财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收增长119%，达到1.338亿美元，若排除已终止服务线，营收将增长129%，主要驱动因素是收购CTEH和MSE [30] - 第一季度调整后EBITDA增长203%，达到1680万美元，调整后EBITDA利润率扩大350个基点，至12.6%，主要得益于更高的营收和较低的公司费用占营收百分比带来的经营杠杆 [31] - 截至2021年3月31日，公司现金为1060万美元，总债务为1.795亿美元，净杠杆率为3.1倍，处于2.5 - 3.5倍的长期目标杠杆范围内 [39] - 公司将2021年调整后EBITDA年度指引提高至6300 - 7000万美元，此前指引为6100 - 6700万美元，更新后的指引意味着调整后EBITDA同比增长16% - 28% [42] 各条业务线数据和关键指标变化 评估、许可和响应业务 - 营收增长至7530万美元，调整后EBITDA提高至1580万美元，主要受2020年4月收购CTEH推动 [33] - 该业务调整后EBITDA利润率降至21%，是CTEH执行低利润率新冠相关工作的结果 [34] 测量和分析业务 - 营收下降8%，至3340万美元，主要归因于已终止服务线和合规项目时间安排的影响 [34] - 调整后EBITDA利润率降至14.5%，原因是营收降低、业务组合变化以及新冠疫情初期暂时暂停的某些成本恢复 [35] 修复和再利用业务 - 营收同比增长25%，至2510万美元，反映了收购MSE和有机增长，但部分被已终止服务线的影响抵消 [35] - 修复业务调整后EBITDA利润率略有下降至9.9%，是业务组合的结果，也反映了为增长和地理扩张预期而增加的固定成本的影响 [36] 各个市场数据和关键指标变化 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为环境服务业务应按年度评估和管理，预计2021年及以后年度营收增长超过20%，调整后EBITDA增长将快于营收 [9] - 公司持续受益于政策顺风，拜登政府的环境法规和合规举措将推动对公司服务的需求，如温室气体减排目标、基础设施项目资金增加等 [11] - 公司将继续投资于技术和创新，以支持有机增长，并通过并购补充业务，预计2021年及以后每年实现超过1000万美元的收购EBITDA [23][26] - 公司在并购方面倾向于小型、战略性的“附加式”交易，在该市场未看到倍数增长，而大型交易估值预期过高，公司可能不会参与 [70][71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度表现强劲，得益于美国业务的稳步重启，但加拿大、澳大利亚和欧洲团队仍面临新冠相关挑战 [10] - 公司对2021年及以后的业绩充满信心，认为政策顺风将为行业和公司业务创造有利条件 [14] - 公司预计各业务板块将实现中到高个位数的有机增长，加上已完成收购的贡献，有望实现全年营收和利润目标 [43] 其他重要信息 - 2021年4月，公司签订了新的可持续发展挂钩信贷协议，扩大了借款能力至3亿美元，降低了借款成本，并可根据可持续发展和ESG相关目标获得定价调整 [40] - 公司的A - 2系列优先股无到期日，公司可随时赎回，若将其1.82亿美元余额计入市值，公司总股权资本约为17亿美元 [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: SG&A费用中临时成本节约的情况及后续趋势 - 第一季度恢复的成本主要是运营相关的临时劳动力成本，对公司或SG&A费用影响不大 [50] - 第一季度通常是出行淡季，随着业务回升，第二季度出行等成本将增加，2020年削减的其余成本已在第二季度初恢复，上半年将体现全部影响 [51][52] 问题2: 修复和再利用业务以及测量和分析业务应对客户需求回升的能力和对EBITDA利润率下降的看法 - 公司有信心利用可扩展的业务模式应对需求加速，团队已做好准备 [55] - 公司对2021年各业务板块实现强劲有机增长持乐观态度，测量和分析业务利润率下降是正常化过程，并非担忧因素 [56][58] 问题3: 评估、许可和响应业务的熟悉程度、下季度表现及是否为提前拉动业务 - 公司对该业务熟悉程度高，CTEH业务不存在提前拉动的情况，其年运营率为6000 - 8000万美元，会有波动 [63][64] - 第一季度业绩出色主要受新冠相关响应工作推动，预计上半年持续，若无新的环境紧急情况，Q3、Q4业务将趋于正常 [66] 问题4: 行业积极趋势对并购环境和与潜在目标谈判的影响 - 公司主要进行小型、战略性的“附加式”交易，在该市场未看到倍数增长，卖家更关注使命和业务增长，公司将保持收购倍数的纪律 [70][71] - 大型交易估值预期过高，公司可能不会参与 [72] 问题5: 参议院恢复石油和天然气排放监测法规对泄漏检测业务的影响及该业务今年的表现 - 相关法规对公司业务有积极影响，客户对甲烷排放相关话题参与度高，公司对该业务在2021年及未来表现持乐观态度 [75][76] 问题6: 公司近期在IT和商业化方面的重要投资及初期效益 - CRM系统实施将提供更多可见性和数据，但需要几个季度才能量化和反馈，目前已促进了跨部门交叉销售 [80][81] - 公司增加了十几名业务开发人员，补充了销售模式，促进了团队协作和交叉销售机会 [82] 问题7: 温室气体排放基准、监测和测量市场的发展 - 该市场受ESG推动、碳测量缓解、净零目标和可再生能源等需求驱动，公司在咨询、测试和修复业务方面有机会 [88][89] - 公司尚未正式推出针对单一气候需求的产品，但正在积极参与相关项目，未来一两年将进行正式化 [91][92] 问题8: 基础设施法案中可能对公司产生最大影响的领域 - 目前对公司影响最大的是评估方面，如NEPA和CEQA评估以及生态服务工作，相关测试工作也有影响 [95][96] - 预计未来几年修复业务也将受益于基础设施法案的支出增加，但目前尚未体现在公司数据和预测中 [97][98] 问题9: 修复业务第一季度增长中MSE的贡献以及低利润率原因和未来利润率趋势 - MSE为该业务贡献了400万美元的营收，其余为有机增长 [103][105] - 利润率低受无法出行影响，预计下半年利润率将上升，长期该业务利润率应达到20% - 25% [102][103] 问题10: CRM系统和销售人员的结构和专业方向 - 新增销售人员的目的一是补充销售模式，针对特定客户群体，二是促进跨服务线协作，提供一站式解决方案 [107][109] - 目前大部分新增人员分配在业务线层面，其经理被要求跨服务线连接业务，公司处于该战略的早期阶段 [110] 问题11: 客户对监管行动的反应是否影响公司并购管道的资源分配 - 监管环境动态变化，新法规虽可能面临挑战和修改，但为市场走向提供信号，会影响公司在并购和招聘方面的资源分配 [114][116] - 近期公司关注提升测试能力和生态服务能力，与垂直整合战略一致 [117][118] 问题12: CTEH客户基础的交叉销售效益 - CTEH业务为公司带来了新的客户对话机会，但目前团队工作繁忙，带宽有限，长期来看有交叉销售的兴奋点和机会，需逐步推进 [120][121]