财务数据和关键指标变化 - 第二季度公司营收9.41亿美元，下降14%；GAAP运营收入1.36亿美元，下降36%；GAAP持续经营每股收益2.62美元，下降7% [9] - 总部门利润1.53亿美元，下降24%；总部门利润率16.3%，下降210个基点 [10] - 调整后持续经营每股收益2.97美元，下降21% [11] - 第二季度公司运营现金流1.05亿美元，上年同期为3000万美元；自由现金流约8700万美元，上年同期为2000万美元 [29][30] - 第二季度末总债务13.9亿美元，债务与EBITDA比率为2.4；现金、现金等价物和短期投资4900万美元 [31] - 公司将2020年营收指引上调至下降10% - 15%，GAAP持续经营每股收益指引上调至7.31 - 8.11美元，调整后持续经营每股收益指引上调至7.90 - 8.70美元 [19][33][34] 各条业务线数据和关键指标变化 住宅业务 - 第二季度营收6.45亿美元，下降6%；利润1.27亿美元，下降17%；利润率19.7%，下降260个基点 [11][22][23] - 替换业务营收呈高个位数增长，新建筑业务营收呈低个位数下降 [11] - 业务逐月改善，6月增长7%，7月至今保持强劲增长 [13] 商业业务 - 第二季度营收1.88亿美元，下降28%；利润3600万美元，下降34%；利润率18.9%，收缩170个基点 [14][24] - 全国账户营收下降约40%，区域和本地营收下降约20%；替换业务下降35%，新建筑业务下降近20% [14][15] - 全国账户服务营收下降约20%，VRF营收呈低个位数增长；商业设备整体下降30%，积压订单同比下降20% [15] 制冷业务 - 第二季度营收1.08亿美元，下降27%；利润900万美元，下降53%；利润率8.2%，收缩460个基点 [16][26] - 北美营收下降超20%，欧洲营收下降约30%；积压订单同比下降约20% [16][17] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度整体制冷度日数较上年同期增长4%，6月增长12%，7月至今炎热天气持续 [13] - 预计北美住宅HVAC出货量下降中个位数，商业单元和制冷出货量均下降25% [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司执行了1.15亿美元的年度SG&A成本节约计划，第二季度运营层面的边际EBIT利润率为20% [19] - 股票回购计划暂停，继续保持强劲资产负债表，目标2020年自由现金流3.4亿美元 [18] - 商业业务持续赢得新业务，上半年赢得15个新全国账户客户，其中第二季度6个 [16] - 竞争对手Goodman存在生产问题，为公司和其他行业参与者带来业务机会 [61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 下半年市场条件仍高度不确定，但住宅业务表现良好，商业和制冷业务有所改善 [17][18] - 若市场环境保持现状，公司业绩将好于指引中点，但担忧疫情和市场变化 [44] 其他重要信息 - 第二季度公司税后净费用总计1340万美元，包括790万美元重组活动费用、260万美元个人防护设备和设施深度清洁费用等 [28] - 第二季度公司SG&A费用1.3亿美元，下降15%；公司费用1900万美元，下降22% [29] - 公司预计全年净价格收益约2500万美元，采购和工程成本降低收益2000万美元，住宅工厂生产力拖累1000万美元，住宅产品组合持平，关税中性，大宗商品收益2000万美元，运费收益1000万美元 [34][35] - 公司目标全年公司费用7500万美元，净利息和其他费用约4000万美元，调整后有效税率21% - 22%，加权平均摊薄股数3800 - 3900万股，资本支出1.2亿美元 [36][37][38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何理解下半年营收展望 - 若市场环境保持现状，公司业绩将好于指引中点，但担忧疫情和市场变化影响终端市场；7月住宅业务增长中个位数 [44] 问题2: 1.15亿美元SG&A成本节约还有多少未计入损益表，下半年调整后边际利润率假设是多少 - 下半年调整后边际利润率假设为中高个位数；5月1日已实施所有成本削减措施，5 - 6月为全额节省，第三、四季度为全额节省 [46][47] 问题3: 公司如何管理库存、满足需求并将产品交付给经销商，商业业务改善的趋势体现在哪些方面 - 公司和供应商在第二季度表现出色，供应链顺畅，制造工厂正常运营，能满足市场需求；商业业务改善体现在计划替换全国账户方面，订单从4 - 5月下降40% - 50%回升至目前的一半 [53][54] 问题4: 住宅业务产品组合是否有明显趋势，美国住宅业务主要竞争对手行为是否有变化，是否有提价潜力 - 住宅业务产品组合第二季度略有上升，全年预计持平；主要竞争对手行为无变化；进入旺季已设定价格，且与客户有长期合作关系，炎热夏季不会提价 [60][61][62] 问题5: 如何看待住宅新建筑业务下半年趋势，是否会优于替换业务，成本行动的回滚时间及指引是否考虑回滚 - 预计下半年新建筑业务将放缓，替换业务将保持稳定；指引范围已考虑成本行动回滚情况，约40%的1.15亿美元为临时薪资削减，若2020年业绩改善，部分可能会恢复 [68][70] 问题6: 在家工作模式是否会改变住宅替换周期，商业业务服务业务的潜在机会及现场维修服务的可及性如何 - 在家工作模式可能会改变住宅替换周期，但不确定；公司北美服务业务正常运营，服务收入第二季度下降，预计下半年持平或增长，计划替换业务下降后有望快速回升 [77][79] 问题7: 公司强劲的退出率是否是承包商前期工作受限的补偿，客户在住宅或商业方面是否增加室内空气质量相关附加产品 - 强劲退出率并非承包商前期工作受限的补偿，主要是由于炎热天气、市场份额增加等因素；公司在住宅和商业领域均看到室内空气质量产品需求增加，但对销售和利润率影响不大 [85][88][89] 问题8: 为何自由现金流指引未随EPS提高而提高，下半年营运资金是否可能转为流入，经销商是否开始补充库存，若开始补充是否会在第三季度带来更多增长 - 由于现金流预测难度大，公司保持谨慎，3.4亿美元是目前的最佳估计；若市场情况不变，现金流将好于该指引；已看到经销商在第二季度补充库存，若天气持续炎热，预计第三季度会有更多补货 [95][96] 问题9: 下半年季度比较情况如何，7月是否特别容易，工厂效率低下的情况如何，重启股票回购需要看到什么条件 - 7月并非特别容易，调整龙卷风影响后，下半年季度比较差异不大；工厂效率低下主要是由于产量不足导致固定成本无法分摊，以及员工缺勤率上升；需要再观察一个季度，同时要考虑员工的利益平衡 [100][102][103] 问题10: 6月7%的增长是否需要调整销售天数，若住宅业务第三季度保持中个位数增长，是否需要提高产量补充库存，自由现金流指引是否包含库存重建，第三季度所得税情况如何 - 6月7%的增长无需调整销售天数；公司已提高产量以满足需求；CARES法案带来的税收递延对公司影响较小 [107][110][111] 问题11: 龙卷风客户重新获取情况如何，激励和返利与12月给出的1000万美元范围相比趋势如何 - 龙卷风客户重新获取情况符合预期，已看到市场份额增加；激励和返利按承诺执行，即使市场强劲也不会取消 [117] 问题12: 与4月预期相比，业务表现更好的驱动因素是什么，明年在失业率可能持续较高的情况下，业务是否会回归正常基本面，1.15亿美元成本节约中哪些是临时的，哪些是结构性的 - 业务表现更好可能是由于人们更关注家庭环境、房屋价值稳定、对疫情结束有预期等因素；不确定明年业务情况；约20%来自薪资和人员削减，40%来自 discretionary支出，40%来自薪酬行动，薪酬行动恢复后，其他60%将取决于市场情况 [125][126][132] 问题13: 劳动力市场如何影响业务增长，承包商在劳动力和客户现场访问方面的情况如何，8月业务放缓的原因是什么，是保守估计还是有其他可见因素 - 客户现场访问几乎没有障碍，劳动力供应充足，但工厂或服务业务受疫情影响会导致员工缺勤；8月是空调销售季末，但第四季度仍重要，业务放缓主要与疫情有关，公司将逐季评估 [138][140]