财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收51亿美元，按固定汇率计算同比增长11%，运营利润1.51亿美元，剔除墨西哥重组和ettain收购交易成本后为1.62亿美元，运营利润率为2.9%，剔除相关成本后为3.2%，摊薄后每股收益为1.77美元，剔除成本后为1.93美元，均显著高于上年 [12][13] - 第三季度毛利润率为16.6%，基础人员配置利润率贡献20个基点的增长，永久招聘业务使毛利润率提高80个基点，Right Management职业转型业务占比降低使毛利润率降低30个基点，其他和应计调整使毛利润率提高10个基点 [24][25][26] - 第三季度销售、一般和行政费用（SG&A）为7.03亿美元，报告基础上同比增长6%，剔除相关成本后按固定汇率计算增长13%，占营收的13.4% [31][32] - 前九个月自由现金流为3.43亿美元，第三季度为1.72亿美元，超过上年同期的1.08亿美元，季末应收账款周转天数同比持平于58天 [50] - 预计第四季度每股收益在1.99 - 2.07美元之间，固定汇率营收增长在5% - 9%之间，剔除ettain后有机固定汇率增长在2% - 6%之间，EBITA利润率中点较上年提高30个基点，运营利润率中点较上年提高20个基点，有效税率为32% [55][56][59] 各条业务线数据和关键指标变化 - Manpower品牌占毛利润的63%，有机固定汇率毛利润同比增长15%，较2019年第三季度下降4% [27] - Experis专业业务占毛利润的22%，有机固定汇率毛利润同比增长24%，与2019年第三季度持平 [28] - 人才解决方案业务占毛利润的15%，有机固定汇率毛利润同比增长16%，较2019年第三季度增长14%，其中RPO业务实现高两位数增长，MSP业务持续两位数增长，Right Management业务毛利润同比下降42% [29][30] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场营收10亿美元，占合并营收的19%，按固定汇率计算增长8%，运营利润（OUP）为4100万美元，剔除相关成本后为5200万美元，OUP利润率为5.2% [33] - 美国市场营收6.45亿美元，占美洲市场营收的65%，同比增长11%，剔除相关成本后OUP为3400万美元，与上年持平，OUP利润率为5.3% [34] - 墨西哥市场营收按固定汇率计算下降46%，预计第四季度同比下降55% - 60% [39][41] - 加拿大市场营收按固定汇率计算增长15% [42] - 南欧市场营收24亿美元，占合并营收的46%，按固定汇率计算增长12%，OUP为1.11亿美元，OUP利润率为4.6% [42] - 法国市场营收占南欧市场的55%，按固定汇率计算增长8%，较2019年同期下降10%，OUP为6200万美元，OUP利润率为4.7%，预计第四季度营收同比增长2% - 6%，较2019年第四季度下降8% [43][44] - 意大利市场营收4.56亿美元，按固定汇率计算增长28%，OUP为3100万美元，OUP利润率为6.7%，预计第四季度营收同比增长7% - 11% [45] - 西班牙市场营收按固定汇率计算增长1%，瑞士市场营收按固定汇率计算增长21% [46] - 北欧市场营收12亿美元，占合并营收的23%，按固定汇率计算增长19%，OUP为1700万美元，OUP利润率为1.4% [46] - 英国市场营收占北欧市场的37%，按固定汇率计算增长26%，预计第四季度同比增长4% - 8% [47] - 德国市场营收按固定汇率计算增长13%，预计第四季度营收持续改善 [47] - 北欧地区营收按固定汇率计算增长19%，荷兰市场营收按固定汇率计算增长5%，比利时市场营收按固定汇率计算增长10% [48] - 亚太中东市场营收6.11亿美元，占公司总营收的12%，按固定汇率计算增长4%，OUP为2300万美元，OUP利润率为3.7% [48] - 日本市场营收按固定汇率计算增长13%，预计第四季度保持高个位数增长，澳大利亚市场营收按固定汇率计算下降29% [49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施多元化、数字化和创新（DDI）战略，收购ettain集团以扩大IT服务，改善美国地区的地理多元化，增强数字工作空间和业务转型实践领域的实力 [9][10][11] - 公司通过Manpower、Experis和Talent Solutions品牌为企业寻找所需人才，并投资创新以创建大规模的人才库，如Manpower MyPath计划和Experis Career Accelerator平台 [64][65][66] - 行业竞争激烈但理性，未出现重大变化，部分竞争对手的业务差异可能与业务组合有关，公司注重毛利润率机会，谨慎承接低利润率业务 [91][92] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球经济在第三季度持续复苏，疫苗接种推进和疫情相关限制放宽，招聘需求强劲，但部分市场复苏速度放缓，Delta变种导致劳动力短缺，供应链挑战影响部分制造商，公司认为这些是暂时因素，对需求前景保持乐观 [14][15][16] - 企业对技能型人才的需求增加，但劳动力市场短缺，公司认为这是机遇，通过多元化战略和创新投资满足企业需求 [62][63][64] 其他重要信息 - 公司于10月1日完成对ettain集团的收购，ettain是北美最大的私营IT资源和服务提供商之一，目前已作为Experis业务的一部分运营 [9] - 预计ettain收购的无形资产摊销每年约2400万美元，为评估基础财务业绩，公司披露摊销前运营利润（EBITA） [58] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 美国低工资水平劳动力供应近期是否会改善及原因和时间 - 公司认为劳动力供应会改善，这是疫情的暂时影响，9月以来劳动力供应已逐渐改善，预计第四季度会持续逐步改善 [71][72][73] 问题: 第四季度美国劳动力供应改善情况在指引中的体现 - 公司预计第四季度Manpower业务劳动力供应会逐步改善，Experis业务预计将保持良好的两位数增长 [74][75] 问题: 工资通胀趋势及向客户转嫁的难易程度 - 工资通胀强劲，美国尤为明显，欧洲也较为稳健，公司能够将工资通胀趋势转嫁给客户，从人员配置利润率的提高可以看出 [77][78][80] 问题: 招聘和销售人才投资的具体国家及是否为提前布局需求 - 公司对招聘和销售人员的投资广泛，看好全球市场复苏，尤其对美国、法国、意大利、英国和日本等主要市场有信心，预计2022年需求将持续强劲 [82][83][84] 问题: 客户面临供应链问题的其他领域及供应链何时恢复正常 - 供应链问题主要影响汽车制造商，也波及其他行业，这是疫情导致需求激增的结果，预计随着时间推移会恢复正常，目前主要关注汽车行业 [86][87][88] 问题: 竞争动态是否有变化 - 公司未看到竞争动态有重大变化，差异主要与业务组合有关，公司注重毛利润率机会，谨慎承接低利润率业务 [91][92] 问题: 何种工资水平有助于缓解劳动力供应限制 - 工资水平因地区和行业而异，难以确定具体数值，市场会自行调整，工资上涨是暂时现象，随着劳动力供应增加，工资增长将趋于正常 [95][96][97] 问题: 本季度未进行股票回购的原因及资本配置思路 - 未进行股票回购是因为ettain收购，公司优先偿还因收购产生的增量债务，计划在2022年初通过股票回购弥补摊薄，之后将恢复传统的资本配置策略 [100][101] 问题: ettain的毛利率、运营利润率及整合计划和对竞争地位的影响 - ettain营收中点为1.8亿美元，毛利润率在20% - 25%之间，EBITDA约为1700万美元，运营利润约为1100万美元，整体EBITDA利润率接近10%，公司对收购进展满意，认为ettain与Experis战略契合度高 [104][105][108] 问题: 第四季度墨西哥业务对业绩的增量影响 - 墨西哥业务收入同比下降55% - 60%，因其利润率较低，对底线的影响相对较小，在低数百万美元范围内，对运营利润的影响可控 [110] 问题: 是否有机会通过资本收购推动MSP和RPO业务增长及业务增长的驱动因素和未来增长预期 - 公司Talent Solutions业务中的RPO和MSP业务表现强劲，增长源于客户在全球寻找人才的需求，以及团队提高的生产力和效率，公司预计这两项业务将继续保持良好增长 [113][114][116] 问题: 工资通胀和劳动力短缺对RPO和MSP业务前景的影响 - 工资通胀会导致公司费用上升，但RPO和MSP业务能通过规模和市场可见性减轻工资通胀对客户的影响，保证人才供应 [118] 问题: 各业务收入未达预期的驱动因素及对第四季度展望的影响 - 法国业务是收入未达预期的主要原因，供应链问题影响了其复苏速度，预计第四季度将继续改善，墨西哥业务受新法规影响，客户需求比预期更谨慎，美国和英国的Manpower业务也有一定压力，但美国业务在9月中旬至10月已有所改善 [121][122][126] 问题: 收购摊销费用的情况 - ettain收购的年度摊销费用预计为2400万美元，即每季度约600万美元，公司之前的摊销费用仍将继续，预计第四季度总摊销费用约为950 - 1000万美元 [129][132][134] 问题: 本季度供应链问题更明显的原因、恢复时间和恢复形态 - 第三季度供应链问题更明显是因为其他行业的强劲表现掩盖了其影响，随着同比基数变大，供应链问题的影响更加突出，恢复时间难以确定，公司认为这是暂时的，客户对需求前景仍保持乐观 [137][138][141] 问题: 澳大利亚业务收入下降的原因及是否有其他业务存在类似模式 - 澳大利亚业务收入下降是因为与客户重新协商合同，改为净费用安排，提高了利润率，但收入计算方式改变导致下降，这是一次性情况，不代表其他趋势 [145][146]