财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收46亿美元，按固定汇率计算同比下降14.5%；按同天有机基础计算，基础固定汇率营收下降15%，较第二季度27%的降幅有显著改善 [12] - 本季度报告的营业利润为6200万美元；剔除重组费用和剥离部分小国家业务的特殊项目后，营业利润为1.17亿美元，按固定汇率计算下降38% [13] - 报告的营业利润率为1.3%，较上年下降280个基点；剔除重组和其他特殊项目后，营业利润率为2.6%，较上年下降100个基点 [14] - 摊薄后每股收益为0.18美元，剔除重组和其他特殊项目后，每股收益为1.20美元，按固定汇率计算下降39% [15] - 前九个月自由现金流为6.85亿美元，第三季度自由现金流为1.08亿美元 [68] - 季度末，应收账款周转天数减少约三天；资本支出为3100万美元；年初至今回购87.1万股股票，花费6400万美元；截至9月30日，根据2019年8月批准的600万股股票回购计划，还剩590万股待回购 [69] - 季度末资产负债表状况良好，现金为15.9亿美元，总债务为10.9亿美元，净现金头寸为5亿美元；债务比率保持在合理水平，总债务与过去十二个月EBITDA的比率为2.21，总债务与总资本的比率为29% [70] - 预计第四季度每股收益在1.06 - 1.14美元之间，固定汇率营收下降10% - 12%，营业利润率较上年下降130个基点，所得税税率约为39% [72][73][74] 各条业务线数据和关键指标变化 - Manpower品牌占毛利润的65%，本季度有机固定汇率毛利润下降17%，较第二季度37%的降幅有显著改善 [37][38] - Experis专业业务占毛利润的20%，本季度有机固定汇率毛利润同比下降19%，较第二季度20%的降幅略有改善 [37][39] - Talent Solutions品牌占毛利润的15%，本季度有机毛利润按固定汇率计算同比下降2%，较第二季度12%的降幅有显著改善，主要得益于Right Management业务的职业过渡活动和MSP业务的增长，以及RPO业务收入下降速度的显著改善 [37][40] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场占合并营收的20%，本季度营收9.29亿美元，按固定汇率计算下降11%；美国市场营收5.79亿美元，下降13%，调整后下降16%，较第二季度23%的降幅有所改善；墨西哥业务营收下降9%，较第二季度略有改善；加拿大营收下降10%，调整后下降11%；其他国家营收下降6% [43][44][50][51] - 南欧市场占合并营收的46%，本季度营收21亿美元，按固定汇率计算下降15%，较第二季度有显著改善；法国营收占该地区的57%，下降17%，预计第四季度降幅在10% - 15%之间；意大利营收3.51亿美元，下降12%，预计第四季度降幅在7% - 12%之间；西班牙营收下降6%，较第二季度有显著改善；瑞士营收下降13%，较第二季度有显著改善 [52][55][57][58][59] - 北欧市场占合并营收的21%，本季度营收9.48亿美元，按固定汇率计算下降22%；英国营收下降22%，与第二季度趋势持平；德国营收下降32%，与第二季度趋势持平；北欧地区营收下降15%，挪威下降11%，瑞典下降21%，均较第二季度有显著改善；荷兰营收下降23%，略有改善；比利时营收下降29%，较第二季度有显著改善；其他市场营收下降5%，较第二季度有显著改善 [60][61][62][63][64] - 亚太中东市场占公司总营收的13%，本季度营收5.96亿美元，按固定汇率计算下降6%；日本营收增长5%，调整后增长6%，与第二季度增速持平，预计第四季度营收趋势为持平至低个位数增长；澳大利亚营收下降7%，较第二季度21%的降幅有显著改善；其他市场营收下降10% [65][66][67] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司坚持通过多元化、数字化和创新实现增长的战略，继续为这些领域的投资提供资金，同时实施成本控制和重组行动以提高效率 [11] - 投资发展Experis专业资源和IT专业知识业务，以在疫情后实现更强劲的增长 [23] - 推出Talent Solutions品牌，为客户提供定制化的劳动力解决方案，帮助客户应对经济衰退并为未来增长做好准备 [24] - Manpower品牌的市场领先地位将使许多组织能够在应对疫情的短期和长期影响时利用运营和战略劳动力灵活性 [26] - 推进技术路线图，加速自上而下和自下而上的创新计划，如MyPath计划已扩展到14个市场 [26][27] - 投资人力分析和评估卓越中心，深化、拓宽和完善专有数据，加速人工智能驱动的招聘和技能提升 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度全球经济出现复苏迹象，市场环境好于几个月前的预期，但近期全球多地新冠病例增加将迫使各国实施更有针对性和本地化的限制措施，复苏将不均衡 [8][11] - 劳动力市场呈现双速复苏态势，一些行业和高需求岗位反弹较快，而航空、旅游和酒店等行业将受到中长期影响；高技能劳动力的复苏将快于低技能和非技能劳动力 [18][20] - 雇主将在不均衡的经济复苏中寻求运营和战略灵活性，政策制定者将专注于鼓励就业市场尽快反弹的措施 [22] - 公司对数字化、多元化和创新战略充满信心，认为该战略将使公司在2021年及以后取得更大成功 [23][83] 其他重要信息 - 法国政府计划在2021年将法国商业税（CVAE）降低50%，若预算获批，将使公司危机前的全球有效税率提高3% - 