Harmony Gold Mining Company Limited (HMY) has entered into a binding agreement, through its wholly owned Australian subsidiary Harmony Gold Pty Limited, to acquire 100% of the securities in MAC Copper Limited, a Jersey-registered company, for $12.25 per share of MAC Copper in cash. This deal values MAC at approximately $1.03 billion in total equity. MAC has a 100% interest in the CSA Copper Mine in Australia.As a mining specialist with more than 75 years of experience, Harmony is advancing its transformatio ...

财务表现 - 2025年第一季度FFO每股33美分 超出市场预期的31美分 同比持平[1] - 季度营收2.492亿美元 高于去年同期的2.088亿美元 超出市场预期的2.189亿美元[2] - 同中心NOI（不含租赁终止收入）同比增长0.9%至1.913亿美元 略高于预期的0.8%增幅[4] 租赁与运营 - 第一季度签署260万平方英尺租约 可比中心签约面积同比激增156% 主要来自230万平方英尺的续租量[3] - 过去12个月基础租金重签溢价率达10.9% 连续14个季度保持正增长[4] - 截至2025年3月31日 投资组合出租率92.6% 低于去年同期的93.4% 主要受临时和节日特色租户影响[5] 成本与支出 - 购物中心运营成本同比上涨14.8%至8520万美元 管理公司运营成本增长8.3%至2080万美元[5] - 租赁费用同比上升6.6%至1120万美元 利息支出显著增至6910万美元[5] 资产交易与流动性 - 第一季度以2500万美元处置Wilton Mall资产 2025年4月以1100万美元出售SouthPark资产[6] - 截至2025年5月12日 公司持有约9.95亿美元流动性 包括6.5亿美元循环信贷额度[7] 同业比较 - Regency Centers（REG）第一季度FFO每股1.15美元 超预期且同比增长6.5%[9] - Kimco Realty（KIM）第一季度FFO每股44美分 超预期且同比增幅达12.8%[10]

公司物业资产情况 - 截至2025年3月31日，运营合伙企业拥有或持有39个区域零售中心、2个社区/大型购物中心和1个再开发物业，总面积约4200万平方英尺[133] 物业收购与出售 - 2024年5月14日，公司以3640万美元收购合资伙伴在箭头镇中心和南平原购物中心各40%的权益[138] - 2024年6月28日，公司合资企业以1.756亿美元出售97.1万平方英尺的乡村俱乐部广场，同时1.477亿美元贷款被免除[142] - 2024年7月31日，公司以1.1亿美元出售比尔特莫尔时尚公园50%的权益，确认收益4280万美元[144] - 2025年3月27日，公司以2480万美元出售74万平方英尺的威尔顿购物中心，资产出售损失290万美元[148] 贷款相关操作 - 2024年1月25日，公司将丹伯里集市购物中心1.169亿美元的抵押贷款替换为1.55亿美元，固定利率6.39% [152] - 2024年4月9日，公司在圣莫尼卡广场3亿美元的贷款违约[153] - 2024年10月28日，公司对皇后中心6亿美元的贷款进行再融资，新贷款5.25亿美元，固定利率5.37% [157] - 2025年2月7日，公司合资企业偿还熨斗交叉购物中心1450万美元夹层贷款和1450万美元的第一抵押贷款[159] - 2024年初至2025年第一季度，公司完成9笔近期限无追索权贷款到期交易，总计约18亿美元，公司按比例分摊约16亿美元[197] - 2024年初至2025年第一季度，公司完成九笔非追索权贷款到期交易，总额约18亿美元，公司按比例分担约16亿美元[228] 