财务数据和关键指标变化 - 第二季度平均实现价格提高至每吨376美元，较第一季度增加13美元 [7] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）增至2.62亿美元，较第一季度增加2000万美元 [7] - 调整后净收入为9500万美元，合每股1.24美元，较第一季度增加1300万美元，即每股增加0.17美元 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 生产业务 - 2021年第二季度产量为150万吨，低于第一季度，主要因新西兰和智利天然气供应减少 [10] - 新西兰预计2021年产量为140万吨，第二季度产量低于第一季度，因天然气交付量持续降低，且与Genesis Energy达成短期商业安排，暂时闲置一座工厂约3个月 [10] - 盖斯马尔（Geismar）第二季度产量高于第一季度，完成了盖斯马尔2号工厂的计划检修和瓶颈消除项目，年运营产能增至220万吨，增加10%，新增20万吨产能的资本成本约为每吨125美元 [10][11] - 特立尼达第二季度产量高于第一季度，预计2021年产量为110万吨 [11] - 智利第二季度产量低于第一季度，预计2021年产量为8 - 90万吨，通常南半球冬季天然气交付量较低，第四季度预计会增加 [12] - 埃及第二季度产量略低于第一季度，因小技术问题已解决 [13] - 梅迪辛哈特（Medicine Hat）第二季度产量与第一季度相似，工厂接近满负荷运行 [13] 航运业务 - 子公司Waterfront Shipping通过向客户运输甲醇和第三方回程安排产生收入，与三井商船（MOL）的战略航运合作预计2021年底获得1.45亿美元收益，该交易对收益无重大影响 [14][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 过去12个月甲醇价格反弹，第二季度全球甲醇需求较第一季度增长约3%，预计今年晚些时候将超过疫情前水平 [8] - 第二季度价格上涨，市场紧张状况持续到第三季度，预计中国行业成本曲线升至每吨约300 - 320美元 [8] - 8月北美价格维持在每吨542美元，亚太地区为每吨420美元，欧洲第三季度合同价格为每吨约485美元 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 重启盖斯马尔3号（Geismar 3）项目建设，预计资本成本12.5 - 13.5亿美元，预计2021年10月恢复建设后剩余资本成本8 - 9亿美元，该项目将增强资产组合和未来现金生成能力 [16] - 资本分配优先事项不变，将增加对财务灵活性的重视，计划持有至少3亿美元现金，降低杠杆率，增加灵活分配方式如股票回购，同时提高季度股息至每股12.5美分 [17] 行业竞争 - 行业中期前景积极，未来5年需要新的行业供应满足增长的甲醇需求 [9] - 预计未来3 - 5年除科氏（Koch）和伊朗的供应外，新增供应不多 [57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 甲醇行业当前动态有利，受强劲需求、低库存、供应挑战和有利能源价格环境支撑 [8] - 预计第三季度甲醇价格、产量和调整后EBITDA与第二季度相似 [18] - 对未来天然气供应持乐观态度，预计智利第三季度末或第四季度初两座工厂都将运行，新西兰上游正在进行钻探活动，有望改善天然气供应 [23][61][63] 其他重要信息 - 公司公布了年度可持续发展报告，披露与可持续发展会计准则委员会（SASB）、气候相关财务信息披露工作组（TCFD）和全球报告倡议组织（GRI）相关标准一致 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 智利的天然气供应情况及工厂运营计划 - 过去12个月阿根廷和智利的天然气供应情况有所改善，预计第三季度末或第四季度初智利的两座工厂都将运行 [22][23] 问题2: 盖斯马尔1号和2号工厂瓶颈消除项目的成本及是否有其他类似项目 - 新增20万吨产能的成本为每吨125美元，公司会持续寻找其他瓶颈消除机会，但目前暂无相关项目可报告 [24][25] 问题3: 各主要甲醇市场的销售占比及盖斯马尔3号项目对区域销售分配的影响 - 公司未披露产品销售去向，在盖斯马尔3号项目的经济模型和内部收益率计算中，计划将100%的产品供应亚洲市场，若能在大西洋盆地销售，经济效益将更有吸引力 [29][30] 问题4: 货运市场对公司的影响及运费走势 - 化学品液货船运费仍低于平均水平，公司希望运费上涨，因公司在航运方面有竞争优势，全球油轮运力充足，运费走势难以预测 [32] 问题5: 