财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度总投资收入为500万美元，第一季度为490万美元；利息收入季度环比下降50万美元，主要被60万美元的非经常性股息抵消 [20] - 2021年第二季度总费用为500万美元，第一季度为570万美元；利息和融资费用下降30万美元，基础管理费下降10万美元，其他一般和行政费用下降26.4万美元 [21] - 本季度净投资收入为3.4万美元，即每股0.01美元，而截至2021年3月31日的季度净亏损为80万美元，即每股0.29美元 [22] - 2021年第二季度运营导致的资产净减少为760万美元，即每股2.79美元，第一季度资产净增加为1240万美元，即每股4.56美元 [22] - 2021年6月30日，净资产为1.137亿美元，即每股41.96美元，3月31日为1.213亿美元，即每股44.74美元；每股资产净值下降主要由于本季度未实现损失的净变化 [23] - 2021年6月30日，公司现金及现金等价物为2610万美元；第二季度全额偿还7100万美元的SBA债券；季度末，未偿还债务约为1.5亿美元 [23] - 公司季度末总债务与股权比率为1.3倍，3月31日为1.6倍，上年末为2倍；季度结束后，已全额偿还KeyBank高级担保信贷安排下的2500万美元未偿债务 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度公司进行了约1000万美元的投资，还款和销售约3350万美元，该期间净还款和销售约2350万美元 [14] - 截至2021年6月30日，公司投资组合对32家投资组合公司进行了投资，公允价值约为2.28亿美元 [14] - 债务投资组合占总投资组合公允价值的67.7%，收益率约为9.9%；季度末，有3家投资组合公司的债务投资处于非应计状态，总摊余成本为2130万美元，总公允价值为980万美元，分别占投资组合的9.8%和4.3% [15] - 本季度公司实现投资变现收益690万美元，主要来自对City Gear、CIS Secure Computing和Xirgo Technologies的成功退出；还确认了1370万美元的未实现折旧，主要受两家受新冠相关挑战影响的公司推动 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司新投资顾问为Mount Logan Management LLC，是BC Partners信贷平台的一部分，BC Partners是领先的全球另类资产管理公司，管理资产超400亿美元，在美国和欧洲有超30年运营历史 [7] - 公司两个直接目标：一是将非创收投资轮换并替换为BC Partners发起的高质量高级担保债务投资；二是通过降低杠杆和债务成本优化公司资本结构，同时提供更多灵活性 [8] - 公司目标是执行这些举措，尽快恢复可持续股息；长期来看，公司认为可通过利用BC Partners信贷平台的规模和潜在协同效应降低行政和运营费用；还计划发展平台，包括寻求无机增长机会以扩大规模，使股东受益，包括减少股票相对于资产净值的交易折扣 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对自7月1日接管公司以来取得的进展感到满意，专注于降低风险，将投资组合从非创收股权投资转向创收的高质量债务投资，并迅速去杠杆化，长期目标是进一步优化当前负债结构；目标是尽快以可持续的利率恢复股息；随着时间推移，通过利用BC Partners信贷平台的广度和深度以及战略交易扩大规模来简化运营费用 [25] 其他重要信息 - 季度结束后，公司退出了5家投资组合公司，包括3项股权投资，截至2021年6月30日价值5870万美元；还有2家投资组合公司处于不同的销售流程阶段 [9] - 截至目前，公司已成功退出对Rapid Fire Protection、3 Bridge Solutions、AmeriMark Direct、Sitel和Corporate Visions的投资，产生收益5970万美元，其中约1120万美元来自这些投资组合公司的股权；基于6月30日的数据，成功退出了公司股权组合的14%；另外2家投资组合公司的股权目前处于不同的销售流程阶段，公司谨慎乐观地认为将在年底前完成交易 [17][18] 问答环节所有提问和回答 问题：鉴于本季度迄今已退出5800万美元的投资，现金余额是否会在资产负债表上大幅增加？如果是，是否计划提前偿还剩余债务？ - 部分资金用于偿还KeyBank信贷安排，同时公司一直在积极将这些收益重新投资于BC发起的交易，季度末会看到与BC相关的新投资 [27] 问题：第三季度是否应预期这些退出会实现收益？ - 就这5项特定投资而言，是的，相对于6月30日的余额，收到的收益略有增加，但未来变现情况待定 [29]