财务数据和关键指标变化 - 公司负EBITDA自去年第二季度触底后逐季改善，今年第二季度负调整后EBITDA从第一季度超1700万美元改善至略超100万美元，接近盈亏平衡 [11] - 第二季度和上半年利息支出因借款增加和平均利率上升而增加，2021财年第二季度和上半年分别包含约60万美元和120万美元的债务发行成本非现金摊销，去年同期约为10 - 15万美元 [13] - 2021财年上半年总现金资本支出约600万美元，主要用于剧院翻新和酒店大堂翻新，短期内资本支出将保持较低水平，若情况改善后续会增加 [14] - 预计下半年所得税退款约2400万美元，第三季度初变现两项人寿保险资产超1800万美元，还有房地产销售预期收益，增强了流动性和资产负债表 [24] - 第三季度初修订循环信贷协议，提前偿还定期贷款，短期借款余额从约8400万美元降至5000万美元，剩余定期贷款到期日延至2022年9月 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 剧院业务 - 2021财年上半年可比剧院人均消费增加，平均票价同比上涨7%，人均餐饮和零食收入增长17.2% [15][16] - 与2019财年相比，2021财年第二季度和上半年门票收入分别下降70%和近75%，表现优于行业平均水平约4和5个百分点 [17][19] - 2021财年第二季度和上半年门票收入分别占美国同期总收入的3.4%和3.7%，较2019财年同期的3.2%有所增加 [42] 酒店和度假村业务 - 与2019财年相比，7家可比自有酒店第二季度和上半年每间可售房收入（RevPAR）分别下降约42%和47%，表现优于美国同类高档酒店和市场竞争酒店 [21] - 第二季度整体RevPAR下降是由于入住率下降约27个百分点和平均每日房价下降11.8%，平均入住率约49%，周末入住率较强 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 与2019财年相比，2021财年第二季度美国票房下降73.9%，上半年下降80% [18][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 酒店业务 - 适应商务和团体旅行暂时减少，满足休闲客户需求，周末成功填满酒店，夏季工作日表现也有所改善 [32] - 期待市中心办公室逐步重新开放，带动商务旅行恢复，未来集团客房和宴会餐饮预订情况有望改善 [34][35] - 预计收入趋势将跟踪或超过行业整体趋势，特别是在各自市场 [37] 剧院业务 - 应对短期挑战，关注长期发展，相信剧院业务的长期前景，将继续适应和发展 [48] - 随着新电影上映，逐步重新开放剧院，目前97%的剧院已重新开放，多数正常运营 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第二季度继续从疫情中复苏，酒店部门实现正调整后EBITDA，6月剧院部门和公司整体实现正现金流，但仍需时间恢复到疫情前水平 [28] - 酒店业务表现超出预期，休闲客户需求强劲，团队管理成本和服务表现出色，未来集团业务有望改善 [31][35] - 剧院业务持续优于行业，市场份额增加，但仍面临短期挑战，如观众观影舒适度受疫情影响、制片厂发行策略变化等，但长期前景乐观 [41][44] 其他重要信息 - 公司在电话会议中做出的前瞻性陈述受COVID - 19疫情等风险和不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异 [4] - 本季度的小额减值费用与待售的多余剧院房地产有关 [9] - 酒店部门新增管理合同，负责爱荷华大学附近的Coralville酒店和会议中心，未来将成为凯悦嘉轩酒店 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 7月或第三季度酒店EBITDA预期如何 - 预计仍为正值，7月表现强劲，但秋季休闲旅行可能减少，商务旅行恢复情况是不确定因素 [53][54] 问题2: 迪士尼发行策略对剧院上座率的影响及策略持久性看法 - 迪士尼发行好电影有助于吸引观众回到剧院，但不同人群观影信心不同，长期来看制片厂需平衡各收入流以实现利润最大化 [57][64] 问题3: 现有重新开放的剧院周边竞争格局是否有变化 - 市场上关闭未重新开放的剧院不多，公司市场份额增加主要是自身表现良好，如剧院设施优质、决策灵活等 [68][69] 问题4: 剧院和酒店部门劳动力可用性和成本压力情况及应对措施 - 面临行业普遍挑战，保持营业有助于稳定团队，需观察补充失业救济结束和夏季结束后劳动力市场的变化 [72][73] 问题5: 若明年年初恢复正常，今年未投入的资本支出明年需弥补多少 - 2022年资本支出预计增加到数千万美元，酒店有大型项目待开展，剧院此前投入大，目前设施良好，维护和新项目支出相对较少 [75][77] 问题6: 酒店业务在管理合同方面的接受度及需签署多少合同才有意义 - 团队在寻找管理合同，但交易市场缓慢，相关活动不多，签署合同对团队成长和公司发展有意义 [79][80] 问题7: 改善资本结构和降低利息费用需要满足什么条件，评级机构关注哪些可控因素 - 公司无公开债务，无官方债务评级，私募高级票据评级基于公司资产，现有信贷协议完善，提前偿还定期贷款后可恢复原有投资级定价 [84][87] 问题8: 盗版对票房的影响，票房能否恢复到110亿美元以上，成本削减能否恢复盈利能力 - 盗版是重要问题，制片厂关注此问题，难以预测票房恢复情况，但公司有信心通过多种方式实现盈利 [89][92] 问题9: “5美元周二”活动对上座率的影响 - “5美元周二”活动仍是公司业务的重要组成部分，对市场份额增长有积极作用 [94] 问题10: 单屏幕租赁业务的影响及长期规划 - 单屏幕租赁业务（Marcus Private Cinema）在第一季度对公司成功有重要作用，第二季度随着新电影上映和观众观影舒适度提高，该业务占比下降，但仍有发展空间，长期规划需进一步观察 [95][96]