项目开发与重建成本 - 斯科茨代尔时尚广场的再开发项目总成本估计在8400万至9000万美元之间，公司按比例分摊4200万至4500万美元[161][162] - 绿景购物中心东北象限重建项目预计成本1.3 - 1.5亿美元，截至2025年3月31日已花费约2270万美元，多数租户预计2026年开业，一个主力租户预计2027年开业[163] - 熨斗交叉购物中心合资项目预计成本2.45 - 2.65亿美元，公司预计在住宅部分占股43.4%，其余部分占股51.0%，公司按比例分摊成本预计为1.25 - 1.35亿美元，截至2025年3月31日已花费1170万美元，预计2027年分阶段开业[164] 股息相关 - 公司宣布2024年每季度普通股现金股息为每股0.17美元，2025年第一季度股息已支付，第二季度股息将于2025年6月17日支付[165] 股票发行与销售 - 2021年ATM计划已在2024年9月30日全部使用，在截至2024年12月31日的12个月内，公司出售940万股普通股，净收益约1.486亿美元，加权平均股价为15.81美元[166] - 2024年ATM计划可发行和出售普通股总发行价最高达5亿美元，截至2025年3月31日，公司在该计划下有约4.293亿美元的普通股总销售额可用，在截至2024年12月31日的12个月内，出售370万股普通股，净收益约6910万美元，加权平均股价为18.68美元[167] - 2024年11月27日，公司完成公开发行2300万股普通股，每股价格19.75美元，总收益约4.543亿美元，扣除承销折扣和发行成本后净收益约4.395亿美元，所得款项用于偿还华盛顿广场物业的抵押贷款[168] - 2024年11月27日，公司公开发行2300万股普通股，每股19.75美元，总收益约4.543亿美元，净收益约4.395亿美元[220] 租赁业务数据 - 截至2025年3月31日的过去12个月，公司投资组合中小于10000平方英尺的可比租户销售额较2024年第一季度下降1.5%，租赁入住率为92.6%，较2024年3月31日的93.4%下降0.8%，较2024年12月31日的94.1%下降1.5%，续租价差每平方英尺增加6.86美元，增幅为10.9%[183] - 截至2025年3月31日，公司已对2025年到期的69%的租赁面积执行续租或承诺，另有24%处于意向书阶段，剩余约18.4万平方英尺处于勘探阶段[184] - 公司已签订130份新店铺租约，总面积约81.4万平方英尺，计划2025年开业，另有27份租约总面积约48.6万平方英尺在2025年后开业，到2028年新店铺租约预计产生总毛收入比之前用途多出约7950万美元[185] - 2025年第一季度，公司签署87份新租约和233份续租租约，总面积约260万平方英尺，平均租户补贴为每平方英尺14.56美元[186] - 2025年第一季度公司中心客流量较2024年同期增长1.8%[189] - 截至2025年3月31日的过去十二个月，面积小于10000平方英尺的组合租户每平方英尺销售额为837美元，与2024年持平；2025年第一季度该类可比租户销售额较2024年同期下降1.5%[189] - 2025年第一季度公司签署320份租约，约260万平方英尺，较2024年第一季度的211份租约和100万平方英尺，签约面积增长156%，租约数量增长52%[190] - 截至2025年3月31日，租赁入住率为92.6%，较2024年3月31日的93.4%下降0.8%，较2024年12月31日的94.1%下降1.5%[192] - 2024年有13起涉及公司租户的破产申请，共54份租约，约36.9万平方英尺租赁空间，公司份额的年租赁收入约2170万美元；2025年年初至今有1起，共20份租约，约73.4万平方英尺租赁空间，公司份额的年租赁收入约520万美元[195] 财务指标变化 - 2025年租赁收入较2024年增加4400万美元，增幅23.0%[200] - 2025年购物中心和运营费用较2024年增加1100万美元，增幅14.8%[201] - 