公司荣誉与产品认可 - Malibu Boats旗下Malibu Wakesetter 23 LSV型号连续第六次荣获WakeWorld Riders Choice Awards颁发的年度 wakesurf 和 wakeboard 船奖 [1] - 该型号被誉为全球最畅销的水上运动船 [1] 产品核心优势 - Malibu Wakesetter 23 LSV以其标志性设计、均衡性能和传奇的多功能性著称 [2] - 产品融合了奢华、创新和造浪能力 最多可容纳16名乘客 [2] - 配备独家技术如Wake Plus™船体或Diamond Hull™选项 Surf Gate®、Power Wedge III和Malibu Command Center™ 允许用户一键精细调整尾浪 [2] 团队与品牌价值 - 公司旗下团队运动员在年度WakeWorld Riders Choice Awards中获得认可 体现了运动员的奉献精神 [3][4] - 具体获奖运动员包括Bec Gange（第一名 顶级女子尾波滑水运动员）、Brian Grubb（第一名 顶级尾波滑水运动员）等 [6] 公司业务概览 - Malibu Boats Inc 是领先的设计、制造商和营销商 产品范围涵盖多种娱乐动力船 [5] - 通过Malibu和Axis品牌在性能运动船类别中处于市场领先地位 通过Cobalt品牌在20-40英尺舷外驱动船类别中领先 [5] - 通过Pursuit、Cobia、Pathfinder、Maverick和Hewes品牌在咸水钓鱼船市场处于领先地位 [5]

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财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额增长13.5%至1.947亿美元，单位销量增长10.3%至1129个单位 [11] - 第一季度调整后EBITDA增长19.1%至1180万美元，调整后EBITDA利润率从去年同期的5.8%提高至6.1% [13] - 第一季度非GAAP调整后每股收益为0.15美元，较去年同期增加0.08美元 [13] - 第一季度GAAP净亏损为70万美元，较去年同期减少86.2% [13] - 第一季度产生250万美元自由现金流，其中包括430万美元资本支出 [13] - 每单位净销售额增长2.9%至17.25万美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - Malibu和Axis品牌占单位销售额的47.7%，咸水钓鱼品牌占25.5%，Cobalt品牌占26.8% [11] - Malibu部门毛利润下降1%至2790万美元，毛利率为14.3%，较去年同期下降210个基点 [12] - Malibu部门销售和营销费用增加140万美元，占销售额的3.2%，上升40个基点 [12] - 一般和行政费用下降23.8%或650万美元，占销售额的10.7% [12] - Cobalt和咸水钓鱼部门的产品组合有利，部分抵消了不利的部门组合和增加的经销商激励成本 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过"建造、创新、增长"框架推动增长和长期价值创造 [5] - 最近推出MBI Acceptance融资合作伙伴关系，扩展360度海洋生态系统，为经销商提供重要零售工具 [5] - 继续推动产品创新，2026车型年开局良好，新Cobia型号在咸水钓鱼领域产生强烈兴奋 [6] - Pursuit品牌获得国家划船安全奖，彰显在业主教育和安全方面的行业领导地位 [8] - 公司专注于保护经销商健康、精准管理生产、推动创新步伐和执行战略增长重点 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管零售背景仍然疲软，但第一季度收入增长超出预期 [4] - 行业进入本季度时库存略有升高，公司正与经销商合作通过有针对性的促销活动调整库存水平 [4][5] - 尚未看到明确拐点信号表明市场广泛复苏，但对中期跑赢市场的机会有信心 [9] - 预计市场全年将下降中高个位数百分比，第二季度将继续高个位数至低双位数下降 [15] - 维持全年指引不变，预计销售额持平至中个位数百分比下降 [15] 其他重要信息 - 关税对公司2026财年成本结构的直接影响估计在销售成本的1.5%至3%之间 [16] - 第二季度预计销售额在1.75亿至1.85亿美元之间，调整后EBITDA利润率在3%至5%之间 [15][16] - 全年预计调整后EBITDA利润率在8%至9%之间 [16] - 公司通过战略供应链管理举措和垂直整合能力积极减轻关税影响 [16] 问答环节所有提问和回答 问题: 利率下降对消费者和经销商的影响 - 利率下降有助于改善消费者情绪，经销商地板计划成本将随SOFR下降而立即降低，但零售融资利率需要时间才能体现到市场中 [19] 问题: