财务数据和关键指标变化 - 9月季度GAAP基础上，毛利率创纪录达67.4%，总运营费用6.428亿美元，GAAP净收入创纪录达5.462亿美元，摊薄后每股收益创纪录达0.98美元，受可转换债务再融资活动相关债务结算损失210万美元的不利影响 [2] - 9月季度非GAAP现金税率为11.2%，预计2023财年非GAAP现金税率在9.8% - 10.8%之间，比之前预测略高 [3] - 截至2022年9月30日，库存余额为10.3亿美元，9月季度末库存天数为139天，较上一季度增加12天，分销商库存天数为19天，与上一季度持平 [5][7] - 9月季度回购了本金价值3690万美元的2025年和2027年可转换次级票据，支付额外6000万美元，资产负债表上可转换债务本金金额为7.666亿美元 [8][9] - 9月季度经营活动现金流为7.932亿美元，自由现金流为6.829亿美元，占净销售额的32.9%，合并现金和总投资头寸为3.068亿美元，偿还总债务2.649亿美元，净债务减少1.926亿美元 [10] - 9月季度调整后EBITDA创纪录达10.56亿美元，占净销售额的50.9%，过去12个月调整后EBITDA也创纪录达38.14亿美元，9月30日净债务与调整后EBITDA之比为1.84，低于6月30日的2.05和2021年9月30日的3.0 [11] - 9月季度资本支出为1.103亿美元，预计2023财年资本支出在5亿 - 5.5亿美元之间，折旧费用为6360万美元 [12] - 9月季度净销售额环比增长5.6%，同比增长25.7%，达到20.7亿美元创历史新高，非GAAP毛利率达到指导范围高端创纪录的67.7%，非GAAP运营利润率远超指导范围高端创纪录的46.9%，运营费用占比20.9%，低于长期模型范围低端约160个基点 [13][14] - 合并非GAAP摊薄后每股收益创纪录达1.46美元，同比增长36.4%，处于指导范围高端，9月季度调整后EBITDA占净销售额的50.9%，自由现金流占净销售额的32.9%，净债务减少1.926亿美元，净杠杆率降至1.84倍，9月季度向股东返还4.133亿美元，占上一季度自由现金流的57.5% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 微控制器净销售额环比增长11%创历史新高，9月季度同比增长31.9%，占净销售额的56.9%；模拟业务净销售额9月季度环比下降1.3%，同比增长16.6%，占净销售额的27.6%；技术许可净销售额在9月季度创下新纪录 [18][19] 各个市场数据和关键指标变化 - 9月季度终端市场需求环比增长速度与GAAP净销售额大致相同，工业、汽车、航空航天和国防、数据中心和通信基础设施终端市场占净销售额的86%，保持强劲，消费终端市场占比约14%，出现一定疲软，但以家电为主，需求相对更具韧性 [13][22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在考虑在美国建设一座300毫米的专业落后边缘技术晶圆厂，该项目若推进，旨在提供有竞争力的增长产能以及地理和地缘政治多元化，政府拨款、补贴和其他激励措施将是重要考虑因素 [30] - 公司业务战略的重要组成部分是拥有并运营大部分制造资源，包括美国的晶圆制造设施，这使其成为嵌入式控制行业成本最低的生产商之一 [29] - 公司认为自身业务在半导体行业中更具韧性，原因包括终端市场需求持久、产品依赖专业落后边缘产能供应受限、专注有机增长和系统解决方案带来设计赢单动力和收入顺风 [22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司意识到宏观环境因通胀和利率上升而疲软，客户存在一定库存积累，但订单取消和推迟请求占积压订单的比例很小，对业务影响不大 [21] - 公司预计2022年剩余时间和2023年大部分时间仍将面临供应限制，正在努力降低未支持积压订单至可控水平 [20] - 公司对12月季度和3月季度的净销售额增长有信心，预计12月季度净销售额环比增长3% - 5%，终端市场需求增长与GAAP净销售额大致相同，非GAAP毛利率在67.8% - 68%之间，非GAAP运营费用在20.7% - 20.9%之间，非GAAP运营利润在46.9% - 47.3%之间，非GAAP摊薄后每股收益在1.54 - 1.56美元之间 [31][32] - 公司认为其Microchip 3.0战略正在全面推进，正在打造和改善半导体行业中最多元化、最具防御性、高增长、高利润率和高现金生成能力的业务之一 [33] 其他重要信息 - 董事会宣布将股息提高9%至每股0.328美元，较去年同期增长41.4%，上一季度在公开市场回购2.472亿美元股票，支付股息1.661亿美元，总计向股东返还4.133亿美元，占2022年6月季度实际自由现金流的57.5%，12月季度计划使用9月季度实际自由现金流6.829亿美元的60%（即4.097亿美元）返还给股东，其中股息预计约1.81亿美元，股票回购预计约2.27亿美元 [36][37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何管理业务软着陆 - 公司拥有高质量的积压订单，PSP占比超50%且不可取消；在供应方面进行校准投资，特定领域的交货期已开始改善；终端市场需求持久，综合来看公司业务模式表现出色 [40] 问题: 目前交货期情况 - 交货期情况不一，部分低至4 - 8周，很多在26 - 52周，因产品和供应限制而异，且需求仍然强劲，终端市场增长与GAAP销售额增长同步 [42] 问题: 考虑建设300毫米晶圆厂的驱动因素、资本支出、对股息和回购的影响以及是否会将部分外包业务收回 - 这是一个具有战略意义的长期决策，投资将在多年内进行，主要在已提供的资本支出范围内，预计不会影响股息和股票回购，并非将所有业务收回，而是随着业务增长提供额外的发展空间 [45] 问题: 客户建立缓冲库存的进展以及与以往经济衰退时公司表现不同的原因 - 目前客户建立的缓冲库存规模较小，因为公司供应受限无法满足所有积压订单；与以往相比，公司现在的终端市场组合不同，对航空航天和国防、数据中心基础设施、工业和汽车等更持久市场的敞口增加，而对消费市场的敞口减少 [50][51] 问题: 对12月和3月季度销售增长有信心的原因 - 公司对需求和供应改善有信心，即使接受所有不可取消积压订单的取消和推迟请求，也不会改变9月季度业绩、12月季度指导以及3月季度的增长态势 [54] 问题: 行业产能情况以及建设300毫米晶圆厂的考虑因素 - 目前前沿技术产能不再受限，但落后边缘产能仍然极度受限，预计到2023年仍将如此；建设300毫米晶圆厂是基于长期的行业增长趋势和公司战略考虑，决策需要跨周期思考 [55][58] 问题: 9月收入中PSP的占比以及PSP对需求的影响 - 给定季度内，公司发货的绝大部分是之前客户下的积压订单，PSP积压订单是高质量的，客户和公司在做出承诺时都经过了严格审查，非PSP积压订单的取消和请求更多 [63][64] 问题: 终端市场需求是否包括客户库存 - 终端市场需求指公司向直接客户的发货量，与GAAP收入相同，对于通过分销渠道的约50%业务，代表分销商向其客户的销售情况，公司无法跟踪客户的库存情况 [69] 问题: 运营费用何时接近目标收入百分比 - 这将需要多个季度，招聘环境困难可能会影响进展，具体时间还取决于未来的收入曲线 [72][73] 问题: 如何处理更多客户取消或推迟订单的情况 - 