财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额增长11%，实现连续五个季度双位数增长，对比去年同期增长16% [10] - 季度运营利润率为17.5%，SG&A费用向更正常水平过渡以支持品牌、创新和新产品 [11] - 毛利率为34.2%，受大宗商品和物流成本影响，预计第四季度通胀对损益表影响达峰值 [22] - SG&A占销售额的16.7%，预计第四季度继续增加以实现成本正常化 [22] - 第三季度运营利润为3.85亿美元，运营利润率17.5%，每股收益0.99美元 [22] - 预计2021年全年销售额增长14% - 16%，运营利润率约17.5%，每股收益在3.67 - 3.73美元之间，增长约19% [29] 各条业务线数据和关键指标变化 Plumbing业务 - 销售额增长15%（排除货币因素），由北美和国际水龙头、淋浴器及水疗业务的出色增长带动 [12] - 第三季度销售额增长16%，对比去年同期增长13%，净收购贡献2%增长，货币贡献1% [23] - 北美销售额增长16%（排除收购为10%），Delta电商和贸易渠道表现出色，Watkins Wellness需求和积压订单强劲 [23] - 国际管道业务本地货币销售额增长15%（排除净收购为18%），Hansgrohe在欧洲和多个国家需求持续改善 [23] - 第三季度运营利润为2.48亿美元，运营利润率18.7%，预计第四季度SG&A增加和商品通胀将显著影响运营利润率，2022年实现价格成本中性 [24] - 预计2021年Plumbing业务销售额增长22% - 24%，运营利润率约18.5% [24] Decorative Architectural业务 - 销售额增长4%，对比2020年第三季度增长19%，PRO涂料增长超45%，DIY涂料下降中个位数 [14] - 第三季度销售额增长4%（排除收购为3%），DIY涂料需求稳定，与2019年第三季度相比，DIY销售增长超20%，PRO销售增长超35% [25] - 第三季度运营利润率为19%，运营利润为1.66亿美元，受销量下降、商品成本增加和营销费用增加影响，部分被净销售价格提高抵消 [26] - 预计2021年Decorative Architectural业务销售额增长2% - 5%，运营利润率约19% [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 本地货币下，北美销售额增长9%（排除收购为6%），国际销售额增长15%（排除收购和剥离为18%），对比去年同期增长9% [21] - 国际管道业务中，Hansgrohe的德国、中国和英国等关键市场在本季度均实现双位数增长 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 为支持国际业务持续增长，Hansgrohe计划未来三年在塞尔维亚投资约1亿美元建设新制造工厂 [13] - 持续进行股票回购，本季度回购220万股，花费1.28亿美元，预计第四季度投入约1.5亿美元，全年回购超10亿美元 [16] - 采取定价行动应对通胀，预计年底实现价格成本中性 [17] - 专注于小型增值并购，与业务单元战略保持一致，如收购Kraus增强Delta电商业务 [137] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临供应链挑战、原材料短缺、货运拥堵和劳动力短缺等问题，公司团队仍出色执行，实现出色的营收表现 [10] - 产品和家庭装修需求强劲，与2019年第三季度相比，营收增长28%，运营利润增长29%，运营利润率提高10个基点，调整后每股收益增长62% [33] - 凭借供应链优势和应对通胀的能力，公司有望在2022年延续增长势头，实现利润率扩张和双位数每股收益增长 [33] - 2022年上半年比较基数较高，但公司业务积压订单良好，宏观趋势有利于业务增长，如现有房屋周转率和房价升值 [70] 其他重要信息 - 公司2020年企业可持续发展报告已在网站发布，展示了公司在环境、社会和治理责任方面的承诺 