Malibu品牌较高经销商激励的原因和持续性 - 较高激励部分与比较期有关，去年第一季度促销活动相对较轻，行业经历疲软第四季度后年初库存略高，预计未来将是竞争性促销环境，但不会像最近那样激烈 [20] 问题: 库存管理方法和各细分市场健康状况 - 公司持续与地板计划融资提供商监控库存水平和经销商健康状况，行业年初库存略高但未严重偏离，预计上半年将继续减少，生产水平将与市场预期保持一致 [21][22][23] 问题: 全年零售下降的时间分布 - 预计上半年下降幅度将大于下半年，全年市场预计下降中高个位数，上半年下降高个位数至低双位数，下半年下降幅度较小 [24] 问题: 第二季度利润率指引的成本影响考虑 - 第二季度指引中点低于第一季度收入，包含适度的去杠杆效应，全年费用分阶段正常，船展季节开始相关费用增加 [27][28] 问题: 咸水钓鱼和Cobalt细分市场经销商库存平衡 - 预计今年仍是经销商库存减少的一年，各细分市场环境没有巨大差异，预计所有细分市场经销商库存都将下降 [29] 问题: MBI Acceptance初步进展和推广计划 - MBI Acceptance在Malibu Access试点推出，经销商注册情况良好，合作伙伴对采用率非常积极，已观察到一些休眠客户因促销融资而回归，计划按原定时间表推广至其他品牌 [34][35][36][37] 问题: 市场折扣水平现状和未来展望 - 折扣水平已从行业库存过剩时期降温，但仍保持竞争性，只要消费者情绪保持现状，预计将继续是竞争环境但不会像之前那样激烈 [38][39] 问题: 各细分市场ASP趋势和2026车型年定价 - 有适度的同比价格上涨，更大、功能更丰富船型的趋势将继续，但速度可能不及过去几年 [43] 问题: M&A或绿地投资战略更新 - M&A和绿地投资仍是资本配置战略的一部分，目前没有变化宣布，继续寻找创造股东价值的机会 [44] 问题: 实现费用杠杆所需的收入增长水平 - 公司专注于保持良好费用控制和高可变成本结构，市场下降放缓将有所帮助，但要获得大规模销量杠杆可能需要市场恢复增长 [45][46] 问题: 下半年毛利率弹性和关税影响比较 - 预计下半年利润率将更高，关税逆风将积累，缓解措施将随着时间推移生效，公司持续推动利润率绩效举措 [48][49][50] 问题: 消费者支付方式趋势和MBI Acceptance数据洞察 - 现金买家和贷款买家动态在过去几个季度持续不变，MBI Acceptance数据洞察尚早，需要更多数据才能建立趋势 [55][56][57][58]

核心业绩表现 - 公司季度每股收益为0.15美元，远超市场预期的0.06美元，同比去年的0.08美元增长87.5% [1] - 本季度盈利超出预期达150.00%，而上一季度盈利为0.42美元，低于预期的0.44美元，逊于预期4.55% [1] - 在过去四个季度中，公司有三次每股收益超出市场预期 [2] 财务收入状况 - 季度营收达1.9473亿美元，超出市场预期5.19%，同比去年的1.7158亿美元增长13.5% [2] - 在过去四个季度中，公司营收均超出市场预期 [2] 股价与市场表现 - 公司股价自年初以来下跌约13.4%，同期标普500指数上涨17.2% [3] - 公司所属的休闲娱乐产品行业在Zacks行业排名中位列前20% [8] 未来业绩展望 - 当前市场对下一季度的共识预期为每股收益0.28美元，营收1.947亿美元 [7] - 当前市场对本财年的共识预期为每股收益1.22美元，营收7.8683亿美元 [7] - 在本季度财报发布前，公司的盈利预期修正趋势不佳，导致其Zacks评级为第4级（卖出） [6] 同业公司比较 - 同业公司MasterCraft Boat Holdings, Inc. (MCFT) 预计将于11月6日公布截至2025年9月的季度业绩 [9] - 预计MasterCraft Boat Holdings季度每股收益为0.16美元，同比增长33.3%，且过去30天内该预期被上调了3.7% [9] - 预计MasterCraft Boat Holdings季度营收为6727万美元，较去年同期增长2.9% [10]

财务业绩：收入与利润 - 净销售额从2024年第三季度的1.7158亿美元增长13.5%至2025年第三季度的1.94733亿美元[27] - 2025年第三季度公司净销售额为1.947亿美元，相比2024年同期的1.716亿美元增长13.5%[102][103] - 2025年第三季度公司总毛利润为3554万美元，毛利率为18.2%[102] - 公司本季度净亏损为71万美元[16] - 去年同期净亏损为514.7万美元[16] - 净亏损从2024年第三季度的514.7万美元大幅收窄至2025年第三季度的71万美元[18] - 2025年第三季度公司税前亏损为40万美元，相比2024年同期税前亏损600万美元有所改善[102][103] - A类普通股基本和稀释后每股净亏损为0.04美元，相比去年同期的0.25美元有所改善[77] - 净亏损 attributable to Malibu Boats, Inc. 