财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额增长1%，价格组合上涨1%，销量持平，食品服务部门增长被全球部门报告销量下降部分抵消，收购贡献超1个百分点的销量增长，但因感恩节假期运输天数减少抵消1个百分点 [30][31] - 毛利润下降2300万美元，降幅8%，主要因投入和固定成本通胀，食用油推动投入成本通胀，保险费率和医疗费用推动固定成本增加，商品套期保值合约未实现收益带来400万美元不利影响 [32] - SG&A费用增加约800万美元，含200万美元与开发和实施新企业资源规划系统相关的非经常性咨询费用，预计全年ERP相关成本约1000万美元 [33][34] - 权益法收益（不包括可比性项目）下降约200万美元，因未实现按市值计价调整产生负600万美元变化，排除调整后权益收益增加约450万美元 [35] - 调整后EBITDA（包括合资企业）下降2600万美元，降幅10%至2.28亿美元，主要因基础业务销售额和毛利润下降、SG&A增加 [35] - 调整后摊薄每股收益降至0.77美元，降幅19%，主要因销售额和营业利润降低以及权益法收益减少 [35] - 年初至今经营活动产生约4.35亿美元现金，较去年下降约2%，因支持增长的营运资金需求增加 [39] - 年初至今已在资本支出和IT相关项目上投资超1.5亿美元，2020财年将资本支出目标降低1亿美元至2亿美元 [40] - 年初九个月回购约2300万美元股票，向股东支付8800万美元股息 [40] - 第三季度末总债务约22亿美元，有吸引力的到期期限结构，财务契约状况良好，债务与EBITDA（包括合资企业）杠杆比率为2.4倍，EBITDA（包括合资企业）与利息费用比率近9倍 [41][43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球部门报告销售额下降2%，销量和价格组合均下降1%，销量下降主要因上年同期定制和限时产品强劲增长带来约7个百分点的销量逆风，中国餐厅流量受疫情影响导致销量下降2个百分点，感恩节时间因素导致下降1个百分点，非限时产品发货量增加6个百分点和收购带来2个百分点的收益几乎抵消这些下降 [36][37] - 全球部门价格组合下降1%，因定价行动被不利组合抵消，定制和限时产品销量低于上年同期，国际客户销售占比更高，产品贡献利润率（毛利润减去广告促销费用）下降2000万美元，降幅15% [38] - 食品服务和零售业务表现符合预期 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场，政府实施严格社交和行动限制使餐厅流量大幅减少，薯条需求约一个月内下降约50%，随着限制放宽，目前销量回升至危机前需求的约70% [16] - 亚洲其他关键市场如日本、韩国、台湾和新加坡，薯条需求仅受到适度影响，公司持续密切监测情况 [17] - 美国市场，通常约65%的薯条在快餐店购买，20%在全服务餐厅购买，15%在零售店购买，公司全球部门约占总销售额的52%，主要服务美国和国际大型快餐连锁客户；食品服务部门约占销售额的30%，主要销售给各类食品服务运营商；零售部门历史上约占销售额的13% [18][19] - 美国市场，实施更严格限制前，快餐店免下车、外卖和配送订单增加缓冲了堂食下降的影响，随着更多州实施更严格限制，订单开始放缓，预计快餐店销量在限制放宽后将更快恢复，全服务餐厅流量预计降幅更大，外卖和配送销售只能弥补部分损失业务，零售店冷冻薯条需求因居家消费增加而显著上升 [20][23] - 欧洲市场，通过Lamb Weston Meijer合资企业服务，尽管大部分销售面向快餐店，但薯条购买模式与美国不同，大部分消费是堂食或步行外卖，免下车选择有限，意大利实施严格社交行动限制后，需求影响最为明显，预计其他欧洲国家需求下降将加速，进一步对合资企业业绩产生负面影响 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先确保员工健康、安全和情感福祉，采取增强卫生协议、促进远程工作、取消几乎所有旅行等措施 [11] - 作为行业领导者，公司有责任继续生产食品，满足全球人们的需求，对安全生产薯条和其他冷冻马铃薯产品的能力充满信心 [12] - 密切关注消费者和客户需求，调整生产计划，必要时采取进一步行动调整制造运营，包括临时减产 [13] - 与合资伙伴致力于成为客户值得信赖的商业伙伴，帮助客户应对供应链和库存问题，多家大型快餐连锁客户已表示薯条是优先采购项目 [14] - 撤回财务展望，因难以合理预测北美和关键国际市场的客户和消费者需求 [8] - 