财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收同比增长85%至1.362亿美元，年初至今营收同比增长100%至2.7亿美元；排除已终止服务线，第二季度营收增长88%，年初至今增长106%；年初至今有机增长47%，不包括CTEH为9% [27][28] - 第二季度调整后EBITDA增长51%至2100万美元，调整后EBITDA利润率下降340个基点至15.4%；年初至今调整后EBITDA增长94%至3780万美元，调整后EBITDA利润率下降40个基点至14% [29] - 年初至今经营活动使用的现金流为1700万美元，较上年减少1540万美元；排除收购相关付款，年初至今经营活动使用的现金流为150万美元，较上年减少610万美元 [32] - 截至2021年6月30日，公司现金为4020万美元，总债务为2.4亿美元，净杠杆率为3.1倍，处于2.5 - 3.5倍的长期目标杠杆范围内 [35] - 公司将全年调整后EBITDA预估提高至7000 - 7500万美元，此前为6300 - 7000万美元，更新后的指引意味着调整后EBITDA同比增长29% - 38% [37] 各条业务线数据和关键指标变化 评估、许可和响应业务 - 第二季度营收从上年的1860万美元增至7010万美元，调整后EBITDA从500万美元增至1480万美元；CTEH第二季度营收为6590万美元；该业务调整后EBITDA利润率降至21.2% [30] 测量和分析业务 - 第二季度营收增长7%至3970万美元，调整后EBITDA利润率降至24% [30] 修复和再利用业务 - 第二季度营收同比增长46%至2640万美元，调整后EBITDA利润率提高320个基点至16.3% [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国EPA宣布对燃煤电厂废水处理设更严格要求，预计自1990年以来首次增加新的有害空气污染物；美国交通部通知管道运营商控制甲烷排放；美国多个州对PFAS的监管创造了修复和水处理业务机会 [12][13] - 加拿大自2022年1月起的两项法规变化，推动LDAR和OGI业务市场增长 [13] - 澳大利亚国防部与公司续签多年合同，运营和维护该国3个军事基地的水处理系统 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为长期顺风因素将继续推动业务发展，将通过有机增长、增值收购和投资机会实现目标，预计2021年营收和EBITDA增长超20% [11] - 持续投资环境技术、创新和人才，自2020年成立新的研发部门以来，在建立专利组合和为客户创造新解决方案方面取得进展 [22] - 并购管道强劲，2021年的收购不仅具有战略和财务增值性，还接近实现年度1000万美元的收购EBITDA目标，且已在多个关键领域实现交叉销售成功 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务具有韧性，受政治波动影响小，对环境管理的政治意愿增强和资本市场对环境管理的重视使公司对未来乐观 [15] - 客户因企业ESG战略而非法规与公司合作开展环境管理举措，预计企业对基础设施重建和退役计划的响应将推动环境评估市场及相关活动 [15] - 尽管项目时间会影响季度业绩，但公司有信心在2021年取得优异成绩，并对可寻址市场的经济和政治驱动因素保持乐观，增值并购机会将是团队关注重点 [38][39] 其他重要信息 - 公司于7月底发布首份ESG报告，强调质量、安全和团队合作对业务表现的影响，并期待将ESG融入运营决策 [8][9] - 公司业务需求不遵循财政季度模式，最好按年度结果评估业务，这也是公司管理和预测业务的方式 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：公司是否提高了2021年的年度有机增长指引，主要驱动因素是CTEH的强劲表现还是业务其他领域？ - 公司继续预计业务将实现中到高个位数增长，因上半年表现强劲，预计今年将处于该范围高端，但未改变长期预期；高个位数增长不包括CTEH，包括CTEH的有机增长率接近50% [45] 问题2：公司预计CTEH下半年收入将保持高位，是高于正常水平的每季度2000万美元，还是与前两季度相当的显著高位？ - CTEH原每年营收6000 - 8000万美元，现认为每年可达7500 - 9500万美元，预计Q3和Q4收入将高于其季度运行率，但因服务性质难以确定具体数字，团队对需求周期持续至下半年乐观 [47] 问题3：CTEH业务是否会变得更稳定，利润率如何变化，进入2022年应如何看待CTEH，能否保持当前水平？ - 更多服务和更高市场份额使CTEH业务结构发生积极变化，签署更多MSA和利用软件能力为客户提供服务，使其业务更稳定且处于更高水平；不期望CTEH今年的高运行率成为新基线 [56] 问题4：已完成交易的EBITDA贡献与此前下半年指引相比如何？ - MSE在该业务板块运行率上EBITDA利润率为高个位数；Vista在测量和分析业务板块，PFAS测试方面EBITDA利润率为两位数；Environmental Intelligence在咨询生态系统业务方面，EBITDA利润率约为20%；收购对下半年有影响，但不会大幅改变利润率预期，CTEH业务表现可能因业务组合原因影响年终结果 [57] 问题5：如果CTEH此前季度与COVID相关业务的收入增加，且部分测试外包给其他实验室，下半年该业务利润率是否类似？ - 公司正努力减轻CTEH损益表中测试服务的影响，目前从建模角度看，下半年可做此假设，但预计长期利润率将恢复到历史水平 [61][63] 问题6：公司如何看待基础设施法案，是否会进行相关市场拓展？ - 基础设施建设主要在咨询和测试方面为公司带来机会，相关举措会产生评估和测试需求，部分项目可能涉及环境修复；公司一直与客户就自身能力进行积极对话，基础设施法案相关活动将使公司受益 [65][67] 问题7：收购的California Environmental Intelligence与公司其他业务线，特别是CTEH，有哪些潜在协同机会？ - 短期内主要是团队整合和文化融合；该公司专注的生态服务与公司在加州北部的能力互补，需求不断增加；近期机会主要在测试方面，如火灾后的数据分析和测试，以及潜在的PFAS相关业务；CTEH的响应专业知识有价值，但因客户和责任分配问题，协同机会更多在长期，短期内更应关注测试和即时修复能力的交叉销售协同 [69]