财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收51亿美元，按固定汇率计算同比增长6%，按有机固定汇率计算增长3% [9] - 本季度EBITDA为1.9亿美元，调整后为1.93亿美元，按固定汇率计算同比增长22% [9] - 报告的EBITDA利润率为3.7%，调整后为3.8% [10] - 摊薄后每股收益报告值为2.29美元，调整后为2.33美元，调整后每股收益按固定汇率计算同比增长28% [10] - 上半年自由现金流为现金流出2000万美元，去年同期为正的1.71亿美元；第二季度自由现金流为现金流出7200万美元，去年同期为正的4300万美元 [39] - 季度末应收账款周转天数同比增加约2天，为58天；资本支出为2300万美元 [40] - 第二季度回购了114万股股票，花费1亿美元；截至6月30日，根据2021年8月批准的股票回购计划，还剩350万股待回购 [40] - 季度末资产负债表现金为8.86亿美元，总债务为14亿美元；净债务为5.37亿美元；债务比率方面，调整后总债务与过去12个月调整后EBITDA之比为1.22，调整后总债务与总资本之比为29% [41][42] 各条业务线数据和关键指标变化 品牌业务 - 按有机固定汇率计算，Manpower品牌收入同比增长1%，Experis品牌增长10%，Talent Solutions品牌增长13% [19] - Talent Solutions中RPO收入增长出色，MSP收入增长强劲，Right Management因再就业市场活动低迷，收入同比两位数下降 [20] - Manpower品牌占毛利润的57%，Experis专业业务占27%，Talent Solutions占16% [22] - Manpower品牌有机固定汇率毛利润同比增长6%，Experis品牌增长20%，Talent Solutions增长22% [22][23] 美洲市场业务 - 美洲市场占合并收入的25%，本季度收入13亿美元，按固定汇率计算增长23%，按有机固定汇率计算增长4%，调整天数后增长6%；OUP为8100万美元，调整后为8400万美元，OUP利润率为6.6% [25] - 美国占美洲市场收入的72%，收入9.04亿美元，同比增长44%，有机增长12%；调整后OUP为6700万美元，有机增长22%，调整后OUP利润率为7.5% [26] - 美国市场中，Manpower品牌本季度占毛利润的26%，收入增长3%；Experis品牌占45%，IT技能约占收入的90%，有机收入增长25%，预计第三季度将继续实现强劲的两位数有机增长 [27][28] - 美国Talent Solutions贡献29%的毛利润，收入增长17%，由RPO和MSP业务推动，Right Management职业转型活动仍处于低位 [29] - 预计美国第三季度收入同比增长34% - 38%，有机增长6% - 10%；墨西哥业务本季度收入按固定汇率计算下降61%，预计第三季度下降23% - 27% [30] 欧洲市场业务 - 南欧市场收入占合并收入的43%，本季度收入22亿美元，按固定汇率计算增长2%；OUP为1.12亿美元，OUP利润率为5.1% [31] - 法国占南欧市场收入的56%，收入按固定汇率计算增长4%，OUP为6200万美元，OUP利润率为5.0%；预计第三季度法国收入同比固定汇率趋势在 - 1%至3%之间 [32] - 意大利本季度收入4.54亿美元，调整天数后按固定汇率计算增长11%；OUP为3500万美元，OUP利润率为7.8%；预计第三季度收入同比固定汇率增长1% - 5% [33][34] - 北欧市场占合并收入的20%，本季度收入10亿美元，按有机固定汇率计算持平，调整计费天数后增长1%；OUP为1100万美元，OUP利润率为1.1% [35] - 英国占北欧市场收入的36%，本季度收入按固定汇率计算下降6%，调整计费天数后下降4%；预计第三季度实现低至中个位数的固定汇率收入增长 [36] - 德国本季度收入按调整天数后的固定汇率计算下降9%，预计第三季度收入趋势与去年同期相似 [37] 亚太中东市场业务 - 亚太中东市场占公司总收入的12%，本季度收入6.04亿美元，按固定汇率计算增长10%；OUP为2300万美元，OUP利润率为3.7% [38] - 日本占亚太中东市场收入的45%，收入按调整天数后的固定汇率计算增长13%，预计第三季度将继续实现强劲的收入增长 [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在数字化、多元化和创新战略上取得进展，通过MyPath和Experis Academy投资大规模培养人才 [49] - 多元化方面，Experis业务在全球尤其是美国、英国等关键市场增长良好；7月在法国进行了小型收购，拓展了公共部门业务能力 [49] - 数字化方面，完成了美国Manpower业务PowerSuite实施的最后一波，本季度将美国收购的Experis业务成功过渡到PowerSuite前台 [50] - 创新方面，连续6年成为VivaTech的金牌人力资源合作伙伴，展示了包括元宇宙虚拟现实技能评估、数据驱动的数字职业管理等创新成果 [51][53] - 公司被Everest Group PEAK Matrix Assessment评为招聘流程外包的明星 performer和全球领导者，连续12年获此殊荣，认可了其全球服务广度、对不同规模客户的表现以及对PowerSuite技术栈的投资 [56][57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球经济前景存在不确定性，但劳动力市场依然强劲，客户对人才获取的优先级较高，公司服务需求在多个主要市场保持强劲 [11] - ManpowerGroup就业前景调查显示，全球75%的公司预计无法找到所需人才，为16年来最高 [12] - 俄乌战争、能源和食品价格上涨导致的通胀以及供应链问题带来了更不确定的经济前景，可能对劳动力市场产生更大影响，但公司有能力应对市场变化 [13] - 预计第三季度潜在每股收益在2.19 - 2.27美元之间，包括每股0.29美元的不利外汇影响；固定汇率收入指导增长范围在4% - 8%之间，中点为6%，调整后有机天数调整收入增长中点为3% [44][45] - 预计第三季度EBITDA利润率中点较去年同期提高60个基点，收购的美国Experis业务贡献20个基点；预计2022年第三季度和全年有效税率为30% [47] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性声明，涉及新冠疫情和俄乌战争的影响，实际结果可能与预测有重大差异，公司不承担更新或修订前瞻性声明的义务 [6] - 第二季度SG&A费用为7.41亿美元，排除收购整合成本后，按固定汇率计算增长16%，按有机固定汇率计算增长11%，调整后SG&A费用占收入的14.5% [24] - 6月30日发行了4亿欧元新票据用于再融资，7月初偿还了到期的欧元票据；还签订了6亿美元的5年期循环信贷协议 [41][43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待美国和欧洲的经济周期以及工资通胀是否稳定 - 从客户行为看，目前除汽车、建筑和物流等行业外，客户对获取各类技能工人的需求未变；美国经济和劳动力市场强劲，工资通胀稳定在5%左右，欧洲工资通胀低于美国且预计未来几个月也将稳定并略有下降；目前PMI仍为正，处于增长放缓环境，未看到客户需求和劳动力市场有明显变化 [60][62][63] 问题2: EBITDA处于较高区间而收入处于较低区间的原因 - 高利润率业务如Experis和Talent Solutions实现两位数增长，推动了GP和EBITDA利润率提升；永久招聘趋势强劲也是EBITDA利润率处于较高区间的驱动因素；与去年相比，今年没有重大直接成本调整影响收益 [67][68][69] 问题3: 从客户角度看，汇率和能源因素是否对不同行业产生影响 - 公司主要在当地货币市场运营，汇率未影响主要市场的客户需求；能源导致通胀，但目前未影响公司服务需求，除了受供应链问题影响的行业 [71] 问题4: 法国政府结构变化对公司有何影响 - 法国政府似乎有能力推进其结构改革计划，公司关注的商业税变化在2023年预算中得到确认；法国政府重视公司在实现充分就业目标中的贡献，公司对法国市场和政策前景感到乐观 [74][75][76] 问题5: 是否听到客户关于能源相关供应中断的讨论 - 欧洲在为能源供应中断做准备，但目前未看到客户改变行为或要求公司提供不同服务，公司会做好应对准备 [78][79] 问题6: 如何看待Talent Solutions和Experis业务的周期性敏感性 - 多元化业务组合在周期性低迷时将发挥作用；尽管永久招聘更具周期性，但当前劳动力市场环境下，公司在各业务的布局能为客户提供灵活性，业务模式可能比过去更具弹性 [84][85][86] 问题7: 美国业务模式能否推广到国际业务 - 公司在推动各地区业务多元化，但美国市场构成与其他地区不同；公司战略是在各品牌和地区向高利润率、快速增长业务多元化发展 [88][89][90] 问题8: 客户担忧经济但未改变行为是否令人惊讶 - 客户自身业务表现良好，仍在处理积压需求和供应链问题，但也意识到央行控制通胀会使经济降温；目前多数客户未因需求下降改变行为，仍受供应链问题困扰 [93][94][95] 问题9: 工资通胀增长放缓是否意味着人才供应增加 - 一般来说，工资通胀对公司业务模式有利，多数安排会将其转嫁给客户；美国市场人才供应自去年第四季度以来有所改善，目前趋势基本保持，这对公司商业招聘业务是机会 [97][99] 问题10: 如何管理销售相关人员的增长 - 公司在RPO、Experis永久招聘和Manpower专业业务等有机会的领域继续投资人才，目前员工数量已超过疫情前水平；在德国等有困难的国家会更加谨慎，但在特定领域仍会增加资源 [102][103][104] 问题11: 如何解释Manpower品牌有机收入增长低于预期与劳动力市场强劲的矛盾 - 劳动力市场整体健康，疲软主要来自受供应链影响的行业以及美国部分消费者支出转向的行业，但这些疲软被其他经济领域的强劲需求所吸收 [110][111] 问题12: 如何解释法国临时用工增长放缓及当地劳动力市场情况 - PRISM数据反映了公司业务实际情况，法国市场受建筑材料供应和汽车行业影响；法国劳工部长对劳动力市场前景乐观，预计就业创造将抵消退休人员流出，参与率将上升，尽管部分行业有疲软，但整体前景仍良好 [112][113][114] 问题13: 客户在经济放缓环境下对公司外包服务的态度 - 经济逐渐放缓时，公司能为客户提供战略和运营灵活性，有利于提高服务使用率；在严重衰退时，公司服务需求会快速下降；目前经济虽有逆风但PMI仍为正，公司预计第三季度有增长机会 [118][119][120] 问题14: 如何解读公司现金部署策略与经济前景的关系 - 公司资本分配策略不变，对资产负债表、自由现金流和现金回收有信心；第二季度股票回购是机会主义行为，以有利价格进行了购买；股息是优先事项，有额外现金时，优先考虑收购，其次是股票回购 [123][124][125]