财务数据和关键指标变化 - 6月季度净销售额为13.1亿美元，环比下降1.3%，高于6月2日上调后指引的中点 [7] - 非GAAP毛利率为61.7%，营业费用率为23.1%，营业利润率为38.6%，均优于上调后指引的高端 [7] - 非GAAP净利润为4.019亿美元，非GAAP摊薄后每股收益为1.56美元，比6月2日上调后指引的高端高出0.03美元 [8] - GAAP毛利率为61%，总营业费用为5.8亿美元，GAAP净利润为1.236亿美元，摊薄后每股收益为0.48美元 [8][9] - 6月季度非GAAP现金税率为6%，预计2021财年非GAAP现金税率约为6% [10] - 6月30日库存余额为6.572亿美元，库存天数为117天，较上一季度减少5天 [11] - 6月季度经营活动现金流为5.018亿美元，截至6月30日，合并现金及总投资头寸为3.802亿美元 [12] - 6月季度偿还债务3.94亿美元，自完成美高森美收购以来的八个完整季度已偿还债务26.2亿美元 [12] - 6月季度调整后EBITDA为5.622亿美元，过去12个月调整后EBITDA为21.54亿美元，净债务与调整后EBITDA比率降至4.24 [13] - 6月季度股息支付为9040万美元，资本支出为950万美元，预计9月季度资本支出约为1500万美元，2021财年资本支出在5000万 - 7000万美元之间 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 微控制器业务 - GAAP基础上，微控制器收入环比下降1.3%，终端市场需求环比下降2.8%，同比增长1.2% [15] - 6月季度微控制器业务占终端市场需求的54.9% [17] 模拟业务 - GAAP基础上，模拟收入环比增长0.7%，终端市场需求环比下降0.7%，同比下降4.2% [18] - 6月季度模拟业务占终端市场需求的28.1% [18] FPGA业务 - GAAP基础上，FPGA收入环比下降10.3%，终端市场需求环比下降6.5%，同比下降4.6% [19][20] - 6月季度FPGA业务占终端市场需求的6.7% [20] 许可、内存及其他产品线（LMO） - 终端市场需求与3月季度持平 [21] - 6月季度LMO业务占终端市场需求的10.4% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计2020财年工业市场占收入的28%，计算和数据中心占18%，汽车占15%，通信占14%，消费占13%，航空航天和国防占12% [27] - 数据中心和计算市场因居家办公需求表现强劲，但预计未来几个月需求将回归正常 [28] - 中国汽车销售和生产环比和同比均有所增长，其他地区汽车业务6月开始复苏 [29] - 治疗新冠患者的医疗设备需求强劲，择期手术相关医疗设备需求放缓 [30] - 消费市场中游戏、家居改善和业余项目表现较好，工业市场中紫外线消毒系统、空气过滤系统等表现较好 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计9月季度净销售额环比持平至下降8%，非GAAP毛利率在61.2% - 62.2%之间，非GAAP营业费用率在23.2% - 24.2%之间，非GAAP营业利润率在37% - 39%之间，非GAAP每股收益在1.30 - 1.52美元之间，预计偿还债务约3亿美元 [40][41] - 公司将继续以非GAAP基础提供指引和跟踪业绩，净销售额以GAAP基础为准 [43] - 公司认为ADI收购美信不会对自身构成威胁，行业整合将继续，目标公司估值较高 [138][139][141] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临新冠疫情挑战，公司6月季度仍取得出色业绩，展现了强大的现金生成能力和运营纪律 [32][35] - 公司对业务和终端市场的优势和多样性有信心，有望实现长期增长，超过半导体市场平均增速 [42] - 由于新冠疫情的不确定性，市场能见度较低，公司难以准确预测12月季度的情况 [105] 其他重要信息 - 公司多数非工厂员工继续居家办公，全球团队协作高效，客户参与度和新产品开发效果良好 [22] - 公司制造业务在6月季度克服各种限制，产出增加，解决了4、5月积累的发货延误问题 [23] - 公司向客户和分销商致信，鼓励其提供更多订单可见性，并对加急订单收取费用，目前已有部分客户和分销商做出响应 [37][38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 历史上8、9月的订单情况如何，本季度指引的假设是什么？ - 由于当前环境不正常，不应参考过去趋势，订单情况受新冠疫情对各终端市场的影响以及客户和分销商的能见度驱动 [47] - 7月订单较6月大幅增加，8月开局订单情况良好，预计8、9月订单将保持强劲，这已包含在指引中 [49] 问题2: 与正常的订单覆盖指引相比，9月季度的指引情况如何，正常的9月季度季节性表现如何？ - 在疫情环境下，不应参考过去的图表和季节性规律，9月季度订单开始时较6月季度低8%，但预计订单将改善，与上一季度相反 [53][54] - 目前环境不稳定，需要稳定一年左右才能确定新的季节性规律 [55] 问题3: 如何理解6月季度订单趋势和未满足的短交期订单，当前能见度是否改善？ - 6月季度开始时订单积压较强，但5、6月订单大幅放缓，虽未满足部分短交期订单，但仍超出指引，未完成订单将在本季度发货 [60][61] - 目前能见度较5、6月有所改善，但不如3、4月，客户和分销商仍不愿下长期订单 [63] 问题4: 中国市场的增长是否可持续，对其他地区市场的看法如何？ - 中国市场上季度表现强于预期，但会受其他地区市场影响，公司在9月季度的指引已考虑到欧洲和美洲市场的疲软对中国市场的影响 [74] 问题5: 客户订单转变的原因是什么，收入下降但利润率稳定的原因是什么？ - 客户订单转变是由于新冠疫情，客户不确定需求是否可持续，因此多下短期订单 [78] - 与竞争对手相比，公司汽车业务占比较小，受汽车市场下滑影响较小，且公司采取了一系列措施提升利润率，未来业务复苏时利润率有望创新高 [83][85] 问题6: 本季度产能利用率费用是多少，哪些终端市场需求收缩或波动较大？ - 本季度产能利用率费用约为1390万美元，与3月季度持平 [87] - 数据中心和居家办公相关需求未来可能回归正常，汽车和工业等前期受影响较大的市场有望复苏，医疗市场中择期手术相关业务也将恢复 [90][91] 问题7: 运营费用下降的原因是什么，债务结构调整后净利息费用的新水平以及降低资本成本的机会如何？ - 运营费用下降主要是由于薪资削减（每季度约2100万美元）和差旅等费用减少，部分费用节省可能是永久性的，业务改善时部分费用将恢复 [95][96] - 公司在债务资本市场活跃，发行了22亿美元高级有担保票据，支付了过桥贷款和部分可转债等，非GAAP基础下季度其他费用（主要是利息费用）指引约为7800万美元，随着债务偿还，利息费用将降低 [98][99] 问题8: 9月季度收入指引下降6%是否反映客户实际消费情况，12月季度是否有信心实现环比增长？ - 9月季度收入指引下降6%基本代表当前市场需求 [103] - 由于新冠疫情的不确定性，难以预测12月季度情况 [105] 问题9: 6月和9月季度订单反转的原因是什么，收入下降但毛利率持平的原因是什么？ - 订单反转主要是由于新冠疫情对各终端市场的不同影响，导致客户行为和订单积压情况不同 [109] - 公司对毛利率表现感到自豪，尽管面临中美贸易和新冠疫情等挑战，仍保持了较高的毛利率，本季度毛利率指引中点环比持平，公司通过控制成本、内部化生产等措施维持了毛利率稳定 [112] 问题10: 客户库存水平如何？ - 公司与12万客户合作，难以评估每个客户的库存情况，但分销商库存处于15年低点，且客户有很多短期订单和加急订单，说明库存不高 [116][117] 问题11: 公司收入中来自中国的比例是多少，过去几个季度情况如何？ - 公司收入的21% - 22%来自中国，6月季度中国收入因疫情改善而回升 [120][122] 问题12: 6月季度削减美国工厂制造工时的措施在9月季度是否继续，菲律宾地区封锁对测试业务的影响如何？ - 由于库存下降，公司已调整工厂计划，不再实行轮休制，但部分小工厂因产品需求疲软仍实行短周工作制 [126] - 公司在菲律宾工厂有应对措施，目前维持约300人的团队，对可能的情况有计划和控制 [127] 问题13: 9月季度指引中点下降4%，各细分市场是否有特定疲软情况，无法满足订单需求是否会导致订单或份额流失？ - 6月季度部分因居家办公和医疗需求而强劲的市场，需求将回归正常，而汽车等前期疲软的市场将开始复苏 [132] - 公司产品具有专有性，不会因当前情况导致份额流失，公司正与客户合作以满足需求 [134] 问题14: ADI收购美信对模拟市场有何影响，对行业整合的看法以及目标公司估值如何？ - 公司认为ADI收购美信不会构成威胁，反而会带来一些机会，行业整合将继续，目标公司估值较高 [138][139][141] 问题15: 历史和当前短交期和长交期订单的比例分别是多少，美国商务部出口规定实施过程中是否有意外情况？ - 公司不提供订单比例数据，该数据每周和每月变化较大 [146] - 出口规定实施过程中没有出现问题，相关行政程序已完成 [148] 问题16: 公司在控制成本和优化运营费用方面的长期驱动因素有哪些，如何平衡短期成本削减和长期结构改善？ - 随着收入恢复，部分短期削减的成本将恢复，但公司会借鉴危机中的经验，采取更有效的运营费用管理方法，如减少差旅、采用虚拟客户培训等 [153][154] - 公司致力于将运营费用降至23%左右，以实现40.5%的营业利润率目标，目前正在进行美高森美业务流程和IT相关的最后整合工作 [155] 问题17: FPGA业务9月季度预计大幅增长的驱动因素是什么，是否与汽车市场有关？ - FPGA业务对汽车市场的暴露度较低，9月季度增长主要来自其他市场的改善，尽管一个大客户预计不会在9月季度恢复，但其他业务的改善将抵消其影响 [159][160]