财务数据和关键指标变化 - 2022财年净销售额增长31%至创纪录的12亿美元 毛利率保持在255% 调整后EBITDA增长30%至247亿美元 调整后EBITDA利润率保持在203% [9] - 第四季度净销售额增长276%至3532亿美元 单位销量增长103%至2596艘 每单位净销售额增长157%至约136万美元 毛利率为254% 净收入增长421%至497亿美元 调整后EBITDA增长283%至739亿美元 调整后EBITDA利润率增长10个基点至209% [34][36] - 2022财年非GAAP调整后完全摊薄每股收益增长316%至创纪录的791美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - Malibu和Axis品牌占单位销量的569%或1478艘 Cobalt占227%或588艘 咸水钓鱼占204%或530艘 [34] - Cobalt在舷外机市场的份额从2018年6月的44%增长到2022年6月的181% 过去一年增加了600个基点 [19][20] - 咸水品牌渠道库存仍然非常低 预计2023财年下半年库存将开始以更好的速度增长 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 零售需求仍然非常强劲 支持所有品牌的极高ASP 尽管春季有所延迟 但零售需求在阵亡将士纪念日后迅速恢复 [11][12] - 淡水市场渠道库存开始恢复 咸水品牌零售订单仍然高于正常水平 [14][15] - 预计渠道库存要到2023年底或2024年初才能达到正常水平 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过垂直整合模式提高生产能力 满足强劲的订单量 [10] - 收购Malibu Electronics增强了垂直整合能力 提高了Malibu和Cobalt的产量 [18] - 推出2023年新产品线 包括Malibu 22 LSV和26 LSV Axis A225和T235 Cobalt R33和R35舷外版 Pursuit OS 445和S 248 Pathfinder 2400 PRS [22][24][26][27] - 在竞争对手普遍大幅涨价的情况下 公司保持较低的价格上涨幅度 形成竞争优势 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 供应链中断仍然是限制生产正常化的主要因素 预计2023年上半年才会开始真正改善 [17] - 公司对任何宏观环境下的战略和运营能力充满信心 [13] - 预计2023财年净销售额将实现中高个位数百分比增长 调整后EBITDA利润率将略有下降 但第一季度将同比小幅增长 [42] - 公司认为即使出现下行情景 其经验、一流的运营和经过考验的战略领导力也将减轻潜在的不利因素 保持强劲的利润率 [29] 其他重要信息 - 公司引入新的非GAAP财务指标 如调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率、调整后完全摊薄净收入和调整后完全摊薄每股收益 [6] - 公司提醒投资者注意前瞻性陈述 实际结果可能与预测存在重大差异 [5] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于7月SSI数据和保修注册情况 - SSI数据目前存在问题 只有55%-60%的州报告 需要等待季度数据成熟 公司更关注内部保修数据 [47][48] 问题: 渠道补货机会的进展 - 渠道库存仍处于两位数周数 淡水市场将首先恢复 咸水市场要到2023年下半年才开始补货 预计到2023财年末或2024年初才能完全恢复 [49][51] 问题: 经济环境对需求的影响 - 公司未看到需求变化 客户继续购买大型船只并选择更多功能 高收入和高净值的客户群体对经济条件不敏感 但22英尺及以下的小型船只市场受到影响 [56][58][59] 问题: 并购机会和估值 - 年初以来市场资产较少 估值较高 如果经济放缓 可能会有更多资产进入市场 估值也会更加合理 [61][62] 问题: 生产和零售预销售比例 - 咸水市场预销售比例仍在80%-90% 淡水市场接近历史正常水平的50%-60% [66] 问题: 2023财年零售需求预期 - 主要模型预测零售需求将下降高个位数百分比 并适度增加渠道库存 [67] 问题: EBITDA利润率变化的原因 - 利润率下降主要是由于盐水和不太成熟的业务占比增加 第一季度影响较小 下半年影响较大 [73][74] 问题: 2023财年增长预期的构成 - 增长将大致平均分配在销量和ASP之间 ASP增长主要来自混合效应和全年价格调整 [76][77] 问题: 与竞争对手的价格比较 - 公司处于价格涨幅的低端 一些竞争对手的价格涨幅高达129% [85]