2025年归属于普通股股东和单位持有人的摊薄资金运营（FFO），不包括与钱德勒永久产权相关的融资费用、应计违约利息费用和非房地产投资损失，较2024年的7460万美元增加17.1%至8740万美元[209] - 2025年经营活动提供的现金较2024年增加2740万美元[210] - 2025年第一季度，合并中心资本支出为4234.7万美元，非合并合资企业中心为1661.1万美元，2024年同期分别为2641.5万美元和1598.9万美元[216] - 公司预计未来十二个月租户津贴和递延租赁费用支出约为5000万 - 7500万美元，2025年开发、重建、扩建和翻新支出约为2.5亿 - 3亿美元[216] - 2025年第一季度和2024年全年，公司及合资伙伴出售土地收益分别为830万美元和610万美元[218] - 2025年和2024年第一季度归属于公司的净亏损分别为5012.3万美元和1.26728亿美元[239] - 2025年和2024年第一季度归属于普通股股东和单位持有人的基本和摊薄FFO分别为8097.3万美元和6654.5万美元[239] - 2025年和2024年第一季度剔除特定费用后归属于普通股股东和单位持有人的基本和摊薄FFO分别为8737.2万美元和7460万美元[239] 债务情况 - 截至2025年3月31日，公司总未偿贷款债务为68亿美元，其中合并债务52.3亿美元，非控股权益0.03亿美元，非合并合资企业债务16亿美元[224] - 截至2025年3月31日，公司有610万美元信用证担保相关义务，其中590万美元由受限现金担保[227] - 截至2025年3月31日，公司循环信贷额度为6.5亿美元，到期日为2027年2月1日，有一年延期选择权，可用额度为6.498亿美元[229] - 2025年第一季度现金股息和分配为5040万美元，由运营资金提供[230] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为2.532亿美元[230] 债务利率情况 - 2025年3月31日和2024年12月31日合并中心的总固定利率债务分别为50亿美元和47亿美元，平均利率分别为4.49%和4.40%[242] - 2025年3月31日和2024年12月31日合并中心的总浮动利率债务分别为3亿美元和4.1亿美元，平均利率分别为5.84%和6.21%[242] - 2025年3月31日和2024年12月31日非合并合资企业中心按比例分摊的固定利率债务均为16亿美元，平均利率均为5.28%[243] - 2025年3月31日和2024年12月31日非合并合资企业中心按比例分摊的浮动利率债务分别为4670万美元和1.329亿美元，平均利率分别为8.09%和8.29%[243] 利率风险管理 - 截至2025年3月31日，公司有一份利率上限协议，贷款的SOFR未超过协议规定的执行利率[244] - 基于2025年3月31日3.467亿美元的浮动利率债务，利率每上升1%，公司未来每年的收益和现金流将减少约350万美元[245] - 公司通过多种方式管理利率风险，包括维持固定利率长期债务与总债务的比例等[241]

The Macerich Company (MAC) Q1 2025 Earnings Call May 12, 2025 01:00 PM ET Company Participants Samantha Greening - AVP - Investor RelationsJackson Hsieh - President, CEO & DirectorDoug Healey - Senior Executive Vice President, LeasingDan Swanstrom - Senior Executive Vice President, Chief Financial Officer and TreasurerKi Bin Kim - Managing DirectorBrad Miller - Senior Vice President, Asset ManagementRonald Kamdem - Managing Director & Head of US REITs and CRE ResearchSamir Khanal - DirectorFloris van Dijkum ...

