财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售增长24%，剔除收购、剥离和货币因素后增长18% [8] - 运营利润增长27%，利润率扩大60个基点至20.1% [8] - 每股收益增长34% [8] - 毛利率为36.3%，同比上升50个基点 [26] - SG&A占销售百分比改善10个基点至16.2%，预计第三和第四季度会上升 [27] - 运营利润达4.38亿美元，同比增长9400万美元或27% [28] - 每股收益为1.14美元，同比增长34% [28] - 预计全年销售增长14% - 16%，运营利润率约17.5% [40] - 预计2021年每股收益在3.65 - 3.75美元之间，中点增长19% [41] 各条业务线数据和关键指标变化 管道业务 - 销售增长48%（剔除货币因素），国际业务增长50%，北美业务增长47% [9] - 推出AXOR One系列和Frank Lloyd Wright系列产品 [10][11] - 收购Steamist公司 [12] - 销售增长53%，货币贡献5%，收购贡献4% [29] - 运营利润率扩大230个基点至20.6%，运营利润达2.74亿美元，同比增长1.15亿美元或72% [32] - 预计2021年销售增长22% - 24%，全年利润率约18.5% [33] 装饰建筑业务 - 销售下降5%，DIY涂料业务下降两位数，PRO涂料业务增长两位数 [13][34][35] - 推出Behr Dynasty高端涂料系列 [16] - 运营利润率为22.1%，运营利润为1.88亿美元 [36] - 预计全年销售增长2% - 5%，运营利润率约19% [35][36] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场销售增长15%（当地货币）或12%（剔除收购） [26] - 国际市场销售增长50%（当地货币）或49%（剔除收购和剥离） [26] - 汉斯格雅在德国、中国、英国和法国等关键市场实现强劲两位数增长 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续投资新产品，推动创新以满足客户需求 [16][45] - 实施螺栓式收购战略，寻找具有协同效应的收购目标 [12][76] - 进行股票回购，预计全年投入约10亿美元 [18][19] - 应对通胀和供应链紧张，采取提价和提高生产率措施，预计年底实现价格成本中性 [21][22] - 加强PRO涂料业务投资，与家得宝合作推动增长 [68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度表现出色，产品需求强劲，连续四个季度实现两位数销售增长 [6][7] - 尽管面临通胀和供应链挑战，但市场需求依然强劲，预计家庭装修支出将推动2022年增长 [20][44] - 对管道业务前景乐观，上调全年每股收益预期 [24] 其他重要信息 - 终止并年金化美国合格确定福利计划，减少约1.4亿美元养老金负债，2022年起每年节省约5000万美元现金贡献 [38] - 赎回优先股获得约1.66亿美元 [38] - 截至目前，2021年回购1310万股，花费7.5亿美元，预计下半年再投入2.5亿美元用于回购或收购 [18][19][39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: DIY涂料收入指引下调原因及需求情况 - 需求有所放缓，超出预期，但供应链问题也有影响，预计第三季度供应问题持续，随后逐渐改善，全年销售增长预期下调至2% - 5% [47][48] 问题2: 原材料限制对库存和生产的影响及追赶时间 - 影响广泛，如温泉产品、北美管道业务等都存在库存不足问题，预计下半年将改善库存状况 [50][51] 问题3: 库存恢复能力及是否会延续到2022年初 - 难以预测未来，但公司打算在下半年恢复库存 [56] 问题4: 管道业务下半年利润率下降原因及三四季度趋势 - 下半年需增加投资，包括旅行娱乐、增长计划等，同时存在价格成本滞后问题，但预计年底实现价格成本中性 [57][59] 问题5: 供应/库存对涂料业务的影响及PRO渠道是否有转移 - 库存不足影响了收入，公司渠道分布广泛，能应对渠道转移，同时会继续投资PRO涂料业务 [64][66][68] 问题6: PRO涂料业务新举措能否吸引更多需求 - 公司对Behr产品研发团队感到自豪，Dynasty系列是优质产品，但能否像底漆合一涂料那样具有开创性还不确定 [69][70] 问题7: 装饰建筑业务三四季度表现预期 - 下半年表现将较为均衡 [73][74] 问题8: 资本分配及并购管道和竞争情况 - 并购管道活跃，但估值较高，公司专注于有协同效应的螺栓式收购，目前交易团队表现良好 [75][76] 问题9: 2022年公司增长算法及DIY涂料业务展望 - 长期增长算法不变，预计DIY涂料业务明年实现低个位数增长 [80][82] 问题10: 各渠道表现及对公司的影响 - 各渠道需求强劲，贸易渠道增长较强，部分原因是去年同期该渠道关闭 [83][84] 问题11: 疫情后市场的积极或消极趋势 - 国际业务增长强劲超预期，PRO涂料业务也比预期强，但DIY涂料业务略低于预期，供应问题也超出预期 [88][90] 问题12: 2021年通胀对2022年价格成本的影响及量化 - 难以具体量化，但如果价格成本维持当前水平，2022年初可能有积极影响，公司预计年底实现价格成本中性 [91][92][93] 问题13: 装饰建筑业务中Kichler和Liberty Hardware的表现及下半年预期 - 两者第二季度均有增长，Kichler按计划恢复增长，Liberty Hardware下半年面临高基数挑战，但团队仍在努力推动增长 [96] 问题14: 2021年价格成本全年是否为负 - 全年价格成本预计为负，需在下半年消化部分成本才能实现年底中性 [98] 问题15: DIY业务零售商对促销渠道支持的期望变化 - 促销活动与去年基本持平，渠道合作伙伴注重质量、服务和品牌竞争，预计不会有太大变化 [101] 问题16: 新产品推出可实现的定价情况 - 定价因类别和渠道而异，新产品注重价值定价，创新是公司发展的关键 [102] 问题17: PRO涂料业务是否恢复正常水平 - 感觉已恢复正常且持续增长，公司将继续投资以推动业务发展 [106] 问题18: Watkins业务是否恢复正常及产能计划 - 生产系统已恢复，产量持续增加，但需求强劲，积压订单创纪录，预计将增加产能 [107] 问题19: 第二季度原材料价格对涂料业务的影响及下半年情况 - 第二季度有适度逆风，下半年价格成本关系影响更大，但公司预计年底实现价格成本中性 [110] 问题20: 涂料业务年初至今的表现 - 预计全年为低个位数下降 [113] 问题21: 装饰建筑业务下半年销售预期及与库存和零售需求的关系 - 与零售需求和生产能力直接相关，预计下半年建立库存，销售情况可能与第二季度相似或略好 [116][117][118] 问题22: 如何判断DIY需求减弱及客户购买去向 - 库存不足导致的销售损失不大，主要是库存低于预期，并非大量销售损失 [123] 问题23: 房价快速上涨对R&R需求的影响 - 房价上涨会促使家庭增加装修支出，同时疫情改变了消费者对家的看法，这些因素将推动DIY和专业装修市场发展 [125] 问题24: 北美管道业务零售和批发渠道趋势及与涂料业务对比 - 贸易渠道表现强劲，且越来越多专业人士在零售渠道购买，电子商务业务也发展良好 [129][130] 问题25: 电子商务在两个业务板块中的收入占比及未来发展 - 2020年电子商务销售占总收入约9%，管道业务约12%，装饰建筑业务约4%，公司有望继续扩大电子商务业务 [132]