为70.2万美元，相比去年同期的504.8万美元显著收窄[77] 财务业绩：成本与费用 - 本季度基于股票的薪酬支出为121.3万美元[16] - 2025年第三季度公司总销售和营销费用为629万美元，相比2024年同期的486万美元增长29.4%[102][103] - 2025年第三季度公司总一般及行政费用为1234万美元，相比2024年同期的1159万美元增长6.5%[102][103] - 2025年第三季度股权激励费用为158.7万美元，较2024年同期的190万美元下降16.5%[72] - 2025年第三季度总运营租赁成本为806万美元，其中计入销售成本的为622万美元，计入销售及行政费用的为184万美元[57] - 本季度保修费用为7,465美元，较2024年同期的5,763美元增长29.5%[47] 现金流与资本支出 - 经营活动产生的现金流从2024年第三季度的净使用840.2万美元改善至2025年第三季度的净提供653.5万美元[18] - 资本支出从2024年第三季度的862.6万美元减少至2025年第三季度的430.7万美元[18] - 应收账款大幅增加导致经营资产变动产生负现金流1.1508亿美元[18] - 应付账款增加1.4556亿美元，部分抵消了营运资本的变动[18] 资产负债表项目：现金与资产 - 现金余额为4410.5万美元，相比上季度末的3700.2万美元增长19.2%[14] - 期末现金及现金等价物从2024年9月30日的2765.9万美元增加59.4%至2025年9月30日的4410.5万美元[18] - 贸易应收账款净额为3454.3万美元，相比上季度末的2303.4万美元增长50.0%[14] - 存货余额为1.45038亿美元，相比上季度末的1.42163亿美元增长2.0%[14] - 库存从2025年6月30日的1.42163亿美元增加2.0%至2025年9月30日的1.45038亿美元[35] - 总资产为7.55614亿美元，相比上季度末的7.34578亿美元增长2.9%[14] - 公司不动产、厂房和设备净值为231,962美元，较2025年6月30日的235,877美元下降1.7%[37] - 商誉总额从2025年6月30日的51,306美元微增至2025年9月30日的51,356美元，主要由于汇率变动[40] - 其他无形资产净值为166,925美元，较2025年6月30日的168,634美元下降1.0%[41] - 截至2025年9月30日，使用权资产为603.9万美元，相比2025年6月30日的655.1万美元下降7.8%[57] 资产负债表项目：债务与权益 - 长期债务为2300万美元，相比上季度末的1800万美元增长27.8%[14] - 循环信贷额度未偿还债务为23,000美元，较2025年6月30日的18,000美元增长27.8%[48] [49] - 截至2025年9月30日，总租赁负债为674.3万美元，相比2025年6月30日的732.3万美元下降7.9%[57] - 股东权益总额为5.20627亿美元，相比上季度末的5.19833亿美元略有增长[14] - 累计其他综合损失为442.2万美元，相比上季度末的464.6万美元有所改善[14] - 产品保修负债期末余额为40,153美元，较期初40,970美元下降2.0%[47] - 截至2025年9月30日，税务应收协议负债期末余额为3933.2万美元，期内因税率或收益估计变更减少85.6万美元[61] - 截至2025年9月30日，递延所得税资产为11972.4万美元，相关估值备抵为1749.1万美元[66] 业务分部表现 - Malibu品牌部门销售额从5601.9万美元增长40.4%至7864.7万美元，Saltwater Fishing部门销售额基本持平，Cobalt部门销售额增长1.9%至5176.8万美元[27] - 2025年第三季度Malibu部门净销售额为7865万美元，相比2024年同期的5602万美元增长40.4%[102][103] - 2025年第三季度Saltwater Fishing部门净销售额为6432万美元，相比2024年同期的6475万美元下降0.7%[102][103] - 2025年第三季度Cobalt部门净销售额为5177万美元，相比2024年同期的5081万美元增长1.9%[102][103] - 2025年第三季度公司总Segment Adjusted EBITDA为1692万美元，相比2024年同期的1861万美元下降9.1%[102][103] 地区表现 - 北美地区销售额从1.59242亿美元增长16.5%至1.85435亿美元，而国际销售额从1233.8万美元下降24.6%至929.8万美元[27] 其他运营数据 - 折旧费用为8,138美元，较2024年同期的7,374美元增长10.4%[38] - 已确认的无形资产摊销费用为1,713美元，与2024年同期的1,716美元基本持平[41] - 