财务数据和关键指标变化 - 2020年全年学生数量实现10.7%的两位数增长，为2009年以来首次 [11] - 第四季度学生入学人数同比增长15%，带动未来季度收入增长 [12] - 第四季度收入为8180万美元，同比增长790万美元或10.7%，运营收入同比增长10.7%，剔除重大税收优惠后净收入仍健康增长17.1% [13][28] - 第四季度平均学生人数增长9.4%，期末学生人数增长8.3%至12200人 [14][29] - 长期信贷协议下的债务较2019年12月31日水平下降超48%，2020年末现金较上年同期增加约61% [14] - 2020年全年收入增长7.2%至2.931亿美元，EBITDA增长66.1%至2220万美元，实现运营收入1480万美元 [38] - 预计2021年有效税率约为27%，不支付联邦所得税，仅支付少量州所得税 [34] - 预计2021年资本支出约为750万美元 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度交通和技能贸易部门EBITDA为1720万美元，改善440万美元，收入增加590万美元，运营杠杆达79% [32] - 第四季度医疗保健和其他专业部门EBITDA为480万美元，改善130万美元，收入增长190万美元，运营杠杆为67% [33] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2021年夏季在现有校区推出四个新的课程项目 [22] - 公司寻求扩大约十几个正在进行的企业合作伙伴关系，为毕业生和其他人提供交通行业的职业机会 [22] - 公司通过降低固定成本来实现运营杠杆，如下个月迁至较小的公司办公空间，每月节省约2万美元 [23] - 公司将集中财务援助流程，预计在2021年产生100 - 200万美元的一次性成本，未来可降低成本 [40] - 行业中其他培训方法和流程受疫情影响，学生入学率下降，而公司学生入学人数增长 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为尽管COVID - 19仍存在不确定性，但凭借关键运营和财务指标，预计2021年将继续增长 [39] - 学生喜欢远程教育的灵活性，公司可远程提供更好、更及时的支持服务 [40] - 公司预计第一季度入学人数将强劲增长超20%，但对第二季度及以后的情况能见度较低，夏季高中入学人数可能减少几百人，但成人学生需求强劲 [24] 其他重要信息 - 公司收到《关怀法案》资金2740万美元，其中1370万美元已全部分配给学生，截至2020年12月31日，已使用580万美元用于直接使学生受益的措施 [36] - 预计2020年美国教育部财务责任评分为2.7分（满分3分），表明公司财务状况健康 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021年初的领先指标（如咨询流量、转化率和到场率）情况如何？ - 公司表示目前情况良好，第一季度将非常强劲，转化率与去年相当甚至更好，潜在客户数量超过内部计划，但公司在长期规划上更保守，预计第三和第四季度通常表现强劲，届时会更新情况 [44] 问题2: 约100名学生的请假情况是否为正常水平？ - 这些学生因COVID - 19请假，主要集中在新泽西州北部的两个校区，因临床实习地点未开放而等待完成学业，最近有迹象表明部分地点可能重新开放，预计随着疫苗接种等情况改善，请假学生将完成学业，除非疫情再次反弹 [46] 问题3: 2021年移植的四个项目是什么？是否有新的项目计划，特别是电动汽车、太阳能或风能领域？ - 四个项目包括一个焊接项目、一个医疗协助项目和一个牙科协助项目。公司学生已被特斯拉等电动汽车制造商聘用，课程涵盖相关基础知识，未来将加强汽车和柴油项目的电气方面；电气课程已包含太阳能组件，公司认为能源效率领域有增长机会，还考虑推出管道项目 [47][48][49] 问题4: 2020年90/10比例是多少，现役军人或退伍军人收入占比多少？ - 2020年公司整体90/10比例为77%，较2019年下降100个基点；现役军人或退伍军人相关收入占比加上后仍将低于90%，具体低于12% [51][52][54] 问题5: 2021年资本支出增加的资金将用于何处，股票薪酬费用预期是多少，2021年税率情况如何？ - 约一半以上的资本支出用于新推出的项目和未来计划，若某些计划未实现，该数字可能下降；2021年股票薪酬费用约为350万美元；预计2021年税率约为27% [56][64][60] 问题6: 公司如何实现较低的每位学生入学成本，该指标未来能降低多少，目前高中生和成人学生的比例，2020年到场率及同比改善情况如何？ - 实现较低成本的原因包括招生人员更好地执行、改变学生来源组合、减少第三方潜在客户数量、拓展社交媒体渠道等，公司预计该指标未来有望继续下降；去年高中生入学占比约22%；公司通常不分享到场率和潜在客户转化入学率数据，但表示随着营销效率提高，潜在客户转化入学率有所改善，到场率会季度波动，更关注整体成本降低 [69][71][72] 问题7: 公司雇主合作项目的情况，包括数量、管道、定价和支付方式，该渠道增长对每位学生入学成本的影响，是否为合作项目获取学生，第四季度和2020年总广告费用及未来支出展望如何？ - 公司有大约十几个不同类型的雇主合作项目，还有六七个正在推进中，以Republic项目为例，Republic支付公司在其设施运营项目，学生免费；该渠道有助于提升公司价值主张，最终可能降低每位学生入学成本，但难以确定具体影响；公司为合作项目获取学生，这是为雇主提供的价值之一；公司不分享广告费用信息，未来广告支出预计适度增加，会根据市场情况和成本效益进行调整，目前业务增长且每位学生入学成本降低的趋势有望在2021年延续 [77][79][81] 问题8: 毕业率受COVID - 19影响情况，课程完成进度是否有变化，收入确认是否有变化，入学咨询和报名的到场率趋势，是否有特定地理区域课程进展较慢，第四季度入学人数增长在各细分市场的情况，以及如果90/10规则包含退伍军人数据，公司情况如何？ - 毕业率在2020年略有下降，通常在65% - 66%左右，公司目标是达到70%，为此已聘请人员培训教育工作者在线授课，后续培训正在推进；除新泽西州北部两个校区约89名学生因等待临床实习地点影响收入外，其他校区学生正常上课，课程进度未受影响；公司看到潜在客户和兴趣大幅增加，但到场率略有下降，只要潜在客户转化入学率上升即可，集中财务援助流程有望提高到场率；除新泽西州北部两个校区外，无地理区域差异；第四季度有不少高中生入学，但夏季高中生市场可能较去年减少100 - 300人，成人市场强劲；目前公司90/10比例为77%，若将退伍军人相关数据纳入，仍将低于90% [86][87][89][92][94] 问题9: 基于公司过去几年的EBITDA增长和估值情况，以及当前经济形势从衰退讨论到经济复苏的变化，公司如何看待这种平衡？ - 公司认为整体处于更有利的位置，即使失业率下降，公司业务仍可能继续增长，因为更多人开始质疑直接进入四年制教育的价值，认识到有更快进入劳动力市场并获得有长期职业前景工作的途径；目前失业人员多来自非必要职业，而公司90%的课程针对必要职业，需求在好坏时期都存在，且年轻一代对大学教育和职业发展的思考方式发生变化，有利于公司业务发展 [101][102]