定商业业务利润率在2022年上半年的具体情况，但第三季度利润率下降800个基点是一次性情况，预计全年利润率将从今年开始上升 [61] 问题11: 住宅业务中制冷剂动态的具体数据和回收未解决供应短缺的原因 - 以5吨空调为例，R - 22制冷剂充电成本约2300美元，410A约1100美元，相差约1000美元，经销商了解这种差异，会向客户推荐更换新系统，回收受供需影响，R - 22价格持续上涨 [63] 问题12: 第四季度有机销售指引中销量增长的可见性 - 公司进入第四季度时库存较低，但生产能力比一个月前、两个月前和三个月前有了显著改善，尽管指南显示销量增长不明显，但实际生产情况在好转 [67][68] 问题13: 商业HVAC中紧急替换下降30%和计划替换上升20%的驱动因素，以及紧急替换是否难以恢复 - 紧急替换下降反映公司在保护高利润率的全国账户业务，难以恢复紧急替换业务，但其他公司也面临类似问题，市场份额情况有待观察 [71] 问题14: 定价环境的势头是否减弱，行业参与者是否缺乏纪律，以及公司保持价格成本中性的信心 - 定价环境仍然有利，公司第四季度价格将增长超6%，今年价格带来的收益将超过通胀压力带来的成本增加，明年表现会更好 [75] 问题15: 2022年SG&A与2021年的比较 - 考虑到通胀和劳动力问题，工资可能会略有增加，但今年激励性薪酬高于目标，明年会有收益，公司将继续在产品、分销和IT方面进行投资，总体上SG&A增长将低于营收增长 [78] 问题16: 第四季度6%的价格增长是否是2022年上半年的运行率，以及何时能从价格成本差扩大中受益 - 成本曲线下降速度比预期慢，预计明年大宗商品价格仍将同比大幅上涨，公司通过年底的大幅提价来应对，2022年上半年将受益于今年的价格上涨 [82] 问题17: 住宅替换市场的剩余替换情况和2022年的展望 - 2005 - 2010年销售的空调和热泵中60%为R - 22系统，2008 - 2010年的很多设备仍在使用，这些设备的替换需求是市场的重要驱动力 [84] 问题18: IAQ业务的咨询情况和在商业业务中的规模 - IAQ业务仍然重要，但由于其他问题，公司将客户优先级放在首位，其最大市场是学校和低层办公楼，咨询量仍然强劲，住宅业务也是重要组成部分，但公司对其机会的看法不如其他公司乐观 [87] 问题19: 销售带IAQ附加装置的系统的增量票价 - 住宅系统可增加约20%，商业系统约为10% - 20%，仅升级过滤器约为3% - 5% [90] 问题20: 第三季度和第四季度新冠疫情影响主要是商业问题还是也影响了住宅工厂 - 受影响最大的工厂包括阿肯色州的商业工厂、密西西比州和南卡罗来纳州的住宅工厂，南方工厂疫苗接种率较低，导致疫情影响较大 [92] 问题21: 高端SEER系统是否因电子组件更多而在供应链方面面临更大风险，以及是否影响业务组合 - 这种说法可能合理，高端系统在变速和控制系统方面可能受供应链影响更大 [93] 问题22: 供应链改善主要是指工厂劳动力可用性和生产率，还是劳动力和压缩机电机供应，以及商业替换业务是否受VRF进口影响 - VRF业务在本季度增长，未受太大影响，紧急替换业务受供应影响，因为公司优先保护大型全国账户，新冠疫情导致的计划外缺勤问题已基本解决，供应链仍有挑战但比两三个月前有所改善，这得益于关键组件的库存、新供应商的认证和供应链自身的恢复 [97][99] 问题23: 汽车公司提到的稀有金属如镁和铝合金是否对公司有影响 - 目前这些问题不在公司的关注范围内，但未来可能会出现，公司主要购买普通铝和冷轧钢，汽车行业放缓对公司的铝和钢供应有帮助 [100] 问题24: CEO搜索的强度和预计时间 - 搜索工作强度很大，董事会正在尽快完成，一旦找到合适人选，将进行过渡 [102] 问题25: 今年在现货市场购买大宗商品的情况，以及明年与今年大宗商品套期保值的比较 - 通胀压力导致公司在现货市场购买大宗商品的方式有所不同，预计明年大宗商品价格仍将大幅上涨，公司通常每年有2000 - 3000万美元的材料成本降低，但今年接近盈亏平衡，因为供应商也在转嫁价格上涨，公司通过年底的提价来抵消这些影响 [106] 问题26: 热泵业务是否对整体利润率有影响 - 热泵业务利润率与整体业务大致相当，约占公司总制冷能力的三分之一，公司在热泵业务上进行了大量投资，目前已赶上或超过行业多数公司 [108] 问题27: 墨西哥工厂在供应链环境中表现较好的原因，以及产能增加后是否会继续受益 - 墨西哥工厂受新冠疫情影响较小，其生产的入门级产品集成电路较少，受供应链风险影响较小，且当地的钢铁和托盘供应商更可靠，但这并非结构性优势 [111] 问题28: 随着设备连接性和数据的增加以及预防性维护的加强，紧急替换业务是否会减少，公司能否更好地保护市场份额 - 紧急替换业务通常是入门级产品，没有远程监控，客户通常在设备损坏时才会联系，公司通常可以将客户升级到更好的设备，因此预计紧急替换业务不会受到太大影响 [113]