财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收同比增长57%至1.326亿美元，年初至今营收同比增长83%至4.026亿美元；排除已终止服务业务影响，年初至今营收增长87% [28][30] - 第三季度调整后EBITDA增长29%至2150万美元，调整后EBITDA利润率下降350个基点至16.2%；年初至今调整后EBITDA增长64%至5920万美元，调整后EBITDA利润率下降180个基点至14.7% [31] - 第三季度运营现金流为3080万美元，年初至今运营活动现金流为1370万美元，较上年同期增加1760万美元；排除收购相关付款，年初至今运营活动现金流为2920万美元，较上年增加2670万美元 [39][40] - 截至2021年9月30日，杠杆率为2.8倍，10月完成后续股权发行后，杠杆率降至0.8倍，远低于长期目标杠杆率3.5倍以下 [42] - 基于2021年前9个月表现，将全年调整后EBITDA预期上调至7500 - 8000万美元，此前为7000 - 7500万美元，更新后指引意味着调整后EBITDA同比增长38% - 47% [44] 各条业务线数据和关键指标变化 评估、许可与响应业务 - 第三季度营收从上年的2660万美元增至6340万美元，调整后EBITDA从820万美元增至1570万美元，调整后EBITDA利润率降至24.8%，预计该业务正常调整后EBITDA利润率在25% - 30% [33][34] 测量与分析业务 - 第三季度营收同比下降2.5%至3880万美元，调整后EBITDA利润率降至21.4%，预计该业务调整后EBITDA利润率长期维持在20%左右 [35] 修复与再利用业务 - 第三季度营收同比增长66%至3040万美元，调整后EBITDA利润率提高700个基点至18%，预计该业务达到规模后调整后EBITDA利润率将达到20%中段 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司认为生物沼气、可再生能源、水处理和甲烷缓解是当前主要增长市场，将在近期对财务状况产生影响 [66] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务评估和管理以年度为基础，注重年度趋势和预期 [9] - 业务增长驱动因素包括各服务线的强劲有机增长，特别是温室气体测量和缓解、PFAS处理和可再生能源领域，以及提前完成的增值收购和大量投资机会 [10] - 持续执行并购战略，2021年已完成6次收购，并购管道依然强劲，将继续寻找增值并购机会，通过增加服务线和技术进步为客户提供更多价值 [24][48] - 注重平衡现金生成与技术、研发和基础设施投资，以确保业务持续可扩展性 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务积极势头延续，第三季度业绩出色，得益于团队努力满足客户对环境解决方案的增长需求 [7] - 2021年前9个月已超过全年基础业务营收增长超20%的目标，EBITDA比2020年全年高出10%，因此再次上调2021年全年指引 [9] - 联邦和州或省级监管举措以及私营部门对环境管理的重视，将推动公司服务需求持续增长 [11] - 客户对环境足迹的积极应对，以及董事会和投资者对企业ESG战略的关注，将继续推动公司服务需求 [12] - 尽管工资通胀和人员流动率上升是市场关注问题，但公司在招聘和留住经验丰富专业人员方面表现良好 [23] - 对公司未来前景充满信心，认为公司有正确战略和团队，未来季度和年度将继续保持高水平运营 [48] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性陈述，实际结果可能因已知和未知风险及不确定性而与陈述有重大差异 [4] - 会议讨论非GAAP财务指标，包括调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率，这些指标仅供参考，不应与GAAP指标孤立看待 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请提供CTEH在第四季度和明年的业绩细节，以及预计的新冠相关工作情况 - 很难预测新冠相关工作的具体情况，CTEH因市场份额扩大、事件增多、服务增加和团队扩张，有望继续保持7500 - 9500万美元的年收入运行率；预计至少在冬季，新冠相关工作将持续，但具体规模难以预测，因为法规存在波动 [51] 问题2: 测量与分析业务第三季度项目推迟的原因是什么 - 项目推迟是工作性质所致，客户进行年度测试时，测试时间调整对客户和公司无实质影响，这也说明按季度衡量公司业绩意义不大，公司对该业务仍持乐观态度 [53] 问题3: 全年指引暗示第四季度调整后EBITDA中点约为1800万美元，与去年持平，主要原因是CTEH去年的高基数，还是有其他因素 - CTEH在2020年第四季度营收达4500万美元，基数较高；此外，今年公共公司成本增加，去年的成本缓解措施取消；不过，收入方面的有机增长正在加速，预计收入同比将有良好表现 [55] 问题4: CTEH第三季度营收增长主要是新冠响应相关收入，还是有飓风艾达等灾害响应相关收入 - CTEH团队有广泛的响应业务组合，除新冠响应外，还有飓风、石油泄漏等灾害响应收入；之所以常提及新冠业务，是因为其在累计营收中占比较大，但实际上CTEH通过多种服务为客户提供服务 [58][59] 问题5: 请评论生物沼气、碳捕获等新兴市场的机会，以及未来几年是否有加速增长的领域 - 生物沼气领域，能源市场转型和其负碳强度特性推动客户需求增加，是修复与再利用业务有机增长的重要部分，预计第四季度将实现低两位数有机增长并有上行潜力；碳捕获领域，研发团队有进展，但短期内不会产生收入；水和水基础设施市场，因基础设施法案、监管推动和ESG压力，需求旺盛；温室气体测量和咨询服务在加拿大和美国市场有良好的有机增长；由于知识产权组合扩大，欧洲水市场也有更多机会 [63][64][65] 问题6: Horizon如何帮助公司更积极地应对水市场，其战略重要性是什么 - Horizon在咨询方面有优势，能帮助公司考虑法规、资本投入等问题；公司现有水处理技术主要围绕PFAS修复，而Horizon在生态服务和水方面的视野更广泛，能为公司提供交叉销售服务和进入新水市场的见解 [67] 问题7: 公司有丰富的并购机会管道，此次融资后，是否会加快并购步伐，并购交易类型是否会改变 - 公司不会改变并购战略，将继续保持现有策略；融资旨在让公司更具机会主义，但市场估值预期较高，公司将保持纪律，以中高个位数倍数进行收购；除并购外，资金也将用于有机增长 [71] 问题8: 基础设施法案通过后，客户方面是否有变化，何时能更清楚该法案对公司业务的影响 - 目前还为时尚早，客户大多预期法案会通过，暂无直接变化；法案实施需要时间，预计评估和许可团队、土壤修复业务将受益，整体业务也将有积极影响，但目前难以确定具体影响领域 [72][74]