财务数据和关键指标变化 - 第一季度所有关键成本和现金指标相对于2020年第四季度有所改善，达到或优于季度初预期 [15] - 第一季度AOI亏损1.52亿美元，其中运营固定成本3.23亿美元，贡献毛利1.71亿美元，包括运营收入1.49亿美元及各类一次性项目（含保险理赔） [17] - 第一季度末自由现金为11亿美元，较2020年末的6.43亿美元增加4.62亿美元；可用债务能力为9.64亿美元，使公司拥有21亿美元的即时可用流动性，高于2020年末的16亿美元 [20] - 第一季度总自由现金使用量为1.36亿美元，即每月4500万美元，其中每月平均运营消耗1亿美元，与第四季度大致持平，每月非运营现金成本400万美元，使每月总消耗达到1.04亿美元；第一季度每月平均现金贡献毛利为5900万美元，比第四季度平均水平高出约50% [21] - 第一季度末，未来12个月演出的活动相关递延收入为15亿美元，与第四季度末相同；第一季度门票销售额为2亿美元，但因部分演出延期至2022年，递延收入从短期转为长期，这一影响在第二和第三季度将逆转 [23] - 公司计划今年削减成本7.5亿美元，减少现金支出15亿美元，相对于疫情前计划 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - Ticketmaster在3月初开始，特别是在美国，门票销售开始回升，随着演唱会销售重启，周门票销售数量大幅增加，如Bad Bunny的销售是自2018年以来Ticketmaster艺术家销售日的最佳表现 [18] - 艺术家管理和商品业务相对于去年第四季度贡献毛利有所增长；艺术家管理业务中，艺术家通过非巡演活动（如出版权）继续创收，商品业务的零售和电子商务业务有所增长 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国超过40%的人口至少接种了一剂疫苗，大多数州已全面或部分重新开放，限制措施每日减少；英国超过50%的人口至少接种了一剂疫苗，重新开放路线按计划进行；欧洲疫苗接种进度落后几个月，但正在推进，夏季重新向国际游客开放的讨论令人鼓舞 [6] - 全球范围内，粉丝购票踊跃，演出售罄速度比以往更快；美国的Bonnaroo、Electric Daisy和Rolling Loud音乐节均创纪录地在全容量下售罄；英国今年夏天计划举办11个音乐节，包括Reading、Leeds和Parklife等大型音乐节门票已售罄；新西兰最大的音乐节Rhythm and Vines也迅速售罄 [8] - Live Nation音乐会全球重新安排且处于或已通过退款窗口的退款率在第一季度末与上一季度持平，为17%；对于进行第二次退款窗口的巡演，第二次窗口的退款水平通常低很多；音乐节方面，65%的粉丝选择保留门票用于下一次预定活动 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计全球竞技场和体育场巡演将在今年晚些时候和2022年开始，2022年已确认的主要巡演日期比疫情前同期增长两位数，许多艺术家将进行多年巡演，涵盖美国、欧洲及亚洲或拉丁美洲，为公司带来多年强劲增长 [10] - Ticketmaster继续扩大全球客户群，今年已新增代表超过500万张净新增收费门票的客户，预计随着更多场馆为2022年做准备，客户群将进一步增长；同时，随着客户群向数字票务转移，公司继续提升产品，包括追加销售、改进广告机会以及在Ticketmaster平台上的区块链和NFT功能 [11] - 公司品牌合作伙伴积极响应重新开放，2022年赞助活动承诺量比疫情前同期增长两位数 [12] - 公司在票务方面转向真正的全球组织，采用单一市场、企业和技术方法；在音乐会方面，利用长期的本地网络，精简基础设施，以实现2亿美元的结构性成本节约 [35] - 公司认为区块链技术可补充和增强其票务平台，提供更好的沟通和身份验证平台，但数字票务已解决了许多区块链未来有望解决的问题；NFT是为客户关系增加价值的一种方式，Ticketmaster已在与体育团队和音乐节合作，将NFT与门票结合，Live Nation也在深入探索音乐会NFT的应用 [45][50] - 公司支持二级市场，认为它是将门票交到粉丝手中的重要分销平台，随着数字票务发展，内容方将对二级市场有更多控制权，公司将专注于定价，以确保粉丝获得门票价值；公司认为自身通过与内容方合作和利用Ticketmaster平台规模具有优势 [56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对关键市场恢复现场活动的信心增强，预计美国和其他主要市场将在今年夏天重新开放音乐会，且随着疫苗普及，人们对社交和参加音乐会的需求增加，将推动行业复苏 [6][7] - 公司预计第二季度将实现自2019年第四季度以来的首次同比改善，并在下半年实现正AOI；随着夏季音乐会活动增加，公司将在第二季度加大运营投入，预计2021年上半年平均每月净消耗与去年第四季度大致持平 [16][24] - 管理层对公司未来发展充满信心，认为不仅能更高效地运营全球最大的音乐会公司，还将推出新的产品和业务模式，推动公司以不同方式思考客户和艺术家需求 [39] 其他重要信息 - 公司首席财务官Kathy Willard将于6月30日退休，并在年底前担任顾问；自7月1日起，Joe Berchtold将担任首席财务官 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美国或英国夏季和初秋的预订情况以及进一步提升的空间 - 夏季和初秋的三到四个月大部分已预订，有很多从去年推迟到今年的活动，也新增了一些巡演和音乐节且销售良好；典型演出有几个月的筹备期，8月和9月仍有增加活动的空间 [31] 问题2: 未来12 - 18个月巡演分配情况及是否存在容量限制 - 公司与众多艺术家进行了良好沟通，目前有充足的演出供应；艺术家通常每三年巡演一次，现在正在梳理2021 - 2022年的演出安排，部分艺术家考虑推迟到2023年；公司不打算将三年的演出集中在一年，而是分阶段安排，以解决时间和路线问题 [32] 问题3: Live Nation在音乐会活动重启过程中的不同做法以及实现结构成本节约目标的信心 - 公司有信心实现2亿美元的结构成本节约目标，通过削减9.5亿美元成本，再逐步恢复7.5亿美元成本来实现；在票务方面，转向全球组织；在音乐会方面，精简基础设施；认为这将使公司更高效并推动未来增长 [34][35] 问题4: 区块链相对于现有数字票务的优势、实施难度和策略 - 公司认为区块链是令人兴奋的技术，目前已在产品中使用；数字票务已解决了许多区块链未来有望解决的问题，如身份验证、票务交易规则等；区块链可补充和增强平台，提供更好的沟通和身份验证平台；作为票务公司，核心竞争力不仅在于售票，还包括营销和分销渠道、技术平台和融资机制 [43][44][46] 问题5: NFT如何融入票务系统 - NFT是为客户关系增加价值的方式，可在Ticketmaster平台上与门票结合，为客户提供合同或特权；Ticketmaster将负责NFT的交付，客户可自行创建和销售NFT；Live Nation正在深入探索音乐会NFT的应用，希望通过NFT与粉丝互动，增加奖励、特权和纪念品时刻 [50][51][52] 问题6: 对二级市场的看法以及竞争格局 - 公司支持二级市场，认为它是重要的分销平台；随着数字票务发展，内容方将对二级市场有更多控制权，公司支持内容方拥有更多控制权和提高透明度；公司认为自身通过与内容方合作和利用Ticketmaster平台规模具有优势 [56][57][58] 问题7: 对华盛顿关于安全票务的讨论的看法 - 公司对相关讨论感到意外，希望与相关团队沟通，解释公司无意建立封闭平台；公司的目标是销售首张门票，同时建立开放平台，允许门票在其他平台转售；公司认为最佳平台将为内容方和粉丝提供最大价值 [63][64][65] 问题8: Veeps业务的商业机会 - 公司对与Madden Brothers的合作感到满意，Veeps业务在过去一年有超过1000场演出，预计增长超过1000万美元；公司认为可以将音乐节拓展到线上，如提供付费观看服务，这是一个新的收入来源；公司将在今年夏天进行测试，并探索订阅模式和捆绑销售 [68][69][70] 问题9: 美国和英国7 - 11月音乐节拥挤对消费者需求的影响以及Rock in Rio的安排 - 公司不担心音乐节拥挤影响需求，目前看到的需求远超历史水平，如Travis Scott、Rolling Loud、Garth Brooks等演出的销售情况都非常好；Rock in Rio的决定将在2022年之后再做讨论 [74] 问题10: NFT和区块链对艺术家收入的影响以及是否会减少对巡演的依赖 - 公司认为从宏观数据来看，巡演收入在艺术家收入中占比仍然很大，且目前艺术家对巡演的需求比以往任何时候都高，舞台表演对艺术家来说具有不可替代的价值 [76][77] 问题11: 未来12 - 18个月及更长期的需求情况 - 公司认为目前的需求是历史上最大的，预计需求不会出现断崖式下降；年轻艺术家不断涌现，如Bad Bunny、Billie Eilish、BTS等，他们能够吸引大量粉丝，显示出市场的活力和需求的持续性；过去十年，公司通过将更多艺术家带到更多市场，满足了潜在需求，证明了市场需求的存在 [81][82][85] 问题12: 并购的时机、边界和催化剂 - 公司有一个在疫情开始时就已在进行的项目管道，包括约15 - 20个全球各地的场馆建设、开发或开放项目，以及与一些推广商和音乐节的合作；公司将继续采用并购策略，加强全球基础和市场机会；公司是一个成长型企业，尽管目前杠杆率较高，但随着AOI增长，有足够的灵活性推动增长 [87][88] 问题13: 美国各州取消容量限制对需求的影响 - 公司看到需求大幅增长，如纽约放宽限制后，百老汇演出预售表现远超预期，Governors Ball音乐节销售首日表现也非常好，市场开放让粉丝更愿意购买门票 [92]