财务数据和关键指标变化 - 2024财年第三季度，公司合并交付销售额为5亿美元，较上一年下降13%，较最近的疫情前第三季度增长5% [142] - 合并GAAP营业收入降至3300万美元，非GAAP营业收入为3300万美元，较去年第三季度下降38% [144] - 合并GAAP营业利润率为6.5%，非GAAP营业利润率为6.6%，较去年下降270个基点 [144] - GAAP摊薄每股收益为0.66美元，非GAAP摊薄每股收益为0.67美元，去年同期分别为0.74美元和0.91美元 [161] - 第三季度有效税率为20.2%，去年同期为27.7%，主要受美国研发税收抵免增加和外国收益税收减少的影响 [26] - 第三季度资本支出为1200万美元，主要用于零售店开业、改造以及制造和配送设施的升级 [27] - 第三季度通过股息和股票回购向股东返还2900万美元，其中股息900万美元，回购56.7万股，现有股票回购授权下还有600万股可用 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 第三季度交付销售额为2.05亿美元，较上一年第三季度下降18%，受1月天气事件影响，交付能力受限 [22] - 第三季度公司自有零售部门总书面销售额较去年同期下降2%，同店书面销售额下降8% [153] - 零售非GAAP营业利润率降至10.9%，去年同期为17.6%，产品组合有利转变带来的毛利率提升被销售下滑导致的固定成本去杠杆化和较高的SG&A占比所抵消，同时还受冬季天气影响 [162] 批发业务 - 第三季度交付销售额降至3.56亿美元，较上一年同期下降13%，上一年受益于疫情积压订单的生产和交付 [23] - 批发业务非GAAP营业利润率为6.4%，去年同期为6.6%，毛利率提升被销售下滑导致的固定成本杠杆和支持营销活动的较高费用所抵消 [163] Joybird业务 - 第三季度交付销售额为3400万美元，较上一年同期增长18%，得益于产品组合和定价优势 [24] - Joybird在本季度盈利能力有显著改善，产品组合得到加强，广告支出回报率提高 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 整个家具和家居用品行业持续放缓，住房周转率处于历史低位，受利率和住房可负担性挑战的影响 [5] - 第三季度行业收缩7%，La - Z - Boy家具画廊网络353家门店的书面同店销售额下降6% [7] - 本财年前九个月，家具行业下降约7%，公司整个家具网络的书面同店销售额仅下降1% [49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的世纪愿景战略旨在实现营收增长速度是行业两倍，并长期保持两位数的营业利润率 [17][29] - 扩大La - Z - Boy品牌影响力，通过开设新店、收购门店和改造来增加La - Z - Boy家具画廊网络和公司自有零售部分，为消费者提供端到端的优质体验 [9] - 推出“Long Live the Lazy”品牌营销活动，利用消费者洞察和品牌舒适与品质的传统，扩大消费者基础 [19] - 优化Joybird业务，实现销售增长和盈利的平衡，本季度交付销售额同比增长，盈利能力取得进展 [20] - 公司与Rooms To Go建立合作关系，进展良好，对品牌发展有益 [90] - 公司计划在未来几年将门店数量扩展到约400家，目标市场广泛，包括已进入且有更多门店服务需求的市场 [83] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 家具行业环境比预期更具挑战性，但公司表现显著优于行业 [30] - 有利的人口结构、住房短缺和预计今年晚些时候的利率下调将推动家具需求在2025财年下半年恢复正常 [8] - 公司谨慎规划短期业务，同时为长期发展进行投资和建设，预计第四季度销售额在5.05亿 - 5.35亿美元之间，非GAAP营业利润率在7% - 8%之间 [31] - 假设宏观经济趋势没有显著恶化，公司预计将继续以与疫情前相当的金额进行股票回购 [32] 其他重要信息 - 公司发布了2023财年可持续发展报告，展示了在可持续发展方面的持续进展 [34] - 公司对全球供应链进行优化，关闭墨西哥的部分装配厂，将切割和缝纫活动转移，实现了部分工厂的关闭，这得益于其他工厂网络的生产率持续提高 [159] - 公司目前拥有353家门店，较去年增加7家，Joybird目前运营12家门店，已确定中期内25个潜在开店地点，扩张速度取决于房地产机会和整体市场状况 [138][143] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 零售利润率从季度环比表现来看如何，是否对当前营收基础下零售业务低两位数利润率仍有信心 - 第三季度零售利润率略低，一是因为营销投入大，二是假期工厂停工影响产品生产和交付，若没有1月天气事件，利润率会比实际交付的高，但仍低于上一季度；公司对当前营收基础下零售业务低两位数利润率仍有信心，并将继续努力提升至中两位数 [56][58] 问题2: 独立门店收购是时机巧合还是市场更活跃 - 是两者的结合，公司与独立经销商密切合作，确保消费者体验无缝衔接，同时也帮助有意愿的经销商了解退出策略；部分经销商经营多年甚至几代人，存在自然的退出需求，收购对公司有即时的增值作用 [61][76] 问题3: 2月业务改善是总统日促销的积极影响还是比1月情况稍好 - 公司对整体业务趋势感觉良好，前九个月行业下降7%，公司整个网络书面同店销售额仅下降1%，剔除1月后，前八个月数据转正 [77] 问题4: 能否量化销售下降中选择性定价和促销行动的影响，以及本财年剩余时间和2025财年初的定价策略 - 定价是为了保持竞争力，重点关注特定产品，未来定价需根据竞争情况调整，目前无法确定 [98][99] 问题5: 扩展到400家门店将主要针对哪些地理市场，以及这对运营利润率有何影响 - 目标市场广泛，很多是公司已进入且有更多门店服务需求的市场；公司目标是使批发利润率恢复到疫情前的10%左右，零售利润率达到两位数并最终稳定在中两位数，增加门店特别是在已有门店的市场，可获得固定成本杠杆效应，结合同店增长，是提升利润率至中两位数的关键因素 [83][102] 问题6: 与Rooms To Go的合作情况如何 - 合作良好，Rooms To Go是积极的广告商和品牌合作伙伴，有令人期待的计划，双方战略联盟对品牌和对方都有益 [90] 问题7: La - Z - Boy现有网络的收购漏斗情况如何，经销商出售的动机是什么，未来一两年的收购漏斗情况怎样 - 公司举办会议让独立经销商了解世纪愿景等计划，积极与经销商沟通退出策略，利用自身财务优势进行收购，目前收购有一定节奏，预计会持续 [92][93] 问题8: 进口组件的海洋运费成本以及红海和苏伊士运河问题的影响 - 海洋运费是一个影响因素，但公司最终组装在本地，多数组件本地采购，受影响程度小于行业内部分企业 [99] 问题9: 能否量化1月未受冬季天气影响地区的书面订单趋势 - 无法提供具体数据，但前九个月行业下降7%，公司整个网络书面同店销售额下降1% [108] 问题10: 与小型家具店合作有哪些经验和进展 - 家具行业面临挑战，很多小型家具店经营困难，公司重视寻找合适的合作伙伴，以吸引未被La - Z - Boy品牌吸引的消费者 [110] 问题11: 第四季度是否会收购超过两家门店，投资者未来一年应期待什么 - 公司一般不提供具体收购情况，有一个已签约的两家门店收购计划预计在第四季度完成，公司会关注房地产机会，若有有益的出售和回租机会会考虑 [115][125] 问题12: 上季度收购六家门店的费用中，房地产和运营分别占多少 - 这是公司少数购买房地产的情况之一，有时经销商希望完全退出业务，公司一般不主动要求购买房地产 [126] 问题13: 考虑1月中断情况，批发和零售业务进入下一季度的未交付积压订单情况如何 - 公司不提供该详细信息，可参考第四季度预计交付范围 [127] 问题14: 公司自有零售网络的平均客单价是上升还是下降 - 公司自有零售网络的转化率和平均客单价均高于去年 [130]