财务数据和关键指标变化 - 第三季度在险保费（IFP）同比增长76%至6.09亿美元，客户人均保费同比增长35%至343美元 [7][17] - 第三季度已赚毛保费同比增长71%至1.36亿美元，营收同比增长107%至7400万美元 [18] - 第三季度综合赔付率为94%，2021年第三季度为77%，2022年第二季度为86% [18] - 第三季度运营费用（不包括损失和损失调整费用）同比增长33%至1.1亿美元 [19] - 第三季度净亏损9140万美元，合每股亏损1.37美元；调整后息税折旧摊销前亏损6570万美元 [21] - 截至季度末，公司现金、现金等价物和投资总额约为11亿美元，较2021年末增加1.64亿美元 [21] - 预计2022年第四季度在险保费在6.12 - 6.15亿美元之间，已赚毛保费在1.47 - 1.5亿美元之间，营收在7700 - 8000万美元之间，调整后息税折旧摊销前亏损在6500 - 6200万美元之间 [22] - 预计2022年全年在险保费在6.12 - 6.15亿美元之间，已赚毛保费在4.86 - 4.89亿美元之间，营收在2.45 - 2.48亿美元之间，调整后息税折旧摊销前亏损在2.38 - 2.35亿美元之间 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 宠物保险业务方面，与Chewy合作，预计可为宠物保险业务带来显著增长，且成本较低，宠物保险业务在总业务中占比20%，预计将继续保持健康占比 [11][27][58] - 汽车保险业务方面，收购Metromile后，汽车业务从较小规模发展到重要部分，但Metromile业务受监管影响，费率调整缓慢，损失率较高，历史损失率超100% [30][68] - 房屋保险业务受通胀影响较大，尤其是房主保险，因重建、改造等成本受通胀影响更显著 [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 进入英国市场，英国是欧洲最大的保险市场，扩大了公司的潜在市场规模 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2023年公司的主要目标是实现盈利，主要围绕三个支柱：降低赔付率、增加交叉销售和提高效率 [40] - 利用技术优势，加强API建设，与合作伙伴快速集成，拓展基于合作伙伴的分销渠道 [28] - 对于再保险，公司倾向将其作为提高盈余效率和资本效率的手段，未来可能会承担更多风险 [44] - 与Chewy合作，通过其平台销售宠物保险，以较低成本获取客户，实现业务增长 [11][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度是业务旺季，公司将部分第四季度营销支出提前至第三季度，虽提升了第三季度营收，但会影响第四季度增长，不过预计下半年整体业绩符合指引 [9][10] - 预计赔付率在未来几个季度将继续呈下降趋势，尽管会有偶尔波动 [8] - 通胀会导致理赔成本上升，但公司已对部分产品进行调整，并加快费率申报节奏以应对通胀 [34] - 再保险市场收紧和准备金要求提高主要影响再保险成本，公司业务多元化发展后，再保险将主要用于防范罕见灾难性事件和优化盈余要求 [35] 其他重要信息 - 公司将于11月15日举办首个投资者日活动，届时管理层将深入介绍公司战略、指标、盈利路径和业务运营情况 [14][24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 与Chewy合作能带来多少增长，是否会与PetSmart结盟 - 公司认为与Chewy的合作能以极低的现金成本带来显著增长，有望成为宠物保险业务的主要增长渠道；该合作不包括与PetSmart的联盟，因为二者在2020年已分离 [27][28] 问题: Metromile整合情况，以及等待监管批准费率对损失率改善的影响 - Metromile交易完成几个月来，团队、数据和技术协同良好；在加州，监管机构对费率调整持谨慎态度，影响了Metromile的损失率，公司期待尽快使费率与风险匹配 [30][31] 问题: 长期通胀、再保险市场收紧、理赔成本增加、费率调整限制和准备金要求提高是否会对公司造成严重影响 - 公司认为这些因素不会形成“完美风暴”或导致公司陷入困境；通胀方面，公司已对部分产品进行调整，并加快费率申报节奏；再保险市场收紧主要影响成本，公司业务多元化后，再保险作用将优化 [33][34][35] 