财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度GAAP每股收益为0.68美元，2020年同期为0.70美元，同比略有下降，主要因税收费用影响的时间安排，该影响将在今年晚些时候逆转 [20] - 重申2021年合并收益指引为每股2.50 - 2.64美元，中点较2020年经温度调整后的每股收益2.42美元增长超6% [20] - 预计2021年综合有效税率为负19%，主要驱动因素是新风电项目的额外税收抵免和联邦税收改革中多余递延税款返还给客户，税率降低对收益基本无影响 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年第一季度温度正常化零售电力销售好于预期，比2020年第一季度增长约1% [23] - 客户欠款或使用付款计划的数量低于疫情开始前，这得益于员工将有付款困难的客户与可用的联邦和州资源相连接 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司服务区域的经济状况有所改善，随着许多COVID - 19缓解限制措施的解除，更多企业恢复正常运营，两个州的经济发展活动水平不断提高 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 重申2021年合并收益指引，致力于实现5% - 7%的增长目标和60% - 70%的股息支付率 [8] - 加速以目标为导向的清洁能源转型，即“清洁能源蓝图”，到2020年底，碳排放比2005年水平减少42%，用水量比2005年水平减少近70%，到2024年近70%的煤炭发电将退役或计划退役 [10] - 计划在威斯康星州增加414兆瓦太阳能，使该州太阳能增加近1100兆瓦，完成后将拥有并运营该州最多的太阳能 [14] - 与企业和社区领袖合作开发家乡太阳能项目，如爱荷华州佩里的1兆瓦社区太阳能项目等 [15] - 长期目标是在未来几年将运营和维护成本（O&M）在2019年水平基础上每年降低约3% - 5%，通过发电转型、配电投资和技术投资三个支柱实现 [26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年公司开局良好，期待全年继续保持势头，专注于推进可再生能源、按时按预算完成以客户为中心的投资、为投资者提供稳定回报以及践行服务客户和建设更强社区的使命 [17] - 经济状况改善，零售电力销售增长，客户欠款情况好转，对公司未来发展持积极态度 [23][24] 其他重要信息 - 本周宣布有意就威斯康星州的费率申报达成和解协议，与多个利益相关者组织达成原则性协议，该协议有助于管理客户成本，推动向清洁能源未来的转型 [12][13] - 4月收到威斯康星州公共服务委员会（PSCW）对675兆瓦新太阳能发电证书申请的口头批准，预计未来几周将收到书面决定 [32] - 3月提交了额外414兆瓦威斯康星州太阳能的第二份证书申请，预计PSCW将于明年上半年做出决定 [34] - 预计第三季度在爱荷华州提交约400兆瓦太阳能的先进重置原则申请，预计爱荷华州公用事业委员会将于明年年中做出决定 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待ATC机会 - 公司认为连接可再生能源对输电有很大需求，很多需求将在ATC区域，该机会稳固，与公司模型一致 [38] 问题2: 威斯康星州和解协议的费率基数情况及对5% - 7%增长范围的影响 - 公司认为该协议使公司处于5% - 7%的增长区间，与分析师分享的模型显示费率基数有良好增长，该协议支持与关键利益相关者的合作流程，平衡了客户、利益相关者和股东的利益，有助于提供费率稳定性 [40] 问题3: 是否有信心获得和解协议中54%股权层的批准 - 公司表示有信心 [41] 问题4: 对ATC的RTO附加费上诉流程的看法 - 公司认为获得合理的净资产收益率（ROE）结果需要耐心，输电需求不变，最终结果需要一定过程来确定 [43] 问题5: 如果取消50个基点的激励附加费，对每股收益（EPS）有何影响 - 对公司影响较小，每年不到0.01美元，同时可能会使两个公用事业公司的输电费用降低1000 - 1500万美元，有助于实现客户可承受性目标，为进一步投资提供空间，抵消对ATC收益的影响 [45] 问题6: 新闻稿中显示的52.5%与提到的54%有效股权比率差异的原因 - 54%用于计算收入要求，当计入某些债务或表外项目（如购电协议和租赁）时，会降至52.5%，这与评级机构的处理方式一致 [47] 问题7: 2022年的增长对客户账单的百分比变化是多少 - 平均约为6% [48] 问题8: 和解协议是否会使用可用的监管负债 - 会使用，包括因西河畔设施的违约赔偿金记录的监管负债以及其他6000 - 8000万美元的监管负债 [49] 问题9: 是否会使用所有监管负债 - 会使用绝大部分 [50] 问题10: 解释Edge 5平准化机制的原理以及如何平衡9.8%和9.2%的有效回报率 - 该机制类似于抵押贷款，在资产剩余回收期间有一致的回收水平，前期回收较低本金和较高利息，后期相反，最终将用于计算收入要求的9.8%有效ROE转换为9.2%，有助于降低前期客户成本，提供资产剩余寿命内的费率稳定性，平衡了股东和客户利益 [51][52] 问题11: 威斯康星州费率申请中涵盖了多少1.1吉瓦太阳能，Edgewater的回收处理方式是否可作为2024年Colombia处理方式的蓝图 - 1100兆瓦太阳能全部涵盖在费率申请中；公司认为从增加可再生能源和退役的透明过程来看，该方式可重复，但不会提前判断Colombia的处理方式，认为这种合作和透明的方法平衡了客户和投资者利益 [56][57] 问题12: 对拜登税收计划的看法，特别是最低账面税和PTC结转的处理 - 公司密切关注该计划，该计划中的一些税收事项将对业务和客户产生影响；公司关注企业税率从21%可能提高到最高28%，预计这将使客户账单增加约2%，对EPS有适度影响，因净运营亏损（NOL）和税收抵免结转有一些正现金流，若税率为24% - 25%，对客户影响更小；最低税可能设置门槛，年收入低于20亿美元的公司可豁免，公司符合豁免条件；公司对更广泛的计划感兴趣，如直接支付、税收抵免可退还性、储能独立信贷以及太阳能项目使用PTC而非ITC等规定，认为这些规定将为未来可再生能源投资提供现金流和资本机会 [59][60][63] 问题13: 公司年度企业可持续发展报告有何增量信息 - 报告不会有太大不同，但会更多关注水资源，包括水资源压力相关故事和指标 [66] 问题14: 威斯康星州较高股权比率对盈利能力的量化影响以及ROE是否维持在10% - ROE在大部分业务中为10%，仅Edgewater 5设施剩余账面价值的ROE为9.8%；股权层每增加100个基点可能带来0.01 - 0.02美元的额外收益 [68] 问题15: 一般情况下ROE的变化是否会改变公司的投资金额 - 公司认为ROE的变化不会改变投资计划，公司长期以来一直在从旧的煤炭资源向可再生能源转型，认为当前的ROE水平合理，不会实质性改变投资策略 [70] 问题16: 威斯康星州的6%费率增长是否是很长时间以来的首次 - 6%的增长涵盖未来两年，从2010年至今超过十年，此次增长后威斯康星州平均费率在11 - 12年中低于1%，约为0.5%，公司在保持基本费率稳定的同时进行了大量业务投资 [72] 问题17: 威斯康星州的平均费率是否约为0.10美元 - 正确 [73]