财务数据和关键指标变化 - 2020财年第四季度，公司净收入为1140万美元，合每股0.32美元，去年同期净收入为1220万美元，合每股摊薄后0.35美元 [24] - 2020财年全年，公司净收入为2750万美元，合每股摊薄后0.78美元，去年为4760万美元，合每股摊薄后1.36美元 [27] - 2020财年第四季度，GAAP下递延780万美元CPA收入，全年递延4380万美元CPA收入，将在CPAs剩余期限内确认 [25][27] - 2020财年第四季度，公司确认4080万美元作为此前宣布的PSP计划工资的抵消项，全年确认8380万美元，PSP总拨款9520万美元，预计在2021财年第一季度确认剩余余额 [26][28] - 2020财年第四季度，公司记录320万美元所得税费用，全年950万美元，因有超5亿美元净运营亏损结转，未支付现金税 [26][28] - 季度环比收入下降7980万美元，降幅42%，全年收入下降1.78亿美元，降幅25% [29] - 本季度现金增加3450万美元至9940万美元，季度内资本支出150万美元，支付3460万美元预定本金还款，递延1400万美元本金还款，自3月以来共递延2810万美元本金还款 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 客运业务 - 9月季度，公司产生57622个轮挡小时，约为疫情前水平的50%，预计12月季度达到疫情前水平的60%，3月季度约为70%，据合作伙伴预测，轮挡小时利用率将在年底恢复到疫情前水平 [14] - 与美国航空的合作中，公司修改CPA以运营40架CRJ - 900飞机，为期五年，目前机队64架CRJ900，2021年6月将减至63架，其中48架为自有，41架通过美国财政部贷款融资，15架租赁至2024年，美国航空要求公司在2021年上半年增加额外飞行，可能增加3 - 5条航线 [15][17] - 与美联航的合作中，已增加10架新Embraer E175 LL飞机，本月将再增加6架，剩余4架将于2021年上半年交付，随着新飞机加入，将一对一移除CRJ - 700s并租赁给另一家美联航运营商，未来六个月将运营80架Embraer 175s单一机队 [20][21] 货运业务 - 公司与DHL签订五年合同，运营两架737 - 400货运飞机，目前两架飞机均已投入使用 [10][22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于与现有合作伙伴的核心业务，同时寻求新机会以实现长期增长、多元化和提高收益 [13] - 公司认为区域业务是核心业务，有很好的发展机会，货运业务也有重要机会，但发展速度可能较慢 [58][59] - 公司成本结构低于主要竞争对手，因其年轻的员工队伍带来成本优势，有望凭借成本和服务水平赢得业务 [82][83] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管行业面临挑战，但公司对2021年国家和行业的复苏持乐观态度 [6] - 公司认为本季度的成就对未来发展有利，合作伙伴的支持增强了公司的财务状况和运营能力 [113][114] - 美国财政部贷款为公司提供了飞机运营的灵活性，有助于达成与美国航空的合作 [115] - 公司在货运方面收到了许多咨询电话，对货运业务的发展充满期待 [116] - 随着疫苗分发，公司认为这可能是一个商业机会，且合作伙伴预计公司到年底将实现近100%的利用率 [117] 其他重要信息 - 2021年资本支出主要用于从GE购买20台发动机，约1.1亿美元，目前10台计划2021年交付，10台2022年交付，公司正在与各方讨论融资、租赁选项及修改交付计划 [37] - 2021财年，预定飞机租赁现金支付将比账面费用高出约900万美元，公司将执行2020年因飞机利用率低而推迟的重大维护工作 [38] - 公司与美国航空新的40架飞机CPA条款和20架新E175飞机条款下，预计税前利润率与过去几年一致，但由于环境不确定性，暂不提供指导 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021财年营收和成本的增长情况及递延成本和收入的时间安排 - 营收增长主要基于轮挡小时产量，前两个季度有指导，第三、四季度难以预测，但合作伙伴表示会增加 [47] - 成本较为稳定，2020年推迟的飞机重大维护成本将在2021年体现，多数成本由公司承担，更可能在上半年发生 [48][49] - 美国航空额外轮挡小时的请求包含在指导范围内 [50] 问题2: 公司在轮挡小时增加且备用飞机减少的情况下，如何保持运营可靠性 - 美国航空方面，公司将有更多备用飞机，能确保有足够备用以维持运营 [54] - 美联航方面，公司一直运营良好，有新飞机和足够备用，且有两个大型维护基地，未来将运营单一Embraer 175机队，可提高运营可靠性 [55][56] 问题3: 公司是否仍认为区域业务机会大于货运业务 - 区域业务是核心业务，仍有很好的机会，货运业务也有重要机会，但发展速度可能较慢，因为区域业务与合作伙伴的交易规模较大，而货运业务更具渐进性 [58][59] 问题4: 未来两三年货运业务的规模预期 - 公司认为737 - 400对货运业务有长期吸引力，也在关注其他机型，预计未来一两年货运业务规模将显著扩大，理想情况下每两个月可增加一架飞机，两三年后达到10 - 12架飞机公司会比较满意 [64][67] 问题5: CIT信贷额度的可用容量和年底流动性水平 - CIT信贷额度约3500万美元，基于抵押品，公司可能上限为2500万美元，目前已提取大部分，约2300 - 2400万美元，公司正在评估是否偿还 [69] - 由于不确定美联航预付款的消耗情况，暂不预测年底现金情况 [71] 问题6: 资产负债表中流动负债和非流动负债合计不符的问题及公司是否因运营良好收到更多合作意向 - 公司会检查资产负债表数据，确保数字准确 [78] - 公司已确立为领先的区域和货运航空公司，成本结构低于竞争对手，有望在区域和货运业务的招标中获得业务，目前正在接受DHL的考验，会努力提供高质量服务以实现增长 [81][83][84] 问题7: 合作伙伴是否与公司讨论过机场登机流程与生物识别技术的一致性 - 公司与合作伙伴保持密切联系并遵循其指导，但合作伙伴未就该问题达到提问者描述的程度与公司沟通，公司自身在向相关环境推进，但发展速度不确定，会尽力保障人员安全 [90][91][92] 问题8: 目前现金余额、美联航预付款情况、CARES法案贷款的贷款价值比（LTV）及相关数字是否合理 - 年底现金约1.7亿美元，其中至少4000 - 5000万美元是美联航的预付现金 [96] - CARES法案贷款基于不同类型设备的LTV不同，大部分贷款基于飞机的LTV为50%，未来测试的LTV为66.2%，有一定缓冲空间 [97] - 提问者提到的约1.2 - 1.3亿美元现金（扣除美联航预付款）、1.95亿美元CARES法案贷款和1.5亿美元市值的大致数字合理 [98] 问题9: 美国航空合同中，其主线机队减少多少会在上半年撤出飞机，以及白尾风险的最新情况 - 公司认为美国航空主线机队再减少约40架飞机可能会触发相关问题，但这是美国航空的决策，公司认为上半年风险相对较小，因为有关于额外飞行的讨论 [103][104] - 白尾风险主要与15架租赁飞机有关，风险金额约2500 - 3000万美元，风险在2024年第一或第二季度出现，该数字未变，且飞机具有通用性 [108]