财务数据和关键指标变化 - 2022年全年收入为5.444亿美元，上年为5.464亿美元；剔除遗留废水处理和沼气运维合同的收入影响后，收入增长1.2% [112] - 2022年全年综合调整后EBITDA为6620万美元，占收入的12.2%，上年为7320万美元，占收入的13.4% [26] - 2022年第四季度总收入为1.395亿美元，上年同期为1.438亿美元 [25] - 2022年第四季度综合调整后EBITDA同比增长3%，达到1780万美元，占收入的12.7%，上年同期为1730万美元，占收入的12% [36] - 2022年全年经营活动现金流为2060万美元，上年为3760万美元；剔除收购相关或有对价支付后，调整后的经营活动现金流为4010万美元，上年为5320万美元 [48] - 截至2022年12月31日，公司现金为8980万美元，循环信贷额度还有1.25亿美元可用；杠杆率为1.3倍 [49][50] - 2023年全年收入展望为5.5亿 - 6亿美元，综合调整后EBITDA展望为6800万 - 7400万美元 [52] 各条业务线数据和关键指标变化 评估、许可与响应业务 - 全年收入和运营部门调整后EBITDA分别降至1.872亿美元和3750万美元；运营部门调整后EBITDA占收入的20%，低于上年 [37] 测量与分析业务 - 收入增长12.5%，达到1.724亿美元；测量与分析调整后EBITDA占收入的比例降至18.3% [38] 修复与再利用业务 - 收入同比增长至1.848亿美元；调整后EBITDA占收入的比例有所增加 [47] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国环保署在PFAS、甲烷排放等方面的监管举措，预计将增加对公司咨询、测试、处理等服务的需求；美国环保署相关资金支持和政策文件，也将为公司咨询和测试服务带来顺风 [29][30][32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期战略不变，将继续通过创新和利用环境解决方案的强劲需求来为股东创造价值 [28] - 2023年核心业务预计实现两位数有机收入增长，核心服务运营部门调整后EBITDA预计实现强劲两位数增长，同时公司将恢复正常的并购节奏 [28] - 公司注重深化与客户的关系，提高交叉销售率，目标是使交叉销售率超过50% [67] - 公司积极开展研发和技术创新，在PFAS破坏和二氧化碳捕获方面取得进展，并与下一代技术合作开展废物能源化和实时空气监测服务 [56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务受环境服务需求驱动，无特定或可预测的季度模式，适合按年度评估 [12] - 2022年公司核心业务实现创纪录的26%有机收入增长，过去三年平均有机增长率约为18%，高于IPO时的7% - 9% [14] - 2023年公司对核心服务前景乐观，预计核心业务实现两位数有机收入增长，核心服务运营部门调整后EBITDA实现强劲两位数增长 [28] - 尽管面临CTEH新冠相关收入下降、业务组合和成本等因素影响，但公司对长期实现20%的EBITDA利润率目标仍有信心 [73] 其他重要信息 - 公司在2022年获得并申请了8项和14项专利，尤其在PFAS破坏和二氧化碳捕获方面取得进展 [56] - 公司2023年已增加并购活动节奏，收购了Frontier Labs、Huco Consulting等团队，并预计未来有更多收购公告 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年温室气体监测和可再生能源业务对增长的贡献情况 - 公司在温室气体测量方面的工作主要集中在测量分析和评估许可与响应业务板块，需求显著增加，预计该领域将为测量与分析业务板块带来有吸引力的利润率增长机会，未来几年将持续实现两位数有机增长，且存在收购机会 [64][65] 问题2: 交叉销售率的长期趋势和增长潜力 - 公司业务发展重点是深化与客户的关系，通过提供更多服务或在多个客户站点提供相同服务来增加交叉销售；目前交叉销售率的衡量指标有局限性，长期来看该指标应轻松超过50%，所有客户都应使用多项公司服务 [66][67] 问题3: 2023年EBITDA利润率增长受限的原因及长期20%利润率目标的时间框架是否改变 - 长期20%利润率目标未变，实现该目标需运营EBITDA利润率达到22% - 25%，公司费用占收入比例降至3% - 4%；2023年利润率增长节奏难以预测，原因一是收购资产短期内会影响利润率，但长期具有增值性，二是研发投入会暂时压低利润率 [73][75][77] - 公司目前有更多增长机会，许多机会需要前期投资，且在劳动力市场紧张、通胀环境下，实现两位数有机增长和利润率扩张难以兼顾；核心业务运营部门利润率在2023年有100个基点的改善，实现20%利润率目标是可行的，但具体时间难以确定 [80][82] 问题4: 2023年排除CTEH后，收入导向10%或17%的驱动因素 - 温室气体测量业务的发展节奏是关键变量，部分取决于监管动态和客户对相关技术的采用速度；即使是收入增长的低端水平，也高于历史水平 [89] 问题5: CTEH从2022年下半年约1亿美元的运行率到2023年7500万 - 9500万美元指导区间的过渡情况 - CTEH新冠相关收入在2022年第四季度已大幅缩减，预计2023年将完全消失；随着新冠业务结束，CTEH将资源重新分配到传统业务 [91] 问题6: Montrose和CTEH非新冠业务的协同效应 - CTEH在处理环境事件时，Montrose的服务会在后续环节发挥作用，二者协同性强，如加州漏油事件中，多个Montrose团队与CTEH共同为客户提供支持 [99] 问题7: 经济环境对2023年增加收购节奏的影响 - 经济环境对公司增加收购节奏无影响，宏观经济挑战对公司收购目标的影响大于对公司自身的影响；公司因定价策略和业务多元化，受经济波动影响较小，而一些小型收购目标受冲击较大，这为公司提供了有吸引力的长期机会 [102][103]