财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度调整后EBITDA为1.38亿美元，调整后净收入为800万美元，即每股0.10美元；2019年第四季度调整后EBITDA为1.36亿美元，调整后净收入为1000万美元，即每股0.13美元 [11] - 2019年第四季度因埃及生产中断获得2500万美元保险赔偿，2020年第一季度获得500万美元额外保险收入 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度全球甲醇需求较2019年第四季度下降约7%，传统化工应用、甲醇制烯烃（MTO）及其他能源相关应用需求均下降 [13][14] - 第一季度公司整体产量比2019年第四季度低11.7万吨，主要因新西兰、智利和埃及工厂停产，部分被盖斯马工厂的强劲生产抵消 [15] - 第一季度盖斯马1号工厂去瓶颈项目继续推进，但增量生产将延迟 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计2020年第二季度甲醇需求较第一季度下降，北美、欧洲和拉丁美洲制造业活动大幅减少，亚太地区除中国外持续疲软，中国客户开始缓慢复苏 [17] - 行业成本曲线约为每吨220美元，中国当前甲醇现货价格低于该范围 [20] - 公司5月北美价格降至每吨313美元，降幅13%；亚太价格降至每吨225美元，降幅13%；欧洲第二季度合同价格为每吨260欧元 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 将盖斯马3号项目暂时置于维护保养状态，推迟约5亿美元资本支出长达18个月，继续探索合作安排 [24][25] - 2020年维护资本支出减少3000万美元，通过信贷安排增加财务灵活性，季度股息从每股0.36美元降至0.0375美元，节省约1亿美元年化现金 [26] - 与银行合作争取现有信贷安排的财务契约灵活性，预计5月下旬完成 [27] - 约60%天然气供应价格与甲醇定价挂钩，低油价环境下预计物流成本降低 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为无法准确预测新冠疫情和低油价环境的持续时间和影响程度，正为多种情景做规划，以在全球经济复苏时为股东创造长期价值 [23] - 预计第二季度经营挑战大，新冠疫情和低油价带来的逆风显著，调整后EBITDA将大幅低于第一季度 [33][34] - 甲醇是众多工业和消费品的重要原料，需求有望在疫情后恢复；公司成本结构低，资产位于行业成本曲线中低位，具备全球整合能力，有信心应对挑战 [30][31][33] 其他重要信息 - 公司运营和全球供应链未受新冠疫情显著影响，继续生产甲醇，多数业务远程开展 [10] - 3月中旬闲置特立尼达的泰坦工厂，4月1日起智利IV工厂产量也减少，两工厂无限期闲置 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：Q1需求下降7%，4月情况如何 - 4月需求下降更多，且每日都在变化，预计Q2需求降幅更大 [38] 问题：过去几个季度折扣增长扩大，正常周期下如何发展 - 正常稳定环境下指导值为15%，但当前价格下降，折扣可能高于15% [39] 问题：是否会有更多生产方面的行动 - 目前闲置泰坦和智利IV工厂是因这两个工厂无照付不议天然气合同，其他工厂有此类合同；盖斯马工厂有30%减产能力，但希望价格不要恶化到需采取该行动；未来几个月天然气合同到期可能有其他机会，但目前不预期有更多减产 [42][43] 问题：与特立尼达NGC的讨论是否暂停 - 未暂停，仍在真诚谈判，希望达成对各方都合理的合同 [45] 问题：2020 - 2021年资本支出预期及灵活性 - 2020年维护支出削减约3000万美元，盖斯马3号项目未来18个月减少约5亿美元支出，计划支出不超2亿美元并争取更少；维护资本持续审查，会在不影响工厂安全前提下削减 [47][48] 问题：目前可用流动性及所需契约救济 - 第一季度末资产负债表有8亿美元现金，运营需约1.5亿美元；寻求利息覆盖率、EBITDA与利息测试及杠杆测试等契约的短期灵活性，以及盖斯马3号项目完成时间的灵活性 [52][53][54] 问题：若因需求原因放弃盖斯马3号项目，有何惩罚和最低支出 - 目前难以给出具体数字，项目仍打算完成，若需取消会与合作伙伴协商以降低成本，新冠疫情带来的不可抗力和延迟提供了一定灵活性 [56][57] 问题：中国甲醇成本曲线及边际成本驱动因素 - 目前由煤炭生产商设定为每吨220美元，煤炭价格略有下降，政府设定的价格区间仍有效，但需密切关注 [61] 问题：天然气成本合同在低甲醇价格周期的情况及是否有成本下限 - 合同各不相同，出于商业敏感性不单独讨论；甲醇实现价格高于每吨180美元时，平均与天然气供应商分担约三分之一成本，该指导仍有效 [64][65] 问题：第二季度是否仍能实现EBITDA为正 - 目前难以确定，若6月价格不崩溃，预计第二季度EBITDA为正 [66] 问题：Q1行业供应情况及目前看法 - Q1供应端主要是中国工厂停产，公司行动影响在Q2体现；目前全球供应仍需大幅减少以平衡市场，因很多生产的现金成本高于当前价格，且库存空间有限 [70][71][72] 问题：与切萨皮克能源的天然气供应合同及供应商破产的应对措施 - 若供应商破产短期内对公司有利，因现货市场价格低于合同价格；但中长期低油价和低气价环境下，担心新西兰、智利、特立尼达等地的天然气资产可持续性 [74][75] 问题：获得债务契约救济后是否会用现金偿还信贷安排 - 仍在谈判中，一切皆有可能，达成协议后会向市场公布 [78] 问题：中国甲醇需求复苏情况及对全球的参考意义 - 中国需求复苏缓慢，呈U型而非V型，目前远未达到去年第四季度水平，且中国出口依赖全球经济 [80][81] 问题：甲醇储存满后会怎样，是否会出现负定价 - 历史上未出现过类似情况，中国生产商在以往低迷期会削减高成本生产；储存满后可能先利用船舶储存，之后只能停产；将甲醇转化为其他产品或处理掉在环境和经济上都不合理 [84][85][86] 问题：公司MTO业务暴露情况及需求，项目延迟情况及重启盖斯马3号项目所需甲醇价格 - 公司MTO业务暴露低于多数竞争对手，目前MTO需求良好，运营率达70%；预计两个原计划2020年投产的项目会延迟；重启盖斯马3号项目需甲醇价格有更好前景，目前价格远低于公司认为的长期价格每吨350美元 [90][91][93] 问题：甲醇运输成本情况 - 因甲醇和超低硫柴油价格下降，物流成本降低，无具体价格数据可后续提供 [97] 问题：甲醇行业的照付不议合同是否普遍及对减产和停产的影响 - 很多公司有此类合同，但在当前环境下一切都可协商，公司正与供应商讨论灵活性 [98][99] 问题：库存水平及非传统应用需求情况 - 无法预测库存消化时间，取决于需求；M100出租车试验受出行限制影响，燃料需求承压；中国窑炉和锅炉需求有增长，但与整体需求破坏相比规模较小 [102][103][105] 问题：库存增加是否显著 - 不清楚船舶储存量，中国沿海平均库存可能从80万吨增至超100万吨，需求改善时消化这些库存不会太久 [106] 问题：市场平衡所需的供应削减比例 - 难以确定，取决于需求情况，目前中国现货价格下约5000万吨产能现金亏损，若需求大幅下降需大量削减供应 [109] 问题：工厂闲置后重启难度和成本 - 重启较灵活，人员成本不高，保留了所有员工，重启只需数周而非数月，计划在条件合适时重启 [113][114] 问题：哪些终端市场可能最先复苏 - 难以预测，预计汽车驾驶和建筑活动可能较快恢复，但整体经济活动恢复可能缓慢 [120][121][122] 问题：特立尼达和智利重启工厂时的天然气供应及长期谈判影响 - 特立尼达重启时天然气供应预计无问题；智利第二工厂天然气来自阿根廷，目前供应充足，但不确定阿根廷未来情况及勘探开发公司的发展 [123]