财务数据和关键指标变化 - 第二季度净利润增至21亿美元，比第一季度高出超90% [10] - 第二季度EBITDA达30亿美元，比2015年第三季度的纪录高出38%，比第一季度增加超14亿美元 [12][28] - 过去四个季度自由运营现金流收益率为10.1%，第二季度自由运营现金流较2019年第二季度提高超80% [24] - 第二季度股息提高7.6%至每股1.13美元 [25] - 第二季度资本支出约4.3亿美元，偿还债务13亿美元，年初至今债务减少18亿美元 [25][26] - 第二季度末现金及流动性投资为15亿美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 烯烃和聚烯烃美洲（O&P America） - 第二季度EBITDA达16亿美元创纪录，比第一季度高7.09亿美元 [31] - 烯烃业务结果较第一季度增加约3.1亿美元，裂解装置开工率升至93% [31] - 聚烯烃业务结果第二季度增加约40亿美元，8月PE和PP订单量强于2021年任何月份 [32][34] 烯烃和聚烯烃欧洲、亚洲及国际（EAI） - 第二季度EBITDA达7.08亿美元创纪录，比第一季度高2.96亿美元 [35] - 烯烃业务结果改善1亿美元，裂解装置开工率96%，高于行业基准超10% [35] - 聚烯烃业务结果较上一季度增加约1.8亿美元，销量略有下降 [36] 中间产品和衍生物（I&D） - 第二季度EBITDA为5.96亿美元，是上一季度的三倍多 [37] - 环氧丙烷及衍生物结果增加1.7亿美元，中间化学品结果增加约1.7亿美元，含氧燃料及相关产品结果增加7000万美元 [38] 先进聚合物解决方案（APS） - 第二季度EBITDA为1.29亿美元，比第一季度低600万美元 [43] - 复合及解决方案业务结果减少约2500万美元，先进聚合物业务结果增加约1000万美元 [43][44] 炼油业务 - 第二季度EBITDA为 - 8100万美元，较2021年第一季度改善2900万美元 [45] - 玛雅2 - 1 - 1基准每桶增加6.14美元至21.46美元，炼油厂平均原油吞吐量增至24.8万桶/日，开工率93% [46] 技术业务 - 第二季度EBITDA为9200万美元，比上一季度低200万美元 [47] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美聚乙烯合同价格连续七个月上涨，总计超900美元/吨 [29] - 6月汽油和馏分油总需求接近疫情前水平的95%，喷气燃料需求仍低于疫情前水平 [40] - 第二季度全球汽油和汽油调和组分需求改善，含氧燃料业务利润率回升至平均每吨167美元 [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于实现到2030年每年生产和销售200万吨再生和可再生聚合物的目标，引领行业向更可持续商业模式转型 [14] - 支持《巴黎气候协定》，推进能源减排、可再生能源利用和低碳技术评估投资 [14] - 优先偿还债务，目标2021年净债务减少至多40亿美元，加强投资级资产负债表 [26][69] - 考虑加强股息、股票回购和有价值的并购机会 [69] - 预计2023年增长投资将带来额外15亿美元的中期EBITDA盈利 [54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球经济仍处于复苏早期，疫苗接种和重新开放将支持产品需求和利润率 [49][50] - 消费者有大量被压抑的需求和可支配收入，将推动经济活动 [18][19] - 耐用品市场需求高、库存低，订单积压将持续推动工业生产和材料需求 [20] - 预计2022年市场对公司产品需求强劲，运输燃料市场复苏将提高盈利能力 [21][53] 其他重要信息 - 公司LaPorte工厂本周发生事故，造成2名承包商死亡，多人受伤，调查正在进行中 [8] - 截至6月底，公司员工和承包商的年初至今总可记录事故率为0.22，处于行业前10% [13] - 公司上月发布可持续发展报告，关注消除环境中的塑料废物、应对气候变化和支持繁荣社会 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 欧洲库存天数情况以及美国7月合同聚乙烯价格结算情况 - 