预计未来无形资产摊销费用中，2026财年剩余部分为5,087美元，2027至2029财年每年均为6,801美元[42] - 截至2025年9月30日，循环信贷设施加权平均利率为6.61%[51] - 截至2025年9月30日，加权平均剩余租赁期为2.78年，加权平均贴现率为4.68%[58] - 截至2025年9月30日，未来最低租赁付款总额为723.2万美元，其现值为674.3万美元[59] - 2025年第三季度公司有效税率为-77.9%，而2024年同期为14.2%[68] - 用于计算每股亏损的加权平均流通股数约为1934万股，去年同期为2003万股[77] - 公司有回购承诺的经销商库存融资总额为3.35677亿美元，相比6月30日的3.64085亿美元有所下降[78] - 在截至2024年9月30日的季度中，公司根据回购协议回购了19艘船，总价值250万美元[79] - 截至2025年9月30日，公司未计提与回购承诺或欧洲经销商应收账款融资相关的准备金[80][81] 诉讼与和解事项 - 公司支付了10万美元以了结Batchelder相关产品责任诉讼事项[86] - 公司已收到约2.1万美元的保险赔付，用于覆盖上述10万美元的和解金[87] - 公司与Tommy's Boats破产受托人达成和解，同意支付350万美元现金[89] - 公司就证券集体诉讼达成和解，和解金额为780万美元，预计将由董事和高管保险公司支付[91] - 公司面临股东衍生诉讼和客户集体诉讼，但无法合理评估可能损失的范围[92][93] 股权激励计划 - 截至2025年9月30日，2024年绩效激励计划下尚有849,449股普通股可供未来发行[71]

业绩总结 - 第一季度净销售额为1.947亿美元，同比增长13.5%[18] - 调整后EBITDA为1180万美元，同比增长19.1%[18] - 调整后每股净收益为0.15美元，同比增长114.3%[22] - 第一季度单位销量从1024台增加到1129台[35] - 2025年9月30日，调整后的净收入为3,059千美元，2024年同期为1,650千美元，增长了85.4%[46] - 2025年9月30日，调整后的每股净收入为0.15美元，2024年同期为0.07美元，增长了114.3%[47] - 2025年9月30日，经营活动提供的净现金为6,535千美元，而2024年同期为-8,402千美元[49] - 2025年9月30日，自由现金流为2,466千美元，2024年同期为-16,799千美元[49] 用户数据 - Cobalt品牌的市场份额从29.6%下降至26.6%[35] - Malibu/Axis品牌的市场份额从32.7%上升至40.4%[35] 未来展望 - 预计2026财年净销售额将持平或下降中个位数百分比[40] - 调整后EBITDA利润率预计在8%到9%之间[40] 负面信息 - 2025年9月30日，Malibu Boats, Inc.的净亏损为702千美元，而2024年同期为5,048千美元[46] - 2025年9月30日，每股净亏损为0.04美元，2024年同期为0.25美元，改善了84%[47] 其他财务信息 - 2025年9月30日，资本支出为4,307千美元，2024年同期为8,626千美元[49] - 2025年9月30日，因汇率变动对现金及现金等价物的影响为156千美元，2024年同期为229千美元[49] - 2025年9月30日，专业费用为1,178千美元，2024年同期为1,006千美元[46] - 2025年9月30日，诉讼和和解费用为0千美元，2024年同期为3,500千美元[46]

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收入和利润表现 - 净销售额同比增长13.5%，达到1.947亿美元[4][5] - 净销售额同比增长13.5%，从2024年第三季度的1.7158亿美元增至2025年第三季度的1.94733亿美元[29] - 调整后EBITDA同比增长19.1%至1,180万美元，调整后EBITDA利润率增至6.1%[4][5][15] - 调整后税息折旧及摊销前利润同比增长19.1%，从2024年第三季度的989.5万美元增至2025年第三季度的1178.4万美元[33] - 调整后税息折旧及摊销前利润率从2024年第三季度的5.8%提升至2025年第三季度的6.1%[33] - GAAP净亏损同比大幅收窄86.2%，从亏损510万美元改善至亏损70万美元[4][5] - 净亏损大幅收窄，从2024年第三季度的净亏损504.8万美元改善至2025年第三季度的净亏损70.2万美元[29] - 净亏损率从2024年第三季度的-3.0%改善至2025年第三季度的-0.4%[33] - 2025年第三季度公司净亏损70.2万美元，相比2024年同期的净亏损504.8万美元，亏损额显著收窄434.6万美元[37] - 经调整后，2025年第三季度净利润为305.9万美元，较2024年同期的165万美元增长85.4%[37] - 