公司一直有处理不可取消积压订单的经验，PSP积压订单质量高，客户在下单时会考虑责任，目前取消请求占总积压订单的4.5%，且主要是非PSP订单，客户会根据情况逐步调整未来的订单 [76][78][81] 问题: 能否提供产品或业务受限比例的指标 - 衡量供应限制的最佳指标是季度末的未支持积压订单，目前该指标处于高位，公司仍面临大量限制，需要多个季度才能解决 [84] 问题: 公司能否在全球衰退和经济低迷中不受影响 - 公司并非表示将永远保持22%的年增长率，但有措施实现业务软着陆，凭借之前提到的各种优势，即使宏观环境影响到公司，也能保持一定的稳定性 [87] 问题: 微控制器和模拟业务的定价情况以及未来是否有变化 - 目前定价稳定，今年年初进行了一次价格调整，预计2023年不会有新的价格调整计划 [91] 问题: 如果2023年公司业务增长5%或持平，而同行下降10%，在2024年复苏阶段公司是否会落后或无法参与复苏 - 这是一个假设情况，公司认为正在获得市场份额，执行的总系统解决方案战略和专注于快速增长市场带来了显著的胜利和顺风 [93] 问题: 是否预计未来2 - 3个季度增加客户库存并将自身库存提升至目标范围中点 - 9月季度公司资产负债表上的库存有所增长，预计本季度将继续增长，目的是为未来增长做准备；分销渠道库存环比持平于19天，未来某个时候可能会有补货情况，但具体取决于分销商的管理，目前公司在具有挑战性的供应环境下适当管理库存 [96] 问题: 航空航天和国防业务的增长趋势和可持续性 - 该业务约占公司收入的9% - 10%，表现出色，包括商业航空在内的航天、国防和商业航空三个领域在当前环境下都很强劲，且受短期宏观经济条件影响较小 [99] 问题: 考虑建设300毫米晶圆厂时的工艺节点重点以及是否因CHIPS法案才考虑该项目 - 工艺技术仍在研究中，目前公司300毫米晶圆厂主要使用90纳米及以下的工艺技术，落后边缘的主力技术在40、65、90纳米左右；CHIPS法案的政府拨款、投资税收抵免等因素改变了项目的财务可行性，但不是唯一的考虑因素，公司认为落后边缘300毫米技术将长期面临限制，拥有部分产能有助于更好地服务市场 [102][103] 问题: 在软着陆情景下，公司利润率是否会像历史上那样下降 - 过去15年公司在周期内的运营利润率从峰值到谷底的下降幅度约为200个基点，上下浮动200 - 300个基点，这是公司业务管理的一部分；公司目前的产品组合不同，运营利润率高于设定的目标，有一定的缓冲空间，如奖金和可变薪酬可以调整，长期来看公司认为可以在设定的利润率范围内运营 [106][107] 问题: 本季度25.7%的同比增长中，有多少来自更高的ASP - 很难区分增长中来自产品组合、定价和销量的具体比例，由于产能受限，公司将产能导向了最高价值的产品，同时销量也有所增加 [110] 问题: 渠道库存是否会保持在20天左右，公司自身库存是否会超过目标范围上限 - 公司不规定渠道库存水平，渠道会根据产品组合、客户期望和历史经验自行决定库存水平，目前公司处于渠道历史库存的低端，随着供应限制的缓解，渠道需要找到合适的库存水平，目前公司有大量未满足的分销渠道积压订单 [112][114] 问题: 毛利率创纪录的驱动因素以及未来的趋势 - 主要驱动因素是工厂利用率，由于积压订单过多，工厂设备全力运转，规划和运营团队能够优化生产安排；此外，产品组合的变化也持续提高了毛利率 [118] 问题: 公司自身库存和中国库存情况以及OEM客户的销售放缓担忧 - 公司无法得知OEM客户的库存情况，但从与客户的互动来看，需求仍然强劲，公司仍在为客户解决供应短缺和限制问题 [121] 问题: 过去两年公司长寿命产品的定价趋势 - 对于公司的独家产品，定价是一项战略决策，过去1 - 1.5年因成本增加进行了一次广泛的价格调整以覆盖成本，除此之外，公司不会在供应受限或过剩时利用定价优势或放弃定价权 [123]