财务数据和关键指标变化 - 净收入37亿英镑，同比下降7%，但较2020年第四季度增长2% [13] - 净利息收入（NII）季度环比持平，按日调整后增长2%；净息差（NIM）和平均生息资产（AIEAs）高于预期 [8][13] - 总成本同比下降2%，运营成本同比下降1%，拨备前营业利润为17亿英镑，同比下降12%，但较Q4增长21% [8][14] - 资产质量保持强劲，经济前景改善带来4.59亿英镑的拨备释放，Q1减值信贷为3.23亿英镑 [9][14] - 法定税前利润为19亿英镑，同比和较Q4均显著增长；有形资产净值（TNAV）与Q4持平，为每股52.4便士 [15] - 核心一级资本充足率（CET1）升至16.7%，季度内资本增加54个基点 [11][15] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 开放式抵押贷款余额季度内增加60亿英镑，预计Q2继续增长，下半年增速放缓 [22] - 消费金融余额下降8000万英镑至362亿英镑，信用卡和无担保贷款业务减少抵消了汽车业务的适度增长 [22] - 零售存款增长超90亿英镑，其中活期账户增长56亿英镑 [10][24] 商业业务 - 商业业务余额与12月基本持平，中小企业余额略有上升，大企业业务持续优化 [23] - 中小企业和中型企业存款略有增加，大企业余额相对稳定 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 英国经济因成功的疫苗接种计划表现好于预期，失业率和房价指数（HPI）预期改善 [9] - 预计2022年GDP增长5%，宏观经济增长将带动资产负债表扩张 [75] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年2月启动战略审查，在帮助英国复苏、客户业务、商业客户业务和核心能力投资等方面取得进展 [16] - 推出“随用随付”和“复苏贷款计划”，为首次购房者提供近40亿英镑贷款，加入净零银行联盟 [17][18] - 加强保险和财富业务的集团连通性，推出新的哈利法克斯品牌保护产品，为商业客户推出新业务 [19][20] - 投资核心能力，包括技术、数据、支付和人才，以实现可持续发展 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管不确定性仍存，但英国经济表现好于预期，集团一季度业务势头良好，特许经营业务增长令人鼓舞 [7][9] - 集团将继续支持客户，助力英国从疫情的金融影响中恢复，实现战略目标，为股东创造可持续价值 [47][48] - 预计2021年净息差超过245个基点，运营成本约75亿英镑，净资产质量比率低于25个基点，风险加权资产（RWAs）与2020年基本持平，法定有形股本回报率（ROTE）在8% - 10%之间 [49] 其他重要信息 - 这是首席执行官Antonio Horta - Osorio的最后一次业绩报告，他为公司做出了卓越贡献 [50] - 公司将根据监管机构的指导，在半年报时更新中期股息支付情况，董事会致力于未来的资本回报 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于10亿英镑准备金管理叠加的释放条件、准备金对房价变化的敏感性以及净息差（NIM）中资金和资本的遗留工具问题 - 10亿英镑的COVID相关管理判断ECL由4000万英镑的条件假设保险叠加和6000万英镑的额外叠加组成。4000万英镑将在夏季根据疫苗进展、重新开放和政府支持等条件假设的确认情况进行评估；6000万英镑将在秋季休假计划结束后，根据实际情况评估 [57][58][59] - 房价敏感性参考年末数据，若房价再下跌10%，增量影响约为2.8亿英镑 [63] - 资金收益得益于零售存款流入，预计2021年将持续；遗留工具活动在去年底已开展，未来影响将逐渐减弱 [64][65] 问题2: 平均生息资产（AIEA）指导修订为低个位数增长的原因以及消费和担保余额及消费者行为的看法 - AIEA一季度增长约25亿英镑，主要受抵押贷款增长推动。预计二季度及下半年，抵押贷款市场将继续保持强劲，经济开放将带动无担保余额逐步扩张。从长期看，抵押贷款市场受结构因素驱动，宏观经济增长也将推动资产负债表扩张 [70][71][75] - 消费支出趋势向好，4月数据显示支出较2019年增长21%，其中借记卡支出增长27%，信用卡支出下降12%。