财务数据和关键指标变化 - 第三季度认证20,696笔贷款，环比增长8% [7] - 总营收2980万美元，环比增长35% [7] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）1970万美元，环比增长29% [7] - 毛利润2730万美元，较2019年第三季度增长35% [25] - 销售、一般及行政费用（SG&A）为770万美元，上年同期为540万美元 [26] - 营业收入为1950万美元，上年同期为1480万美元，营业利润率从2019年第三季度的91%略升至92% [27] - 2020年第三季度净亏损7110万美元，2019年第三季度净收入为1470万美元 [28] - 截至季度末，总资产2.949亿美元，其中无限制现金1.151亿美元 [30] - 重申2020财年指导范围：总搜索量8.5 - 10.1万；总收入8900 - 1.08亿美元；调整后EBITDA 5400 - 7000万美元；调整后运营现金流3400 - 4100万美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 核心业务（帮助信贷联盟和银行发放更多汽车贷款） - 第三季度新增11个客户，目前平台约有340个活跃客户 [9][10] 再融资业务 - 第三季度再融资业务占业务量的11%，第二季度为7%，且持续增长 [65] OEM业务 - OEM captive认证发起业务在第三季度表现强劲 - OEM二号10月恢复运营，申请数量可观，预计未来几个月恢复到第一季度水平，2021年第二或第三季度全面恢复 [16][52][53][54] - OEM一号4 - 9月认证量增长超150%，目前收到超90%全国经销商的申请，9月底开始将信用评分范围扩大到560 - 679 [17][18] 各个市场数据和关键指标变化 - Manheim二手车价值指数同比上涨16% [127] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略和发展方向 - 加强与现有贷款机构合作，持续吸引新客户和签署新合作协议 [8][9] - 拓展OEM市场，与多个OEM进行合作洽谈和数据研究，有望在2021年推出新的OEM合作项目 [13][21][22] - 增强再融资项目的推广，吸引近优质消费者，降低其贷款利率 [13] - 拓展资金来源，与第三方合作，扩大除银行、信贷联盟和OEM之外的资金渠道 [14] - 拓展相邻资产类别，如租赁业务，建立更广泛的汽车贷款平台，并将风险决策服务扩展到近优质客户以外的领域 [14] 行业竞争 - 公司的竞争优势在于与独家保险承运商的关系，目前有两个保险合作伙伴，并正在与第三个承运商敲定合作条款 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 低利率环境、二手车需求增加以及消费者对公共交通的回避推动了业务的积极发展 [8] - 信贷联盟和银行资金流入增加，促使它们发放更多短期汽车贷款，为公司业务带来机遇 [9] - 尽管疫情带来不确定性，但公司业务从4月低点持续反弹，对2020财年和2021财年的业绩表现有信心 [33][79][80] 其他重要信息 - 10月13日，公司认股权证赎回期结束，获得约1.053亿美元现金，发行约920万股 [30] - 截至11月9日，公司约有1.28亿股摊薄流通股 [31] - 公司正在评估认股权证所得款项的最佳用途，后续会提供更新信息 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：利润分享是否为一次性事件，以及信贷联盟需求方面是否有类似同店增长数据 - 第三季度记录的380万美元估计变更，是由于第二和第三季度业务表现好于预期，公司有季度评估流程，未来仍会面临压力 [39][40] - 很多信贷联盟会通过拓展再融资渠道或从间接业务转向直接业务等方式，增加与公司的业务量，公司有很多类似同店销售的增长 [44] - 活跃客户数量的净增量不仅包括新签约客户，还包括受疫情影响后恢复合作的客户，公司产品经受住了不确定性考验，客户认可其价值 [45] - 信贷联盟因市场恐慌吸引大量现金流入，会增加汽车贷款业务，且会考虑向更低FICO评分范围拓展业务 [46][47] 问题2：OEM二号的月度运行率、补贴功能实施后的转化率以及恢复正常运行率的时间，OEM三号的数据研究进展和下一步计划，以及CECL救济的适用范围 - OEM二号10月恢复运营后申请数量可观，预计未来几个月恢复到第一季度水平，2021年第二或第三季度全面恢复 [52][53][54] - 已完成对OEM三号的数据研究并交付，对方正在进行分析，公司将等待其反馈并讨论感兴趣的领域 [55] - 公司保险政策为客户提供一定比例的亏损余额覆盖，客户可获得相应的CECL救济，该政策不仅适用于OEM，未来也将推广到信贷联盟 [57][58][59] 问题3：新签约的信贷联盟规模，以及再融资业务在第三季度的占比和未来发展趋势 - 公司正在吸引更多大型信贷联盟，这些大型机构有望为公司带来更高的业务量 [64] - 再融资业务在第三季度占业务量的11%，第二季度为7%，且持续增长 [65] 问题4：业务模式扩展的时间和相关情况，OEM一号的渗透程度，以及指导范围较宽的原因 - 公司已开始进行超越近优质客户领域的数据分析，目前无法确定完成时间，同时正在重新推进与股权公司合作拓展资金来源的计划 [73][75][76] - 公司在OEM一号的非优质业务中渗透率约为2% - 3%，随着信用评分范围的扩大，预计第四季度和明年第一季度业务将进一步增长 [77][78] - 指导范围较宽是因为公司采取谨慎态度评估经济背景，同时关注OEM业务的推进情况，但对实现指导目标有信心 [79][80] 问题5：利润分享的可持续性，指导范围下限的影响因素，以及OEM业务的机会规模 - 第三季度利润分享中的380万美元是由于第二和第三季度业务表现好于预期，并非将第一季度逆转的1200万美元全部放回，该部分利润分享受此影响有所虚高 [85][86] - 公司对指导目标有信心，10月和11月的业务趋势良好，预计能达到或超过指导范围 [92] - OEM一号信用评分范围扩大后，申请量预计增加约30%，未来还有很大增长空间 [94][95] 问题6：与潜在第三家保险公司的讨论进展，限制认证数量的因素，以及是否可以开始讨论OEM四号合作 - 公司与潜在第三家保险公司的讨论处于最后阶段，对方预计11月20日获得高级管理层批准，2月董事会会议通过后，最早4月开始签发第一笔认证 [102] - 限制认证数量的因素可能包括地理覆盖范围和部分贷款机构的流动性问题，公司正在努力填补这些缺口并拓展资金来源 [104][106] - 公司与多家OEM进行了详细讨论，虽然目前只有一家处于活跃研究阶段，但有很多潜在合作机会，存在多米诺效应 [109][110] 问题7：2021财年可确定推出的OEM数量，以及新OEM合作伙伴的业务增长速度 - 未来三年有七八个优质OEM候选合作对象，其中五个已与公司进行过讨论 [117] - 与OEM合作的关键是集成到其贷款发起平台，若获得OEM认可，实施时间可能为四到六个月，不同OEM的业务规模有所不同 [119][120] 问题8：影响公司估计的主要变量，宏观数据趋势，以及是否考虑逆转年初的价格上涨 - 公司在进行606计算时考虑了失业率、车辆价值、违约趋势、新车供需等因素，二手车市场表现良好，公司业务受益于此 [125] - 公司将按照季度评估流程，结合相关数据和服务提供商的意见，决定是否逆转年初的价格上涨 [134]