2025年第三季度每股净亏损为0.04美元，而2024年同期每股净亏损为0.25美元[37] - 经调整后，2025年第三季度每股收益为0.15美元，较2024年同期的0.07美元增长114%[37] 销量和单位销售额 - 总销量同比增长10.3%，达到1,129艘[5][6] - 整体每单位净销售额增长2.9%至172,483美元，其中Cobalt部门每单位销售额大幅增长14.3%[10] 成本和费用 - 毛利润同比下降1.0%至2,790万美元，毛利率下降210个基点至14.3%[4][5][12] - 2025年第三季度专业费用（主要为诉讼相关法律咨询费）为117.8万美元，高于2024年同期的100.6万美元[37][1] - 2025年第三季度股权激励费用为158.7万美元，低于2024年同期的190万美元[37][3] - 2025年及2024年第三季度与收购相关的无形资产摊销费用均为167.7万美元[37][4] - 诉讼和解费用在2024年第三季度为350万美元，2025年第三季度无此项费用[33][36] - 2024年第三季度发生诉讼和解费用350万美元，而2025年同期无此项费用[37][2] 各业务线表现 - Malibu品牌部门净销售额同比大幅增长40.4%至7,860万美元，销量增加154艘[7] - Saltwater Fishing部门净销售额微降0.7%至6,430万美元，销量减少12艘[8] - Cobalt部门净销售额增长1.9%至5,180万美元，但销量减少37艘[9] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026财年全年净销售额同比持平至中个位数下降，调整后EBITDA利润率预计在8%-9%之间[16] - 公司计算调整后所得税费用时使用的标准化年度有效税率为24.5%[38][5] 其他财务数据 - 现金及现金等价物季度环比增长19.2%，从2025年6月30日的3700.2万美元增至2025年9月30日的4410.5万美元[31] - 贸易应收账款净额季度环比增长49.9%，从2025年6月30日的2303.4万美元增至2025年9月30日的3454.3万美元[31] - 长期债务季度环比增长27.8%，从2025年6月30日的1800万美元增至2025年9月30日的2300万美元[31]

公司财务业绩摘要 - 公司公布2026财年第一季度（截至2025年9月30日）财务业绩 [1] - 第一季度净销售额同比增长13.5%至1.947亿美元，单位销量增长10.3%至1129个单位 [4][6] - 尽管净销售额增长，但毛利润同比下降1.0%至2790万美元，毛利率从16.4%下降至14.3% [4][12] - GAAP净亏损同比大幅收窄86.2%，从亏损510万美元改善至亏损70万美元 [4][6] - 调整后息税折旧摊销前利润同比增长19.1%至1180万美元，调整后息税折旧摊销前利润率从5.8%提升至6.1% [4][15] 分部门业绩表现 - Malibu部门净销售额大幅增长40.4%至7860万美元，单位销量增加154个单位，主要得益于批发出货量增加 [5] - Saltwater Fishing部门净销售额微降0.7%至6430万美元，单位销量减少12个单位，主要受零售活动减少影响 [8] - Cobalt部门净销售额增长1.9%至5180万美元，尽管单位销量减少37个单位，但受益于有利的产品型号组合和价格上涨 [9] - 整体综合每单位净销售额增长2.9%至172,483美元，各部门每单位销售额均有所增长，其中Cobalt部门增幅达14.3% [10] 成本与费用分析 - 销售成本同比增长16.3%至1.668亿美元，主要受单位销量增加以及每单位材料和人工成本上升驱动 [11] - 销售和营销费用增长29.4%至630万美元，占销售额比例从2.8%上升至3.2% [13] - 一般和行政费用下降23.8%至2080万美元，主要原因是去年同期包含350万美元的法律和解金，以及法律和专业费用减少 [13] 管理层评论与战略 - 管理层强调在充满挑战的市场环境中取得了强劲业绩，并将经销商健康作为战略核心 [3] - 公司专注于效率、成本管理和资产负债表实力，以应对近期市场状况并捕捉未来机会 [3] - 公司在劳德代尔堡国际船展上推出了全新Pathfinder 2600等2026车型年产品，强调创新是核心 [3] 财务指导与展望 - 公司预计2026财年全年净销售额将与上年持平或出现中个位数百分比下降 [16] - 预计全年调整后息税折旧摊销前利润率将在8%至9%之间 [16] 资产负债表关键数据 - 截至2025年9月30日，公司现金余额为4410万美元，较2025年6月30日的3700万美元有所增加 [31] - 存货从1.422亿美元增至1.450亿美元，贸易应收账款净额从2300万美元增至3450万美元 [31] - 长期债务从1800万美元增至2300万美元 [31]