财务数据和关键指标变化 - 2021年和2020年第四季度非GAAP财务数据均排除210万美元无形资产摊销的税后金额，2021年第四季度还排除500万美元信贷损失准备金转回和110万美元递延贷款成本核销 [17] - 2021年和2020年12月31日止三个月调整后非GAAP摊薄每股收益分别为2.11美元和1.89美元 [18] - 2021年第四季度有效税率为21.8%，2020年第四季度为22.1%，公司指引为21.2% [19] - 2021年10月29日偿还5亿美元有担保票据，12月9日偿还剩余4.699亿美元 [19] - 2021年第四季度回购5326447股普通股，花费约4.437亿美元；2021年12月31日后又回购2685744股，花费2.255亿美元 [21] - 截至2022年1月，股票回购计划授权增加1.75亿美元，累计授权达16亿美元 [22] - 2021年12月31日，公司无限制现金和短期投资总额为6.009亿美元 [22] - 2021年第四季度资本支出约750万美元，占净收入3%，全年总计2890万美元，低于3000 - 3500万美元的预测 [23] - 预计2022年资本支出在3000 - 3500万美元之间 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 GCU传统校园 - 新生数量同比增长6.2%，总入学人数增长9.5%，住宿入学人数增长36.1% [4] - 今年新生平均GPA升至3.6，荣誉学院增长8.4%，达近2800名学生，平均入学GPA为4.1 [4] 医疗保健合作伙伴关系 - 2021年新入学和总入学人数受到影响，但仍可称为成功的一年 [10] - 目前有31个地点，计划扩展到80个 [11] - 今年招生预算仅为当前应有的可用名额的50% [11] 在职成人在线学生 - 2021年在线入学人数下降 [14] - 与超8000个合作伙伴合作，开发内部人才培养策略 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 过去十年，公立机构大学成本比通胀高出28%，私立非营利机构高出19%，但去年秋季学费涨幅低于消费者价格指数 [6] - 标普500自由现金流收益率从2020年第三季度的1.2%升至2021年第四季度的1.9%，公司自由现金流收益率约为9% [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在三个支柱业务上与经济发展和人才需求紧密结合，提供相关、高效且经济的教育途径 [16] - 2022年加大投资以实现未来增长，重启招聘，增加技术、学术服务、咨询服务和支持成本等方面的支出 [27] - 开展B2B战略，与众多合作伙伴合作培养内部人才，开发特定州的项目和预测试准备选项 [15] - 计划在2022年实现GCU地面入学人数增长，希望在线新入学人数在第一季度仅略有下降，第二季度恢复增长，下半年实现同比正增长 [24][25] - 考虑开设新的医疗保健和非医疗保健项目 [12] - 董事会认为公司股票被低估，将继续使用大量年度自由现金流进行股票回购 [31][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年高等教育行业困难，但公司表现优于同行，预计2022年行业趋势下行，公司将恢复上升趋势 [3] - COVID对公司三个支柱业务有短期负面影响，但长期来看对公司有利 [3] - 公司对未来10年发展前景乐观，各支柱业务均有良好的长期发展环境 [3][10][16] 其他重要信息 - 公司发布的2022年指引为非GAAP调整后净收入和摊薄每股收益，排除收购无形资产的摊销 [23] - 2022年有效税率预计高于2021年，主要因第一季度受限股票归属产生费用而非扣除项，以及亚利桑那州以外地区收入增长 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度在线新入学人数增长情况，数字渠道与合作伙伴渠道趋势，以及第一季度展望改善的原因 - 第四季度新入学人数略差于第三季度，但1月情况良好，预计第一季度下降幅度小于第三、四季度 [39] - 数字渠道表现良好，未出现潜在客户成本增加的情况，公司可根据不同项目灵活分配资金获取高效潜在客户 [39] - 与8000个合作伙伴合作，1月外部人员业务量达到疫情前历史高位的70%以上，高于疫情最严重时的50% [40] - 第四季度并非典型返校时间，2020年第四季度因COVID表现强劲，2021年第一季度更能反映在线新入学人数的趋势 [43] 问题2: 费用支出中新增项目支出和恢复性支出的占比 - 约三分之一是恢复性支出，三分之二是新增项目支出 [45][59] 问题3: 招生预算中50%名额指标的含义 - 公司医疗保健合作伙伴关系的新入学目标约为4000人，若所有计划地点全部建成且无临床实习问题，可容纳近8000名学生 [48] - 目前缺乏高效的先决课程运营商，公司计划在这方面进行改进，以提高现有地点的招生人数并开设新地点 [49][50] 问题4: 季度内大部分学生在校时，住宿费和膳食费等增量收入在更新后的指引中的考虑情况 - 这些收入已纳入指引，校园相关业务进展良好，但部分历史收入因大学原因不再存在或暂无计划恢复 [56] 问题5: 2022年展望中是否包含一次性成本或费用 - 没有一次性成本，费用增加部分是恢复性支出，部分是开设新校外地点的相关成本以及人员增加等费用 [61] 问题6: 2022年护理入学人数预期以及关键地点开放时间的更新情况 - 预计到第四季度末，校外校园教室和实验室地点的入学人数约为5000人，其中加速护理学学士项目增长良好，职业治疗入学人数有望在年底企稳 [64] - 加利福尼亚州、西雅图和纽约市等地的新地点仍在进行监管审批，有望在2023年开放，未纳入2022年指引 [64] 问题7: 2023年的招聘计划以及与2022年利润率的关系 - 2023年利润率有望更正常，2022年的投资预计在2023年带来收入增长 [65] - 行业中获取学生的成本增加，公司通过与雇主合作培养内部人才的策略，预计可降低获取学生的成本，从而在2023年处于有利地位 [66][67] 问题8: GCU和Orbis合作项目中，持照后护理项目的占比 - 在线学生中，约30%在护理或其他医疗保健项目中，大部分是持照后项目，如RN - BSN、硕士和护理博士项目 [72][74] - 混合项目均为持照前项目或职业治疗助理项目，今年还将有医学实验室科学专业学生 [76]