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度，扣除与Chandler Freehold相关的融资费用、应计违约利息费用和非房地产投资损失后，FFO约为8700万美元，即每股0.33美元，较2024年第一季度的约7500万美元（每股0.33美元）增加1200万美元，主要驱动因素是更高的租赁收入 [31] - 2025年第一季度，同一中心NOI（不包括租赁终止收入）较2024年第一季度增长0.9%，不包括Eddie资产，同一中心NOI同比增长2.4% [33] - 第一季度末，净债务与EBITDA之比为7.9倍，较“前进计划”开始时低近一倍，公司计划在未来几年将杠杆率进一步降至6倍左右的低至中区间 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 租赁业务 - 2025年第一季度签署了260万平方英尺的租约，包括230万平方英尺的续约，是去年第一季度签署租约的两倍多，目前已接近完成2025年到期租约的续约，并已进入2026年到期租约的续约阶段 [11] - 截至2025年3月31日，过去12个月的租赁利差为10.9%，上一季度为8.8%，其中新交易利差为22%，续约利差为7%，这是连续14个季度实现正租赁利差 [20] - 新交易完成百分比目前达到60%，上一季度为39%，目标是到2025年底达到70%，到2026年年中达到80%左右 [12][13] - 截至目前，SNOW管道累计增长至8000万美元，上一季度为6600万美元，预计到年底达到1亿美元，2025年预计实现约2500万美元，其中第一季度已实现600万美元 [13][14][28] 资产销售业务 - 第一季度末，投资组合销售价格为每平方英尺837美元，与2024年第四季度持平，不包括Eddy物业，销售价格为每平方英尺928美元，较上一季度上涨13美元 [19] - 截至目前，已完成近8亿美元的资产销售，若Lakewood出售完成，销售总额将超过11亿美元，公司已确定未来1 - 2年还有总计达4亿美元的资产待出售或返还 [38] - 2025年资产销售和土地销售目标为1 - 1.5亿美元，目前已完成或签订合同的金额达7700万美元 [36][37] 各个市场数据和关键指标变化 - 与2024年同期相比，全年客流量增长2% [19] - 第一季度入住率为92.6%，低于2024年第四季度的94.1%，主要是由于临时假日商店减少以及费城时尚区项目的转变，不包括Eddy物业，本季度投资组合入住率为95.2%，2024年第四季度为95.8% [19][20] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 2024年7月制定“前进计划”，目标是打造新的Macerich，通过简化业务、提高运营绩效和降低杠杆来改造公司，设定了新的使命声明和企业价值观 [7] - 实施新的组织结构，将所有永久特色和百货商店租赁团队整合在一个领导和报告结构下，使资产管理团队成为独立部门，并将物业运营、营销和开发置于新的领导结构下，同时实施租赁仪表盘（租赁速度计） [8] - 目标是在2025年和2026年平均租赁400万平方英尺，重点提高新租赁交易在年度业务组合中的比例，以实现更高的利差和增量收入，达到NOI目标 [10][11][12] - 计划实现20亿美元的资产销售和贷款返还，以加强资产负债表 [15] 行业竞争 - 零售商继续追求优质物业，公司的优质物业吸引了众多知名品牌入驻，如第一季度在泰森斯角中心签署了Zara和Uniglo的旗舰店租约 [21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司目前比以往任何时候都更具信息优势、协调性和运营专注力，租赁进展提前于计划，这使公司对“前进计划”中的关键运营、财务和去杠杆化指标有更清晰的认识和信心 [5] - 预计到2026年年中达到重大转折点，届时“前进计划”将基本完成 [6] - 尽管面临关税等因素，但公司租赁业务受到的影响极小，零售商情绪积极，公司对2025年计划的结果和时间安排充满信心 [14][15] - 预计2026年前进投资组合的同一商店NOI将在3% - 4%的范围内，2027年和2028年将显著提高，同时有望实现接近89%的实际永久入住率 [61] 其他重要信息 - 本周将开始对位于长岛谷溪的Green Acres进行重建和扩建，项目面积为37万平方英尺，预计2026年分阶段开业，2027年秋季全面完工，目前需求和预租赁情况强劲，近50%的项目面积已签约，另有17%处于意向书阶段 [29][30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本周新闻是否会对租赁带来潜在上行空间 - 公司在关税期间未看到零售商大量退缩，目前零售商情绪可从租赁指标、执行租赁委员会批准情况和管道情况体现，因此认为没有变化 [41][42][43] 问题2: 8000万美元的SNO管道累计数字中，净增量是多少 - 8000万美元是相对于2024年这些空间产生的收入的增量，预计到2028年实现，其中2500万美元将在2025年实现，第一季度已实现600万美元 [44] 问题3: 租赁方面的资本支出是否提前，何时恢复提供指引 - 对于面积小于1万平方英尺的空间，支出约为年租金的1.2 - 1.4倍，锚定交易更昂贵，计划的资本支出可能比最初设想略多，资金支出速度更快，预计2027年和2028年FFO和EBITDA将大幅提升 [47][48][49] 问题4: 本季度新交易成功的原因，是否扩大了租户范围 - 新交易成功得益于计划布局和组织结构，租赁和资产管理团队沟通直接，速度计代表新租约预期收入，公司拥有优质物业，租户有需求，决策迅速，团队有明确指令，剩余5000万美元的SNOW中，2000万美元来自优质物业，90%的收入将来自A、B、C级空间；公司考虑的租户用途自疫情后大幅扩展，包括数字原生和新兴品牌、国际品牌、餐饮、医疗、娱乐等 [52][53][56] 问题5: 同一商店NOI和2027 - 2028年入住率目标的最新情况 - 基于更快的租赁速度，预计2026年前进投资组合的同一商店NOI在3% - 4%的范围内，2027年和2028年将显著提高；预计实际永久入住率接近89%，26个锚定位置的填充将带来超过6亿美元的销售额，有助于提高销售生产力和客流量，为未来租赁利差创造更好条件 [61][62] 问题6: 销售滞后的情况下，推动租金增长的能力如何 - 应相信公司执行的过程，部分优质中心销售额高，未来有26个锚定项目上线，大量优质品牌入驻将增加永久入住率，从而提高销售生产力，不应过于担心销售的中间阶段 [67][68][69] 问题7: 核心与非核心NOI的占比，以及核心NOI增长3% - 4%的时间 - 核心NOI增长3% - 4%是指2026年前进投资组合，公司将在未来两周发布NOI桥梁，明确相关内容 [71] 问题8: 2025 - 2026年新交易占总租赁交易的百分比，与历史平均水平的比较，以及执行租赁委员会考虑的新交易情况 - 2023年租赁面积为420万平方英尺，其中新租约面积为140万平方英尺，未来新交易百分比将高于此；执行租赁委员会审查的交易包括新交易和续约交易，许多新交易是针对空置空间，这是为了提升购物中心的商品销售，该委员会的审查是一个前瞻性指标 [79][76][78] 问题9: 本季度再开发项目收益率下降的原因及是否有进一步增长风险 - 收益率下降是由于Flatiron和Greenacres项目的边际成本增加；根据最近几周对项目的审查，目前没有进一步增长的风险 [81][82] 问题10: 两个续约租赁利差统计数据差异的原因 - 同一空间利差考虑了临时空间和当前租户情况，是对同一空间的比较；新交易和续约利差是将两者分开统计，与到期租金对比；1%的续约利差更合适，续约利差通常低于新交易利差，第一季度有一个锚定续约影响了数据 [86][87][91] 问题11: 第一季度同一商店NOI增长的收入和费用细节，以及如何实现2027年3% - 4%的增长 - 第一季度运营费用有所增加，但收入增长超过了购物中心费用的增加；第一季度数据针对当前投资组合，2026年3% - 4%的增长针对前进投资组合，公司将在未来几周发布NOI桥梁提供更多信息 [97][98][99] 问题12: 第一季度法律和租赁终止费用情况，以及今年剩余时间的预期，土地销售对FFO的影响 - 第一季度有600万美元的法律索赔净结算收入，与一个物业的建筑设计缺陷问题有关，为一次性非经常性项目；第一季度有500万美元的租赁终止费用，主要来自芝加哥时尚奥特莱斯的一个大租户，该空间已被新租户接手；第一季度完成700万美元土地销售，4月完成2500万美元土地销售，目前已完成或签订合同的金额达7700万美元，占1 - 1.5亿美元目标的一部分；预计今年剩余时间还有数百万美元的租赁终止收入 [103][104][107] 问题13: 关税对资产销售的影响，Lakewood的定价、需求和预计关闭时间，以及NOI收益率或定价统计 - Lakewood的买家正在与现有贷款人进行流程，华盛顿广场是稳定购物中心再融资的成功案例；外铺项目的资本化率在5% - 5%左右，公司预计外铺项目表现会更好，可能接近7%，且有更多空置土地机会；可参考补充披露中的债务收益率来近似估计资本化率 [110][111][113] 问题14: 2026年年中转折点是否意味着现金流或收益触底并开始正向增长 - 这种说法合理，未来几年租赁活动增加，开发NOI将在2026年下半年至2027 - 2028年开始上升，但资产销售和返还可能导致NOI损失在未来12 - 18个月内超过新增来源 [114][115] 问题15: 实现2028年物理永久入住率目标时，对租户流失等情况的考虑 - 在500个基点的增长预期中已考虑了计划关闭和租户更换的影响 [119] 问题16: Forever 21重新租赁活动中，单用户和小租户的比例 - 这是一个混合情况，大部分空间将按原样租赁，一些较大的锚定商店空间可能会被分割，目前约50%已签约，预计租金将翻倍，可能的替代租户包括Dick's House of Sport、Zara等 [120][121]

