交易概述 - LKQ将以每股48加元现金收购Uni - Select，企业价值21亿美元，较2月24日收盘价溢价19.2%，较20日成交量加权平均价溢价20.7%，预计2023年下半年完成[26] 公司情况 - LKQ是北美和欧洲领先的汽车替换零件等产品分销商，1968年成立，总部位于魁北克，有5200多名员工[12] - Uni - Select 2022年销售额17亿美元，EBITDA利润率8.2%，是北美领先的油漆及相关产品分销商和加拿大第二大机械零件分销商[27] 战略意义 - 收购FinishMaster补充LKQ北美油漆分销业务，扩大客户群约63%，增加约2.9亿美元业务，降低整合风险[13][17][18] - 通过收购CAG进入加拿大机械零件行业，扩大产品组合和市场份额[28] 财务效益 - 预计交易完成后第一年对调整后每股收益有增值作用，第三年产生5500万美元协同效应[26] - 预计交易完成时总杠杆率2.4倍，净杠杆率2.2倍，目标18个月内将总杠杆率降至2倍以下[11][26][60] 协同机会 - 整合后可在足迹优化、采购、SG&A方面实现协同，预计年化协同效应超5500万美元，第三年实现55% [40] 风险因素 - 交易存在监管和股东批准、无法实现增长预测和协同效应、融资问题等风险[21]