拥有强大资产负债表和充足流动性，上周全额提取5亿美元循环信贷额度以提供额外财务灵活性，暂时暂停适度的股票回购计划 [25] - 采取必要行动管理成本结构、营运资金和资本支出，尽可能推迟资本支出，包括推迟所有非关键项目 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司处于充满不确定性的时期，新冠疫情的范围、速度及其对全球经济、行业和生活的影响尚不清楚，难以预测客户和消费者需求 [8] - 公司业务组合、运营灵活性、成本结构和流动性状况良好，有能力应对危机 [26] - 整个团队致力于履行责任，为人们提供食物，支持社区，成为客户可靠稳定的商业伙伴，与全球客户和供应商密切合作应对危机 [27] 其他重要信息 - 公司在发言中会做出一些前瞻性陈述，实际结果可能因风险和不确定性与陈述有重大差异，详情可参考向美国证券交易委员会提交文件中的警示声明和风险因素 [4] - 部分发言包含非GAAP财务指标，这些指标不应替代GAAP结果，应与GAAP结果一起阅读，GAAP与非GAAP的调节信息可在收益报告中找到 [5] - 公司ERP项目因当前具有挑战性的运营环境而放缓，以管理成本和风险 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待当前事件对行业供需平衡的影响 - 目前需求曲线是关键，情况不稳定难以预测，公司关注确保供应，以中国市场为例，需求虽有下降但正在恢复，市场需要时间来观察后续发展 [52][53] 问题2: 需求放缓时能否采取措施改变固定成本基础 - 公司正在根据每周变化制定多种生产计划场景，会尽可能降低成本，同时保障员工权益，供应链团队已采取很多措施确保为客户提供产品并保障员工安全 [56] 问题3: 关闭工厂是否存在障碍 - 公司食品加工设施的生产线会定期因卫生原因停机，并非像玻璃熔炉那样必须连续运行，全球20多家薯条制造工厂的生产线都有定期停机安排 [63] 问题4: 今年资本支出指导的调整灵活性如何 - 公司Lamb Weston合并业务的基本资本支出水平约为每年1.25亿美元，可在该水平维持一段时间以保持工厂生产力，但不包括提高生产力或改善成本结构的支出 [65] 问题5: 能否为客户提供销量范围和结果的灵活性，这是否比价格更重要 - 目前重点是了解需求曲线，确保满足客户需求，保障供应是各方关注的焦点 [67] 问题6: 未来季度临时减产计划及如何处理易腐原料 - 公司有能力在一定程度上管理易腐原料以满足需求，优化成本与原料损耗之间的平衡，但原料保存时间有限，难以使用上一年9月以后的原料 [73] 问题7: 限时和定制产品在未来季度是否会成为持续担忧因素 - 限时产品的使用存在一定波动性，部分中国客户正考虑适时推出限时产品以吸引顾客；定制产品的收入确认受新收入确认标准影响，存在一定波动性；短期内部分客户可能会简化菜单，将促销产品推迟一段时间 [75][78] 问题8: 美国市场是否有区域趋势及量化数据 - 情况不稳定，公司有团队每天分析各地区订单模式，但难以提供具体区域数据，会密切关注并根据情况做出反应 [84][85] 问题9: 欧洲合资企业的资产负债表流动性状况及应对需求下降的工具 - 合资企业在资产负债表契约合规性和流动性方面状况良好，有独立的循环信贷额度，即使需求长期下降也有足够流动性应对 [87] 问题10: 成本篮子中固定成本与可变成本的比例，以及必要时可削减的固定成本比例 - 约70%的制造成本是可变成本，30%是固定成本，包括折旧、维修保养、劳动力和仓储等，维修保养方面在生产线停机时可进行控制 [92] 问题11: 全球部门销售缺口和负组合因素的原因，以及美国销量情况 - 报告收入受收入确认问题影响，国际市场平均利润率低于美国市场，因市场结构和额外运费等因素；未公开拆分美国销量数据，但收入确认问题主要是美国方面的问题 [95][96] 问题12: 如何与农民协商今年秋季收获的合同，何时能初步了解收获情况，劳动力情况如何 - 公司正在与农民协商合同价格和其他需求，暂不发表评论；通常7月有初步了解，10月提供作物详细情况；目前主要关注需求预测，已制定应对疫情的协议，会调整生产计划并支持员工 [100][103][105] 问题13: 食品服务和零售生产方面，有多少工厂同时生产两者，生产线转换难度如何 - 公司未透露具体哪些工厂生产哪些产品，但已尽可能将部分食品服务生产线转换为零售生产线以满足需求，供应链团队在这方面表现出色 [108] 问题14: 中国市场需求数据是否显示新冠病例增加的影响，是否有足够产能满足零售需求增长 - 目前未看到需求数据因新病例增加而有变化，公司会密切关注；公司已尽可能将生产线转向零售业务以满足需求增长，但未提供零售业务增长的具体百分比 [114][117]