问题: 大部分营销测试失败的实际成本，以及未来如何避免股东稀释 - 公司表示营销测试失败并非指没有业务或亏损，而是采用数据驱动的方式，通过小预算测试大量广告变体，筛选出最佳广告，降低成本并积累经验，使后续广告表现更好 [37][38] 问题: 2023年公司的首要任务 - 2023年公司的主要目标是实现盈利，围绕降低赔付率、增加交叉销售和提高效率三个支柱开展工作 [40] 问题: 除产品和地域多元化外，应对再保险市场收紧的其他措施，是否愿意承担更高的巨灾自留风险 - 公司对再保险持灵活态度，未来可能会承担更多风险，具体会根据市场情况和条款进行平衡，下一次再保险续约在明年年中 [44] 问题: 目前租房和自有住房保险业务的占比，以及通胀对二者的影响 - 通胀对两类业务都有影响，但在房主保险中更集中，因为涉及重建、改造等成本；公司会尽力抵消和缓解通胀对所有产品的影响 [46] 问题: 赔付率中Metromile的具体影响金额 - Metromile的影响较小，至今不到300万美元 [48] 问题: 飓风Ian对赔付率的影响 - 飓风Ian的影响较小，佛罗里达州业务占比不到1%，且主要是租房业务 [51] 问题: 解释赔付率的连续下降情况 - 赔付率受Metromile影响，其损失率高于公司其他业务，且仅有约四分之一的业务适用新费率，需几个季度才能看到现有费率调整的效果 [54] 问题: Metromile在汽车保险业务中，人身伤害和财产损失理赔的具体情况 - 公司目前没有相关详细信息，未来会考虑提供更多披露；从经验来看，汽车业务理赔主要集中在维修和更换方面 [56] 问题: 与Chewy合作后，业务组合（宠物保险、房屋保险、租房保险和汽车保险）将如何变化 - 目前Chewy合作尚未正式启动，该合作有望以低成本增加大量宠物保险保单；公司可选择让宠物保险自然增长，或用该渠道实现宠物保险目标，同时发展其他业务；预计整体业务份额不会有大幅变化，宠物保险将继续保持健康占比 [57][58] 问题: 解释最优现金烧钱率对应20% - 25%增长的理论依据，以及现有资金能支持的发展时长 - 公司认为增长速度是控制现金烧钱率的主要因素，目前选择的增长速度是基于健康且可预测的单位经济和客户获取成本；20%以上的增长率能让公司在多年内无需担心资金问题 [60][61] 问题: Chewy的补偿是否仅基于保单数量和推荐，以及用认股权证或股票支付合作伙伴是否会成为常规策略 - Chewy的补偿基于客户获取；这是公司首次采用股权结构合作，门槛较高，此次合作是因为Chewy客户规模大、品牌强且与宠物业务协同性好，同时有严格的股权限制条件 [62][64] 问题: 本季度增加营销支出的产品和渠道 - 公司看到营销效率提升，且受季节性因素影响，第三季度是业务旺季，营销效果更好，因此增加了支出；渠道方面没有重大变化，公司主要关注直接客户获取，通过LTV - CAC模型评估营销效率 [66][67] 问题: 汽车保险业务中，剔除巨灾和往年发展因素后的潜在损失率，以及本季度全国范围内的费率上调情况 - 公司将在投资者日提供更多关于汽车保险损失率的详细信息；目前可参考Metromile之前的公开文件，其损失率长期高于100%，公司预计未来将使其与其他产品目标一致 [68][69] 问题: Metromile对第三季度毛利润的影响，以及未来12个月汽车保险业务的扩张计划和对损益表的影响 - 公司未单独披露Metromile数据，但从历史数据看，其保费水平较高，损失率超100%，会对毛利润产生重大影响；随着损失率接近目标，毛利润率有望回升；汽车保险业务方面，合并Metromile后已在10个州开展业务，预计2023年将在更多州推出服务 [71][72][74] 问题: 第四季度在险保费指引略高于第三季度的原因，是否不续约Metromile客户并在其他领域增长 - 公司不再将Metromile视为独立业务，其客户有自然流失率，公司目前不大力投入该业务增长；第四季度指引中，Metromile业务量下降，但客户留存率好于预期；同时，公司将部分第四季度营销支出提前至第三季度，导致第四季度支出减少，其他业务增长将弥补Metromile客户流失的影响 [78] 问题: Chewy平台上已有Trupanion销售宠物保险，Lemonade是否会与其他品牌竞争，以及如何与Trupanion不同 - 公司认为市场空间大，不将竞争作为主要关注点，合作并非独家，无论Trupanion表现如何，都不影响Lemonade的发展；公司期待拓展更多合作渠道，看好与Chewy合作对宠物业务的推动作用 [80]