For the quarter ended March 2025, Macerich (MAC) reported revenue of $249.22 million, up 19.4% over the same period last year. EPS came in at $0.33, compared to -$0.56 in the year-ago quarter.The reported revenue compares to the Zacks Consensus Estimate of $218.91 million, representing a surprise of +13.85%. The company delivered an EPS surprise of +6.45%, with the consensus EPS estimate being $0.31.While investors scrutinize revenue and earnings changes year-over-year and how they compare with Wall Street ...

核心财务表现 - 季度FFO为每股0.33美元 超出Zacks共识预期0.31美元 同比增长6% [1] - 季度营收2.4922亿美元 超出共识预期13.85% 同比去年2.0878亿美元增长19.3% [2] - 过去四个季度中 公司两次超出FFO预期 三次超出营收预期 [2] 股价与市场表现 - 年初至今股价下跌24.8% 同期标普500指数下跌3.8% [3] - 当前Zacks评级为"持有"(Rank 3) 预计近期表现与市场持平 [6] 未来展望 - 下季度共识FFO预期为每股0.35美元 对应营收2.2282亿美元 [7] - 本财年共识FFO预期为每股1.49美元 对应营收9.3151亿美元 [7] - 管理层在财报电话会中的评论将影响短期股价走势 [3] 行业比较 - 所属零售REIT行业在Zacks行业排名中位列前28% [8] - 同行业公司BRT Realty预计下季度每股收益0.34美元 同比下滑2.9% 营收预计2353万美元 同比增长0.6% [9]

Exhibit 99.1 Earnings Results & Supplemental Information For the Three Months Ended March 31, 2025 The Macerich Company Earnings Results & Supplemental Information For the Three Months Ended March 31, 2025 Table of Contents All information included in this supplemental financial package is unaudited, unless otherwise indicated. | | Page No. | | --- | --- | | Executive Summary & Financial Highlights | 1 | | Executive Summary | 1 | | Financial Highlights | 4 | | Capital Information | 8 | | Capital Information ...

Analysts on Wall Street project that Macerich (MAC) will announce quarterly earnings of $0.31 per share in its forthcoming report, representing no change year over year. Revenues are projected to reach $218.91 million, increasing 4.9% from the same quarter last year. The consensus EPS estimate for the quarter has undergone a downward revision of 0.4% in the past 30 days, bringing it to its present level. This represents how the covering analysts, as a whole, have reassessed their initial estimates during th ...

The Macerich Company (NYSE: MAC ) is a REIT that's all about high-quality regional shopping centers across major U.S. markets like California, New York, and Arizona. The company owns around 40 properties with roughly 43 million square feet of retail space. Most of these propertiesNoor Darwish was formerly a management consultant at The Boston Consulting Group (BCG), where he worked on real estate strategy for multi-billion dollar real estate portfolios, among other things. He holds a B.S. in Finance and Int ...