财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收为1.347亿美元，较去年同期的1.338亿美元增长0.6% [32] - 第一季度调整后EBITDA为1650万美元，去年同期为1680万美元；调整后EBITDA利润率为12.2%，去年同期为12.6%，主要因公司成本增加，但运营部门调整后EBITDA利润率从去年同期的17.3%提升至17.8% [33] - 第一季度经营活动现金流为-1830万美元，较去年同期减少440万美元；剔除收购相关付款后，2022年第一季度经营活动现金流为120万美元，去年同期为-1390万美元，增加1510万美元，主要因当年营运资金增加1250万美元，去年为2710万美元 [37][38] - 截至2022年3月31日，杠杆率为1.1倍，低于去年同期的3.1倍 [38] - 重申2022年全年营收预期在5.2亿 - 5.7亿美元之间，调整后EBITDA在7300万 - 7800万美元之间 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 评估、许可和响应业务 - 营收和调整后EBITDA分别降至4560万美元和960万美元，同比下降主要因CTEH新冠相关服务收入减少，但EI、Horizon和Environmental Standards的收购部分抵消了这一影响；调整后EBITDA利润率为21.1%，略高于去年同期 [34] 测量和分析业务 - 营收增长18.9%至3980万美元，主要得益于有机增长以及Vista和ECI的收购；调整后EBITDA利润率升至15.9% [35] 修复和再利用业务 - 营收同比增长96.4%至4930万美元，反映出对PFAS水处理服务的需求显著增加以及沼气业务的有机增长；调整后EBITDA利润率提高630个基点至16.2%，但仍受固定成本上升和为增长及地域扩张进行投资的影响 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国证券交易委员会拟创建气候风险标准化财务披露规则，若通过，公司现有气候风险分析、排放清单验证和报告等服务业务有望受益 [13][14] - PFAS相关监管行动快速推进，如EPA预计将PFOA和PFOS指定为危险物质，UCMR 5明年启动，EPA今年将发布非饮用水PFAS分析方法等，公司相关业务需求有望增加；北欧采用低PFAS水限值，为公司PFAS处理技术创造市场机会 [15][16][19] - 各行业对温室气体减排的自愿行动增加，公司在帮助客户制定温室气体基线、减排计划和选择报告框架等方面有诸多机会 [20][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购实现增长和价值创造，如1月收购Environmental Standards，且并购管道依然强劲 [11] - 注重交叉销售，去年18%的收入来自多个服务线，预计2022年将提高交叉销售成功率，并在年底披露相关百分比 [27] - 公司认为自身在帮助客户应对环境管理优先事项和任务方面具有优势，随着环境修复和保护在企业和政府政策中愈发重要，公司有望扩大市场份额 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年第一季度公司环境解决方案需求持续强劲，除CTEH外的业务有机收入增长加速，CTEH新冠相关业务按计划减速，运营部门调整后EBITDA利润率持续提升 [10] - 公司对未来市场机会持乐观态度，PFAS处理和测试需求已在本季度财务结果中体现，监管发展将带来更多机会；可再生沼气和温室气体业务势头增强，反映企业客户开始采取行动实现ESG优先事项 [20][45] - 基于2022年良好开局和CTEH业务预期减速，重申全年业绩展望，对实现强劲业绩充满信心 [29][43] 其他重要信息 - 2022年1月公司进行利率互换交易，将1亿美元借款的可变利率部分固定至2025年1月27日，加上上季度的后续股权发行，为公司增长目标提供了财务灵活性 [39] - 公司A - 2系列优先股无到期日，可选择赎回，若将其1.82亿美元余额计入市值，公司总股权资本约为15亿美元 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司为支持今年强劲有机增长所做的企业投资具体内容 - 因收入加速增长快于预期，为实现7.5亿 - 10亿美元的收入目标，公司进行了一系列投资，包括内部审计、IT安全、新地域拓展等方面；公司一直将企业成本控制在收入的6%左右，预计2022年后随着公司有机增长，企业成本占收入的比例将下降 [51][52][53] 问题2: 若R&R业务在2022年后增长加速，是否需要额外投资，是否会影响接近高个位数、低20%的EBITDA利润率目标 - 公司预计未来几年企业成本占收入的比例将降至3% - 5%，认为已为R&R业务增长做出适当投资，虽有增量投资需求，但企业成本占比将继续下降，不会影响EBITDA利润率目标 [55][56][57] 问题3: CTEH业务4月和5月至今的表现，以及非新冠相关服务的需求驱动因素 - 公司不公开披露月度收入；CTEH核心业务是应对各种事件，如基础设施老化、气候变化相关事件等，随着疫情影响消退，业务将回归正常，团队有能力抓住相关机会 [59][60] 问题4: 去年秋季通过的联邦基础设施法案是否已产生效益 - 目前该法案未纳入公司预测，虽有一些许可工作的早期活动，但影响尚不确定，预计2023年及以后会成为业务增长的推动力 [61] 问题5: 毛利率同比和环比改善的驱动因素，以及原材料或工资通胀的影响 - 毛利率改善主要因业务组合变化，2021年CTEH在总收入中占比较大，其新冠业务外包实验室测试导致成本高、毛利率低，随着CTEH收入下降，这一影响开始逆转；公司受到劳动力成本通胀影响，但通过一些措施控制了成本，业务线层面的利润率基本保持稳定 [64][65] 问题6: 美国在PFAS技术试点和示范方面的进展，以及试点结束后是否会转化为长期经常性收入机会 - 美国和欧洲在PFAS监管方面情况类似，都有机会；试点能否转化为完整项目取决于其效果和成功率，目前公司试点进展良好，若持续表现良好有望转化为完整项目，但时间和顺序受政府资金发放和正式指南制定的影响 [66][67][68] 问题7: PFAS业务占公司收入的百分比，以及其增长是否高于公司整体两位数增长率 - 公司未细分特定污染物的收入流，PFAS业务是修复和再利用业务的重要组成部分，也对测量和分析业务有贡献，对评估、许可和响应业务贡献较小，是公司2022年加速有机增长的原因之一 [70] 问题8: 交叉销售百分比的定义，以及是否为累计数据 - 交叉销售指客户使用公司多个服务线的服务，而非仅指跨业务部门；由于公司项目多为短周期，该百分比更能反映实际的交叉销售情况，而非累计数据 [72][74] 问题9: 公司商业流程（销售团队）的发展和投资情况，以及2023年的展望 - 公司商业基础设施目前基本成熟，营销、品牌和销售团队已建立并开始发挥作用，Salesforce的实施有助于交叉销售；目前投资将是边际性的，公司期待分享后续成功经验 [76][77] 问题10: 剩余年份的股票薪酬预期 - 预计与第一季度基本一致，不会有太大变化 [80]