财务数据和关键指标变化 - 第一季度公司每股收益4美元，息税折旧及摊销前利润（EBITDA）20亿美元，经营活动产生的现金流量为15亿美元 [15] - 过去12个月经营活动产生的现金流量达到创纪录的86亿美元，过去4个季度团队将88%的EBITDA转化为现金，过去12个月相对于市值的自由经营现金流收益率为23% [36] - 第一季度通过股息和回购约210万股股票向股东返还了近6亿美元，资本支出超过4亿美元 [38] - 季度末现金及短期投资为18亿美元，可用流动性为59亿美元，总债务与EBITDA的比率为1.2倍，低于1.5 - 2.5的目标范围 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 烯烃和聚烯烃美洲（O&P - Americas） - 2022年第一季度EBITDA为9.11亿美元，较2021年第四季度减少3.51亿美元，烯烃业务利润减少约1.7亿美元，聚烯烃业务利润减少约1.85亿美元 [41] - 3月聚乙烯合同价格上涨，预计随着产品价格上涨和夏季需求增强，利润率将回升 [42] 烯烃和聚烯烃欧洲、亚洲国际（O&P EAI） - 第一季度EBITDA为1.88亿美元，较上一季度增加3300万美元，烯烃业务利润增加约2500万美元，聚烯烃业务利润增加约3500万美元，合资企业股权收入下降约5000万美元 [43] - 预计第二季度该业务的销量和综合利润率与第一季度相当 [43] 中间体和衍生物（I&D） - 第一季度EBITDA达到创纪录的5.46亿美元，较上一季度增加2.94亿美元，环氧丙烷及衍生物业务利润增加5000万美元，中间化学品业务利润增加超3000万美元，含氧燃料及相关产品业务利润增加超1.25亿美元 [47][48] - 预计第二季度销量将随建筑和施工市场对耐用品需求的季节性增长而增加，含氧燃料及相关产品利润率将因丁烷原料成本季节性降低和夏季汽油需求增加而扩大 [49] 先进聚合物解决方案（APS） - 第一季度EBITDA为1.25亿美元，较第四季度增加1.01亿美元，复合和解决方案业务利润增加4000万美元，先进业务利润增加1000万美元 [51] - 预计第二季度业绩与第一季度相似，汽车行业复苏将推动销量增长，但成本上升将影响利润率 [52] 炼油（Refining） - 第一季度EBITDA为1.48亿美元，减少200万美元，Maya 2 - 1 - 1基准扩大至每桶30.82美元，增加7.24美元，炼油厂以95%的铭牌产能运营，平均原油吞吐量为每天25.5万桶 [53] - 4月炼油利润率继续扩大，预计夏季炼油市场将保持有利 [53] 技术（Technology） - 第一季度EBITDA为1.03亿美元，较上一季度的创纪录水平降低7000万美元，主要受许可收入下降和催化剂销量及利润率上升影响 [54] - 预计第二季度技术业务盈利能力将略高于第一季度 [54] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲和美洲市场对公司产品需求强劲且稳定，亚洲市场受中国严格的零疫情政策影响，市场疲软、利润率处于历史低位 [58] - 过去30年聚乙烯需求增长具有韧性，在过去4次美国经济衰退中，聚乙烯需求复合增长率约为4%，高于典型GDP增长率 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2023年底前退出原油炼油业务，在此期间将安全运营炼油厂以满足市场需求，并考虑该场地的潜在交易和替代方案 [55][56] - 公司战略是利用自身专有技术并与合作伙伴合作，推进循环塑料和脱碳计划，如与客户合作开发可持续产品、参与回收合作、投资材料回收设施、建立可再生能源采购协议以及参与碳捕获和储存设施开发等 [28] - 行业竞争方面，公司部分竞争对手在生产上存在问题，这对公司部分业务的供应端产生了有利影响 [78] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球经济动荡，但公司第一季度业绩显示了全球业务组合的优势，产品需求具有韧性，预计现金生成将保持强劲 [58][59] - 公司在可持续发展方面取得进展，退出炼油业务和签订可再生能源供应协议将推动脱碳进程，最新可持续发展报告提高了目标并扩大了披露范围 [60] - 公司将继续通过增加股息和股票回购回报股东，致力于保持投资级资产负债表，并在考虑有机和无机增长投资时保持高度纪律性 [61] 其他重要信息 - 公司和员工已向联合国难民事务高级专员公署和国际医疗公司捐赠超60万美元，以应对乌克兰危机带来的人道主义灾难 [11] - 公司在俄罗斯和乌克兰的业务有限，2021年来自俄罗斯的收入不到0.3%，来自乌克兰的收入可忽略不计，3月宣布不再与俄罗斯国有实体开展新业务，并打算在法律允许的情况下终止与这些公司的业务关系，上周决定停止莫斯科和陶里亚蒂办事处的运营 [12][13] - 2022年公司员工和承包商的累计可记录事故率提高超40%，降至0.12，3月全球超1.9万名员工中仅有1起可记录伤害事故 [17][18] - 公司发布了第五版年度可持续发展报告，更新了应对气候变化、消除塑料废物和支持繁荣社会等目标的进展情况，设定了到2050年实现全球运营范围1和范围2温室气体净零排放的目标，2030年中期目标是将全球运营的绝对排放量相对于2020年基线减少30%，在循环塑料领域，2030年目标是每年从回收和可再生原料中生产200万吨聚合物 [20] - 公司宣布了支持多元化、公平和包容倡议的新目标，计划在10年内实现全球高级领导层的性别平等，并增加美国高级领导层中代表性不足群体的数量以反映总体人口情况 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: O&P - Americas二季度及全年的运营率预期，以及对价格上涨的支持情况 - 公司对美洲市场需求前景非常乐观，预计运营率将在90%或更高，这将支持当前市场的价格上涨 [66] 问题2: 中国聚乙烯价格下跌情况及博拉裂解装置盈利能力变化 - 中国市场受疫情封锁影响，需求和供应链面临挑战，价格随原料波动，行业内裂解装置运营率下降，公司博拉合资企业也降低了运营率，预计未来几个月库存将重置，需求将回升 [69][70] 问题3: CirculenRenew产品长期发展是否面临挑战，是否应采用碳水化合物路径获取原料 - CirculenRenew业务在公司产品组合中占比较小，公司更看好先进回收和机械回收业务的发展，将继续寻找开发CirculenRenew产品的机会，满足客户对低二氧化碳足迹产品的需求 [73] 问题4: I&D业务3月与季度其他时间的盈利情况对比，以及含氧燃料业务的新正常盈利水平 - I&D业务第一季度表现强劲，随着季度推进利润率回升，需求良好，预计第二季度表现依然强劲，且将高于中期周期水平，含氧燃料业务在疫情前十年EBITDA稳定在4亿美元以上 [76][78] 问题5: 第一季度建立现金储备的原因 - 公司在资本分配上保持纪律性，优先向股东返还多余现金，第一季度建立少量现金储备并无特殊含义，公司资产负债表状况良好，无需进一步去杠杆，增长投资取得回报，预计将向股东返还大量现金 [81][82] 问题6: 天然气和乙烷供应及价格走势 - 短期内，天然气价格受寒冷天气、高煤价和液化天然气出口限制等因素影响而上涨，预计夏季中后期价格将回归正常水平，长期来看，美国天然气和石油产量预计将加速增长，乙烷优势将持续存在 [85][88] 问题7: 美国综合聚乙烯利润率是否因出口受限和物流问题而受压，中国疫情的影响，以及近期出口情况 - 供应链存在一定限制，但公司专注于需求趋势，需求持续强劲，3月聚乙烯销售创纪录，预计价格将回升，利润率将在第二季度得到改善，3月出口量占产量近40%，预计4月这一趋势将延续 [90][92] 问题8: 中国新增聚乙烯产能项目的进展 - 这些项目的启动和决策可能会放缓，但中国仍是聚乙烯的大进口国，随着需求恢复，新增产能将被吸收，公司关注需求发展趋势 [94][95] 问题9: 聚丙烯供需情况、价差可持续性，以及炼油厂关闭后内部丙烯平衡的管理 - 聚丙烯供需基本面良好，预计第二季度价差将扩大，市场持续紧张，库存下降，公司对聚丙烯业务前景乐观 [98] 问题10: PO业务现货与长期合同的占比，以及新项目投产后利润率的趋势 - 环氧丙烷是公司核心业务，利润率在美洲市场有所改善，随着行业供应问题的出现，预计利润率将继续提升，公司PO/TBA工厂将于今年晚些时候投产，时机非常合适 [100][101] 问题11: 炼油厂的替代用途及决策驱动因素 - 炼油厂地理位置优越，与公司其他设施有良好的管道连接，其设备可用于循环业务，公司将在未来几年研究其潜在价值，以支持公司战略 [103][104] 问题12: Hyperzone项目进展、销售情况及产品溢价 - 该项目仍在修复和推进中，尚未实现稳定销售溢价产品，预计未来12 - 18个月情况将有所改善，公司已证明能够生产具有差异化特征的产品，并获得了一定溢价，但目前销量较小 [106] 问题13: 炼油厂的再利用成本，以及股票回购的后续节奏 - 目前讨论炼油厂再利用成本还为时过早，公司当前重点是安全可靠地运营该资产，公司预计将产生大量自由现金流，不打算在资产负债表上积累大量现金，预计将向投资者返还大量自由现金流，但未给出股票回购的具体指导 [108][109] 问题14: I&D业务能否达到过去峰值EBITDA水平，APS业务达到8亿美元EBITDA水平的条件 - I&D业务预计将高于中期周期水平，第二季度需求改善，公司对下半年前景乐观，APS业务需要汽车行业复苏，提高销量以推动业绩增长 [112][113] 问题15: 第二季度炼油业务的利润率捕获潜力 - 炼油业务目前利润率强劲，公司运营良好，利用率高，预计能够捕获利润率提升带来的收益 [115]