财务数据和关键指标变化 - 第三季度同店净营业收入（NOI）较2020年第三季度增长21.4%，若排除租赁终止收入，仍增长20.6% [18] - 2021年第三季度资金运营（FFO）为1800万美元，较2020年第三季度增长22%；每股FFO为0.45美元，比市场共识预期高0.02美元（5%），较2020年第三季度的0.52美元下降0.07美元 [19] - EBITDA利润率从2020年第三季度的57.5%增至2021年第三季度末的58.7%，提高了1.2% [20] - 2021年FFO预计在每股1.92 - 2美元之间，较之前发布的FFO指导范围中点提高0.06美元（3%） [24] - 2021年已偿还约15亿美元债务，净债务与EBITDA比率降低超两个百分点，债务与市值比降至61% [16] - 目前流动性约为6.1亿美元，包括循环信贷额度中未提取的部分 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 租赁业务：第三季度签署219份租约，面积达110万平方英尺，年租金总额4700万美元；前三个季度签署707份租约，面积300万平方英尺，年租金总额1.36亿美元，较2019年同期租约多10%、面积多25%、租金多14% [47] - 零售业务：9月销售额较2019年9月增长17%，第三季度销售额较2019年第三季度增长14%，与第二季度较2019年第二季度的增幅相同 [34][35] - 租户业务：第三季度有28万平方英尺新店铺开业，年租金1050万美元；年初至今新开业店铺面积63万平方英尺，比2019年同期多15% [39][40] 各个市场数据和关键指标变化 - 零售市场：零售商需求处于2015年以来的最高水平，客流量目前超过2019年水平的95%，预计将继续增加 [7][8] - 租赁市场：破产租户数量降至2015年以来的最低水平，第三季度仅有2家租户破产，涉及5家店铺和1.3万平方英尺 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略：继续出售非核心资产以降低债务，优化资产负债表；计划在有机会的地方对投资组合进行加密和多元化，如将部分空置店铺改造为混合用途项目 [14][75] - 行业竞争：零售行业竞争激烈，但公司凭借优质的房地产组合和强大的租赁团队，在租赁市场取得了良好的成绩，租赁生产力超过疫情前2019年的水平 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：经营环境正在改善，且比之前预期的更好、更快，零售商需求强劲，客流量和销售额均超过疫情前水平 [7] - 未来前景：对第四季度和2022年持乐观态度，预计入住率、净营业收入和现金流将显著增长，有望在2023年底前恢复到疫情前的入住水平 [17][57] 其他重要信息 - 公司出售了位于亚利桑那州图森的La Encantada生活中心，获得1.65亿美元毛收入，净现金1亿美元，该交易所得用于偿还债务 [14][15] - 公司正在就科罗拉多州FlatIron Crossing的2亿美元再融资进行谈判，同时完成了纽约皇后区The Shops at Atlas Park的6500万美元再融资 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 恢复到94% - 95%的入住率需要多长时间？ - 若保持过去两个季度的速度，预计到2023年底可恢复到疫情前的入住水平 [57] 问题2: Primark与传统百货商店交易相比，每平方英尺的收入如何？ - Primark支付的租金更高，经济效应更好，能吸引更多客流量，延长顾客停留时间，与传统百货商店不同 [60][62] 问题3: 新租约的经济利益、年度 escalators 以及开业后的客流量趋势如何？ - 新租约的租金更高，有积极的市值调整和良好的成本收益率；预计新租户将带来显著更多的客流量和销售额 [70][71] 问题4: FlatIron的混合用途改造计划以及如何实施？ - 已获得增加多户住宅和办公空间的许可，计划将Nordstrom店铺改造为创意办公空间；可能通过与合作伙伴成立合资企业的方式进行开发 [77][78] 问题5: 何时开始报告每平方英尺销售额以及是否会恢复按物业排名的表格？ - 仍在考虑中，需在疫情过后评估是否会恢复该报告 [80] 问题6: 零售商对2021年假期库存的担忧情况如何？ - 零售商前期受供应链问题影响较大，但目前已基本解决，现在面临的最大挑战是招聘足够的劳动力 [81] 问题7: 从FFO角度看，明年的增长如何考虑？ - 预计明年运营现金流将增加，但增长幅度可能不会达到第三季度的20%；入住率预计将继续提高 [84][85] 问题8: 目前临时租户的占比以及特色租赁业务的发展趋势如何？ - 特色租赁业务占NOI的10% - 15%，预计随着永久租赁业务的增加，特色租赁业务的增长将逐渐放缓 [90][93] 问题9: 临时入住率目前的情况以及转化为固定租约的潜力如何？ - 目前临时入住率在6%左右，预计年底将接近7%，随着需求增加，2022年将开始将部分临时入住转化为永久入住 [94] 问题10: 租赁利差为负的原因以及是否与收取更多百分比租金有关？ - 租赁利差季度间会有波动，历史上合资资产的再租赁利差较大；与是否收取百分比租金无关 [97] 问题11: 如何理解披露的 -2.5%租赁利差与补充材料中平均每平方英尺基本租金的关系？ - 平均基本租金涵盖所有租约，租赁利差是比较过去12个月内超过12个月租约的新租金与到期租金，两者不可直接比较 [100] 问题12: 若销售额保持目前水平，百分比租金是否会保持不变或门槛是否会提高？ - 假设销售额不变，随着租约滚动，百分比租金会自然下降；目前百分比租金增加是由于销售额升高和部分租户表现超出预期 [104][105] 问题13: 电动汽车公司入驻是否会显著提高商场的销售生产力以及目前的租约数量？ - 目前尚不清楚销售情况，但电动汽车公司带来了客流量和多样性，公司与约5个品牌签订了约20份租约 [108][109] 问题14: 目前有多少个电动汽车充电站？ - 公司约95%的停车场都设有充电站 [111] 问题15: 影响再租赁利差的20家店铺套餐的更多细节？ - 是一家已有10 - 15年合作关系的现有零售商，借此机会扩大业务，该交易增加了40 - 50个基点的入住率 [112] 问题16: 本季度是否有租金减免？ - 本季度租金减免非常少，与疫情相关的谈判已结束 [113] 问题17: 180个基点的入住率增长在地理和资产生产力方面的差异如何？ - 入住率增长是全面的，虽然较差资产的新交易活动较少，但在地理、生产力、规模和类别多样性方面都有体现 [115] 问题18: 平均ABR如何考虑百分比租金租约？ - 平均基本租金不考虑百分比租金，仅考虑基本租金 [119] 问题19: 2021年到期租约的保留率以及270万平方英尺租赁管道中与当前占用空间的关系？ - 历史上续约率约为65%，新租约占35%，疫情后可能会略高；租赁管道中更多是针对空置空间 [123][124] 问题20: 如何理解从第三季度FFO到第四季度隐含水平的差异以及第三季度可能不再出现的因素？ - 第四季度中点预计略高于第三季度，若销售额保持当前趋势，可能高于中点；第三季度租赁终止收入较高，第四季度运营成本因季节性因素增加 [128][129] 问题21: 费用报销的前景如何，是否与租约结构有关，明年是否会改善？ - 费用报销与入住率相关，随着入住率提高，预计报销情况将改善 [131]