财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额82亿美元，与去年持平，但环比增长4%，外汇是3%的不利因素，成本转嫁也是不利因素，剔除这些项目后，基础销售额同比增长8%，环比增长3% [87] - 净剥离导致销售额下降2%，工程业务下降2%，销量与去年持平，运营利润22亿美元，同比增长16%，环比增长10%，运营利润率达到创纪录的26.9% [62][64] - 第一季度每股收益3.42美元，比去年高出17%，剔除货币影响后高出20%，这是连续第10个季度每股收益（剔除外汇因素）增长20%或更多 [65] - 第一季度运营现金流与EBITDA的比率为64%，比去年低11%，主要与工程营运资金的时间安排有关，排除工程时间因素，营运资金水平仍然健康 [66] - 2023年全年指导区间提高至13.45 - 13.85美元，增长率为9% - 13%，第二季度每股收益指导区间为3.40 - 3.50美元，增长10% - 13% [68][95] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工程业务运营利润率超过25%，高于长期预期的低至中个位数水平，这是由于制裁项目收尾的有利时机，但导致了不利的现金时间安排 [90] - 美洲地区销量增长，亚太地区基本持平，欧洲、中东和非洲地区销量下降，主要是由于现场客户适应经济放缓 [63] - 包装和贸易业务销量保持弹性或增长，部分现场客户销量下降 [89] 各个市场数据和关键指标变化 - 中东、欧洲大陆、英国、澳大利亚和亚洲等地有增长机会，亚洲市场中，食品和饮料、医疗保健、化工和能源、制造业、电子等领域同比销售增长，但电子领域有边际疲软，预计下半年会正常化 [75][131] - 欧洲市场能源成本下降，价格传导有1 - 2个季度的滞后，对贸易和包装业务价格有积极影响，现场业务中金属和钢铁生产的销量有轻微回升，贸易和包装业务销量基本持平 [11][14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 坚持工业气体核心业务模式，利用世界级工程能力和30亿美元的氢气业务现有资产网络，为客户提供最可靠、成本最低的供应系统 [57][58] - 参与清洁能源项目，目前有200多个不同项目正在开发中，预计未来两到三年将做出90 - 100亿美元的投资决策，清洁能源项目积压订单有望稳步增长 [59][33] - 在氢气市场，公司具有利用现有基础设施的竞争优势，许多合作伙伴希望与公司合作，公司也在与包括埃克森美孚在内的多家公司合作开发氢气项目 [77][121] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临地缘政治和经济逆风，公司第一季度开局强劲，每股收益、运营利润率和资本回报率均创历史新高 [47] - 公司将继续执行优化基础业务、利用增长项目、保持工业气体模式和严格资本配置的战略，对未来充满信心，能够为股东创造复合价值 [48][70] - 不确定宏观经济是否会衰退，即使出现衰退，幅度也较小，公司会采取行动应对，有能力在不同宏观环境下实现盈利增长 [182] 其他重要信息 - 清洁能源项目从可行性研究到最终启动需要4 - 5.5年时间，项目开发阶段包括可行性研究、预前端工程设计、详细工程设计等，执行阶段需要2.5 - 3年 [5][6] - 公司在定价方面表现出色，过去三个季度各业务板块价格持续强劲增长，在行业中处于领先地位 [21] - 公司在资本配置上，优先维持单一A评级和每年增加股息，然后投资符合标准的业务，剩余资金用于回购股票 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 清洁能源项目公告的节奏以及宏观销量预期 - 清洁能源项目有生命周期，从开发到公告无法预测类型和频率，通常一个项目从开始到最终启动需要4 - 5.5年时间 [4][6] - 公司内部专注于可快速适应变化的模型，通胀仍在高位，需通过合同结构和定价管理通胀，对于宏观销量不做预测，维持无改善观点 [7] 问题: 欧洲、中东和非洲地区（EMEA）价格和销量情况 - 价格方面，存在成本转嫁机制，能源成本下降时价格传导有1 - 2个季度的滞后，对贸易和包装业务价格有积极影响，团队在推动基础价格和将附加费转化为基础产品价格方面表现出色 [9][12] - 销量方面，同比来看，EMEA地区销量有疲软，主要是现场业务中的化工和能源领域；环比来看，现场业务中金属和钢铁生产的销量有轻微回升，贸易和包装业务销量基本持平，随着能源成本稳定和工业活动增加，预计后续销量会有增长 [13][15] 问题: 美国医疗气体价格和欧洲气瓶业务情况 - 过去三个季度各业务板块价格持续强劲增长，公司对定价表现满意，在行业中处于领先地位，不具体讨论医疗或医疗保健板块的价格情况 [21] - 欧洲包装业务销量保持良好且有韧性，价格表现出色，随着工业活动增加和能源成本稳定，预计销量会有增长 [22][24] 问题: 成本转嫁机制和滞后效应是否影响运营利润 - 成本转嫁在美元层面不影响运营利润，但会影响利润率，合同规定公司可根据合同结构实时管理成本转嫁，不存在显著滞后 [28][29] 问题: 天然气销售积压订单中清洁能源的占比以及未来积压订单规模和上限 - 目前天然气销售积压订单中，来自脱碳项目的约为20亿美元，预计未来两到三年将做出90 - 100亿美元的投资决策，积压订单将稳步增长，无上限 [33][34] 问题: 现金余额的使用和资本回报股东的计划 - 第一季度由于合并结构导致约一个月的回购禁令，实际回购天数减少，但公司在有机会时积极回购 [41] - 未来将坚持长期的资本配置模型，优先维持单一A评级和每年增加股息，然后投资符合标准的业务，剩余资金用于回购股票 [42] 问题: EMEA业务盈利能力提升的原因和后续运行率 - 盈利能力提升主要由定价和生产力两个因素驱动，定价方面，通胀上升和能源成本下降时价格传导有滞后效应，带来价格提升；生产力方面，团队持续调整成本基础 [97][98] 问题: 500亿美元清洁能源机会的细分和地区分布 - 项目分为移动性、工业应用、能源和电力三个关键领域，美国有300多亿美元的机会，其余约200亿美元在其他地区，中东、欧洲大陆、英国、澳大利亚和亚洲等地有增长机会 [101][75] 问题: 北美氢气市场的发展和竞争情况 - 清洁氢气的发展通过多种合作伙伴关系推动，公司与埃克森美孚等公司合作，利用自身技术和运营能力参与项目 [104][121] - 氢气市场潜力巨大，目前工业气体行业在其中的参与度较低，若市场发展将带来更多机会 [106][122] 问题: 亚洲市场销量和工程业务现金流情况 - 亚洲市场第一季度销量受农历新年季节性影响，同比销售增长，电子领域有边际疲软，预计下半年会正常化 [131][132] - 工程业务采用完工百分比会计核算，客户提前付款形成合同负债，制裁项目导致工作暂停，需时间确定如何向客户计费，造成现金流波动，截至3月底工程合同负债约为40亿美元，其中18亿美元与制裁项目有关 [134][144] 问题: 碳捕获和封存策略、成本和回收情况 - 公司有两种碳捕获和封存模式，一种是收取倾倒费，另一种是与合作伙伴合作，将二氧化碳出售给合作伙伴并让其享受税收抵免，已选择与埃克森美孚合作处理OCI项目的二氧化碳 [129][140] - 45Q税收抵免机制较为明确，前五年有直接支付机制，后七年有税收抵免，公司在与合作伙伴的对话中构建灵活的运营模式 [141] 问题: 宏观环境恶化时能否达到指导目标 - 若宏观环境恶化，公司将采取行动应对，如2020年采取行动后全年每股收益仍实现近12%的增长 [137] 问题: EMEA和美洲地区利润率差异以及道氏项目规模 - EMEA地区利润率逐年提高，主要是管理行动的结果，从2018年第四季度的17.5%提高到目前的27.9%，公司认为各地区业务本质上相似，长期来看利润率应趋于一致 [157][176] - 道氏项目预计年底前做出最终投资决策，届时可明确投资规模和资产规模，目前正在借鉴OCI项目的经验 [156][175] 问题: 美国包装气体业务情况和nexAir交易的影响 - 美国包装气体业务本季度实现两位数销售增长，基础销量和硬货销量均实现中个位数增长 [162] - nexAir交易已完成，其约4亿美元的营收将整合到公司在美国的Linde Gas and Equipment业务平台上，可实现协同效应，该地区有新投资项目，有望推动增长和交叉销售 [163] 问题: 美国环保署温室气体规则对氨燃烧和氢气积压订单的影响 - 预计会有多种情况发生，公司正在与原始设备制造商和合作伙伴合作开展氨注入和开发项目，但需要时间才能显现效果 [168] 问题: 30亿美元特定项目的优先级 - 公司计划投资30亿美元用于美国墨西哥湾沿岸的11项资产脱碳，目前正在积极开展工作，确保项目符合投资标准并为股东提供适当回报 [171][172] 问题: 美国包装气体业务硬货领域是否有放缓迹象以及nexAir交易的协同效应和进一步整合机会 - 硬货领域在季度后期增长开始放缓，预计未来仍将持续，公司会密切关注 [187] - 公司支持进行小型并购，但由于监管等因素，大型并购机会有限，预计今年会进行更多小型并购 [188]