财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额69亿美元，较去年同期下降2%，但环比增长7% [18] - 与去年同期相比，销量下降3%，主要因制造业终端市场基础销量降低，不过亚太和美洲地区项目启动带来积极贡献 [18] - 工程销售与去年同期持平，但较第二季度下降3%，设备销售积压订单相对稳定在49亿美元 [19] - 价格趋势持续向好，较去年同期上涨2%，较第二季度上涨1% [19] - 同比来看，外汇影响为0%；环比来看，外汇带来3%的积极影响 [20] - 营业利润15亿美元，占销售额的22.1%，较2019年增长9%，环比增长15%；营业利润率较2019年扩大230个基点，环比增加140个基点 [21] - 摊薄后每股收益2.15美元，较去年同期增长11%，环比增长13% [22] - 第三季度运营现金流19亿美元，较去年同期和第二季度均有所增加，运营现金流与EBITDA比率达84% [23] - 资本回报率达创纪录的12.8% [24] - 第四季度预计每股收益在2.11 - 2.16美元之间，排除1%的外汇不利影响，该区间代表较2019年增长13% - 15% [31] - 全年每股收益指导为8.05 - 8.10美元，包含预计2%的外汇不利影响，预计全年每股收益将在排除货币因素后增长12% [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 气体业务各细分市场均实现创纪录的营业利润率，得益于良好的成本和价格管理以及销量提升 [7] - 工程销售与去年同期持平，但较第二季度下降3%，主要因项目时间安排，设备销售积压订单相对稳定在49亿美元 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司服务的医疗、电子和食品冷冻等更具韧性的市场表现良好，固定费用合同使公司免受部分周期性终端市场销量下降的影响 [8] - 各地区市场销量较第二季度有所改善，但仍低于疫情前水平 [8] - 第四季度，预计以中国、中国台湾和韩国为首的亚洲市场销量将实现环比和同比正增长；美洲和欧洲市场增长将趋于平缓，金属和制造业市场受影响最为明显 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司对2021年实现两位数收益增长充满信心，前提是销量稳定，主要基于综合供应业务模式的韧性、在任何环境下实现积极定价的能力、积压订单的优势以及持续实现成本效率的能力 [10] - 公司致力于实现2018年基线年温室气体强度降低35%的目标，目前已降低19% [11] - 公司在氢气市场采取针对性投资策略，基于终端市场存在、基础设施以及现有客户关系进行投资，与传统工业气体项目运营模式相似 [45][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司团队在疫情期间表现出色，持续为客户提供产品和服务，实现了强劲的财务业绩 [7] - 尽管疫情带来不确定性，但公司预计全年每股收益将在排除货币因素后增长12%，实现年初的财务承诺 [32] - 公司对未来充满信心，将继续通过价格提升、成本管理、生产力计划和项目贡献来推动营业利润率增长 [38] 其他重要信息 - 公司新任命Sanjiv Lamba为首席运营官，他在工业气体领域拥有30多年经验，曾带领亚太地区提高运营利润率，完成亚洲地区的整合工作，并推动清洁能源项目发展 [12][13][14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 利润利润率扩张的各因素贡献及是否有暂时性因素 - 价格是影响因素之一，过去一段时间约为2%，公司未来也会持续获得价格提升；良好的成本管理在过去几个季度发挥重要作用；合并协同效应已成为过去，目前公司专注于各业务的成本效率提升；公司有信心通过持续的价格改善、成本管理、生产力计划和项目贡献来维持利润率增长趋势 [36][37][38] 问题2: 各地区商户和包装气体业务的销量情况 - 包装气体受制造业影响较大，全球制造业表现不佳，美国硬商品销量同比呈两位数下降，气体销量同比呈低个位数下降；商户气体受韧性市场影响，美国和欧洲的医疗、食品冷冻市场以及亚洲的电子市场表现良好，固定费用结构表现出色 [40][41][42] 问题3: 氢气市场投资策略 - 公司在氢气市场采取针对性投资策略，基于终端市场存在、基础设施以及现有客户关系进行投资，与传统工业气体项目运营模式相似 [45][46] 问题4: 首席执行官是否有离职计划 - 首席执行官表示未来会离职，但目前没有决定或计划 [48] 问题5: 公司应对疫情的调整情况及与过往公司的差异 - 公司全体员工积极应对疫情挑战，在成本管理方面没有遗留组织的差异；在Linde PLC，生产力是业务流程的基本组成部分，与以往公司不同，它完全融入业务，每天都在进行相关项目以实现生产力提升和效益增长 [52][53] 问题6: 积压订单情况、是否有延迟以及资本支出调整原因，以及股票回购计划是否按原时间完成 - 积压订单数量受已签约项目进入和已启动项目退出的影响，预计2021年积压订单可能下降，但也可能波动；电子和清洁能源领域项目机会较多，但部分项目受客户需求和财务状况影响；目前未预计到积压订单有进一步延迟情况；资本支出略有下降主要是对非增长性支出的管理优化，同时一些小型现场项目增长强劲；公司对积压订单的定义较为严格，除符合定义的项目外，基础资本支出中也有相当一部分用于增长项目；股票回购是公司资本分配政策的一部分，2月的截止时间是欧洲MAR要求的技术性规定，公司预计会持续开展股票回购计划，此前因疫情暂停了约一个季度，8月已恢复，会根据市场机会调整回购力度 [59][60][67] 问题7: 第三季度炼油业务情况及美洲地区利润率扩张原因 - 美洲地区利润率达28%，得益于良好的定价、成本管理、整合机会的完成、强大的生产力计划、固定费用结构和韧性终端市场；炼油业务销量同比下降，但环比从第二季度上升，受飓风影响有一定波动，不过公司有良好的商业条款保护；炼油行业柴油燃料表现强劲，汽油和喷气燃料较弱，炼油厂利用率正在回升 [73][74][77] 问题8: 欧洲关闭措施的影响及量化情况 - 公司需密切关注欧洲关闭措施的影响，医疗氧气销量因新冠病例增加而强劲，预计第四季度销量将持平，关闭措施会对销量产生拖累，但医疗业务预计将持续强劲 [78][79] 问题9: 积压订单何时改善及如何考虑 - 电子项目预计会持续存在，清洁能源项目的时间不确定，公司预计未来三年在清洁能源方面的资本支出约为10亿美元；其他积压订单主要取决于需求，需求恢复后，一些石油和天然气公司可能会增加脱碳项目支出 [83][84][85] 问题10: 业务中达到或超过提货付款门槛的比例及如何思考 - 约65%的防御性销售中有一半受合同保护，除提货付款外，租金也是一部分；南美和欧洲部分市场有一些项目接近该水平，但总体情况与过去周期相似，公司与顶级企业合作，现金流有保障，预计这些市场会像以往周期一样回升 [87] 问题11: 第四季度定价情况及2021年预期 - 从第三季度到第四季度，预计定价不会有太大变化；未来每年预计价格提升1% - 2%，历史上有时会更高，但不会为零 [91] 问题12: 未来一年各地区利润率扩张情况及美洲地区利润率稳定性 - 公司预计各地区利润率不会下降，随着销量恢复正常，利润率有望提升；美洲地区团队在成本管理和生产力计划方面表现出色，定价、商业条款和韧性市场也对盈利能力有积极影响，未来利润率将保持稳定 [93][94][95] 问题13: 成本削减重点地区及价格改善是否广泛 - 价格改善较为广泛，氦气在同比定价中有25% - 30%的贡献，但环比无贡献，包装气体和商户液体业务都有良好的价格实现；成本削减在美洲和亚洲反应较快，欧洲进展较慢，但正在取得进展，长期来看欧洲在运营利润率改善方面可能有更多机会 [98][99] 问题14: 全球工业生产增长时公司盈利增长情况及天然气价格上涨的影响 - 如果销量稳定、有一定价格提升、执行积压订单和推进生产力计划，公司有信心在2021年实现两位数收益增长；目前天然气价格未达到能加速某些应用活动的水平，在氢气方面，天然气价格上涨使氢气成本略有增加，绿氢和灰氢价格受不同因素影响 [103][104] 问题15: 一氧化氮产品的市场份额增长潜力及治疗新冠患者的使用情况 - 一氧化氮业务增长良好，但受疫情影响，市场推广活动有所放缓；公司不能倡导非标签使用，不过有研究表明一氧化氮对新冠有效 [107][108][109] 问题16: 销售气体积压订单中与现有管道或管道网络扩展相关的比例 - 大部分积压订单与现有园区相关，公司可以通过扩展管道或增加工厂来服务更多客户，现有资产基础和网络密度有助于公司获得合同 [110][111] 问题17: 绿氢投资机会的地理位置及策略 - 公司认为每个国家都希望发展自身的可再生能源和清洁氢气基础设施，以刺激经济、提供就业和保障能源安全，因此更倾向于在当地寻找可理解和有信心的项目进行投资；全球不同地区都有绿氢和蓝氢项目的发展机会，市场潜力巨大，公司将寻找合适的投资地点 [129][130][132] 问题18: 巴西市场的价格和销量趋势及外汇影响 - 巴西和拉丁美洲其他地区对医疗保健和医用氧气需求高，公司在该地区处于领先地位；价格方面表现良好，医疗保健业务强劲，金属和制造业业务较弱；外汇方面，巴西雷亚尔、墨西哥比索和阿根廷比索贬值，但欧元和人民币的强势在全球层面抵消了部分影响，当地团队通过定价行动应对通货膨胀，维持了业务的稳定 [134][135][139] 问题19: 氦气市场情况及2021年项目资本支出预期 - 氦气需求因新冠疫情受到影响，光纤、气球等领域需求下降，电子领域相对积极；供应方面，预计到明年年底或后年初才有新增供应；项目资本支出方面，预计每年变化不大，因为这些资金用于完成现有项目，与积压订单数量的波动不同 [147][148][144]