财务数据和关键指标变化 - 持续经营业务合并收入增长25%，持续经营业务收入达1亿美元，AEBITDA同比增长74% [31] - 净杠杆从年初的10.5倍降至6.6倍，加权平均债务成本为5.1%，第三季度末可用流动性为15亿美元 [36] - 第三季度合并经营现金流为1.87亿美元，年初至今近5亿美元；第三季度合并公司自由现金流为1.3亿美元，年初至今为3.43亿美元，年初至今自由现金流转化率为35% [37] 各条业务线数据和关键指标变化 博彩业务（Gaming） - 收入同比增长47%，AEBITDA增长123%至1.72亿美元，季度AEBITDA利润率为51%，年初至今为50% [32] - 北美优质安装基数连续五个季度增长，占总安装基数的42%；北美游戏销售替换份额自2019年提高400个基点至22%；澳大利亚发货份额自2020年接近翻倍，第三季度达到14% [14][15] - 系统业务在北美市场占有率约50%，无现金服务已在8个场所和近1.4万台电子博彩机上运行；桌面业务活跃单位在第三季度增长87% [19] 社交游戏业务（SciPlay） - 关键付费指标表现强劲，付费转化率维持在8.5%的纪录水平，月度付费用户和每位用户平均月收入远高于疫情前水平 [21] - 部分游戏表现出色，如Gold Fish连续四个季度创纪录，Quick Hit自6月重新推出后增长30%，实施Project All Star的三款游戏平均收入增长45% [21] 在线博彩业务（iGaming） - 美国收入同比增长109%，份额提高200个基点至27%；自2019年第三季度以来，活跃州数量从1个增至5个，处理的投注金额从90亿美元增至近170亿美元 [15] - 整体业务收入增长6%，AEBITDA增长13%；若排除去年特定项目影响，收入同比增长13% [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美博彩市场，优质安装基数和销售份额均有增长，市场呈现复苏态势 [14][15] - 澳大利亚博彩市场，发货份额显著提升，第三季度达到14% [15] - 美国在线博彩市场增长迅速，公司市场份额不断扩大 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是成为领先的跨平台游戏公司，优化投资组合，从控股公司转变为精简的内容公司，专注于打造全平台优质游戏 [11] - 出售彩票和体育博彩业务，预计2022年第二季度完成交易，获得58亿美元净现金收益用于改善资产负债表 [11] - 有机和无机投资并行，如开设新工作室、收购公司等，拓展内容创作和人才储备 [13] - 行业竞争方面，公司凭借丰富的热门游戏系列、世界级人才和优质内容引擎，以及领先的技术和平台，在跨平台游戏领域具有独特优势 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境方面，全球博彩市场在疫情后逐步复苏，为公司业务增长提供了有利条件 [78] - 未来前景上，公司对各业务线增长充满信心，预计新组织将实现两位数有机收入增长，AEBITDA和自由现金流增长将快于收入增长 [38][40] 其他重要信息 - 9月27日宣布出售体育博彩业务给Endeavor，10月27日宣布出售彩票业务给Brookfield Business Partners，自2021年第三季度起将这些业务列为终止经营 [7] - 7月15日提出收购SciPlay剩余19%股权的提议，目前暂无更多评论 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 彩票业务出售是否实现收益最大化，与IPO相比的利弊 - 公司认为该交易是出色流程的理想结果，将公司从控股公司转变为统一公司，70亿美元的收益可改善资产负债表并用于投资增长 [45] - 选择出售给Brookfield是因为满足了三个关键标准：获得溢价、考虑时间和收益确定性；降低复杂性和风险；快速推进战略以改善资产负债表 [48] 问题2: 近期收购的协同效应，特别是Authentic gaming交易及现场庄家业务机会 - 收购Authentic