财务数据和关键指标变化 - 二季度销售额76亿美元，较2020年增长19%，较上一季度增长5%；销量在所有供应模式和终端市场均增长15%，较上一季度增长4%；价格较去年上涨3%，较上一季度上涨1% [17][18] - 运营利润18亿美元，较去年增长39%，较上一季度增长9%；运营利润率24.2%，比去年高出350个基点，尽管成本转嫁带来50个基点的不利影响 [19] - 每股收益2.70美元，较2020年增长42%，较第一季度增长8%；2019年第二季度增长率为48% [19][20] - 资本回报率升至创纪录的15.7%，自2018年以来每个季度都在稳步增长 [20] - 上半年运营现金流较去年增长27%，本季度现金税比去年第二季度高出3亿美元，预计第三季度运营现金流将同比和环比改善 [21] - 第三季度每股收益指引为2.60 - 2.70美元，较去年增长21% - 26%，较2019年增长34% - 39%；假设基础经济无环比改善，有1%的外汇不利影响 [23] - 2021年全年每股收益指引上调0.50美元至10.10 - 10.30美元，增长源于二季度表现超预期和三季度指引上调 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 制造、化工和金属业务推动销量增长，因为2020年第二季度是周期性市场的低点 [18] - 美国包装气体业务实现两位数增长，气体和硬件产品均有强劲的环比增长 [83] 各个市场数据和关键指标变化 - 与2019年第二季度相比，全球二季度销量增长约5%，亚太地区领先，增长约8%，各地区均实现中个位数增长 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将销售气体和销售工厂的积压订单合并展示，本季度总项目积压订单约75亿美元，代表与优质客户的合同增长和有保障的现金流 [9] - 每年在基础业务增长机会上投资约10亿美元，这些项目支出通常低于500万美元或无合同固定费用，执行时间短、利润率有增值且支持网络密度战略 [10] - 公司正在审查数百个潜在项目，潜在投资机会超100亿美元，包括大量电子和清洁能源项目 [14] - 公司认为本地执行和本地驱动的战略能创造最大价值，但也会采用组合方式，辅以一些大型生产设施 [45][46] - 公司在电子、化工、密封、减排和碳捕获等领域看到项目活动增加 [57][58] - 公司预计在今年下半年和明年初将有更多项目进入积压订单，对积压订单的发展有信心 [54][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临诸多挑战，公司团队仍取得行业领先业绩，预计未来多年将继续保持 [7] - 公司有成熟的商业模式，无论通胀、宏观经济趋势或长期增长驱动因素如何，都能为股东创造复合价值增长 [15] - 公司正在制定新的ESG目标，预计在年底前公布 [16] - 公司对第三季度现金流表现有信心，认为能弥补工作资本和现金税的时间性差异 [95] 其他重要信息 - 公司与ITM的合作使其在获取绿色氢项目上具有竞争优势，双方的合资企业ILE在大型项目上有进展 [75][76] - 公司与Plug Power在多个方面合作，包括供应氢气、合作开发和进行卡车燃料电池试验 [78][79] - 公司氮回收业务较为稳定，未受油价波动显著影响 [100] - 公司在项目确定阶段会锁定成本，同时在提案中考虑通胀因素 [106][107] - 公司定价主要来自 merchant 和 package 业务，团队在应对通胀方面表现出色，预计将继续保持 [109][110] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度15%的销量增长与行业相比如何，是否获得了市场份额？ - 公司在一些市场看到了份额增长，但这是业务交易中的常见现象，整体受益于经济复苏 [28] 问题2: 下半年股票回购计划如何？ - 公司将继续用多余现金进行股票回购，年初至今已超过20亿美元，预计第三季度现金增加，会按当前模式进行，同时优先投资业务增长 [30] 问题3: 与2019年第二季度相比，销量增长计算及亚太地区情况如何，以及如何看待资本支出下降但项目积压订单稳定的情况？ - 全球二季度销量较2019年增长约5%，亚太地区增长约8%；资本支出预计将反映项目管道机会，对积压订单流入有信心 [36][35] 问题4: 裕廊岛项目进展如何，在建造气化炉方面有何经验？ - 项目进展顺利，虽受疫情影响但仍有望按原计划基本完成机械施工；公司在新加坡运营气化炉数十年，有丰富的工程经验 [43][44] 问题5: 如何看待气化炉氢气经济的发展趋势？ - 公司认为本地执行和本地驱动的战略能创造最大价值，但也会有大型设施供应非本地市场；如北非和智利有发展绿色氢生产的优势 [45][47][48] 问题6: 项目积压订单规模未增长，潜在项目何时能进入积压订单，以及哪些传统工业领域项目活动增加？ - 今年下半年积压订单将改善，部分项目即将签约；电子、化工、密封、减排和碳捕获等领域项目活动增加 [54][57][58] 问题7: 如何看待55提案及美国二氧化碳框架进展对公司和行业的影响？ - 脱碳和氢经济发展需要监管、技术路线图和终端消费技术发展等多方面支持；欧洲监管积极，美国45Q激励不足但有进展 [60][62][63] 问题8: 现场项目的资本回报率在过去几年是否有变化，在氢气项目中是否涉及氨的生产？ - 投资标准不变，业务增长和项目执行使资本回报率加速上升；公司参与多个氢气项目，涉及氨循环，且有相关技术优势 [69][70][72] 问题9: 与ITM的合作在获取绿色氢项目上有何优势，与Plug Power的合作进展如何？ - 与ITM的合作使公司能获取先进技术并支持其扩大规模，有很多提案活动；与Plug Power在多方面合作，正在进行卡车燃料电池试验 [75][76][79] 问题10: 美国包装气体业务是否获得市场份额，以及公司在收购方面的情况？ - 美国包装气体业务增长强劲，但未明确是否获得市场份额；公司会进行优质的小规模收购，但大型收购受监管限制 [83][84][85] 问题11: 利润率改善是否包含能源成本上升的影响，以及运营现金流在本季度的负面因素有哪些？ - 能源成本上升会稀释利润率，本季度利润率增长350个基点包含50个基点的成本转嫁不利影响；运营现金流受税收时间、工作资本和工程时间影响，预计第三季度改善 [91][92][95] 问题12: 油价回升对氮气业务是否有积极影响，以及今年和明年项目启动的影响如何？ - 氮气业务较为稳定，未受油价显著影响；项目启动对每股收益增长有大约两个百分点的影响 [100][102] 问题13: 项目积压订单中已锁定成本的比例，以及在通胀环境下欧洲和亚洲业务定价是否会进一步加速？ - 项目进入积压订单阶段时大部分成本已锁定，同时在提案中考虑通胀因素；定价主要来自 merchant 和 package 业务，团队会继续应对通胀 [106][107][110] 问题14: 10亿美元基础资本支出的机会情况，以及为何选择该金额，与传统资本支出积压订单的回报相比如何？ - 基础资本支出主要是小型现场项目，有长期合同、有保障的现金流、较短的执行时间和良好的回报；今年上半年签约项目数量比去年同期增长50%；金额会根据市场需求调整 [113][114][117] 问题15: 合并销售气体和销售工厂积压订单是否意味着工程业务将更受重视，以及是否有提高利润率和回报的计划？ - 公司希望参与市场上的所有机会，销售气体和销售工厂是两种可选模式，会根据情况选择；工程业务有资产轻、资本回报率增值和现金流积极的优势 [119][120][121] 问题16: 在当前通胀周期下，工业气体需求是否会有提升？ - 通胀环境下公司能通过合同将部分通胀转嫁给客户，同时工业活动可能增加，部分领域需求会受到影响 [124][125] 问题17: 与Snam合作开发欧洲清洁氢项目的进展如何，以及在该领域进行重大资本投资的障碍有哪些？ - 与Snam的合作进展良好，但需要时间；重大投资的障碍包括复杂的监管环境、绿色氢技术发展和成本问题 [129][130][134] 问题18: 现有现场客户是否会因通胀提前重新谈判或续签合同？ - 合同谈判和续签按正常模式进行，通胀环境通常无影响 [137]