财务数据和关键指标变化 - 一季度法定税后利润为12亿英镑，同比增长2%，回报率保持在12.5% [9] - 核心利润增长8%，净收入增长3%，成本收入比为44.7%，净资产质量比率（AQR）为25个基点 [10] - 资本季度内增加31个基点，已降低资本要求 [10][19] - 净利息收入（NII）为31亿英镑，较上年下降3%，利润率保持在291个基点 [11] - 其他收入增长7%，运营租赁折旧进一步减少13%，确认了5000万英镑与VocaLink处置相关的业绩收入 [12] - 总成本同比下降4%，运营费用下降3%，季度提款为正6% [13] - 有效税率从一年前的27%略降至25% [15] - 总贷款和垫款为4410亿英镑，较去年年底和2018年第一季度均下降1% [16] - 风险加权资产（RWA）为2080亿英镑，较去年年底增加20亿英镑 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 保险和财富业务表现强劲，带来1.36亿英镑收益 [12] - 中小企业贷款余额在过去一年增加17亿英镑，汽车金融增加15亿英镑，均领先市场增长并支持利润率 [17] - 信用卡贷款同比下降约2% [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 抵押贷款市场竞争激烈，近期价格略有缓和，新业务利润率约为2% [75] - 消费者市场相对稳健，就业和工资增长情况良好，今年已新增约20万个就业岗位，工资增长超过通胀 [116] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司制定了雄心勃勃的计划，在三年内投资超30亿英镑进行转型，目前已投资约12亿英镑 [5] - 继续推进数字化转型，完成了MBNA信用卡组合迁移，与施罗德的合资企业预计二季度成立，推出多项数字化业务 [5][6] - 持续推广开放银行，拥有约6万用户，受益于独特的银行保险单一客户视图 [7] - 简化系统，提高后台成本效率，引入新的人力资源系统，移除60个遗留系统，合同续签成本下降10% [8] - 采取审慎的定价和承保策略，目标是实现贷款增长和客户存款余额增长 [16][20] - 行业竞争方面，抵押贷款市场各大主要贷款机构竞争激烈，公司认为部分市场利率难以达到成本收益率 [126][128] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管英国脱欧存在不确定性，但公司目前表现强劲，重申所有财务目标，包括净息差保持在290个基点左右，2019年运营成本低于80亿英镑，净资产质量比率低于30个基点 [20] - 预计2019年有形股本回报率为14% - 15%，资本积累为170 - 200个基点 [21] - 关注房价、经济数据等因素，考虑英国脱欧不确定性的持续影响 [116][117] 其他重要信息 - 养老金估值在本季度因信贷利差时间问题损失约15亿英镑 [85] - 一季度回购约1.7亿股股票，股份数量增加1000 - 2000万股 [86] - 预计全年消费者金边债券收益约为1亿英镑，大部分已在一季度实现 [109] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度净利息收入（NII）疲软表现的持续性及全年展望，以及其他收入的潜在趋势 - 公司表示整体战略未变，一季度抵押贷款到期量增加是季节性因素，预计通过保留和推荐客户、开展利率活动等方式使抵押贷款余额在年底恢复到年初水平，同时保持净息差在290个基点左右 [26][27][29] - 其他收入方面，公司目标是年底达到约60亿英镑，保险业务表现出色，零售、商业等业务面临挑战，但保险业务的改善将持续体现 [30][31][36] 问题2: 本季度结构性对冲的操作情况 - 公司不采用自动化方法进行结构性对冲，会根据股东利益和市场情况决定是否进行对冲，目前市场利率情况下，公司选择减少对冲，有未投资的对冲容量可在合适时部署 [37][38] 问题3: 信用卡贷款同比下降的原因及全年趋势，以及降低资本门槛后资金的使用方式 - 信用卡贷款一季度略有下降，预计年底会略有增长，公司通过收购MBNA来扩大市场份额，在客户获取和整体业务管理上有不同策略 [46][47] - 资本门槛降低是管理行动的结果，公司分配政策不变，超过资本要求的资金分配将由董事会在年底决定 [44][45] 问题4: 若英国央行维持鸽派立场，是否会投资结构性对冲以满足净息差指导，如何抵消抵押贷款后书压力，以及降低核心一级资本比率后对有形股本回报率（RoTE）目标的影响 - 公司会根据业务情况决定是否投资结构性对冲，结构性对冲旨在降低利率波动风险，若看不到显著下行风险和回报，会选择不参与 [59][60][61] - 公司通过多种策略抵消抵押贷款后书压力，包括在高利润率领域的业务增长、管理负债端和储蓄存款等 [55][56] - RoTE目标是一个较宽的范围，董事会将在年底根据政策决定资本分配，目前不建议公式化计算 [54][55] 问题5: 巴塞尔协议III对抵押贷款风险加权资产（RWA）的影响，以及对前端抵押贷款定价的影响 - 巴塞尔协议III实施前，多项监管变化可能使RWA增加60 - 100亿英镑，到巴塞尔协议III实施时，抵押贷款风险权重密度可能从目前的约10%升至10% - 12% [67][68][70] - 公司定价时会考虑当前RWA要求、压力资本要求和杠杆比率要求，但不会明确纳入新的下限，市场竞争和监管变化可能导致资产定价上升 [69] 问题6: 全年指导中对基准利率上调的假设，以及一季度RoTE与目标差距的原因和未来展望 - 公司假设今年有一次基准利率上调，约在11月或8月，每次25个基点的上调预计带来约8600万英镑收入，但对2019年影响不大 [82] - 一季度RoTE受线下项目影响，预计后续季度不会再出现类似的SLA增加情况，线下项目包括重组成本、保险和银行波动等 [80][81] 问题7: 有形净资产（TNAV）季度增长1.4便士的原因，股份回购和奖励数量的全年展望，以及受损HBOS贷款簿的利润率 - TNAV增长受养老金估值损失约15亿英镑影响 [85] - 预计全年股份奖励数量与去年相当，约7 - 8亿股，净减少约2 - 21亿股 [91] - 公司需进一步确认受损HBOS贷款簿的利润率 [90] 问题8: RWA预计从一季度水平下降的驱动因素，以及60 - 100亿英镑的指导是否涵盖相关变化 - RWA预计下降是由于贷款组合构成变化，低风险权重密度业务增长，以及持续的优化计划，特别是商业业务中的高收益和高密度RWA优化 [96][97] - 60 - 100亿英镑的指导涵盖了抵押贷款违约、利率变化、证券化变化和EBA修复计划等，但这些因素尚未完全明确 [94][95] 问题9: 新资本指导的永久性，以及若系统性风险缓冲（SRB）回升，是否有其他抵消因素 - 资本情况有多个变动因素，如Pillar 2A和养老金赤字贡献等，公司预计系统性风险缓冲会保持在较低水平，因为业务规模可控 [99][100][101] 问题10: 巴塞尔协议III实施后抵押贷款风险权重的增量，以及今年消费者金边债券收益的全年展望 - 到巴塞尔协议III实施时，抵押贷款风险权重可能升至10% - 13% [107] - 预计全年消费者金边债券收益约为1亿英镑，后续季度收益与一季度相当但略低 [109][110] 问题11: 中期市场和企业贷款业务是否放缓，信用卡逾期率上升的原因，以及房价下跌5%对模型的敏感性 - 信用卡逾期率上升是运营因素导致，如MBNA业务迁移和外呼电话减少，并非潜在恶化趋势 [114] - 企业投资在去年四季度和今年有所增加，消费者市场相对稳健，但公司关注房价等因素 [115][116] - 房价下跌10%约对应10 - 15亿英镑的RWA增加，同时需考虑IFRS 9的影响 [118][119] 问题12: 本季度SVR或可变后书的客户流失率，当前抵押贷款市场情况，以及负债优化的空间 - 客户流失率仍约为13%，过去18个月较为稳定，哈利法克斯贷款簿规模约为350亿英镑 [125] - 抵押贷款市场竞争激烈，各大主要贷款机构均积极竞争，公司认为部分市场利率难以达到成本收益率 [126][128] - 负债优化方面，固定存款簿仍有约200亿英镑可优化，可通过调整固定和可变利率来抵消部分利润率压力 [130] 问题13: PPI净拨备情况，是否会在下半年进行清理，以及最终总数公布时间 - 公司已计提1亿英镑PPI拨备，净投诉量符合预期，但随着时间临近，总投诉和信息请求量增加约30% - 40%，需要投入更多人力处理 [134][135] - 预计最终总数将在三季度公布 [136] 问题14: RoTE目标计算中是否会考虑无形资产摊销和资本门槛降低的影响，以及苏格兰寡妇资本优化的剩余容量和今年的部署情况 - 今年RoTE计算方法不变，将保持透明和清晰，后续会考虑是否调整计算方法 [143][144] - 苏格兰寡妇业务有进一步优化资本的空间，但公司暂不提供具体数字，预计会通过降低风险和提高资本效率为正常股息流提供补充 [141][142]