财务数据和关键指标变化 - 3月季度净销售额为13.26亿美元，环比增长3%，高于2020年3月2日修订后的指引 [8] - 非GAAP基础上，3月季度毛利率为62%，营业费用率为25.4%，营业利润率为36.6%；GAAP基础上，毛利率为61.4%，总营业费用为6.532亿美元，净收入为9990万美元，摊薄后每股收益为0.39美元 [9] - 2020财年净销售额为52.74亿美元，非GAAP基础上毛利率为61.9%，营业费用率为25.7%，营业利润率为36.2%，净收入为14.4亿美元，摊薄后每股收益为5.62美元；GAAP基础上毛利率为61.5%，营业费用率为49.2%，营业利润率为12.3%，净收入为5.706亿美元，摊薄后每股收益为2.23美元 [11] - 3月季度非GAAP现金税率为7%，2020财年为6.3%，预计2021财年在6% - 7%之间 [12] - 截至2020年3月31日，库存余额为6.857亿美元，3月季度末库存天数为122天，较上一季度减少7天；分销商库存在3月季度为29天，12月底为28天 [14] - 3月季度用现金和普通股交换赎回了6.5亿美元本金加应计利息的2025年可转换优先次级票据，运营活动现金流为3.717亿美元，截至3月31日，合并现金和总投资头寸为4.03亿美元，偿还了2.36亿美元总债务 [15][16] - 过去七个完整季度偿还了22.22亿美元债务，3月季度调整后EBITDA为5.481亿美元，过去12个月调整后EBITDA为21.29亿美元，3月31日净债务与调整后EBITDA比率为4.46，3月季度股息支付为8800万美元 [17][18] - 3月季度资本支出为1190万美元，2020财年为6760万美元，预计6月季度资本支出在1200 - 1800万美元之间，2021财年在5000 - 7000万美元之间 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 微控制器业务GAAP收入环比增长5.9%，终端市场需求环比增长2.9%，3月季度占终端市场需求的55.2% [21][22] - 模拟业务GAAP收入环比增长1.1%，终端市场需求环比下降1.8%，3月季度占终端市场的27.6% [26][27] - FPGA业务GAAP收入环比增长4.6%，终端市场需求环比增长1%，3月季度占终端市场需求的7% [28] - 许可、内存和其他产品线（LMO）终端市场需求环比下降10.7%，3月季度占终端市场需求的10.1% [28][29] 各个市场数据和关键指标变化 - 表现强劲的终端市场包括数据中心、计算机及配件、医疗设备、无接触消费和工业产品、通信基础设施 [35] - 表现疲软的终端市场包括汽车、广泛工业、消费家电、航空航天 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续在非GAAP基础上提供指引和跟踪业绩，净销售额采用GAAP基础 [49] - 持续引入创新的微控制器、模拟产品等，提升市场份额 [22][26] - 计划将部分外包的组装和测试业务带回内部，以提高毛利率 [19][20] - 在微控制器市场，2019年在8位市场保持第一，16位市场保持第五，32位市场保持第六，且均获得市场份额 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 3月季度业务面临新冠疫情带来的挑战，但团队迅速适应，实现了净销售额环比增长3% [38][39] - 预计6月季度净销售额环比下降2% - 10%，主要受供应链中断、客户工厂关闭和需求破坏的影响 [45] - 尽管面临短期挑战，但对业务和终端市场的实力和多样性有信心，有望实现长期高于半导体市场平均水平的增长 [49] 其他重要信息 - 公司有9名员工新冠病毒检测呈阳性，目前均已康复或正在康复中 [29] - 多数非工厂员工在家工作，全球团队积极协作，提高了客户参与度和产品开发效率 [29][30] - 制造业务受到不同程度的限制，运营团队进行了调整并实施应急计划，多数制造地点获得了基本服务指定 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待此次业务下滑的幅度，与2009年周期相比如何 - 公司无法评价其他公司业务，自身业务表现是多年努力的结果，包括有机增长、收购、客户支持和分销商关系等方面 [55][56] 问题2: 订单率情况如何，渠道低库存水平对未来有何影响，对客户库存水平的可见性如何 - 此次是首次同时面临需求冲击和供应冲击，供应冲击源于各地的居家令，需求冲击在不同市场表现不同，如汽车和工业市场需求疲软，数据中心和医疗市场需求强劲 [59][60][61] - 6月季度开局积压订单强劲，但较4月1日已显著恶化，预计与3月季度相比将继续恶化，预计净销售额下降幅度在-2%至-10%之间 [63][64] 问题3: 请解释毛利率的动态变化，以及结构变化和资本支出对其的影响 - 3月季度非GAAP毛利率为62%，表现出色，主要得益于产品组合和成本控制；预计6月季度毛利率中点为60.8%，因工厂利用率降低和生产产出减少，预计利用率费用将增加 [69][70] - 长期来看，随着工厂产能恢复，毛利率有望改善，公司还通过保持平均销售价格稳定来提升毛利率 [70][71] - 资本支出方面，2021财年预计在5000 - 7000万美元之间，将谨慎评估将更多组装和测试业务带回内部的机会 [73] 问题4: 如何看待近期出口管制规则变化对业务的影响，以及股息的安全性如何 - 公司仍在研究商务部的规则，重点关注产品的可能军事用途确认，预计不会对业务造成问题，有时间至6月29日实施相关措施 [78] - 股息非常安全，公司在2009年未削减股息，如今盈利能力更强，进行了压力测试，难以找到使股息面临风险的合理情景，且公司每季度都在小幅增加股息 [79][80] 问题5: 此次业务下滑周期的深度如何，公司采取了哪些措施保护利润率 - 公司从以往周期中吸取教训，此次提前采取措施，如4月20日开始实施员工减薪，6月季度指导中已考虑减薪因素，9月费用将进一步下降 [83][84][86] - 公司为最坏情况做好准备，若情况好转可恢复减薪措施 [87] 问题6: 订单的推迟和取消是否广泛，哪些产品受影响更大 - 订单的推迟和取消主要取决于终端市场，汽车市场受影响最严重，其次是工业和一般消费市场；数据中心、5G、与在家办公相关的PC和打印机、医疗市场需求强劲，未出现推迟和取消情况 [88] 问题7: 如何看待6月季度收入指引范围，积压订单的恶化速度需要如何变化才能达到中点 - 积压订单可能进一步取消或推迟，且新订单获取也存在挑战，同时供应方面也会影响出货量 [91] - 部分产品因工厂产能受限，交货时间延长，6月季度将有大量产品延迟交付 [92] 问题8: 运营费用控制措施对9月季度有何影响，是否意味着收入可能再次下降 - 9月运营费用下降是因为减薪措施在6月才开始实施，9月将涵盖整个季度；若业务好转，可调整减薪幅度或取消减薪 [95][96] 问题9: 受供应问题影响的收入占比是多少，供应问题是否正在恶化 - 主要供应问题来自菲律宾和马来西亚的工厂，马来西亚工厂目前已恢复100%运营，菲律宾工厂限制预计在5月中旬解除，产出将增加 [100][101] 问题10: 此次业务疲软可能持续多久，数据中心市场是否会在下半年走弱 - 预计数据中心市场不会走弱，随着汽车工厂复工和人们购车需求恢复，汽车市场和工业市场有很大的复苏潜力 [104][105] 问题11: 公司业绩比同行更具韧性的原因是什么，若同行9月复苏，公司销售是否也会反弹 - 公司业绩韧性得益于在客户板卡上的更强地位、总系统解决方案、收购的协同产品线、强大的分销商关系以及终端市场的影响 [108] 问题12: 为何毛利率指引较为保守，若9月销售反弹，毛利率将如何表现 - 本季度毛利率指引中点为60.8%，长期模型为63%，毛利率表现良好；由于收入下降，工厂需低水平运营，但公司有效控制了库存水平 [112][113] - 与两年前相比，公司已发生变化，收购了Microsemi，成本结构和业务组合不同 [115] 问题13: 订单取消的速度是否开始放缓，公司在当前环境下回购可转换债券的考虑是什么 - 订单取消速度整体可能有所放缓，但不同市场和地区情况不同 [117] - 当股价从110美元跌至60美元左右时，可转换债券的稀释效应较大，公司决定回购；通过364天过桥贷款筹集资金，避免了使用信贷额度，节省了大量稀释成本 [119][120] 问题14: 产品的周期时间和交货时间情况如何，最大的业务风险是什么，有哪些应对措施 - 多数产品交货时间相对稳定，受居家令限制的工厂交货时间平均延长约两周，预计季度末将恢复正常 [127] - 最大风险是新冠疫情未得到控制，出现第二波疫情导致工厂关闭和需求下降；公司已采取减薪、控制费用等措施，将继续关注并进一步控制可自由支配费用 [129][130] 问题15: 中国市场的改善趋势是否持续，泰国工厂的运营情况如何 - 从季度来看，3月中国业务疲软，但从月度来看，随着疫情得到控制和工厂复工，4月业务强劲，5月和6月需观察需求是否能达到稳定状态 [135][136] - 泰国工厂仅在夜间有宵禁，不影响班次和运营，目前运行正常 [138] 问题16: 汽车业务中哪些产品表现最强，碳化硅产品的进展如何，FPGA业务的趋势如何，与Ionic Altera相比如何 - 汽车业务整体需求下降，没有明显表现强劲的细分市场；碳化硅技术主要针对电动汽车，但目前电动汽车占比仅1% - 2%，公司在该领域取得了良好进展 [141][142] - FPGA业务保持合理强劲，3月季度有不错增长，在国防和太空应用领域有较好的市场暴露，主要定位于中低端市场，在安全、低功耗和稳健性方面具有独特优势 [145][146] 问题17: 公司如何评估需求压缩和重新加速的情况，何时能达到业务底部，疫情对库存和研发投入有何影响 - 管理团队密切关注大量内外部指标，包括订单推迟和取消情况、新冠病例数量、就业数据、客户反馈等，以评估业务情况 [149][150][151] - 目前无法确定业务底部，9月情况取决于疫情是否会出现第二波以及工厂是否会再次关闭 [152] - 公司库存目标为115 - 120天，3月季度末为122天，目前处于合理范围，为避免库存大幅增长，工厂已采取减少工作量等措施 [154][155] - 研发投入基于长期市场趋势和六大宏观趋势，不受短期业务波动影响，主要关注5G、数据中心、自动驾驶、物联网、电动汽车、人工智能和机器学习等领域 [156][157]