随着航空、酒店和旅游等行业复苏，信用卡支出有望增长 [78] 问题3: 净息差（NIM）指导升级的原因以及股息的中期预期 - 一季度净息差从去年底的2.46%升至2.49%，受结构性对冲、无担保余额等逆风因素和商业银行业务、资金、负债管理和资本等顺风因素影响。展望未来，结构性对冲逆风因收益率曲线改善而显著降低，抵押贷款、商业银行业务和无担保业务的扩张对净息差有一定稀释作用。消费者支出预计将继续增长，特别是旅游等领域将带动信用卡支出和净息差增加 [85][87][89] - 公司等待监管机构对行业股息的意见，预计半年报时会有更清晰的看法。公司重视股息和资本分配，将根据宏观、资本状况和监管要求决定中期和最终股息 [91][92][93] 问题4: 结构性对冲的批准容量调整方式以及经营租赁折旧的情况 - 过去五个季度，可对冲存款从约2000亿英镑增至约2540亿英镑，对冲容量从约1900亿英镑增至约2250亿英镑，缓冲增加约200亿英镑。目前缓冲约300亿英镑，公司将观察存款在宏观经济扩张中的表现，若存款稳定，将在今年调整对冲。增加的对冲容量将在年内逐步部署 [100][101][103] - 一季度经营租赁折旧因二手车价格改善获得约3000万英镑收益。未来经营租赁折旧表现将改善，一方面是车队规模减小，另一方面是对二手车价格的预期较为谨慎 [104][105] 问题5: 结构性对冲部署假设、商业银行业务优化情况以及2022年净息差展望 - 2021年3亿英镑的对冲逆风指导假设是在年内逐步部署对冲容量 [116] - 商业银行业务优化旨在管理业务以达到适当的回报标准，优化一些难以获得合理回报的资产和关系。需求低迷和政府援助计划也对利差有一定影响 [117][118][119] - 2022年对冲逆风为中性，其他影响净息差的因素包括抵押贷款增长和无担保业务扩张，但公司未给出具体指导 [120][121] 问题6: 是否会在2022年初使用监管平价赎回12%的美元债券 - 公司将该问题转交给财务团队解答 [128] 问题7: 二季度抵押贷款业务情况、消费者信贷余额增长预期以及其他经营收入的展望 - 二季度抵押贷款市场强劲，预计量价表现良好。一季度完成业务定价约190，新业务申请约175，均有吸引力 [135][136] - 消费者信贷支出增长，目前借记卡驱动为主，信用卡恢复较慢。预计下半年无担保资产增加，信用卡业务有望恢复到2020年初水平，但公司风险偏好较低，还款率也会影响余额增长 [137][138][139] - 其他经营收入（OI）一季度表现稳定，约为11亿英镑。预计随着疫情解封，此前约3 - 4亿英镑的损失将逐步恢复，并通过投资进一步增长，但具体情况取决于业务活动 [144][145][146] 问题8: 结构性对冲期限增加的原因、对冲收入占比及上限问题以及减值指导的相关问题 - 结构性对冲期限从约两年延长至五年，随着对冲容量增加和业务成功，加权平均期限将向中性位置（约4.5 - 5年）靠近，但预计增加不超过1 - 1.5年。公司增加了对冲缓冲，且今年有440亿英镑的到期量 [161][163][165] - 公司进行结构性对冲是为了管理资产负债表的利率风险，将所有利率风险对冲回三个月LIBOR。对冲收入占比增加反映了商业团队在吸引无息活期账户余额方面的出色表现，这是公司最有价值的负债业务 [154][156][158] - 减值指导低于25个基点是基于宏观经济假设，如果实际情况好于预期，减值将更低 [166][167] 问题9: 商业业务在政府支持机制取消后的违约情况展望 - 商业业务目前处于良性信用环境，重组案例表现好于预期，余额优化也带来更良性的前景。一季度商业银行业务只有一笔重大业务进入第三阶段。预计随着宏观经济变化和休假计划取消，拖欠率将上升，但公司已做好拨备 [169][170][171] 问题10: 第一和第二阶段拨备回拨对资本的影响、养老金贡献情况以及对公司未来发展的建议 - 第一和第二阶段拨备回拨时，相关过渡性安排会相应调整。目前账面上约有91个基点的过渡性安排，若宏观经济按预期发展，今年约三分之一将被使用，但存在不确定性 [179][180][182] - 一季度养老金贡献符合之前的安排，已提供超过8亿英镑固定贡献的一半，未来将根据新的贡献计划调整 [183] - 公司应继续努力，不断改进，战略审查2021有明确计划和里程碑，大家都致力于实现更好的发展 [177]