财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收增长12%，净售价提升使销售增长9%，销量增加使销售增长5%，货币和资产剥离各使销售减少1% [8][22] - 第一季度运营利润为3.56亿美元，运营利润率为16.2%，每股收益为0.95美元，较2021年第一季度增长7% [25] - 销售、一般及行政费用（SG&A）占销售额的比例改善110个基点至15.9% [9][25] - 预计全年销售增长7% - 11%（排除外币影响），此前指引为4% - 8%；预计全年运营利润率在17% - 17.5% [34] - 预计2022年每股收益在4.15 - 4.35美元之间，此前预期为4.10 - 4.30美元 [15][37] 各条业务线数据和关键指标变化 plumbing业务 - 本地货币计算增长11%，北美增长10%，国际增长12%，业绩对比2021年第一季度增长27% [10] - 第一季度运营利润为2.28亿美元，运营利润率为16.8%，环比利润率改善410个基点 [28] - 预计2022年销售增长5% - 9%（排除外币影响），此前指引为3% - 7%；预计全年利润率在18.5% - 19% [35] Decorative Architectural业务 - 第一季度销售增长17%，专业涂料业务连续一个季度增长超50%，DIY业务实现低两位数增长 [12][31] - 第一季度运营利润为1.58亿美元，同比增长1600万美元或11%，运营利润率为18.8% [31] - 预计2022年销售增长10% - 14%，此前指引为6% - 10%；预计DIY业务增长低两位数，此前指引为高个位数；预计专业业务增长高 teens，此前指引为中 teens；预计全年利润率约为17.5% - 18% [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 本地货币计算，北美销售增长14%，国际销售增长12%（排除资产剥离增长18%） [23][24] - 国际市场包括欧洲需求强劲，客户有积压需求和大量项目订单；俄罗斯和乌克兰业务方面，2021年销售额约4000万欧元，之后已停止运营 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司过去几年转型为专注低票价、维修和改造产品的业务模式，产品、终端用户和地域多元化，认为该模式在利率上升和通胀周期中表现出色 [16] - 与家得宝合作投资涂料业务，推动DIY和专业涂料业务份额增长，持续推出新产品 [13] - 认为自身品牌强大、产品质量高、客户服务好，对涂料业务竞争有信心 [52][53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 通胀持续，预计全年成本通胀为两位数，高于原预期的高个位数，虽会对利润率施压，但预计能收回成本并维持运营利润 [15] - 处于利率上升和通胀时期，预计销售增长将从过去18个月的快速增长中放缓，但公司业务模式和市场结构因素将为业务提供顺风 [16][18] - 消费者和房主资产负债表强劲，储蓄超2万亿美元，房屋净值处于历史高位，为业务提供支持 [20] 其他重要信息 - 第一季度回购3.64亿美元股票，4月额外回购5000万美元，预计全年回购约9亿美元，此前预期至少6亿美元，已获得5亿美元短期资金用于加速股票回购交易 [14][33] - 资产负债表强劲，净债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）之比为1.7倍，季度末资产负债表流动性约12亿美元，预计年末营运资金占销售额比例约为16.5% [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：专业业务具体举措及时间安排 - 专业业务成功源于品牌优势、供应链执行、服务和创新，正在开发奖励客户的项目以增加市场份额，项目是持续推出的过程 [41][43][44] 问题2：俄乌冲突对汉斯格雅欧洲业务的影响及专业涂料业务竞争和定价情况 - 公司在俄乌需求低，已停止运营，供应链无关联，目前欧洲主要国家需求强劲，未看到冲突间接影响；对竞争表示尊重，因自身品牌、质量和服务优势对业务有信心，暂无额外定价信息 [49][50][52] 问题3：加速股票回购（ASR）的决定因素及上海封控对 plumbing 供应链的影响 - 因股价回调、业务强劲以及对维修改造市场的预期，认为是利用资产负债表进行股票回购、提升股东价值的合适时机；关注上海封控，目前供应链有挑战但尚可，预计解封后市场增长能带来积极影响 [57][58][59] 问题4：消费趋势及价格成本情况 - 需求较过去18个月有所缓和但仍强劲，未看到消费者疲软，各产品类别销售和出货平衡；第一季度末价格成本中性，预计第二季度保持，通胀方面，运费、锌、涂料输入成本上升，预计下半年 plumbing 业务利润率扩张 [63][64][68] 问题5：各月需求趋势及第二季度利润率情况 - 季度需求稳定，1月受疫情和假期影响活动较少，2、3月增强；plumbing 业务第一季度利润率环比改善，预计全年逐季改善，下半年利润率扩张；Decorative Architectural 业务主要关注定价与利润率关系；第二季度通常是销量最强季度，虽有价格成本逆风，但销量增加有助于利润率 [74][75][77] 问题6：业务季节性及 DIY 涂料业务前景和利润率情况 - 预计业务有传统季节性，第一季度较疲软，第二、三季度是销售旺季，但受疫情影响有比较基数问题；认为千禧一代进入市场对 DIY 业务有帮助，业务已稳定，利润率方面，商品成本上升施压，下降则有利，符合指引预期 [82][84][85] 问题7：全年有机增长驱动因素及利润率指引考虑的通胀情况 - 全年有机增长由价格和销量共同驱动，价格因素占比更大，暂不提供具体拆分；利润率指引考虑了第一季度和可预见的通胀，若市场情况有重大变化则未包含在内 [90][91] 问题8：库存情况及生产计划 - 库存增加受通胀、安全库存和供应链因素影响，目前生产计划无变化，预计年末库存降至更正常水平 [94][95] 问题9：库存渠道填充机会及 ASR 是否包含在回购指引中 - 销售和出货大致匹配，渠道库存相对稳定，部分有改善空间，有一定渠道填充上行空间；ASR 包含在9亿美元回购指引中 [98][99] 问题10：产品组合影响及 plumbing 业务利润率逆风情况 - 第一季度产品组合有一定提升，主要在 plumbing 业务的汉斯格雅高端产品线和 Decorative Architectural 业务的部分产品；可变支出对利润率影响不大，对季度和全年影响不显著 [102][105] 问题11：需求情况及原材料对损益表的影响和长期利润率恢复情况 - 需求稳定强劲，各地区、渠道和价格点表现良好，积压订单、国际市场、专业涂料业务等表现出色，市场有周期性和结构性因素支持；plumbing 业务原材料通胀约两个季度影响损益表，Decorative Architectural 业务约90 - 120天，通胀缓解后两个业务都有利润率扩张可能 [109][111][113] 问题12：美国供应链情况及 Delta Plumbing 业务利润率与历史通胀时期对比 - 美国供应链方面，原材料供应有边际改善，劳动力因地区而异，运输和货运仍紧张；Delta Plumbing 团队表现出色，当前通胀情况独特，策略是关注员工安全、与客户和供应商合作、必要时提价，通胀缓解后预计通过销量增长和生产率举措实现利润率扩张 [118][119][123]