财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收增长8%，运营利润受供应链成本上升、营销费用增加和外币不利影响 [9] - 商品和其他通胀率在本季度达到中两位数，但预计已达峰值，部分投入成本开始下降 [9] - SG&A占销售额的比例改善90个基点至15.3%，本季度利润率环比提高140个基点至17.6% [9] - 本季度每股收益为1.14美元，与去年同期持平 [9] - 全年每股收益预期收窄至4.15 - 4.25美元，此前预期为4.15 - 4.35美元 [15] - 预计全年销售额增长5% - 7%，此前指引为6% - 10% [27] - 预计全年运营利润率约为17% [27] 各条业务线数据和关键指标变化 Plumbing业务 - 本地货币计算增长7%，北美业务增长7%，国际业务增长8% [10] - 预计2022年销售额增长3% - 5%，此前指引为7% [28] - 预计全年利润率约为18%，低于此前指引 [28] Decorative Architectural业务 - 销售额增长15%，DIY涂料低个位数增长，PRO涂料约40%增长 [11] - 预计2022年销售额增长9% - 11%，此前指引为10% - 14% [29] - 预计全年DIY涂料销售额中个位数增长，PRO涂料销售额强劲两位数增长 [29] - 预计全年利润率约为18% [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度多数产品需求放缓，预计下半年多数品类销量略有下降，增长将由定价驱动 [14] - 美国美元持续走强，导致运营利润低于预期 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续执行定价策略，以弥补价格成本差距 [9] - 利用SG&A杠杆，提高运营效率 [9] - 进行股票回购，本季度回购5.5亿美元股票，年初至今回购超9.14亿美元 [13][26] - 预计今年不再进行股票回购，将用自由现金流偿还5亿美元定期贷款 [13][26] - 专注于服务客户，平衡库存水平与需求 [26] - 持续关注市场动态，根据情况调整策略 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管短期内经济可能放缓，但住房相关的积极结构性因素将支持未来几年维修和改造活动增加 [15] - 千禧一代进入住房市场、大量房屋达到翻新年龄、消费者对居住空间需求增加以及消费者资产负债表强劲等因素将为维修和改造业务提供动力 [16] 其他重要信息 - 公司资产负债表强劲，净债务与EBITDA比率为1.9倍，季度末资产负债表流动性约为14亿美元 [25] - 预计年末营运资金占销售额的比例约为16.5% [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 装饰建筑业务中涂料下半年销量预期，以及DIY和PRO业务的具体情况 - 预计PRO业务下半年仍有增长，但难以达到过去几个季度的强劲增长；DIY业务下半年销售额将因价格上涨而上升，但销量将下降低两位数 [33][35] 问题2: 管道业务中外汇和并购剥离对销售额的影响，以及能否覆盖成本通胀和2023年的预期 - 外汇影响约为2%，并购影响约为1%；通常能在该业务中恢复利润率；若大宗商品价格回落，预计将成为利好因素 [38][39] 问题3: 第二季度销售和销售出库的比较，以及下半年指引是否考虑库存去化 - 年初至今已补充了一些渠道库存，下半年指引未考虑库存波动的影响 [41] 问题4: 国际业务下半年在能源方面的假设以及对欧洲消费者的影响 - 欧洲关键市场需求强劲，预计将持续增长；已确保大部分能源需求来自可再生能源，并将设备从天然气转换为其他能源；假设下半年能源成本上升 [42][43][45] 问题5: 下半年销量预期与第二季度末的比较，以及通胀趋势在各业务线的差异和缓解时间 - 预计下半年趋势与第二季度末一致；管道业务中铜和锌价格下降的影响将在2023年显现；涂料业务中部分投入成本仍面临压力，必要时将采取额外定价措施 [48][51][53] 问题6: DIY业务销量在本季度持平的原因，以及是否看到消费者在各业务线的降级消费 - DIY业务本季度销量相对持平，部分原因是去年同期表现较弱；未看到明显的降级消费迹象，各产品线需求稳定 [62][65] 问题7: 消费者整体状况、消费意愿和价格弹性，以及应对宏观环境变化的准备措施 - 需求有所放缓，部分品类表现突出；消费者资产负债表健康，低票价维修/改造产品价格弹性较小；将根据需求情况实施应急计划，关注领先指标 [67][70][72] 问题8: 各业务线在本季度是否价格成本为正，以及本季度的意外指标和下半年的变化 - 两个业务线本季度价格成本均略为正；欧洲业务和PRO涂料业务表现良好是积极方面；管道业务运营效率低于预期，预计第三季度仍有影响，第四季度将改善 [76][78][79] 问题9: 国际管道业务下半年是否会因能源压力等因素放缓 - 目前未看到欧洲业务放缓迹象，团队已采取应急措施；汉斯格雅部分收入来自项目销售，将提供一定支撑 [82][83] 问题10: 第三季度和第四季度毛利率变化的原因，以及渠道合作伙伴库存补充情况 - 装饰建筑业务成本回收和销量略低影响毛利率；渠道库存情况不一，整体较为稳定，部分管道批发客户在财年末会有库存回落 [86][89] 问题11: 涂料业务下半年促销活动是否会增加，以及水疗业务的订单模式和展厅流量 - 促销活动由渠道合作伙伴决定，目前预计不会有重大变化；水疗业务订单和积压情况稳定 [91][93] 问题12: 需求放缓时的应急计划、递减利润率的考虑和定价预期，以及中国管道业务的表现和下半年规划 - 应急计划包括减少可变成本和酌情成本，根据需求下降程度调整；递减利润率与递增利润率相当；定价取决于市场情况；中国业务表现良好，得益于执行能力、高端市场定位和项目业务为主 [95][96][102] 问题13: DIY涂料业务以2019年为基线的考虑，以及资本分配对并购的影响 - 疫情后DIY需求回归2019年水平，未来因结构性因素有望增长；继续寻找并购机会，资产负债表支持战略并购 [106][107] 问题14: 涂料业务2021年与2019年、今年上半年与下半年的销量因素，以及与竞争对手的市场份额情况 - 专注于目标客户和与家得宝的合作，在PRO业务中持续获得市场份额 [111][112] 问题15: 2022年资本支出是否因需求放缓或宏观环境变化而调整，以及管道业务下半年利润率改善的原因 - 不会调整资本支出，对长期业务有信心；管道业务第四季度利润率将显著改善，大宗商品价格改善的影响将在2023年显现 [115][118] 问题16: 目前供应链情况与年初和去年部分时间的比较 - 部分大宗商品价格回落，但涂料业务部分投入成本仍有压力；供应链在劳动力和货运成本及可用性方面面临挑战 [121][122]