财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度收益为5210万美元，合每股0.26美元，是2020年第一季度2510万美元或每股0.13美元收益的两倍 [8] - 综合公用事业业务第一季度收益为4690万美元，高于2020年第一季度的4370万美元 [9] - 天然气公用事业部门本季度净收入为3620万美元，而去年同期为3230万美元 [9] - 电力公用事业部门第一季度收益同比略有下降，为1070万美元，而2020年为1140万美元 [11] - 管道业务第一季度收益创纪录，达到890万美元，而2020年为740万美元 [12] - 建筑服务业务第一季度收益创纪录，达到2980万美元，而2020年为1680万美元；第一季度收入为5.185亿美元，高于去年的5.147亿美元 [13] - 建筑材料业务第一季度出现季节性亏损3080万美元，而2020年同期亏损3820万美元；今年第一季度收入创纪录，达到2.657亿美元，高于2020年的2.622亿美元 [14] - 综合EBITDA同比增长29%，达到1.622亿美元，而2020年同期为1.253亿美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 公用事业业务 - 天然气公用事业部门因批准的费率减免、天气正常化和解耦机制带来的调整后毛利率提高，以及天然气零售销量增长1.8%，推动收益增加；部分被运营和维护费用以及折旧、损耗和摊销费用的增加所抵消 [10] - 电力公用事业部门收益下降主要是由于运营费用增加，主要是与工资相关的成本以及输电项目投入使用后折旧、损耗和摊销费用的增加；部分被某些福利计划投资的较高回报所抵消；调整后毛利率因输电收入增加和输电互联升级相关收入增加而提高，但被电力销量下降2.2%所抵消，主要是对商业和工业客户的销量下降 [11] 管道业务 - 第一季度收益创纪录，主要得益于客户对天然气存储服务的强劲需求，以及建设期间使用资金补贴增加带来的其他收入增加和某些福利计划投资回报的提高 [12] 建筑服务业务 - 第一季度收益和收入均创纪录，外部专业承包工作量和利润率因公用事业行业客户的强劲需求而增加；内部专业承包工作量在本季度下降，主要是由于炼油厂项目客户需求下降；高科技项目客户需求在本季度保持强劲 [13] 建筑材料业务 - 季节性亏损减少，材料价格上涨和承包利润率提高是主要原因；建筑季节和材料销售季节提前开始，导致材料收入增加；某些福利计划投资回报提高和销售、一般及管理费用降低部分被工资相关成本增加所抵消 [14] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公用事业业务计划今年投资3.28亿美元，未来五年约投资16亿美元，预计费率基数年复合增长率为5%；电力公用事业业务计划在2022年初退役Heskett燃煤电站，并接近完成综合资源规划流程，预计在2021年夏季发布 [18] - 管道业务拥有北美最大的天然气存储场，正在等待北巴肯扩张项目的最终联邦能源监管委员会证书；由于天然气生产水平强劲和价格低廉，对运输和存储服务的需求持续存在，并继续评估管道运营中的其他有机增长项目 [19][21] - 建筑服务业务第一季度积压订单达到创纪录的12.73亿美元，对新业务需求有信心；建筑材料业务季节性亏损减少，积压订单截至3月31日为8.19亿美元；两家建筑公司第一季度末积压订单近21亿美元，预计2021年建筑收入合计在42亿至46亿美元之间；关注联邦基础设施建设计划，认为可能为两个业务平台带来长期增长机会 [22][24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年开局强劲，各业务表现良好；将2021年每股收益指引范围缩小至2至2.15美元，提高了下限 [16][17] - 公用事业业务将继续努力收回为加强天然气和电力系统安全和可靠性所做的投资 [17] - 对建筑业务的机会感到兴奋，认为多样化运营和投标环境有助于取得成功 [22] - 公司专注于通过执行商业计划、有机增长项目和有针对性的收购创造长期价值，保持强劲的资产负债表、良好的信用评级和流动性，并连续83年向股东提供有竞争力的股息 [26] 其他重要信息 - 2020年第一季度建筑服务业务净收入受670万美元税后期外调整的影响 [14] - Knife River在2021年完成了对波特兰俄勒冈地区一家骨料运营公司的首次收购，加强了在波特兰都会区的地位，并将提供约20年的骨料储备；还获得了在德克萨斯州奥斯汀郊外的Honey Creek骨料采石场扩大运营的关键许可证 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：北巴肯扩张项目建设进度延迟，投入使用日期可能推迟到何时？