库存正在恢复到更正常水平，但仍未超过历史水平，美国和欧洲部分等级产品仍需按需采购；7月合同讨论仍在进行中，市场坚挺，美国三季度和四季度初有飓风季和大量维护计划 [60][61] 问题2: 客户库存水平以及美国客户从国际市场采购的限制因素 - 难以获取客户库存确切数据，但从近期间歇性计划外停产时客户的反应来看，下游库存不多；由于长交货期、运输成本高和集装箱成本高，进口受限，仅通用等级产品可进口 [64][65] 问题3: 若市场短期紧张带来30 - 40亿美元自由现金流，公司如何分配 - 公司中期盈利已提升，2021年较2017年增加10 - 11亿美元，2023年PO/TBA项目全面投产后将再增加4 - 5亿美元EBITDA；资本分配优先偿还债务，目标今年减少至多40亿美元债务，之后考虑加强股息、股票回购和有价值的并购；绿色项目投资预计在2025年后，2021年下半年至2020年代后半期总投资约20 - 30亿美元 [68][69][70] 问题4: 运费对出口的影响以及价格动态 - 历史上美国到亚洲的运费低于亚洲到美国，目前运费翻倍，但出口受限主要是因为生产不足；随着航运瓶颈缓解，中国价格有望上涨，市场将趋于平衡 [73][74][75] 问题5: 下半年利润率是否会持续改善 - 市场预测者过去一年低估了需求，全球重新开放、耐用品补货和流动性增加将支撑需求；虽有原料成本上升和计划外停产，但三季度仍将是强劲季度，四季度虽有季节性因素但仍高于历史水平 [77][78][79] 问题6: 丙烯链前景和聚丙烯库存情况 - 聚丙烯库存仍低，比聚乙烯更紧张，随着汽车和家电生产瓶颈缓解，市场将更紧张；丙烯价格预计将持续高位；APS部门汽车业务受芯片短缺影响，尚未发挥全部盈利潜力 [83][84] 问题7: 8月聚乙烯订单情况、处理方式及三季度聚乙烯销量看法 - 8月订单增加表明有更多产品可售，但仍受限制，部分等级产品可满足客户需求；三季度美国聚烯烃销量应高于二季度 [88] 问题8: I&D业务中资产销售链和环氧丙烷未来2 - 4个季度的情况 - 环氧丙烷需求和利润率强劲，预计下半年和明年持续；资产销售链受益于住房市场，涂料市场强劲；含氧燃料业务已复苏，欧洲仍有提升空间，将有助于抵消O&P业务的适度调整 [91][92][93] 问题9: 意大利工厂分子回收项目进展 - 9月将调试中试工厂，后续将了解技术瓶颈，希望2022年末至2023年决定是否投资中型分子回收工厂，预计2025年左右投产 [97] 问题10: I&D业务EBITDA情况 - 过去I&D业务受全球经济停摆影响波动较大，正常情况下应考虑为15亿美元左右（±15%）；PO/TBA项目投产后，中期将稳定超过20亿美元，市场强劲时更高 [99] 问题11: 炼油厂三季度能否盈亏平衡、四季度能否盈利以及2022年业务看法 - 炼油厂需要重置可再生燃料信用（RINs）以实现盈亏平衡，随着流动性增加，四季度有望盈利；公司多数业务在疫情中表现出韧性，炼油业务受需求和轻重价差收窄挑战 [101] 问题12: 2.85亿美元股权收入的EBITDA等效值以及Sasol Bora和POJ的改善情况 - 沙特合资企业因乙烷裂解装置和全球聚乙烯价格上涨表现良好；Sasol合资企业因销售商乙烯和乙烷制聚乙烯现金利润率高表现出色；预计2021年通过运营现金流和预期退税收回一半投资 [103][104] 问题13: 二季度销量受限因素以及2022 - 2023年经济重新开放后有增长空间的业务 - 二季度美国仍受天气影响，聚合物有计划外停机，但产量和库存有所增加；燃料业务二季度较弱，聚合物和PO业务较强；未来燃料业务在销量和价差方面增长潜力最大，特别是美国的含氧燃料、汽油和馏分油业务 [107][108][109] 问题14: 可再生项目对公司的意义和潜力 - 公司目标到2030年生产约200万吨再生或可再生塑料，约占总产量15%；MarTech、循环性、QCP机械回收和Circulum品牌等项目是聚烯烃业务的一部分，有助于业务长期发展 [112][113] 问题15: 40亿美元净债务减少目标是净目标，如何考虑偿还债务与资产负债表现金储备，以及债务偿还目标 - 公司债务到期情况良好，加权平均到期期限约16年，无近期重大到期债务；下半年可通过6.5亿美元可赎回票据进一步去杠杆，也考虑进行招标；公司长期总债务与EBITDA目标为1.5 - 2.5倍，目前进展良好 [117][118]