利安德巴塞尔（LyondellBasell）醋酸厂事故对甲醇市场的影响及长期行业展望中对天然气受限工厂的假设 - 公司对该事故了解仅来自媒体报道，不清楚甲醇装置运行情况；对泰坦（Titan）和怀塔拉谷（Waitara Valley）工厂在5年展望中有一定重启预期，但非满负荷运行 [35][39] 问题6: 第三季度折扣率及是否应按19%建模，以及如何解释折扣率与中国现货价格的关系 - 目前不改变折扣率指导，若认为是永久性结构变化会调整，公司关注整体净回值价格，预计下半年价格强劲 [43][44] 问题7: 考虑到股价与盈利和现金流的估值脱节，是否应提前进行股票回购 - 公司财务战略不变，现金用于维持业务、发展增值项目如盖斯马尔3号项目和向股东返还超额现金，在甲醇价格达到每吨325美元及以上且去杠杆、增加现金储备后，预计几个季度后可进行股票回购，借款仅用于项目建设，不会用于回购股票 [45][46] 问题8: 亚洲和北美甲醇价格差是否可持续及未来走势 - 预计不同地区的价格差异将持续，但不一定维持当前水平，取决于公司和竞争对手在大西洋盆地的产品供应情况 [50] 问题9: 中国煤炭价格走势及成本曲线在2022年的演变 - 若经济活动持续，预计煤炭价格将维持高位，中国有发电和现货两个煤炭市场，天然气价格上涨影响了欧洲甲醇生产，短期内价格难以下降，但商品价格变化较快 [51] 问题10: 今年剩余时间的甲醇需求增长预测及是否会在第二季度3%的基础上进一步增长 - 预计今年晚些时候需求将恢复到疫情前水平，第三季度需求将增加，尽管甲醇制烯烃（MTO）工厂计划检修可能影响需求，但整体需求在下半年将继续增长，燃料应用需求仍滞后，预计随着疫情得到控制将改善 [54][55] 问题11: 行业整体供应响应情况，是否有项目延迟或增加新供应计划 - 过去近两年的价格环境使很多项目搁置或取消，预计科氏工厂今年会运行，伊朗有一定供应，中国内蒙古将增加一些产能，未来3 - 5年新增供应不多 [56][57] 问题12: 新西兰天然气生产水平、钻探活动及当前价格对勘探的影响 - 新西兰天然气为湿气，高能源价格激励更多勘探和开发，去年一个气田产量下降导致市场紧张，目前有降雨且上游正在钻探，预计未来12个月有更多信息，公司对两座工厂运营有合同保障，对第三座工厂启动持乐观态度 [61][62][63] 问题13: 全球以甲醇为灵活燃料的航运产能订单情况及对甲醇需求的影响，以及中国工业锅炉市场发展情况 - 公司有8艘自有船舶订单，竞争对手也有相关订单，每艘5万吨载重的船舶全使用甲醇每年消耗1 - 1.2万吨；工业锅炉市场持续替代煤炭、天然气和柴油，甲醇需求为200 - 300万吨，预计将增长 [68][69] 问题14: 甲醛等工业应用的潜在需求水平 - 管理层认为存在潜在需求，但难以准确估计 [70][71] 问题15: 特立尼达天然气产量下降但公司提高产量指引的原因，以及第二季度成本上升因素和第三季度天然气价格对建模的影响 - 公司全年大部分时间获得了100%的天然气分配供应，并预计剩余时间保持该水平；成本结构无异常，较去年有所降低，公司对盖斯马尔1号和2号工厂约70%的天然气需求进行了套期保值，第三季度受现货市场价格影响约为30% [74][75] 问题16: 公司有大量现金和信贷额度，为何不进行大额股息或股票回购，以及是否认为当前股价适合回购 - 公司财务战略不变，希望在资产负债表上保留3亿美元现金和盖斯马尔3号项目剩余支出，达到目标后将灵活向股东返还现金，包括股票回购，目前现金用于项目建设 [80][81][82] 问题17: 考虑到通胀压力，新建甲醇工厂与工程承包商锁定固定成本的情况，以及金融机构愿意提供贷款的价格水平 - 参考科氏和OCI的项目，新建工厂成本超每吨1100美元，假设天然气价格在300 - 350美元，甲醇价格需达到每吨400美元或更高才能获得10% - 11%的回报，银行贷款存在困难，但市场资金充裕 [85][86] 问题18: 公司对未来5年甲醇制烯烃（MTO）需求稳定性的信心 - MTO行业第一波建设接近完成，第二波建设因油价和石脑油价格因素未出现，预计现有工厂将保持85% - 90%的开工率，基于历史数据，无论甲醇价格高低，工厂都能保持高开工率 [87][88] 问题19: 除梅迪辛哈特和盖斯马尔外，其他工厂搬迁的可能性及经济性 - 其他工厂搬迁可能性极低，设备安装和建造方式使搬迁成本高昂，公司目前专注于确保现有工厂获得天然气供应并正常运行 [90][91] 问题20: 盖斯马尔3号项目与盖斯马尔2号项目的每吨成本比较 - 两者成本相近，盖斯马尔3号项目的天然气效率优于1号和2号项目 [92] 问题21: 公司现有运营综合体的人力资源能力情况 - 公司员工离职率低，目前不担心因劳动力问题影响工厂高效运行，但退休问题日益突出，公司重视多元化和包容性以扩大劳动力来源，各地区情况有所不同 [95][96][97]