财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收5.7亿美元，较第三季度增长14%，接近初始预期范围5.55 - 5.75亿美元的上限 [13][32][33] - 第四季度活跃骑手数量从第三季度的约1256.1万增加约30个基点至1260万 [33] - 第四季度每位活跃骑手收入达到45.40美元，较第三季度的39.94美元增长14%，同比增加1美元 [15][33] - 第四季度贡献额从第三季度的2.49亿美元环比增长27%至3.16亿美元，贡献利润率为55.5%，较第三季度的49.8%提高超500个基点，高于预期的51.5% - 52.5% [35] - 第四季度运营费用低于成本收入部分较第三季度减少超2500万美元，环比降低5%，同比减少2亿美元 [41] - 调整后EBITDA亏损1.5亿美元，比1.85亿美元的亏损预期好19%，较第三季度改善近9000万美元 [42] - 第四季度末无限制现金、现金等价物和短期投资为23亿美元，资本支出为2300万美元，2020年全年资本支出约为9400万美元 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 拼车业务在第四季度持续反弹，但月度趋势不均衡，10月、11月和12月拼车出行量同比分别下降47%、50%和52% [12] - 1月拼车出行量同比下降51%，除马丁·路德·金纪念日那周外，全月呈周环比正增长 [16] - 预计第一季度拼车出行量与第四季度持平或略有下降，同比下降45% - 46%，3月降幅将小于季度数据，第二季度出行量将实现季度和年度同比增长 [45][46] - 第一季度报告营收预计较第四季度至少下降1500 - 2500万美元，同比下降42% - 43% [47] - 预计第一季度调整后EBITDA亏损在1.45 - 1.5亿美元之间，包含2500 - 3500万美元的逆风因素 [49][50] - 预计第一季度贡献利润率约为51% - 51.5% [51] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美各地的复苏趋势因地区而异，西海岸通常是最弱的地区，而佛罗里达州和得克萨斯州等地区有进一步反弹 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为交通的未来是服务化，其是北美唯一拥有无缝多式联运交通平台的公司，可取代汽车所有权，预计自动驾驶汽车将加速这一转变 [19] - 公司计划在2023年在多个城市的网络上部署完全自动驾驶的Motional车辆，这是行业内首个此类协议 [28] - 公司将继续投资战略新举措，如B2B交付，以扩大潜在市场规模并推动长期增长 [54] - 公司将通过产品创新和提供更好的体验来差异化平台，而非通过激励措施竞争 [111] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2020年背景艰难，但公司专注于长期改善业务，目前处于比以往任何时候都更有利的地位 [11] - 随着疫情缓解，人们恢复更多活动，公司预计其综合交通网络的需求将强劲反弹 [17] - 基于当前趋势，美国可能比许多国际目的地更早达到关键免疫水平，休闲旅游的增长可能主要在美国国内，公司有能力抓住这一机会 [18] - 公司预计2021年第一季度是最后一个营收负增长的季度，第二季度将实现显著的同比营收增长，第三季度和第四季度也将继续保持强劲的有机增长 [48] - 公司有信心在2021年第四季度实现调整后EBITDA盈利，甚至有可能在第三季度实现盈利 [53] 其他重要信息 - 自12月16日起，加州司机开始获得最低收入保障，并有机会获得医疗保健补贴，公司还为司机提供额外保险政策，并引入了加州司机福利费用 [64] - 公司加强了健康安全举措，实施口罩识别技术，加强执法政策，并为司机争取到多个市场的疫苗优先接种地位 [66] - 公司在第四季度继续看到企业解决方案的强劲采用，企业和政府机构对其拼车、自行车和滑板车服务的兴趣增加 [69] - 公司在12月宣布了通用疫苗接入计划，目标是为前往疫苗接种点的乘客提供6000万次出行服务，重点支持低收入、未参保和高风险社区 [71] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 拼车业务恢复后与之前的关键差异及长期利润率量化 - 城市不会因疫情而衰落，城市化是长期趋势，对业务无长期影响；部分远程工作模式将持续，但拼车业务此前通勤需求并非受限因素，需求均衡化可能对业务有利；公司目标是将消费者从碎片化的汽车所有权模式转向交通即服务模式，长期结构因素不变 [76][78][79] - 公司相信将在长期利润率方面引领行业，以最大化长期每股自由现金流增长为财务目标，但不推测利润率达到的时间和具体数值，预计近期利润率将增加，今年晚些时候将实现创纪录的贡献利润率和调整后EBITDA利润率 [83][84] 问题2: 2021年业务的必要投资及与需求改善相关的投资情况 - 公司采用零基预算思维，在第一季度将进一步降低运营费用，同时在需求反弹时保持灵活投资，优先投资司机供应以应对需求增长 [88][90] - 公司的首要任务是应对复苏，平衡供需是挑战，需提前投资司机供应；持续投资研发以降低单位成本，完善产品体验，提高系统精度和准确性；还有一些长期投资，如B2B交付 [91][93][96] - 公司认为有机会在第三季度实现盈利，若第二季度初开始每月实现高个位数的出行量增长，基于当前第一季度预期，有望在第三季度实现调整后EBITDA盈利；目前实现盈利所需的出行量为2019年第四季度的80% - 85%，较之前估计的90% - 95%有10个百分点的改善，与2019年10月讨论的盈亏平衡出行量相比，所需出行量减少35% - 40% [97] 问题3: 第一季度成本削减情况及新保险协议对贡献利润率的影响 - 大部分成本削减将为长期业务奠定基础，不会轻易撤销；可能在司机方面增加投资以应对需求恢复，这部分投资需根据市场情况动态调整 [100][101] - 公司在第一季度通过减少一般及行政费用进一步降低运营费用，虽绝对金额会随出行量增长而增加，但占营收的百分比将下降；自10月1日起，公司将略超半数的主要汽车保险风险转移给合作伙伴，费率在2021年第三季度前固定，若能提高每次出行的货币化程度，可增加利润率，预计今年晚些时候将实现创纪录的贡献利润率 [102][103] 问题4: B2B交付投资情况及需求恢复时费用结构能否支持增长 - 公司对B2B交付业务的兴趣和团队表现感到兴奋，有几个试点市场已上线，但暂不披露具体信息；该业务利用现有技术和司机社区，专注于同日本地交付，预计年中会有更多讨论 [105] - 公司预计今年晚些时候将实现超过当前纪录57%的贡献利润率，通过零基预算思维进行规划，对业务的整体杠杆效应有信心 [107] 问题5: 投资司机供应的竞争环境及剩余自保险风险的处理 - 竞争环境在激励措施方面较为稳定，第四季度销售和营销类激励同比下降80%，占营收的3.5%；公司将通过产品创新和提供更好的体验来竞争，而非依赖激励措施 [111] - 公司的保险协议锁定至今年10月1日，每年夏季进行年度招标；对领先汽车保险公司对公司业务的需求感到满意，未来将每年评估，虽不会将风险全部转移，但世界级保险合作伙伴能提供价值，有助于高效处理理赔 [112] 问题6: 2023年在多个城市部署AV的决策及覆盖路线比例，以及Motional合作的财务影响 - 公司基于多个城市的试点数据和数十亿英里的拼车行驶数据，选择条件最有利的城市开始部署，并非多个城市同时启动，初期规模较小，主要是学习过程，在技术获得消费者和监管机构信任后再进行扩展；目前无法预测对财务和营收的影响，但长期看好其成为业务的重要组成部分 [115][116] 问题7: Prop 22对司机选择网络的影响及失业救济金对供应的潜在影响 - 拼车司机通常比送货司机更有优势，公司对Prop 22带来的福利感到满意，认为这些福利会吸引更多司机加入平台，司机忠诚度有助于将激励措施集中在高价值司机上 [119]