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: BEHR PRO业务增长的原因及可持续性 - 公司在供应链执行、品牌投资和新产品推出方面表现出色，与Home Depot的合作也推动了业务成功，预计PRO需求将持续良好 [37][40][80] 问题2: 亚洲供应链近期成本影响及长期供应链调整 - 公司面临太平洋供应链挑战，成本上升和运输延迟，但通过价格调整实现了价格成本中性，供应链部分指标开始改善 [43][44][77] 问题3: 核心商品通胀趋势及各业务通胀情况 - 公司面临广泛通胀，包括金属、聚合物和物流成本，预计第四季度整体通胀为中两位数，管道业务为低两位数，涂料业务为高两位数，团队将努力实现价格成本中性 [49][50][51] 问题4: 管道业务各渠道表现及对利润率的影响 - 管道业务各渠道和地区表现强劲，电商和贸易渠道增长显著，收购Kraus增强了Delta电商业务 [53][55][57] 问题5: 公司供应链管理与同行的差异 - 公司与Home Depot紧密合作，专注特定客户和消费者，供应链和研发团队表现出色，简化业务模式带来优势 [62][63][64] 问题6: BEHR DYNASTY产品对营收的贡献及未来展望 - 该产品本季度对营收有小部分贡献，表现良好，具有多种优势，与Home Depot的合作有助于其推广 [66][67] 问题7: 2022年有机增长展望及供应链正常化时间 - 2022年上半年比较基数高，但业务积压订单良好，宏观趋势有利于增长，供应链部分指标开始改善，但物流可能在2022年仍紧张 [70][71][77] 问题8: 装饰业务第四季度PRO业务表现及SG&A支出正常化时间 - 预计PRO业务需求将持续良好，SG&A支出正常化可能延续到明年，公司将积极管理成本 [80][81] 问题9: 管道和涂料业务的产品组合变化及2022年利润率扩张预期 - 管道业务产品组合变化不大，2022年利润率有望实现个位数基点的扩张 [84][85] 问题10: 10月业务趋势及第三季度惊喜和2022年注意事项 - 公司更关注季度整体表现，第三季度供应链团队表现出色，符合预期 [88][90] 问题11: 管道业务增长中销量和价格组合的贡献及国际市场增长地区 - 管道业务增长主要由销量驱动，国际市场中德国、中国和英国增长显著，多数市场实现增长 [94][95] 问题12: 涂料业务DIY和PRO业务的销量增长及PRO业务的粘性 - DIY业务与2019年相比有轻微销量增长，供应链表现有助于吸引PRO客户，公司将努力提高客户忠诚度 [100][101] 问题13: 各子业务价格成本中性情况及劳动力通胀展望 - 公司未按子业务细分价格成本情况，劳动力是挑战，公司通过多种方式应对 [102][103] 问题14: 价格成本中性对2022年定价的影响及装饰业务价格成本中性情况 - 2022年将有部分定价延续，公司整体将在年底实现价格成本中性 [108][109][110] 问题15: 除PRO涂料外其他产品的市场份额增长情况 - 公司在管道贸易、电商、水疗和欧洲市场的Hansgrohe业务中可能获得市场份额 [111][112] 问题16: 涂料业务的定价幅度及影响运营利润率的因素 - 涂料业务本季度通胀为中两位数，销量下降和投资增加对利润率有较大负面影响，定价有一定抵消作用 [119][121] 问题17: 公司是否因供应链问题调整产品类别及短期变化是否需长期调整 - 公司在管道业务中短期简化了产品组合，目前已恢复正常，无需长期调整 [124][127] 问题18: 第四季度是否需要提价及各业务情况 - 公司将在第四季度实施提价以抵消通胀，涉及所有业务 [130][131] 问题19: 管道业务中消费者购买组合是否因价格或产品管理而变化 - 产品组合变化较小，主要与地区增长有关，未因价格变化而改变 [132] 问题20: 如何使PRO涂料业务更具粘性及并购战略更新 - 公司通过细分客户和提供有价值的产品来提高业务粘性，并购战略专注于与业务单元战略一致的小型增值业务，目前估值较高，公司关注中低端市场 [136][137][140]