gaming完善了数字产品组合，与公司高度协同，为美国新兴但快速增长的在线博彩市场提供了有竞争力的产品 [49] - 预计现场庄家业务将占美国在线博彩市场的30%，此次收购获得了经验丰富的团队、有竞争力的产品、强大的技术和生产能力，并可与公司的在线博彩分销、专有桌面IP和赌场运营商关系相结合 [49] 问题3: 完成重大交易后，未来并购机会是否会改变，是否会关注更大目标 - 公司目前已具备成功所需的主要要素，未来将优先考虑有机增长，但仍会持续关注市场上的人才、游戏和相关领域机会 [55] - 公司在并购方面有优势，OGS平台有助于扫描市场和提供即时分销，未来将以财务严谨性为指导，实现回报目标和股东价值增值 [56] 问题4: 在线博彩业务在国际市场的机会 - 美国市场是公司的重要增长领域，已建立领先地位并持续增长，但欧洲也是业务的重要组成部分，有内容方面的区域和地理机会 [58] - 公司可通过跨平台方法，将陆地博彩IP引入特定市场，并利用区域工作室满足国际市场的区域特色需求，实现国际和美国市场的有机增长 [59] 问题5: 为何推迟一年在美国推出Authentic技术，以及产品扩展机会 - 产品方面，公司已有轮盘、21点等产品，年底前将推出百家乐，还将包括自有品牌IP [64] - 现场庄家业务需要时间来提升数字技术平台和现场运营的规模，预计需要几个月到几个季度来在美国市场实现增长，公司将根据市场需求和收入进行投资 [66] 问题6: 在线博彩业务美国市场份额大幅增长，但整体收入仅适度增长，季节性因素与去年有何不同 - 美国市场同比和环比均有增长，欧洲业务受季节性影响在第三季度表现不佳，但预计第四季度将恢复增长 [68] - 去年受疫情影响，业务表现不正常，今年回归正常季节性，且去年包含的一些一次性项目和疫情顺风因素已在今年正常化 [73][75] 问题7: 博彩机业务应关注收入增长还是效率提升 - 宏观环境上，全球博彩市场在疫情后复苏，为业务增长提供动力，公司在各细分领域持续获得市场份额，实现收入增长 [78] - 新团队不仅通过关注主要利润池和打造优质产品推动收入增长，还通过精简业务提高效率，如优化机柜和产品支持 [79] 问题8: 关于财务数据的计算和业务增长预期 - 公司预计实现两位数有机收入增长，将加大对数字业务的投入，使其成为组织的更大组成部分，从而产生强劲的经常性收入和现金流 [83] - 公司将继续提高运营效率，改善EBITDA和现金流状况，目前数字业务与陆地业务的占比接近40%，有足够动力推动未来增长 [84] 问题9: 北美运营商采购行为趋势及对替换市场全面复苏节奏的看法 - J2E活动上，公司产品获得客户积极反馈，市场复苏的积极情绪增强了公司对未来的信心 [87] - 公司开始看到运营商态度更加乐观，期待市场复苏并借此推动市场份额增长 [88] 问题10: 休闲游戏业务在公司内容驱动增长战略中的定位 - 休闲游戏市场规模达200亿美元，没有主导玩家或游戏，与社交赌场业务有很强的协同性，核心游戏机制相似 [90] - SciPlay积累的专业知识和引擎可应用于休闲游戏领域，且存在大量玩家重叠，成功的休闲游戏可吸引用户回流到公司业务，并打造可在整个组织中推广的优质游戏系列 [91][92] 问题11: 澳大利亚市场份额增长的可持续性 - 公司认为澳大利亚市场是推动份额增长的重要领域，约12个月前举办的最佳游戏研讨会为市场增长奠定了基础 [95] - 目前推出的Kraken、Fat Fortunes和Coin Combo等产品组合使公司处于有利地位，有望在该市场持续增长 [96] 问题12: 系统市场份额、全渠道PAM和在线博彩平台如何协同 - 系统CMS和玩家账户管理（PAM）在功能上相似，分别用于陆地和数字业务，随着市场融合，运营商希望获得玩家的全方位视图并进行管理 [98] - 公司拥有领先的PAM和系统业务，有独特机会将两者结合，为运营商提供陆地 - 数字CMS PAM解决方案 [99] 问题13: 成本方面的利润率和自由现金流扩张机会 - 公司预计通过持续实现强劲的有机两位数增长，加大对数字和内容领域的投入，实现AEBITDA增长快于收入，自由现金流增长快于AEBITDA [103] - 资产负债表改善后，利息成本降低，也将有助于提高盈利能力 [103]