FERC改革温室气体排放分析方式与项目延迟有何关联？ - 项目时间取决于获得FERC证书和开工通知的时间；若5月会议获得证书，6月底或7月初获得开工通知，有望在年底或2022年初投入使用；新政府和FERC主席实施了温室气体审查，但目前不清楚FERC如何对扩张项目进行温室气体排放重要性评估；从项目本身看，直接温室气体排放不显著，下游排放也无实质性变化，且该项目有助于减少巴肯地区的天然气燃烧 [33][34][35] 问题2：服务业务中风暴修复工作的贡献有多大？炼油和商业项目需求下降是暂时的还是长期的，是否会用科技行业工作填补？ - 风暴修复工作对第一季度业绩有帮助，但不构成重大影响；炼油项目方面，石化炼油厂客户的周转服务、资本项目和维护项目的积压订单和工作机会正在增加，预计全年将持续增长 [37][39][41] 问题3：建筑材料和服务业务在本季度和过去几周是否面临成本通胀，能否将成本转嫁给客户？商品（如骨料或预拌混凝土）是否有通胀，是否有扩大利润率的机会？现有合同如何应对成本上涨问题，积压订单业务组合是否有变化？ - 建筑材料业务在钢铁等产品上感受到通胀压力，但能够在投标或材料销售中转嫁成本；骨料和预拌混凝土价格有所上涨，但涨幅不显著，部分地区供应将趋紧，有扩大利润率的机会 [44][45][47] - 建筑服务业务面临材料价格上涨和供应问题，已及时通知客户并与供应商合作减轻对积压订单利润率的影响；部分项目成本可转嫁，在前期施工阶段大多能将成本转嫁给客户 [49][51][52] - 服务业务积压订单中，内外业务比例与去年相近，部分地区业务有增减变化；建筑材料业务积压订单中，公共业务占比约70%，私人业务占比约30%，近年来变化不大 [53][55] 问题4：管道项目因FERC流程延迟，若建设成本上升，与客户的合同如何应对？ - 项目在采购和主要合同方面已全部锁定，预计成本上升不会构成重大问题，从客户角度看也应能得到保障 [57][58][59] 问题5：FERC在北巴肯扩张项目中对净碳情况的评估令人费解，原因是什么？建筑材料业务是否有提前招标季，提前开工有何帮助？拜登计划对公司综合资源规划（IRP）和各业务有何影响，是否会影响城市化进程？FERC流程延迟是行政程序变化还是碳计算问题？拜登计划是否会带来更多水利工程和制造业建设项目投标机会？ - FERC在温室气体排放评估方面受历史法院案件影响，目前不清楚其如何对扩张项目进行评估；建筑材料业务没有提前招标季，主要是骨料和预拌混凝土业务提前开工受益；拜登计划强调基础设施建设，公司各业务有望受益，如建筑材料业务涉及传统基础设施，服务业务涉及可再生能源、宽带等领域；公用事业业务在可再生能源转型方面已有进展，但对加速时间表的实施存在挑战，将在制定IRP时考虑相关因素；拜登计划可能会加速公司城市化相关工作的进程 [62][63][65][68][69][72][73][76] - FERC流程延迟原因不明，希望主席能履行承诺，使扩张项目尽快推进；在看到拜登计划具体细节前难以预测，但公司在水利、制造业建设等业务方面有优势，积压订单有望保持强劲 [78][80][81] 问题6：建筑材料业务综合考虑通胀压力、成本转嫁能力、提价能力和市场需求后，目前是否受益？拜登基础设施计划若实施，公司哪些业务受益最大，地理分布上哪些地区可能受益？ - 综合考虑各种因素，公司认为建筑材料业务利润率将与去年相当或略有提高 [84][85] - 拜登计划将惠及公司两个业务平台，建筑材料业务受益于传统基础设施建设，服务业务受益于宽带、输电建设等领域；公司建筑材料业务分布在15个西部州，服务业务在约45个州获得经营许可，地理分布具有多样性和灵活性 [86][87][90][91]