3.5%，但这一改善将被法国利润分享计划带来的更高薪酬成本部分抵消；此外，法国还将继续实施多年企业税改革计划，预计明年将使法国企业税率降低约3%，对合并有效税率的影响为降低50 - 75个基点 [75][76] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度指引中“无重大封锁影响经济活动”的假设含义，以及与法国经济学家对法国第四季度实际GDP预期的关系 - 公司指的是当前封锁措施对公司业务无重大影响，业务在适应新限制措施的情况下仍在继续，当前趋势和指引已考虑了这些限制；公司担心的是更广泛的全国性封锁风险，该风险未纳入指引 [86][87] 问题2: 第四季度法国营收下降10% - 15%的指引是否反映了10月份的情况 - 该指引反映了10月份的情况，第三季度法国营收改善速度放缓，预计第四季度将继续改善，但改善速度会更慢，10月份的趋势略好于9月份 [89] 问题3: 雇主在经济复苏中的扩张计划与观望态度，以及永久招聘数量的变化趋势 - 客户活动有所恢复，但对改善的持久性和程度存在不确定性，因此对运营灵活性感兴趣；第三季度永久招聘数量有显著改善，从第二季度的 - 43%升至 - 27%，预计第四季度这一趋势将继续 [92][93] 问题4: 全球房地产优化的原因及永久性程度 - 疫情强化了公司对房地产优化战略的信心，公司可以远程高效运营业务，但不会完全转向远程办公；随着流程变革和技术支持，公司预计将加速房地产审查，第三季度已出现相关迹象 [94] 问题5: 公司业务对快速增长行业和复苏较慢行业的杠杆比例 - 公司对受疫情影响最严重的行业的敞口非常低，主要集中在快速增长的行业 [97] - 制造业约占公司业务的40%，其中汽车约占7%，食品饮料约占7%，制药约占6%，计算机和电子制造约占6%，其他制造业约占14%；物流、运输和仓储约占8%；建筑约占5%；通信约占10%；金融服务和保险约占5% - 10%；公司对酒店和旅游业的敞口非常小 [98][99] 问题6: 此次就业周期中的休假动态及其对临时工增长的影响 - 休假动态在短期内对维持员工工资有积极影响，公司也利用这一机会在需求下降时保持了较高的生产率，并在需求回升时迅速增加人员；从长期结构变化来看，与其他衰退相比，休假动态不会产生重大影响，即使有也只是一些国家的滞后效应，目前尚未成为影响复苏速度的因素 [101][102] 问题7: 公司内部员工数量与疫情前相比的情况，以及未来几个季度是否会增加 - 除德国外，公司在大多数国家已基本不再使用政府辅助休假计划，预计未来两个季度将完全退出；截至9月底，公司全职员工数量同比下降11%，低于6月底的18%，随着业务需求增加，公司一直在召回员工，第四季度指引也预计会继续增加，但会根据业务轨迹进行调整；本季度的重组行动将永久性减少一些全职员工数量 [105][106] 问题8: 除法国外，其他主要国家在第三季度末和第四季度初的主要趋势 - 美国在第三季度有良好的稳定改善，10月初这种改善仍在继续，但改善速度放缓；意大利有非常强劲的改善，10月份的趋势表明第四季度将继续改善；英国的改善较为缓慢；日本在困难环境下继续保持显著增长，预计第四季度表现良好，但增速会略有放缓 [107][108] 问题9: 美国市场Manpower品牌和Experis品牌的复苏趋势及未来季度的发展情况 - Manpower品牌在第三季度有快速改善，预计第四季度将继续改善，但速度会放缓；Talent Solutions业务反弹强劲，Right Management和MSP业务持续增长，RPO业务也有很大改善，预计未来几个季度将继续表现良好；Experis业务仍受到一些企业客户和项目的影响，但整体表现符合预期，预计第四季度会有轻微改善 [111][112][113][115] 问题10: 欧洲各国封锁措施的预期情况，以及法国2021年税率的影响 - 欧洲各国采取了不同形式的封锁措施，政府倾向于实施有针对性的社交距离封锁措施，以避免春季那样的全面大规模封锁；法国商业税（CVAE）对公司全球有效税率有重大影响，若法国政府将其降低50%，将有助于降低公司的有效税率 [117][118][119] 问题11: 毛利率的趋势及驱动因素 - 今年整体毛利率保持得相当好，得益于业务中的人员配置利润率；Manpower和Experis业务的利润率相对稳定，一些主要国家的毛利率同比有所上升 [122][123] 问题12: 关于股票回购的想法 - 公司的资本分配策略未变，目前资产负债表非常强劲；公司不会提前宣布股票回购计划，但预计第四季度会专注于资本分配 [124] 问题13: 提供公司及最大市场（法国、西班牙、美国）在本季度和截至10月的固定汇率营收月度趋势 - 本季度整体来看，7月有机同天调整后营收约下降19%，8月和9月均约下降13%，整体呈改善趋势；预计10月较9月的 - 13.5%会有轻微改善 [126][127][128] 问题14: 第四季度投资支出计划及已纳入指引的内容 - 公司继续在技术方面进行投资，如PowerSuite计划进展顺利；公司会根据需求增长情况在业务中进行投资，特别是在需求旺盛的市场和领域，这些投资已纳入第四季度指引 [129][130][131] 问题15: 是否会进行数字领域的并购以增强业务，以及Talent Solutions业务在国际市场的发展情况 - 公司的资本分配策略包括关注潜在的并购机会，特别是在专业人员配置和解决方案领域，但会谨慎行事；若没有合适的并购机会，公司会继续考虑通过股票回购向股东返还现金 [133][134] - Talent Solutions业务在美国表现良好，在全球其他地区也有一定发展，但程度较小；公司对该业务的整体定位感到满意，预计第四季度会继续改善；Right Management业务的增长主要集中在美国 [136][137]