财务数据和关键指标变化 - 2019财年第一季度总净收入4200万美元，上一财年同期为3160万美元 [21] - 2019财年第一季度农业综合企业收入增至4080万美元，去年同期为3030万美元 [22] - 2019财年第一季度租赁业务收入为120万美元，上一财年同期为130万美元 [22] - 2019财年第一季度总成本和费用为4500万美元，上一财年同期为3330万美元 [26] - 2019财年第一季度经营亏损300万美元，上一财年同期亏损170万美元 [27] - 2019财年第一季度归属于普通股股东的净亏损为480万美元，2018财年同期净收入为850万美元 [30] - 2019财年第一季度调整后归属于普通股股东的净亏损为200万美元，去年同期为130万美元 [30] - 2019财年第一季度摊薄后每股净亏损0.28美元，2018年同期摊薄后每股净收入0.58美元 [31] - 2019财年第一季度调整后摊薄每股净亏损0.11美元，2018财年同期为0.09美元 [31] - 2019财年第一季度调整后EBITDA亏损60万美元，2018财年同期收入为20万美元 [32] - 截至2019年1月31日，长期债务为9400万美元，2018财年末为7700万美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 农业综合企业 - 2019财年第一季度柠檬销售额为3860万美元，2018财年同期为2780万美元 [23] - 2019财年第一季度销售约127.2万箱新鲜柠檬，平均每箱24.30美元；2018财年第一季度销售约91.2万箱，平均每箱26.32美元 [24] - 2019财年第一季度鳄梨收入与去年同期相似，预计本财年贡献极小，2020财年恢复正常生产能力 [25] - 2019财年第一季度橙子收入为90万美元，2018财年同期为130万美元 [25] - 2019财年第一季度特色柑橘和其他作物收入为130万美元，2018财年同期为120万美元 [26] 房地产开发 - 2019财年第一季度无房地产开发收入，预计第二季度从Harvest at Limoneira项目获得约200万美元净股权收益 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度新鲜柠檬价格下降，因美国恶劣天气致需求放缓，以及土耳其和西班牙进口水果供应充足 [8][9] - 预计第二季度价格压力持续，2019财年下半年有望改善 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 农业综合企业扩大客户群至200多家，利用国内外营销和销售渠道增加分销，注重贸易营销和面向消费者的策略，提高包装能力 [10] - 实施One World of Citrus计划，与阿根廷FGF Trapani达成协议，创建子公司Limoneira Argentina SAU，收购Finca, Santa Clara部分地块，预计本财年略有增值，2020财年增值更多 [11][12] - 房地产开发项目Harvest at Limoneira进展顺利，预计未来6 - 9年产生约1亿美元现金流 [16][17] 行业竞争 - 土耳其和西班牙柠檬进口是正常市场现象，其水果保质期有限，后期质量和等级下降，为加州水果进入市场创造机会 [47] - 橙子市场较分散，国内人均橙子消费量呈下降趋势，公司认为在橙子业务上增值难度大于柠檬业务 [71][72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度价格压力预计延续至第二季度，但公司对销量增加、阿根廷业务扩张、房地产项目进展以及收购整合情况感到兴奋，致力于成为高品质新鲜柑橘领导者 [18][19] - 预计2019财年调整后收益较2018财年增长约30%，公司业务适合按年度评估 [32] - 农业综合企业将受益于现有高效基础设施，通过扩大内部柑橘果园、第三方业务量和未来战略收购来增加收入 [34] - 2019财年预计全球销售840 - 900万箱新鲜柠檬，国内销售520 - 550万箱，平均价格26美元；预计销售170 - 200万磅鳄梨，每磅约1.20美元；预计获得约250万美元作物保险赔偿 [35][36] - 重申2019财年经营收入、调整后EBITDA和调整后每股收益指引，预计经营收入2000 - 2300万美元，调整后EBITDA 2800 - 3200万美元，调整后摊薄每股收益0.75 - 0.85美元 [37] 其他重要信息 - 2018年第四季度飓风降雨使收获推迟两周，12万箱柠檬从第四季度推迟至2019年第一季度 [24] - 新收购的Oxnard Lemon设施使本季度柠檬包装成本高于去年，但较大的Santa Paula设施包装成本低于预期，且随着柠檬纸箱吞吐量增加将提高效率 [14] - 公司目标从新外部柠檬种植商处招募50万箱，目前已确保超过70万箱，预计到2020年再获得50万箱新鲜纸箱 [14] - 截至目前，公司拥有超过8500英亩种植农业资产，其中约1200英亩目前未结果，预计未来四年全部结果 [14] - 2020年开始，预计300英亩完全结果，到2023年后另外1200英亩完全结果，未来两年计划再种植500英亩柠檬，预计新增产量约30%，达到130万箱新鲜纸箱 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 加州暴雨对生产是否有显著影响，是否已纳入年度产量指引 - 暴雨对供应链造成挑战，影响收获作业，同时使柠檬生长过快，大尺寸柠檬增多，导致价格疲软，但为小尺寸柠檬提价创造机会；影响已纳入年度产量指引 [41][43] 问题: 公司是否有足够出口选择利用澳大利亚市场短缺机会，以及该市场供需失衡的季节性和机会窗口时长 - 澳大利亚市场机会窗口约为8月底至10月初的九周时间，公司预计有足够水果供应该市场 [46] 问题: 土耳其和西班牙柠檬流入是恢复正常、收获时间问题还是美国进口市场新情况 - 这并非新情况，是市场回归正常，这些水果保质期有限，后期质量和等级下降，为加州水果进入市场创造机会 [47] 问题: 国内柠檬销量指引提高的驱动因素，以及第三方业务量进展和种植商招募情况 - 国内外市场有增长机会，公司在吸引新外部种植商和保留Oxnard Lemon组织内种植商方面表现良好，已超额完成招募目标；销量指引提高部分原因是夏季水果比预期多 [49][52] 问题: 阿根廷收购如何融入公司One World of Citrus计划，以及水果运往美国的时间窗口 - 阿根廷是柠檬生产大国，但主要用于工业果汁和油类产品，公司收购后预计从阿根廷运输150 - 175万箱新鲜柠檬，其中20 - 25万箱运往美国，其余运往东南亚和中欧、东欧，是公司全球柑橘战略的重要组成部分 [54][55] 问题: 本季度水果量大幅增加，基础产量增长、Yuma问题转移量和收购带来的增量分别是多少 - 约10 - 12万箱从2018年第四季度转移至2019年第一季度，第一季度同比总增量30万箱，其中18万箱主要来自新招募的外部种植商，收购带来的增量极小 [58] 问题: 大量第三方水果的实现率是否有差异，额外70万箱水果情况如何 - 第三方水果质量优良，与公司自有水果无明显差异，新包装厂的吞吐量增加有助于提高利润率，但Oxnard包装成本影响了整体效率提升 [61][63] 问题: 从传统销量到目前销量指引的变化原因，除第三方水果外其余增量是否来自收购 - 去年销量330万箱，指引为530万箱，其中约200万箱为公司自有，330万箱为外部种植商水果；目前指引为520 - 550万箱，新增3万箱潜在增量中40%为公司自有，60%为外部种植商水果 [65] 问题: 2018财年下半年的两次收购是否已完全整合 - San Pablo和Oxnard Lemon已完全整合，Oxnard Lemon收购的效益将在第二季度显现，主要在第三季度体现，第三季度销量将高于预期，第二季度低于预期，但全年收益仍在指引范围内 [67] 问题: 公司在橙子业务上是否有扩大规模的机会 - 公司与Suntreat合作良好，但2019年橙子业务开局较难，收获受天气影响，出口也有问题，目前难以对橙子业务进行指引；国内人均橙子消费量下降，公司认为在橙子业务上增值难度大于柠檬业务 [69][72] 问题: Oxnard包装厂收购后是否有新的供应协议或潜在协议 - 公司预计Oxnard外部种植商约200家，已保留约80%的种植商和产量；销售团队正在努力增加销量，部分增长来自现有客户，部分来自寻找新客户和建立新供应协议，但目前暂无具体协议可报告 [75][77] 问题: 鳄梨保险理赔时间和金额是否明确 - 需在7月底左右完成实际收获后提交理赔申请，保险公司处理时间约一到两个月，预计理赔金额为250万美元，该金额基于五年历史平均产量和价格，保障公司在歉收年接近盈亏平衡 [80] 问题: 174块土地销售对现金流的影响 - 项目采用权益法核算，收益将在Limoneira和Lewis层面记录；收到的现金用于偿还循环信贷额度，目前余额较低，将用于下一阶段基础设施建设；Limoneira的实际现金流将不稳定，预计2021年有有意义的现金流 [82][84] 问题: 基础设施还需投入多少资金，以及后续地块销售时间 - 目前暂无具体资金需求，项目剩余建设将由4500万美元的循环信贷额度提供资金；预计2019年12月（公司2020财年）进行下一批地块销售，具体将根据市场情况调整 [85][88] 问题: 第一阶段地块总数和剩余地块释放时间 - 第一阶段共有680块地块，已售出部分；预计根据首批地块销售情况，在2019年12月进行下一批地块销售 [87][88]