财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度服务收入为2.587亿美元，较2021年第四季度的2.514亿美元增加730万美元，增幅2.9% [28] - 2022年第四季度净收入为7100万美元，较2021年同期的8510万美元下降16.5%，主要因2021年第四季度GCU偿还了有担保票据，导致利息收入大幅减少 [29] - 2022年12月31日止三个月的营业收入为9070万美元，较2021年同期的1.024亿美元减少1170万美元；营业利润率为35.1%，低于2021年同期的40.7%，受投资增长和在线入学人数下降影响 [45] - 2022年12月31日止三个月的GAAP摊薄每股收益为2.30美元，调整后非GAAP摊薄每股收益为2.36美元，超出共识估计0.11美元 [46] - 2022年第四季度有效税率为22.8%，高于2021年第四季度的21.8%和指引的23.0%，因州所得税增加 [64] - 2022年第四季度回购318,935股普通股，花费约2800万美元；自12月31日以来又回购154,098股，截至目前，股票回购授权下剩余1.784亿美元 [64] - 2022年资本支出为3500万美元，预计2023年在3000 - 3500万美元之间 [65] 各条业务线数据和关键指标变化 传统校园业务 - 2022年秋季新学生人数较上年增加8.9%，总地面传统入学人数增加8%，住宿入学人数增加10.5%，约69.9%的地面传统学生住校 [34] - 2023年1月春季学期开始时，GCU迎来670名新学生，总地面入学人数约22,500人，高于预算 [35] 在线业务 - GCU在线新入学人数连续两个季度实现中两位数增长，预计2023年第一季度这一势头将持续 [11] - 2022年第四季度新在线入学人数较上年同期增长中两位数，预计2023年第一季度新入学人数增长为高个位数至低两位数 [21] 医疗保健合作业务 - GCU地点同比增长19%，从269名学生增至320名，71名毕业生首次通过NCLEX考试的通过率为100% [24] - 排除关闭站点的入学人数，ABSN入学人数同比增长3.6% [62] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 未来高等教育机构需规模大、可扩展且灵活，公司将利用技术构建平台，考虑学生生活状况和学习内容技能，影响不同年龄段人群 [4] - 公司与GCU合作，投资5.44亿美元用于学术和住宿生活基础设施建设，使总投资接近20亿美元 [7] - 公司继续与GCU合作推出新的相关课程，过去4.5年GCU推出144个新课程、重点课程和证书，本季度13.7%的新学生报名这些课程 [21] - 公司发展医疗保健合作伙伴关系，计划将地点从目前的35个增加到80个，尽管短期受COVID影响，但长期前景乐观，因美国未来五年需要130万名护士，且许多大学无力投资扩大护理项目 [25][41] - 公司与GCU合作开发加速证书课程，包括两个针对想进入护理学校的学生的证书课程和一个电工学徒证书课程 [50][44] - 公司采用B2B战略，与超25,700个行业合作伙伴合作，开发定制战略计划，帮助组织培养内部人才，第四季度通过这些战略入学的新学生人数较上年增长27% [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第四季度表现出色，超出入学预期和收入指引，调整后摊薄每股收益超出共识 [3] - 尽管全国本科入学人数在2020年秋季至2022年秋季期间下降4.2%，但GCU地面传统入学人数在此期间增加18.3%，表现卓越 [18] - 公司预计2023年秋季新入学人数在10,000 - 11,000人之间，总入学人数将实现低至中个位数的同比增长 [20][38] - 医疗保健合作业务处于过渡年，但有10年的良好发展前景，将为学生、医疗保健提供者和大学创造共赢局面 [26] - 公司股票基于企业价值与调整后EBITDA比率和自由现金流收益率等指标被低估，目前企业价值与调整后EBITDA比率约为12.2%，低于标准普尔近期平均水平16.4%，自由现金流收益率约为5.5%，高于标准普尔500指数平均水平2.8% [70] 其他重要信息 - GCE开发了自己的学习管理和行政系统，投资约3亿美元，可管理超7000名全职和兼职教师、11.3万名学生以及四个交付平台上的超315个学术课程、重点课程和证书 [12] - GCU学生的学生贷款队列违约率为1.5%，低于全国平均水平2.3%，90/10计算比例为66.2% [52] - 2022 - 2023学年新生平均GPA升至3.6%，荣誉学院同比增长8.3%，新生平均GPA为4.1，秋季返校学生保留率好于预期 [56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 混合课程的需求趋势如何？能否提供800名学生参加加速在线预修课程的成功指标？ - 需求因就业形势而变化，就业市场强劲，拥有学士学位的20多岁人群不愿放弃高薪工作去投资再就业。公司创建的科学课程有75% - 80%的成功率，学生成绩达到C或更好，可用于进入ABSN项目 [94][95] 问题2: 若大学持续恢复招生且人员招聘完成，在不提高学费的情况下，多年期的利润率预期如何？ - 若达到指导上限，今年下半年GCU核心业务利润率将扩张；若达到收入指导中点，GCE合同下半年利润率将基本持平。公司曾通过降低学生获取成本实现利润率增长，若相关工作继续推进将有帮助 [76][77] 问题3: GCE - GCU合同是否已受相关法规监管和监督，有无影响？混合合同设置是否不同，负担如何？ - GCE为GCU提供服务，已接受相关审计且表现良好。对于其他26个合作伙伴，目前未进行此类审计，但增加测试对公司不是问题，因为补偿计划和其他控制流程相似 [80][101] 问题4: 提到的新《致同事信》关于第三方服务和Title IV，对公司有何影响？ - 公司作为第三方服务提供商，与GCU的合作已接受类似审计，包括财务处理、合规、工资、财政、合同等方面的测试，认为与教育部推动的《致同事信》要求类似 [112]